ChargePoint: Dno již bylo dosaženo – nakupujte s důvěrou tento návrat zpět

by měla 30. srpna zveřejnit očekávané výsledky hospodaření za 2Q22. Společnost se potýká s problémy v dodavatelském řetězci, které v 1. čtvrtletí výrazně ovlivnily její hrubé marže. V kombinaci s výlukami společnosti COVID v Číně ve 2. čtvrtletí předpokládáme, že by to mělo ovlivnit i výsledky společnosti ChargePoint za 2. čtvrtletí. Pro investory je však rozhodující, že Čína se z nejhorších výluk dostala. Jsme proto přesvědčeni, že narušení dodavatelského řetězce pocházející z Číny by se mělo během 2. pololetí 22. roku zlepšit.Kromě toho také globální náklady na přepravu zboží do srpna dále klesaly a pokračovaly tak v klesajícím trendu posledních tří měsíců. V kombinaci se zhoršujícím se poklesem poloprovozu, který by měl pomoci zmírnit některé problémy se zásobami zaznamenané v uplynulém roce, by to mělo zlepšit profil marží společnosti ChargePoint do 2. pololetí roku 22.Naše analýza cenové akce naznačuje, že CHPT po svém střednědobém dnu v květnu v červenci zaznamenala vyšší minimum. Jsme proto stále více přesvědčeni, že trh bude pravděpodobně CHPT v budoucnu znovu oceňovat výše.Proto předpokládáme, že nedávný výrazný ústup z tržního nadšení z přijetí zákona o snížení inflace představuje pro investory příležitost k přidání expozice.Zdroj: ShutterstockV souladu s tím měníme naše hodnocení společnosti CHPT z Držet na Spekulativní koupit před zveřejněním výsledků za 2. čtvrtletí.Jak je vidět výše, celkové hrubé marže společnosti ChargePoint byly výrazně ovlivněny zhoršením upravených hrubých marží jejích síťových nabíjecích systémů. Společnost vykázala v 1. čtvrtletí upravenou hrubou marži u svých síťových nabíjecích systémů ve výši 5,5 %, což je výrazně pod jejím trendem.Konsensuální odhady však naznačují, že celkové upravené hrubé marže společnosti ChargePoint by měly v 1. čtvrtletí dosáhnout svého dna. Investoři by proto měli očekávat výrazné zlepšení profilu hrubých marží ve druhé polovině roku 22, což by bylo rozhodující pro zlepšení provozní páky.Chcete využít této příležitosti?Vzhledem ke zlepšení situace v oblasti výluk COVID v Číně a pokračující normalizaci nákladů na přepravu jsme přesvědčeni, že odhady jsou důvěryhodné. Nehledě na to, že dodavatelský řetězec polotovarů pro automobilový průmysl zůstává napjatý, i když u spotřební elektroniky došlo ke zhoršení koncové poptávky. To tedy ukazuje, že dodavatelský řetězec automobilových polotovarů zůstává odolný i přes zhoršující se makra, což potvrzuje názor managementu na překonání krátkodobých recesních překážek. Generální ředitel Pasquale Romano uvedl:Toto je jediný případ v mé 33leté kariéře, kdy mi pokles ekonomiky nepřipadá tak děsivý. A důvodem, proč mi pokles nepřipadá tak děsivý, je následující: poptávka v poměru k nabídce elektromobilů, a to především kvůli omezením výrobních kapacit. Zatím není omezena na baterie. Možná se tam dostane, ale zatím není omezená na baterie. Omezení výroby pravděpodobně převáží a poptávka po elektromobilech je dostatečná, takže i v případě poklesu budeme stále svědky poměrně zdravého růstu.Zdroj: ShutterstockSpolečnost ChargePoint by měla zaznamenat další zlepšení provozní pákyInvestoři by měli posoudit případné aktualizace výhledu tržeb managementu pro rok 22. Připomeňme, že management předpokládal tržby za celý rok ve výši 475 milionů dolarů , což by znamenalo meziroční růst o 96 %. Konsensuální odhady naznačují růst o 94,4 %, což mírně snižuje laťku, kterou musí management překonat.Poznamenáváme, že pravděpodobné zlepšení hrubých marží a masivní růst tržeb by měly společnosti ChargePoint pomoci pokračovat v získávání provozní páky a přiblížit se tak k upravené ziskovosti EBIT.Ocenění společnosti CHPT bylo zbaveno rizikaSpolečnost CHPT se naposledy obchodovala s násobkem tržeb NTM ve výši 8,36x. To řadí CHPT pod pásmo jedné směrodatné odchylky pod její průměrný násobek. Domníváme se, že trh v uplynulém roce výrazně snížil riziko ocenění společnosti CHPT. Jsme proto přesvědčeni, že zlepšení provozních výsledků společnosti ChargePoint by mělo přispět k dalšímu zhodnocení.Zdroj: ChargepointJe akcie CHPT vhodné koupit, prodat nebo držet?Všimli jsme si, že společnost CHPT vytvořila v červenci vyšší minimum, což je konstruktivní, protože se před přijetím zákona o snížení inflace vrátily nákupy na její podporu.To také potvrzuje udržitelnost jejího střednědobého dna z května, což pomáhá dále zvedat nákupní náladu.Proto považujeme nedávné stažení po rychlém nárůstu v reakci na zákon o snížení inflace za smysluplné pro investory, aby přidali expozici. Bez ohledu na to stále očekáváme krátkodobou volatilitu směrem dolů, dokud v srpnu/září nezaznamenáme proces dosažení dna. Jsme však přesvědčeni, že její květnová a červencová minima by měla odolně vydržet. Proto investorům doporučujeme, aby se časem vrstvili, až se CHPT stáhne zpět a vytvoří nové dno.V souladu s tím měníme naše hodnocení společnosti CHPT z Držet na Spekulativní koupit se střednědobou cílovou cenou 19 USD .