Firma uvedla, že snížila expozici vůči „akciím na rozvinutých trzích“ kvůli rostoucím úrokovým sazbám ve světě. V loňském roce společnost BlackRock oficiálně překročila hranici 10 bilionů USD ve spravovaných aktivech (AUM).
Hlavní stratég Jean Boivin vysvětlil následující:
„V tuto chvíli si myslíme, že Fed se sám zaškatulkoval, když reagoval na politické tlaky na omezení inflace […] Nakonec budou podle našeho názoru škody na růstu a zaměstnanosti způsobené bojem s inflací zřejmé a centrální banky se smíří s vyšší inflací.“
Růstové akcie mohou být růstem sazeb ohroženy nejvíce. Důvodem je skutečnost, že mnoho z těchto společností je v současné době ztrátových, protože investují peněžní toky do marketingu a výzkumu a vývoje. Tyto společnosti předpokládají, že díky svým investicím budou později generovat peněžní toky. Rostoucí sazby však snižují hodnotu budoucích peněžních toků při jejich zpětném diskontování na současnou hodnotu.
Minulý měsíc stratégové společnosti BlackRock upozornili, že zvyšování sazeb může snížit hospodářský růst, aniž by se snížila inflace. Spíše než nadměrné poptávce by inflace mohla být přičítána „neobvykle nízké výrobní kapacitě při neúplném restartu po pandemii“.
Společnost BlackRock mezitím také tvrdí, že tradiční portfolio 60/40 akcie-dluhopisy a strategie „buy the dip“ budou pravděpodobně neefektivní. Místo toho firma snížila expozici vůči akciím a nakoupila úvěry investičního stupně. Společnost BlackRock to upřesnila:
„Vidíme novou éru volatilní inflace a růstu, které smetou období umírněnosti […] V tomto novém režimu snižujeme rating akcií a zvyšujeme rating úvěrů.“
Chcete využít této příležitosti?
Přesto se zdá, že na konci tunelu je světlo. Stratégové společnosti BlackRock se domnívají, že americká centrální banka se nakonec „smíří s vyšší inflací“. Poté změní kurz zvyšování sazeb, což bude pro akcie přínosem.
BlackRock není jedinou firmou, která snížila svůj výhled na letošní rok. Credit Suisse 5. července snížila svůj cíl pro rok 2022 pro index S&P 500 na 4 300 USD, což je o 600 bodů méně než předchozí odhad. Ještě v prosinci tato investiční společnost zvýšila cílovou cenu na 5 200 USD z 5 000 USD a volala po „robustním“ ekonomickém růstu.
Hlavní investiční stratég společnosti Oppenheimer John Stoltzfus rovněž nedávno snížil svůj cílový index S&P 500 pro rok 2022 z 5 330 USD na 4 800 USD. Před tímto snížením držel Stoltzfus jednu z nejvyšších cílových cen S&P 500 pro rok 2022 na Wall Street.
Indexy S&P 500 i Nasdaq Composite dnes skončily v červených číslech po varování společnosti BlackRock. Firma uvedla, že snížila expozici vůči "akciím na rozvinutých trzích" kvůli rostoucím úrokovým sazbám ve světě. V loňském roce společnost BlackRock oficiálně překročila hranici 10 bilionů USD ve spravovaných aktivech (AUM).
Hlavní stratég Jean Boivin vysvětlil následující:
"V tuto chvíli si myslíme, že Fed se sám zaškatulkoval, když reagoval na politické tlaky na omezení inflace […] Nakonec budou podle našeho názoru škody na růstu a zaměstnanosti způsobené bojem s inflací zřejmé a centrální banky se smíří s vyšší inflací."
Růstové akcie mohou být růstem sazeb ohroženy nejvíce. Důvodem je skutečnost, že mnoho z těchto společností je v současné době ztrátových, protože investují peněžní toky do marketingu a výzkumu a vývoje. Tyto společnosti předpokládají, že díky svým investicím budou později generovat peněžní toky. Rostoucí sazby však snižují hodnotu budoucích peněžních toků při jejich zpětném diskontování na současnou hodnotu.
Minulý měsíc stratégové společnosti BlackRock upozornili, že zvyšování sazeb může snížit hospodářský růst, aniž by se snížila inflace. Spíše než nadměrné poptávce by inflace mohla být přičítána "neobvykle nízké výrobní kapacitě při neúplném restartu po pandemii".
Společnost BlackRock mezitím také tvrdí, že tradiční portfolio 60/40 akcie-dluhopisy a strategie "buy the dip" budou pravděpodobně neefektivní. Místo toho firma snížila expozici vůči akciím a nakoupila úvěry investičního stupně. Společnost BlackRock to upřesnila:
"Vidíme novou éru volatilní inflace a růstu, které smetou období umírněnosti […] V tomto novém režimu snižujeme rating akcií a zvyšujeme rating úvěrů."
Přesto se zdá, že na konci tunelu je světlo. Stratégové společnosti BlackRock se domnívají, že americká centrální banka se nakonec "smíří s vyšší inflací". Poté změní kurz zvyšování sazeb, což bude pro akcie přínosem.
BlackRock není jedinou firmou, která snížila svůj výhled na letošní rok. Credit Suisse 5. července snížila svůj cíl pro rok 2022 pro index S&P 500 na 4 300 USD, což je o 600 bodů méně než předchozí odhad. Ještě v prosinci tato investiční společnost zvýšila cílovou cenu na 5 200 USD z 5 000 USD a volala po "robustním" ekonomickém růstu.
Hlavní investiční stratég společnosti Oppenheimer John Stoltzfus rovněž nedávno snížil svůj cílový index S&P 500 pro rok 2022 z 5 330 USD na 4 800 USD. Před tímto snížením držel Stoltzfus jednu z nejvyšších cílových cen S&P 500 pro rok 2022 na Wall Street.
