Drama Twitteru začalo na začátku dubna poté, co Elon Musk získal 9,2% podíl ve společnosti. Krátce poté Musk podal nepřátelskou nabídku na převzetí celého Twitteru za 54,20 USD za akcii v hodnotě 44 miliard USD. Twitter dohodu přijal.
Musk se však během minulého měsíce snažil z dohody vycouvat a obvinil Twitter, že neposkytl dostatečné informace o svých účtech spamů a botů. V době psaní tohoto článku je dohoda stále v nedohlednu a cena akcií Twitteru zůstává přibližně 26 % pod Muskovou „nejlepší a konečnou“ nabídkou.
Zdroj: Gettyimages
Pád společnosti Meta začal v únoru poté, co poskytla neuspokojivé pokyny pro první čtvrtletí roku 2022. Její skutečná zpráva za první čtvrtletí v dubnu byla nevýrazná a společnost nadále obviňovala z nedávného zpomalení svůj růst kvůli aktualizaci systému iOS od společnosti Apple (AAPL -0,50 %) a konkurenci ze strany TikToku od společnosti ByteDance.
Meta také zůstala odhodlána každoročně utratit miliardy dolarů za své chaotické úsilí v oblasti metaverse a nedávná rezignace provozní ředitelky Sheryl Sandbergové investory ohromila. Náhlé snížení výhledu společnosti Snap na druhé čtvrtletí koncem května, které společnost přičítala zhoršujícímu se makroprostředí pro digitální reklamu, vyvolalo ještě více červených vlajek.
Proto byly Twitter i Meta v uplynulých 12 měsících příšernými investicemi. Akcie Twitteru se během tohoto období propadly o více než 30 %, zatímco akcie společnosti Meta se propadly o více než 40 %. Mohla by se však některá z těchto akcií v dlouhodobém horizontu odrazit ode dna?
Příjmy Twitteru v roce 2021 vzrostly o 37 % na 5,08 miliardy dolarů. Celkový počet monetizovatelných denních aktivních uživatelů (mDAU) se zvýšil o 13 % na 217 milionů.
V prvním čtvrtletí roku 2022 vzrostly její tržby meziročně o 16 % na 1,2 miliardy dolarů. Po vyloučení prodeje společnosti MoPub z obou období se její tržby zvýšily o 22 %. Její mDAU vzrostly o 16 % na 229,0 milionu.
Příjmy společnosti Meta v roce 2021 vzrostly o 37 % na 117,9 milionu dolarů. Celkový počet denně aktivních lidí (DAP) v celé rodině jejích aplikací (Facebook, Messenger, Instagram a WhatsApp) vzrostl o 8 % na 2,82 miliardy.
V prvním čtvrtletí roku 2022 však tržby společnosti Meta meziročně vzrostly pouze o 7 % na 27,9 miliardy dolarů, protože výše zmíněné protivětry její růst přiškrtily. Její rodinný DAP však přesto vzrostl o 6 % na 2,87 mld.
Zdroj: Getty Images
Analytici očekávají, že tržby společnosti Twitter letos vzrostou o 16 % na 5,88 miliardy dolarů, ale tržby společnosti Meta se podle nich zvýší pouze o 7 % na 126,6 miliardy dolarů. Tyto odhady bychom měli brát s rezervou, ale tento rozdíl pravděpodobně odráží nižší expozici Twitteru vůči změnám v systému iOS společnosti Apple (protože se při reklamách také do značné míry spoléhá na data první strany a kontextová data) a přímou konkurenci ze strany videí TikTok.
Twitter by mohl v blízké budoucnosti dosáhnout silnějšího růstu zisku
Twitter vykázal v roce 2021 čistou ztrátu 221 milionů dolarů, která však byla způsobena především jednorázovým poplatkem za soudní spory ve výši 766 milionů dolarů. Na upraveném základě, který tento poplatek a další jednorázové výdaje vylučuje, dosáhl čistého zisku 165 milionů USD, tj. 0,20 USD na akcii.
Analytici očekávají, že upravený zisk na akcii (EPS) společnosti Twitter letos vzroste o 730 % na 1,66 USD, protože společnost odbourá náklady na soudní spory a realizuje zisky z prodeje MoPubu společnosti AppLovin ve výši 1,05 miliardy USD. V roce 2023 očekávají, že tržby společnosti Twitter vzrostou o 22 % na 7,15 miliardy USD, ale že její upravený zisk na akcii poklesne o 22 % oproti těmto náročným meziročním srovnáním.
Zdroj: Reuters
Čistý zisk společnosti Meta se v roce 2021 zvýšil o 35 % na 39,4 miliardy USD, tj. 13,77 USD na akcii. Analytici však očekávají, že její zisk na akcii letos klesne o 14 %, protože zvyšuje výdaje na své platformy pro krátká videa (Facebook Watch a Instagram Reels) a pokračuje v rozšiřování své činnosti Reality Labs.
Pokud se však tyto investice vyplatí, očekávají analytici v roce 2023 růst příjmů a zisků společnosti Meta o 17 %, resp. 18 %. Pokud tedy věříte plánům generálního ředitele Marka Zuckerberga na obrat, pak rok 2022 může být pro společnost pouze krátkodobým urychlením.
Ocenění a rozsudek
Twitter se obchoduje s velkou slevou oproti Muskově nabídce, ale stále nelze považovat za výhodnou cenu 41násobku forwardového zisku. Jeho 6,3 miliardy dolarů v hotovosti, peněžních ekvivalentech a obchodovatelných cenných papírech by také mohlo omezit jeho schopnost expandovat prostřednictvím investic a akvizic.
Zdroj: Getty Images
Meta se mezitím stala nejlevnější akcií FAANG s cenou pouhého 16násobku budoucích zisků, což naznačuje, že investoři příliš nevěří v její schopnost řešit změny platformy společnosti Apple, čelit růstu TikToku nebo omezit výdaje na metaverzi. Meta však v minulém čtvrtletí stále disponovala hotovostí a obchodovatelnými cennými papíry ve výši 43,9 miliardy dolarů, takže si může snadno dovolit koupit další společnosti nebo změnit převodové ústrojí, aby tyto problémy vyřešila.
Proto se Twitter může zpočátku zdát jako lepší koupě, ale domnívám se, že větší publikum, lépe diverzifikované portfolio aplikací a služeb, silnější rozvaha a nižší ocenění dělají z Mety přesvědčivější dlouhodobou investici. Co se týče Twitteru, jeho ochota prodat se Muskovi – který se nyní snaží z obchodu narychlo vycouvat – se zdá být jasným červeným praporkem.
Twitter (TWTR) a Meta Platforms (FB) se staly dvěma nejdiskutovanějšími společnostmi v oblasti sociálních médií v posledních měsících.
Drama Twitteru začalo na začátku dubna poté, co Elon Musk získal 9,2% podíl ve společnosti. Krátce poté Musk podal nepřátelskou nabídku na převzetí celého Twitteru za 54,20 USD za akcii v hodnotě 44 miliard USD. Twitter dohodu přijal.
Musk se však během minulého měsíce snažil z dohody vycouvat a obvinil Twitter, že neposkytl dostatečné informace o svých účtech spamů a botů. V době psaní tohoto článku je dohoda stále v nedohlednu a cena akcií Twitteru zůstává přibližně 26 % pod Muskovou "nejlepší a konečnou" nabídkou.
Zdroj: Gettyimages
Pád společnosti Meta začal v únoru poté, co poskytla neuspokojivé pokyny pro první čtvrtletí roku 2022. Její skutečná zpráva za první čtvrtletí v dubnu byla nevýrazná a společnost nadále obviňovala z nedávného zpomalení svůj růst kvůli aktualizaci systému iOS od společnosti Apple (AAPL -0,50 %) a konkurenci ze strany TikToku od společnosti ByteDance.
Meta také zůstala odhodlána každoročně utratit miliardy dolarů za své chaotické úsilí v oblasti metaverse a nedávná rezignace provozní ředitelky Sheryl Sandbergové investory ohromila. Náhlé snížení výhledu společnosti Snap na druhé čtvrtletí koncem května, které společnost přičítala zhoršujícímu se makroprostředí pro digitální reklamu, vyvolalo ještě více červených vlajek.
Proto byly Twitter i Meta v uplynulých 12 měsících příšernými investicemi. Akcie Twitteru se během tohoto období propadly o více než 30 %, zatímco akcie společnosti Meta se propadly o více než 40 %. Mohla by se však některá z těchto akcií v dlouhodobém horizontu odrazit ode dna?
Zdroj: Getty Images
Twitter může letos růst rychleji než Meta
Příjmy Twitteru v roce 2021 vzrostly o 37 % na 5,08 miliardy dolarů. Celkový počet monetizovatelných denních aktivních uživatelů (mDAU) se zvýšil o 13 % na 217 milionů.
V prvním čtvrtletí roku 2022 vzrostly její tržby meziročně o 16 % na 1,2 miliardy dolarů. Po vyloučení prodeje společnosti MoPub z obou období se její tržby zvýšily o 22 %. Její mDAU vzrostly o 16 % na 229,0 milionu.
Příjmy společnosti Meta v roce 2021 vzrostly o 37 % na 117,9 milionu dolarů. Celkový počet denně aktivních lidí (DAP) v celé rodině jejích aplikací (Facebook, Messenger, Instagram a WhatsApp) vzrostl o 8 % na 2,82 miliardy.
V prvním čtvrtletí roku 2022 však tržby společnosti Meta meziročně vzrostly pouze o 7 % na 27,9 miliardy dolarů, protože výše zmíněné protivětry její růst přiškrtily. Její rodinný DAP však přesto vzrostl o 6 % na 2,87 mld.
Zdroj: Getty Images
Analytici očekávají, že tržby společnosti Twitter letos vzrostou o 16 % na 5,88 miliardy dolarů, ale tržby společnosti Meta se podle nich zvýší pouze o 7 % na 126,6 miliardy dolarů. Tyto odhady bychom měli brát s rezervou, ale tento rozdíl pravděpodobně odráží nižší expozici Twitteru vůči změnám v systému iOS společnosti Apple (protože se při reklamách také do značné míry spoléhá na data první strany a kontextová data) a přímou konkurenci ze strany videí TikTok.
Twitter by mohl v blízké budoucnosti dosáhnout silnějšího růstu zisku
Twitter vykázal v roce 2021 čistou ztrátu 221 milionů dolarů, která však byla způsobena především jednorázovým poplatkem za soudní spory ve výši 766 milionů dolarů. Na upraveném základě, který tento poplatek a další jednorázové výdaje vylučuje, dosáhl čistého zisku 165 milionů USD, tj. 0,20 USD na akcii.
Analytici očekávají, že upravený zisk na akcii (EPS) společnosti Twitter letos vzroste o 730 % na 1,66 USD, protože společnost odbourá náklady na soudní spory a realizuje zisky z prodeje MoPubu společnosti AppLovin ve výši 1,05 miliardy USD. V roce 2023 očekávají, že tržby společnosti Twitter vzrostou o 22 % na 7,15 miliardy USD, ale že její upravený zisk na akcii poklesne o 22 % oproti těmto náročným meziročním srovnáním.
Zdroj: Reuters
Čistý zisk společnosti Meta se v roce 2021 zvýšil o 35 % na 39,4 miliardy USD, tj. 13,77 USD na akcii. Analytici však očekávají, že její zisk na akcii letos klesne o 14 %, protože zvyšuje výdaje na své platformy pro krátká videa (Facebook Watch a Instagram Reels) a pokračuje v rozšiřování své činnosti Reality Labs.
Pokud se však tyto investice vyplatí, očekávají analytici v roce 2023 růst příjmů a zisků společnosti Meta o 17 %, resp. 18 %. Pokud tedy věříte plánům generálního ředitele Marka Zuckerberga na obrat, pak rok 2022 může být pro společnost pouze krátkodobým urychlením.
Ocenění a rozsudek
Twitter se obchoduje s velkou slevou oproti Muskově nabídce, ale stále nelze považovat za výhodnou cenu 41násobku forwardového zisku. Jeho 6,3 miliardy dolarů v hotovosti, peněžních ekvivalentech a obchodovatelných cenných papírech by také mohlo omezit jeho schopnost expandovat prostřednictvím investic a akvizic.
Zdroj: Getty Images
Meta se mezitím stala nejlevnější akcií FAANG s cenou pouhého 16násobku budoucích zisků, což naznačuje, že investoři příliš nevěří v její schopnost řešit změny platformy společnosti Apple, čelit růstu TikToku nebo omezit výdaje na metaverzi. Meta však v minulém čtvrtletí stále disponovala hotovostí a obchodovatelnými cennými papíry ve výši 43,9 miliardy dolarů, takže si může snadno dovolit koupit další společnosti nebo změnit převodové ústrojí, aby tyto problémy vyřešila.
Proto se Twitter může zpočátku zdát jako lepší koupě, ale domnívám se, že větší publikum, lépe diverzifikované portfolio aplikací a služeb, silnější rozvaha a nižší ocenění dělají z Mety přesvědčivější dlouhodobou investici. Co se týče Twitteru, jeho ochota prodat se Muskovi - který se nyní snaží z obchodu narychlo vycouvat - se zdá být jasným červeným praporkem.
