Další zpráva o inflaci a začátek výsledkové sezóny předznamenávají náročný týden

Údaje o spotřebitelské inflaci a začátek výsledkové sezóny za druhé čtvrtletí by mohly být dvěma katalyzátory, které v nadcházejícím týdnu způsobí na trzích bouřlivou jízdu.

První významnou zprávou týdne jsou v úterý výsledky společnosti PepsiCo a ve středu podává zprávy společnost Delta Air Lines. Ve čtvrtek zahajují výsledkovou sezónu banky JPMorgan Chase a Morgan Stanley a v pátek následují mimo jiné Wells Fargo, Citigroup a PNC Financial.

Soubor zpráv o inflaci by mohl ovlivnit trhy, protože pomáhá udávat tón tomu, jak agresivní bude muset být Federální rezervní systém v boji za zklidnění inflace.

Ve středu se očekává červnový index spotřebitelských cen, který by podle ekonomů mohl být žhavější než květnové meziroční tempo 8,6 %. Je to také zpráva, která by mohla trhy rozhýbat nejvíce.

„Očekává se, že hlavní zpráva bude vyšší. Je to hlavně kvůli energiím,“ řekl Peter Boockvar, investiční ředitel společnosti Bleakley Advisory Group. Dodal, že jádrová inflace bez potravin a energií by mohla být nižší. Futures kontrakty na ropu West Texas Intermediate se v červnu pohybovaly až na úrovni 122 dolarů za barel, ale od té doby v červenci opět klesly a v pátek se pohybovaly těsně pod 105 dolary za bare

„Otázkou je, do jaké míry bude zmírnění cen zboží kompenzováno pokračujícím růstem cen služeb, které jsou převážně taženy nájemným,“ uvedl Boockvar. „Vládní statistiky mají stále velký prostor dohánět růst nájemného.“

Chcete využít této příležitosti?

Ve čtvrtek bude zveřejněn také červnový index cen výrobců a investoři pozorně sledují páteční zprávu Michiganské univerzity o spotřebitelském sentimentu za červenec. Tato zpráva obsahuje očekávání spotřebitelů ohledně budoucí inflace, což je důležitý ukazatel sledovaný Federálním rezervním systémem. V pátek budou také zveřejněny červnové maloobchodní tržby, další měřítko spotřebitelů.

„PPI je semínkem pro CPI … a mohl by mít další 10% rukojeť,“ řekl Boockvar.

100 U.S. dollar banknote lot — Zdroj: Unsplash

Nové údaje o inflaci přicházejí v návaznosti na páteční silnou zprávu o zaměstnanosti. V červnu přibylo v ekonomice 372 000 pracovních míst, což je asi o 120 000 více, než se očekávalo. Podle stratégů tato zpráva posílila očekávání, že Federální rezervní systém zvýší sazby o dalších 75 bazických bodů ještě tento měsíc. Bázický bod je jedna setina procentního bodu.

„Stačilo to k tomu, aby pokračovali v nastoupené cestě. Domnívám se, že Fedu se začnou podlamovat kolena až ve chvíli, kdy začnete vidět rostoucí nezaměstnanost na měsíční bázi,“ řekl Boockvar.

„Myslím, že rizikem pro trhy je tato skutečnost, že inflace možná ještě nedosáhla svého vrcholu,“ řekl Michael Arone, hlavní investiční stratég společnosti State Street Global Advisors. „Stále se domnívám, že trhy přinejmenším doufají, ne-li očekávají, že inflace zpomalí.“

Zatímco investoři sledují tempo inflace, začíná výsledková sezóna za druhé čtvrtletí. Zisky podniků by mohly být zdrojem určitých tržních turbulencí, pokud budou analytici nuceni snížit odhady pro zbytek roku, jak mnozí očekávají.

„Ulice odhady v podstatě nezměnila. Růst tržeb se snížil. Marže se snižují. Analytici ponechávají své odhady beze změny,“ řekl Boockvar. „Pokud má dojít k úpravě odhadů, je to právě teď.“

Podle údajů I/B/E/S společnosti Refinitiv se očekává, že zisk indexu S&P 500 ve druhém čtvrtletí vzroste o 5,7 %. Odhady pro třetí a čtvrté čtvrtletí se mírně posouvají dolů, ale stále činí 10,9 %, resp. 10,5 %.

„Myslím, že trh se připravuje na náročné čtvrtletí, co se týče zisků, takže není jasné, jak moc to povede k volatilitě,“ řekl Arone. Podle něj budou společnosti i nadále překonávat výsledky, ale možná ne o tolik. „Myslím, že sníží své výhledy. Proč ne? Jen to usnadní překonání v budoucnu. Myslím si, že výsledková sezóna bude zklamáním. Bude zajímavé sledovat, jak trh zareaguje.“

Akcie v uplynulém týdnu rostly, přičemž index S&P 500 posílil o 1,9 % na 3 899 bodů. Nasdaq za celý týden vzrostl o 4,5 %.

Nejhůře si v tomto týdnu vedly hlavní sektory veřejných služeb a energetiky. Sektor S&P consumer discretionary, který těží z nižších cen ropy, se v týdnu odrazil o více než 4,5 %.

Údaje o spotřebitelské inflaci a začátek výsledkové sezóny za druhé čtvrtletí by mohly být dvěma katalyzátory, které v nadcházejícím týdnu způsobí na trzích bouřlivou jízdu.První významnou zprávou týdne jsou v úterý výsledky společnosti PepsiCo a ve středu podává zprávy společnost Delta Air Lines. Ve čtvrtek zahajují výsledkovou sezónu banky JPMorgan Chase a Morgan Stanley a v pátek následují mimo jiné Wells Fargo, Citigroup a PNC Financial.Soubor zpráv o inflaci by mohl ovlivnit trhy, protože pomáhá udávat tón tomu, jak agresivní bude muset být Federální rezervní systém v boji za zklidnění inflace.Zdroj: ShutterstockVe středu se očekává červnový index spotřebitelských cen, který by podle ekonomů mohl být žhavější než květnové meziroční tempo 8,6 %. Je to také zpráva, která by mohla trhy rozhýbat nejvíce.„Očekává se, že hlavní zpráva bude vyšší. Je to hlavně kvůli energiím,“ řekl Peter Boockvar, investiční ředitel společnosti Bleakley Advisory Group. Dodal, že jádrová inflace bez potravin a energií by mohla být nižší. Futures kontrakty na ropu West Texas Intermediate se v červnu pohybovaly až na úrovni 122 dolarů za barel, ale od té doby v červenci opět klesly a v pátek se pohybovaly těsně pod 105 dolary za bare„Otázkou je, do jaké míry bude zmírnění cen zboží kompenzováno pokračujícím růstem cen služeb, které jsou převážně taženy nájemným,“ uvedl Boockvar. „Vládní statistiky mají stále velký prostor dohánět růst nájemného.“Chcete využít této příležitosti?Ve čtvrtek bude zveřejněn také červnový index cen výrobců a investoři pozorně sledují páteční zprávu Michiganské univerzity o spotřebitelském sentimentu za červenec. Tato zpráva obsahuje očekávání spotřebitelů ohledně budoucí inflace, což je důležitý ukazatel sledovaný Federálním rezervním systémem. V pátek budou také zveřejněny červnové maloobchodní tržby, další měřítko spotřebitelů.„PPI je semínkem pro CPI … a mohl by mít další 10% rukojeť,“ řekl Boockvar.Zdroj: UnsplashNové údaje o inflaci přicházejí v návaznosti na páteční silnou zprávu o zaměstnanosti. V červnu přibylo v ekonomice 372 000 pracovních míst, což je asi o 120 000 více, než se očekávalo. Podle stratégů tato zpráva posílila očekávání, že Federální rezervní systém zvýší sazby o dalších 75 bazických bodů ještě tento měsíc. Bázický bod je jedna setina procentního bodu.„Stačilo to k tomu, aby pokračovali v nastoupené cestě. Domnívám se, že Fedu se začnou podlamovat kolena až ve chvíli, kdy začnete vidět rostoucí nezaměstnanost na měsíční bázi,“ řekl Boockvar.„Myslím, že rizikem pro trhy je tato skutečnost, že inflace možná ještě nedosáhla svého vrcholu,“ řekl Michael Arone, hlavní investiční stratég společnosti State Street Global Advisors. „Stále se domnívám, že trhy přinejmenším doufají, ne-li očekávají, že inflace zpomalí.“Zatímco investoři sledují tempo inflace, začíná výsledková sezóna za druhé čtvrtletí. Zisky podniků by mohly být zdrojem určitých tržních turbulencí, pokud budou analytici nuceni snížit odhady pro zbytek roku, jak mnozí očekávají.„Ulice odhady v podstatě nezměnila. Růst tržeb se snížil. Marže se snižují. Analytici ponechávají své odhady beze změny,“ řekl Boockvar. „Pokud má dojít k úpravě odhadů, je to právě teď.“Podle údajů I/B/E/S společnosti Refinitiv se očekává, že zisk indexu S&P 500 ve druhém čtvrtletí vzroste o 5,7 %. Odhady pro třetí a čtvrté čtvrtletí se mírně posouvají dolů, ale stále činí 10,9 %, resp. 10,5 %.„Myslím, že trh se připravuje na náročné čtvrtletí, co se týče zisků, takže není jasné, jak moc to povede k volatilitě,“ řekl Arone. Podle něj budou společnosti i nadále překonávat výsledky, ale možná ne o tolik. „Myslím, že sníží své výhledy. Proč ne? Jen to usnadní překonání v budoucnu. Myslím si, že výsledková sezóna bude zklamáním. Bude zajímavé sledovat, jak trh zareaguje.“Akcie v uplynulém týdnu rostly, přičemž index S&P 500 posílil o 1,9 % na 3 899 bodů. Nasdaq za celý týden vzrostl o 4,5 %.Nejhůře si v tomto týdnu vedly hlavní sektory veřejných služeb a energetiky. Sektor S&P consumer discretionary, který těží z nižších cen ropy, se v týdnu odrazil o více než 4,5 %.