Společnost Morgan Stanley dvakrát snížila rating společnosi Snap
Podle Morgan Stanley není nyní vhodná doba na nákup akcií Snap, protože společnost působící v oblasti sociálních médií čelí v oslabujícím se makroekonomickém prostředí přetrvávajícím nepříznivým vlivům na svůj reklamní byznys.
Analytik Brian Nowak v pondělí ve zprávě pro klienty zdvojnásobil hodnocení akcií na underweight a uvedl, že společnost čelí riziku realizace a potenciálním ztrátám reklamních dolarů ve zhoršující se ekonomické situaci.
„Nemyslíme si, že reklamní byznys společnosti SNAP je tak rozvinutý (a výkonnostně, „always on“ řízený), jak jsme si mysleli dříve… a růst tohoto typu byznysu prostřednictvím oslabujícího makroprostředí bude pravděpodobně ještě náročnější,“ napsal Nowak.
Poznámka banky Morgan Stanley přichází po neuspokojivých výsledcích společnosti provozující sociální média za druhé čtvrtletí, kvůli nimž se akcie mateřské společnosti Snapchat během jediného dne propadly o zhruba 39 % a které s sebou přinesly řadu snížení hodnocení analytiků.
Výsledky přiměly Morgan Stanley k „větší opatrnosti“ ohledně akcií a zároveň nabídly další vodítka k „méně rozvinutému“ reklamnímu byznysu společnosti a jejímu posunu směrem k výdajům na značkovou reklamu ve světě po IDFA, uvedl Nowak.
Zdroj: Shutterstock
„Makro problémem je, že tyto značkové položky jsou mezi prvními, které jsou v době ekonomické slabosti kráceny,“ napsal. „Zkombinujte to se skutečností, že aby SNAP rostl, musí i nadále přesvědčovat nové inzerenty, aby přišli na platformu a experimentovali (což bude podle našeho názoru obtížnější v obdobích ekonomické slabosti), a vyhlídky se stávají mnohem méně jistými.“
TikTok zároveň představuje pro Snap rostoucí riziko, protože nadále rozšiřuje své příjmy z reklamy a potenciálně nabízí nižší náklady.
„Nejvíce ohroženy ztrátou ve prospěch TikToku jsou platformy, jejichž reklamní byznys je více závislý na značkách a méně na výkonu (transakcích),“ řekl Nowak. „Naše poznatky ze SNAP z minulého týdne toto riziko zvyšují.“
Akcie společnosti Snap se od začátku roku propadly o neuvěřitelných 78 % a vzhledem k čerstvé cílové ceně banky ve výši 8 USD čeká akcie podle Morgan Stanley další 20% pokles oproti páteční závěrečné ceně.
Spolu se snížením ratingu Morgan Stanley snížila odhady tržeb pro roky 2022 a 2023, což zahrnuje i očekávaný pokles příjmů z reklamy ve třetím a čtvrtém čtvrtletí letošního roku. Banka nyní předpokládá, že společnost provozující sociální média bude generovat významný volný peněžní tok až do roku 2025.
Podle Morgan Stanley není nyní vhodná doba na nákup akcií Snap, protože společnost působící v oblasti sociálních médií čelí v oslabujícím se makroekonomickém prostředí přetrvávajícím nepříznivým vlivům na svůj reklamní byznys.
Analytik Brian Nowak v pondělí ve zprávě pro klienty zdvojnásobil hodnocení akcií na underweight a uvedl, že společnost čelí riziku realizace a potenciálním ztrátám reklamních dolarů ve zhoršující se ekonomické situaci.
"Nemyslíme si, že reklamní byznys společnosti SNAP je tak rozvinutý (a výkonnostně, "always on" řízený), jak jsme si mysleli dříve… a růst tohoto typu byznysu prostřednictvím oslabujícího makroprostředí bude pravděpodobně ještě náročnější," napsal Nowak.
Poznámka banky Morgan Stanley přichází po neuspokojivých výsledcích společnosti provozující sociální média za druhé čtvrtletí, kvůli nimž se akcie mateřské společnosti Snapchat během jediného dne propadly o zhruba 39 % a které s sebou přinesly řadu snížení hodnocení analytiků.
Výsledky přiměly Morgan Stanley k "větší opatrnosti" ohledně akcií a zároveň nabídly další vodítka k "méně rozvinutému" reklamnímu byznysu společnosti a jejímu posunu směrem k výdajům na značkovou reklamu ve světě po IDFA, uvedl Nowak.
Zdroj: Shutterstock
"Makro problémem je, že tyto značkové položky jsou mezi prvními, které jsou v době ekonomické slabosti kráceny," napsal. "Zkombinujte to se skutečností, že aby SNAP rostl, musí i nadále přesvědčovat nové inzerenty, aby přišli na platformu a experimentovali (což bude podle našeho názoru obtížnější v obdobích ekonomické slabosti), a vyhlídky se stávají mnohem méně jistými."
TikTok zároveň představuje pro Snap rostoucí riziko, protože nadále rozšiřuje své příjmy z reklamy a potenciálně nabízí nižší náklady.
"Nejvíce ohroženy ztrátou ve prospěch TikToku jsou platformy, jejichž reklamní byznys je více závislý na značkách a méně na výkonu (transakcích)," řekl Nowak. "Naše poznatky ze SNAP z minulého týdne toto riziko zvyšují."
Akcie společnosti Snap se od začátku roku propadly o neuvěřitelných 78 % a vzhledem k čerstvé cílové ceně banky ve výši 8 USD čeká akcie podle Morgan Stanley další 20% pokles oproti páteční závěrečné ceně.
Spolu se snížením ratingu Morgan Stanley snížila odhady tržeb pro roky 2022 a 2023, což zahrnuje i očekávaný pokles příjmů z reklamy ve třetím a čtvrtém čtvrtletí letošního roku. Banka nyní předpokládá, že společnost provozující sociální média bude generovat významný volný peněžní tok až do roku 2025.
