O kolik zvýší Fed úrokové sazby v červenci 2022? A jak bude trend pokračovat?

Vzhledem k tomu, že spotřebitelské ceny v červnu vzrostly o 9,1 %, pociťují americké domácnosti horko. Federální rezervní systém má tedy nevyhnutelně nezáviděníhodný úkol modulovat referenční úrokové sazby, aby zchladil eskalující ceny. Musí tak však činit opatrně, což vede mnohé analytiky k prognózám, co centrální banka udělá tuto středu.

Pro rychlou rekapitulaci: Fed účinně kontroluje základní úrokové sazby prostřednictvím ovlivňování sazby federálních fondů. Sazba federálních fondů, kterou stanovuje Federální výbor pro volný trh (Federal Open Market Committee, FOMC), je v podstatě úroková sazba, kterou si banky navzájem účtují za účelem půjčování nebo půjčování svých přebytečných rezerv přes noc.

Když Fed zvyšuje sazbu fondů, snižuje nabídku peněz, což následně zvyšuje náklady na půjčky. Pokud Fed sazbu sníží, nabídka peněz se rozšíří, čímž se sníží náklady na půjčování peněz. Sazba federálních fondů tedy přímo ovlivňuje úrokové sazby, jejichž trajektorie se odráží v celé ekonomice.

Podle nejnovějších údajů klesla kupní síla dolaru od začátku Covidu-19 do června 2022 o 12,92 % (v důsledku inflace), což zhruba odpovídá 13 centům na dolar. Investoři by se však měli zaměřit nejen na dlouhodobou erozi, ale i na tempo jejího zrychlování.

V roce 2021 ztratil dolar 6 % kupní síly. Jen v první polovině letošního roku se tato metrika snížila o 5,3 %. Fed tedy pravděpodobně musí zvýšit úrokové sazby, ale o kolik? K této otázce se vyjádřilo několik analytiků.

money, dollars, success — Zdroj: Pixabay

Kaleidoskop prognóz vývoje úrokových sazeb

Podle deníku Washington Post se Fed chystá zvýšit úrokové sazby tuto středu v rámci poslední snahy bojovat proti rostoucí inflaci. Několik vedoucích představitelů centrální banky se přiklání ke zvýšení o tři čtvrtě procentního bodu, čímž by napodobili opatření z minulého měsíce. V takovém případě by tento krok představoval čtvrté zvýšení sazeb za posledních pět měsíců.

Mám zájem o více informací

Zhruba jediná debata, která se vede, je o tom, jak daleko by měl Fed zajít se zvyšováním úrokových sazeb, aby zkrotil inflaci. Guvernér Fedu Christopher Waller prozradil zděšení z posledního údaje o inflaci a označil jej za „prvoligové zklamání“. Zároveň však varoval před přeháněním a poznamenal, že „zvýšení o 75 bazických bodů je obrovské“.

Prezident Fedu v St. Louis James Bullard uvedl, že „horký“ údaj o inflaci za červen „opravňuje k tomu, aby se cílová sazba federálních fondů do konce letošního roku posunula do rozmezí 3,75 až 4,00 %, což je o půl procentního bodu více, než byl jeho předchozí cíl pro konec roku“, podle zprávy agentury Reuters. Bullardovi však bylo lhostejné, jak velký bude tento měsíc nárůst, pokud se úrokové sazby zvýší na odpovídající úroveň do konce letošního roku.

Zajímavé je, že někteří analytici uvádějí, že Fed musí na inflační dilema v podstatě hodit kuchyňský dřez. „FOMC by měl být nyní v režimu pětistupňové palby,“ napsal ve středu hlavní ekonom Amherst Pierpont Securities Stephen Stanley. „Inflace na meziměsíční bázi stále zrychluje, tlaky jsou všudypřítomné a v posledních měsících se stále více zaměřují na kategorie, které mají tendenci být trvalé.

MarketWatch poznamenal, že z cen futures vyplývá 61% pravděpodobnost zvýšení cílové úrokové sazby FOMC o 100 bazických bodů. To je obrovský skok oproti 7,6% pravděpodobnosti pro stejnou událost zveřejněné ještě minulé úterý.

cash register, money, dollars — Zdroj: Pixabay

Proč je to důležité

Trajektorie úrokových sazeb samozřejmě přímo ovlivňuje podnikatelskou náladu, přičemž vyšší sazby ochlazují podnikatelské nebo expanzivní postoje, zatímco nižší sazby mohou vyvolat potenciálně spekulativní aktivity. Fed má bohužel nezáviděníhodnou úlohu orientovat se v mimořádně choulostivé situaci.

Podle deníku Washington Post je „cílem Fedu ochladit ekonomiku tak, aby se snížila poptávka po nových zaměstnancích, ale aby zaměstnavatelé necouvli natolik, že by nezaměstnanost prudce vzrostla“.

„Samozřejmě se nesnažíme připravit lidi o práci,“ poznamenal předseda Fedu Jerome Powell na červnové tiskové konferenci. Powell však také musí opatrně navlékat nit, protože míra inflace udržující se v blízkosti dvouciferných hodnot by mohla být pro ekonomiku katastrofální.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Jedním z charakteristických bodů života v roce 2022 byla inflace. Vzhledem k tomu, že spotřebitelské ceny v červnu vzrostly o 9,1 %, pociťují americké domácnosti horko. Federální rezervní systém má tedy nevyhnutelně nezáviděníhodný úkol modulovat referenční úrokové sazby, aby zchladil eskalující ceny. Musí tak však činit opatrně, což vede mnohé analytiky k prognózám, co centrální banka udělá tuto středu. Pro rychlou rekapitulaci: Fed účinně kontroluje základní úrokové sazby prostřednictvím ovlivňování sazby federálních fondů. Sazba federálních fondů, kterou stanovuje Federální výbor pro volný trh (Federal Open Market Committee, FOMC), je v podstatě úroková sazba, kterou si banky navzájem účtují za účelem půjčování nebo půjčování svých přebytečných rezerv přes noc. Když Fed zvyšuje sazbu fondů, snižuje nabídku peněz, což následně zvyšuje náklady na půjčky. Pokud Fed sazbu sníží, nabídka peněz se rozšíří, čímž se sníží náklady na půjčování peněz. Sazba federálních fondů tedy přímo ovlivňuje úrokové sazby, jejichž trajektorie se odráží v celé ekonomice. Podle nejnovějších údajů klesla kupní síla dolaru od začátku Covidu-19 do června 2022 o 12,92 % (v důsledku inflace), což zhruba odpovídá 13 centům na dolar. Investoři by se však měli zaměřit nejen na dlouhodobou erozi, ale i na tempo jejího zrychlování. V roce 2021 ztratil dolar 6 % kupní síly. Jen v první polovině letošního roku se tato metrika snížila o 5,3 %. Fed tedy pravděpodobně musí zvýšit úrokové sazby, ale o kolik? K této otázce se vyjádřilo několik analytiků. Kaleidoskop prognóz vývoje úrokových sazeb Podle deníku Washington Post se Fed chystá zvýšit úrokové sazby tuto středu v rámci poslední snahy bojovat proti rostoucí inflaci. Několik vedoucích představitelů centrální banky se přiklání ke zvýšení o tři čtvrtě procentního bodu, čímž by napodobili opatření z minulého měsíce. V takovém případě by tento krok představoval čtvrté zvýšení sazeb za posledních pět měsíců. Zhruba jediná debata, která se vede, je o tom, jak daleko by měl Fed zajít se zvyšováním úrokových sazeb, aby zkrotil inflaci. Guvernér Fedu Christopher Waller prozradil zděšení z posledního údaje o inflaci a označil jej za "prvoligové zklamání". Zároveň však varoval před přeháněním a poznamenal, že "zvýšení o 75 bazických bodů je obrovské". Prezident Fedu v St. Louis James Bullard uvedl, že "horký" údaj o inflaci za červen "opravňuje k tomu, aby se cílová sazba federálních fondů do konce letošního roku posunula do rozmezí 3,75 až 4,00 %, což je o půl procentního bodu více, než byl jeho předchozí cíl pro konec roku", podle zprávy agentury Reuters. Bullardovi však bylo lhostejné, jak velký bude tento měsíc nárůst, pokud se úrokové sazby zvýší na odpovídající úroveň do konce letošního roku. Zajímavé je, že někteří analytici uvádějí, že Fed musí na inflační dilema v podstatě hodit kuchyňský dřez. "FOMC by měl být nyní v režimu pětistupňové palby," napsal ve středu hlavní ekonom Amherst Pierpont Securities Stephen Stanley. "Inflace na meziměsíční bázi stále zrychluje, tlaky jsou všudypřítomné a v posledních měsících se stále více zaměřují na kategorie, které mají tendenci být trvalé. MarketWatch poznamenal, že z cen futures vyplývá 61% pravděpodobnost zvýšení cílové úrokové sazby FOMC o 100 bazických bodů. To je obrovský skok oproti 7,6% pravděpodobnosti pro stejnou událost zveřejněné ještě minulé úterý. Proč je to důležité Trajektorie úrokových sazeb samozřejmě přímo ovlivňuje podnikatelskou náladu, přičemž vyšší sazby ochlazují podnikatelské nebo expanzivní postoje, zatímco nižší sazby mohou vyvolat potenciálně spekulativní aktivity. Fed má bohužel nezáviděníhodnou úlohu orientovat se v mimořádně choulostivé situaci. Podle deníku Washington Post je "cílem Fedu ochladit ekonomiku tak, aby se snížila poptávka po nových zaměstnancích, ale aby zaměstnavatelé necouvli natolik, že by nezaměstnanost prudce vzrostla". "Samozřejmě se nesnažíme připravit lidi o práci," poznamenal předseda Fedu Jerome Powell na červnové tiskové konferenci. Powell však také musí opatrně navlékat nit, protože míra inflace udržující se v blízkosti dvouciferných hodnot by mohla být pro ekonomiku katastrofální.