Manažer fondu říká, že rally na medvědím trhu nebude trvat dlouho

Manažer hedgeového fondu David Neuhauser říká, že trhy nyní vypadají "uměle vysoko" a že se na nich odehrává rallye na medvědím trhu, která nebude mít dlouhého trvání. Neuhauser, zakladatel a CIO Livermore Partners, uvedl, že nedávné odražení od minima bylo technickým rally a neznamená udržitelné oživení trhů. "Myslím, že v tuto chvíli se dostáváte na horní hranici této rallye, a očekával bych, že zde v příštích týdnech odezní," řekl v pořadu "Squawk Box Europe" na CNBC. Hlavní americké indexy se po většinu letošního roku nacházejí v medvědím trhu - neboli na více než 20 % od nedávných maxim -, přičemž index S&P zaznamenal nejhorší první pololetí od roku 1970. V červenci však akcie vzrostly a mnozí na Wall Street diskutovali o tom, zda je medvědí trh u konce. V pátek si index S&P 500 připsal čtvrtý kladný týden v řadě - nejdelší týdenní vítěznou sérii od listopadu 2021. Zdroj: Getty Images Neuhauser však tvrdí, že se ukáže, že jde o dočasný pohyb vzhůru. "Myslím si, že nakonec, což je více než pravděpodobné, budeme na medvědím trhu ještě nějakou dobu. A myslím, že ekonomika se ponoří do recese - jak hluboké, jak hluboké a jak rychlé, to není jisté." Proč je Neuhauser tak medvědí ohledně trhůNeuhauser uvedl, že současný trh již delší dobu nefunguje na fundamentálních základech, a to "díky všem penězům, které se do systému napumpovaly". Centrální banky po celém světě zahájily v reakci na pandemii koronaviru kampaň ultra uvolněné měnové politiky, ačkoli mnohé z nich v posledních měsících zpřísnily. Podle Neuhausera se proto změnilo prostředí pro investování. "A myslím, že dokud tuto změnu skutečně nepochopí, budou trhy poměrně omezené." Americký Federální rezervní systém přistoupil v červenci ke svému druhému zvýšení úrokových sazeb o 0,75 procentního bodu v řadě. A Neuhauser řekl, že "nevidí, že by sundali nohu z plynu", přičemž tvůrci politiky "jsou jen asi v polovině cesty, kde by měli být". Vzhledem k tomu, že se úrokové sazby budou zvyšovat, dopadnou podle Neuhausera zvýšené náklady na půjčky na některé slabší společnosti. "Ocenění nakonec … zamíří zpět dolů do blízkosti minim tohoto pohybu," dodal. "A myslím si, že to prostě vytvoří mnohem náročnější pozadí, a to nejen pro několik příštích měsíců. Myslím, že to bude trvat několik příštích let." Zdroj: Getty Images Jak zaujmout poziciSpolečnost Livermore Partners je "silně investována" do komodit, a to zejména do energií. "Stále si myslíme, že to byl jediný sektor, který byl správnou volbou, protože byl nedostatečně zainvestován, byly zde strukturální problémy, pokud jde o nabídku, silná poptávka a ceny jsou velmi zvýšené," řekl CNBC. Ceny ropy v loňském roce prudce vzrostly na pozadí širokého růstu většiny komodit a po rusko-ukrajinské válce vyskočily ještě výše. Ceny ropy nedávno klesly zpět pod 100 dolarů za barel, ale zůstávají o více než 40 % vyšší než před rokem. Na druhou stranu Neuhauser uvedl, že v posledních dvou letech byl negativní vůči technologickým akciím a bylo to "správné rozhodnutí". Technologický index Nasdaq Composite od poloviny června zaznamenal rally, ale v tomto roce je téměř o 12 % níže.