„Hloupost je zpět“: Tweet Michaela Burryho varuje před dalším poklesem trhu

Zakladatel a manažer společnosti Scion Asset Management Michael Burry se včera postaral o vlny v nyní již smazaném tweetu, v němž investory vyzval, aby byli opatrní, pokud jde o všeobecný optimismus na trhu. Ačkoli referenční fond SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY) za celý rok klesl o dvouciferné číslo, v posledním měsíci je přibližně o 8 % výše. Investor, jehož medvědí výkony se dočkaly hollywoodského zpracování ve filmu The Big Short, přitahuje kritiku, ale i zájem. Michael Burry píše svým obvyklým kryptickým stylem a zřejmě naznačuje, že nadměrná euforie je známkou blížící se kontroly reality, přičemž zmiňuje několik událostí a časových období v historii USA, které se vyznačovaly všeobecným přechodem od býčího k medvědímu postoji. Prohlásil: "V tomto případě se jedná o to, že se na trhu objevují nové trhy: "Hloupost je zpět. Po roce 1929, po roce 1968, po roce 2000, po roce 2008 kmen Hlouposti, který transformoval býky do bublin, zcela a naprosto zmizel. Ale ta známá Hloupost z dob COVIDu ještě není mrtvá. Stejně jako v roce 2001 před Enronem, před 11. zářím, před WorldComem." Přesto Bloomberg poznamenává, že není zcela jasné, na co přesně Michael Burry naráží. Uvádí, že manažer hedgeového fondu srovnává "toto období na trzích s rokem 2001 před teroristickými útoky z 11. září a skandály Enron a WorldCom, kdy se rozpouštěla bublina dot-com". Již dříve, 27. července, Burry v jiném smazaném tweetu prohlásil: "Tyto zprávy o příjmech a proboha celá sezóna působí dojmem 'Last Hurrah'". Přesto ekonomické ukazatele v rámci granularity naznačují, že by investoři měli zpozornět, i když nesouhlasí s čistou medvědí projekcí. Zaměstnanost a dluh v centru pozornosti uprostřed tweetu Michaela Burryho Zajímavé je, že Burry spustil své poslední nejasné varování den předtím, než americký Úřad pro statistiku práce zveřejnil zprávu o situaci v oblasti zaměstnanosti za červenec 2022. V tomto případě ekonomika vytvořila neuvěřitelných 528 000 nových pracovních míst, čímž překonala konsenzuální odhad 258 000 pracovních míst a poslala úroveň nezaměstnanosti zpět na úroveň před pandemií. Taková zpráva by na první pohled měla v akciovém sektoru vyvolat optimismus a ukázat, že pandemií zatížená ekonomika je na cestě k návratu. Federální rezervní systém však bude tento vývoj pravděpodobně považovat za negativní kvůli inflačním důsledkům růstu mezd. Je tedy možné, že Fed bude muset být ve své politice zpřísňování měnové politiky agresivnější. Do výše zmíněného Burryho tweetu je vložen další šokující vývoj, tentokrát s výrazně medvědími důsledky. Deník The Hill 2. srpna uvedl, že více než 70 % mileniálů "má nějakou formu dluhu, který není hypotékou, přičemž průměrný mileniál dluží 117 000 USD". Dále se v článku uvádí, že "nejčastějším typem dluhu byl dluh na kreditní kartě, přičemž 67 % mileniálů mělo nějaký dluh na kreditní kartě". Abychom byli spravedliví, 63 % dotázaných respondentů průzkumu věří, že své dluhy dokáží splatit během příštích jednoho až pěti let. Přesto, pokud si mladí lidé budou i nadále půjčovat peníze v prostředí rostoucích úrokových sazeb - a pokud se bude rušení některých pracovních míst (zejména v oblasti technologií) nadále zrychlovat -, nemusí se Burry jevit jako ustaraný. Kontroverze tady není cizí V průběhu let Michael Burry prokázal jen málo zdrženlivosti, když svými protichůdnými názory rozdmýchával sociální média. Tento manažer hedgeových fondů si získal pověst pesimisty a na začátku letošního roku varoval před bullwhip efektem v maloobchodě a několikanásobnou kompresí, která může předznamenat širší korekci trhu. Nicméně není fér naznačovat, že Burry prosazuje výhradně medvědí argumenty. V roce 2019 totiž uzavřel nadmíru býčí sázku na konkrétní společnost, která by mohla ztělesňovat současný fenomén meme-akcií. Proto, ať už si o něm myslíte cokoli, je moudré mu přinejmenším věnovat pozornost.