Morgan Stanley vybírá čínské akcie a snižuje rating řetězce Grocery Outlet

Investiční společnost dává přednost akciím pevninské Číny před těmi, které jsou kótovány v zahraničí, uvedla akciová stratég Laura Wangová ve zprávě o umístění banky v čínských akciích ve třetím čtvrtletí.

Podle ní index CSI 300 pevninské Číny od poloviny listopadu překonal výkonnost akciového indexu MSCI China o 20 procentních bodů.

Největší podíl v indexu MSCI China mají čínské akcie kótované převážně v Hongkongu, například Tencent a Alibaba.

Wangová poznamenala, jak je index MSCI China nejcitlivější na sektory ovlivněné regulatorní nejistotou a zažívá nejdelší medvědí trh ve své dvacetileté historii.

Očekává, že propad na trhu nemovitostí, revize zisků směrem dolů, potenciální propuknutí Covidu a nejistota kolem napětí mezi USA a Čínou pravděpodobně udrží volatilitu trhu na zvýšené úrovni.

V mezidobí podle ní firma doporučuje ponechat nadváhu na materiálových společnostech.

Chcete využít této příležitosti?

„Líbí se nám také informační technologie, které se těší nepřetržitému politickému zadnímu větru, a utility pro defenzivu,“ uvedla Wangová.

Pro každý z těchto tří sektorů vybrala CNBC akcie na seznamu banky zaměřené na Čínu/Hongkong s největším potenciálním růstem nezveřejněných cílových cen k 11. srpnu podle analytiků Morgan Stanley. Všechny tři akcie mají od investiční banky rating overweight.

Technologie: Glodon
Potenciální růst: 59,8 %

Glodon je společnost zabývající se stavebním softwarem, jejíž produkty zahrnují nástroje pro navrhování budov a odhadování nákladů.

Společnost tvrdí, že čistý zisk připadající na akcionáře se v loňském roce zdvojnásobil na 661 milionů jüanů (97,3 milionu USD).

Akcie společnosti obchodované v Šen-čenu za posledních šest měsíců poklesly o více než 10 %, ale za poslední tři měsíce zaznamenaly růst.

Materiály: Ganfeng Lithium
Potenciální růst: 58,8 %

Ganfeng Lithium je obřím dodavatelem lithia pro baterie do elektromobilů. Společnost uvedla, že její čistý zisk připadající na akcionáře se v loňském roce vyšplhal o 410 % na 5,23 miliardy jüanů (770,21 milionu USD).

V letošním roce se však akcie propadly. Akcie společnosti kótované na burze v Hongkongu se za poslední tři měsíce propadly přibližně o 24 %.

Podle zprávy banky Ganfeng i Glodon překonaly výkonnost indexu MSCI China od doby, kdy je banka Morgan Stanley zařadila na seznam akcií, na které se zaměřuje.

Komunální služby: Kunlun Energy
Potenciální růst: 47,3 %

Kunlun Energy se zaměřuje na zpracování a přepravu zemního plynu. Společnost je kontrolována státní společností China National Petroleum Corporation.

Společnost Kunlun uvedla, že její zisk připadající na akcionáře v loňském roce vzrostl o téměř 280 % na 23,02 miliardy jüanů.

Akcie společnosti obchodované v Hongkongu za poslední tři měsíce poklesly o přibližně 12 %.

Morgan Stanley snižuje rating diskontního řetězce Grocery Outlet s tím, že je jeho cena ideální

Podle Morgan Stanley Grocery Outlet Holding Corp. předbíhá sám sebe.

Banka v úterý snížila hodnocení řetězce diskontních prodejen potravin na underweight z equal weight. Morgan Stanley však zvýšila cílovou cenu pro akcie na 33 USD za akcii z 29 USD, ačkoli nová cílová cena stále znamená pokles o více než 20 % oproti pondělní zavírací ceně.

Morgan Stanley uvedla, že snížení ratingu je založeno na dvou faktorech: Odhady pro rok 2023 jsou ohroženy poklesem a odhady pro rok 2022 nejsou tak vysoké, jak se předpokládá. A dále, akcie letos vzrostly o 48 %, čímž překonaly širší trh, což je ve srovnání s ostatními podobnými společnostmi v pokrytí banky vysoká hodnota.

Nový rating neodráží základní ukazatele společnosti Grocery Outlet, její dlouhodobý růst ani krátkodobé základní ukazatele, napsal v úterý analytik Simeon Gutman.

„Akcie spíše předběhly své fundamenty a zdají se být oceněny jako dokonalé, což vede k negativnímu vychýlení poměru rizika a výnosu a ~20% poklesu našeho PT na 33 USD (z 29 USD po výsledcích za 2. čtvrtletí),“ uvedl.

Společnost byla v zajímavé pozici během pandemie, kdy se spotřebitelé odklonili od diskontních prodejců, uvedl Gutman. Nyní však inflační tlaky pomáhají společnostem jako Grocery Outlet, které by měly zůstat podporovány až do konce roku.

Přesto, protože má tento obchod s potravinami relativně nízké marže, nemusí podle Gutmana krátkodobý růst tržeb vést k výrazně vyšší ziskové síle.

„V důsledku toho vidíme pouze mírné zvýšení zisku na akcii v roce 22, a to i v případě, že tržby budou nadále překonávat výkonnost,“ uvedl a dodal: „Podle našeho názoru akcie oceňují výraznější krátkodobé překonání výkonnosti na úrovni EBITDA/EPS, což je podle našeho názoru obtížné upsat. Vezměme v úvahu, že akcie po výsledcích za 2. čtvrtletí klesly o ~6,5 %, přestože společnost dosáhla ~10%/~20% překonání EBITDA/EPS.“

Morgan Stanley sází na několik čínských akcií - například technologické a materiálové společnosti - které by měly překonat období očekávané vysoké volatility trhu. Investiční společnost dává přednost akciím pevninské Číny před těmi, které jsou kótovány v zahraničí, uvedla akciová stratég Laura Wangová ve zprávě o umístění banky v čínských akciích ve třetím čtvrtletí. Podle ní index CSI 300 pevninské Číny od poloviny listopadu překonal výkonnost akciového indexu MSCI China o 20 procentních bodů. Největší podíl v indexu MSCI China mají čínské akcie kótované převážně v Hongkongu, například Tencent a Alibaba. Wangová poznamenala, jak je index MSCI China nejcitlivější na sektory ovlivněné regulatorní nejistotou a zažívá nejdelší medvědí trh ve své dvacetileté historii. Zdroj: Getty Images Očekává, že propad na trhu nemovitostí, revize zisků směrem dolů, potenciální propuknutí Covidu a nejistota kolem napětí mezi USA a Čínou pravděpodobně udrží volatilitu trhu na zvýšené úrovni. V mezidobí podle ní firma doporučuje ponechat nadváhu na materiálových společnostech. "Líbí se nám také informační technologie, které se těší nepřetržitému politickému zadnímu větru, a utility pro defenzivu," uvedla Wangová. Pro každý z těchto tří sektorů vybrala CNBC akcie na seznamu banky zaměřené na Čínu/Hongkong s největším potenciálním růstem nezveřejněných cílových cen k 11. srpnu podle analytiků Morgan Stanley. Všechny tři akcie mají od investiční banky rating overweight. Technologie: GlodonPotenciální růst: 59,8 % Glodon je společnost zabývající se stavebním softwarem, jejíž produkty zahrnují nástroje pro navrhování budov a odhadování nákladů. Zdroj: Getty Images Společnost tvrdí, že čistý zisk připadající na akcionáře se v loňském roce zdvojnásobil na 661 milionů jüanů (97,3 milionu USD). Akcie společnosti obchodované v Šen-čenu za posledních šest měsíců poklesly o více než 10 %, ale za poslední tři měsíce zaznamenaly růst. Materiály: Ganfeng LithiumPotenciální růst: 58,8 % Ganfeng Lithium je obřím dodavatelem lithia pro baterie do elektromobilů. Společnost uvedla, že její čistý zisk připadající na akcionáře se v loňském roce vyšplhal o 410 % na 5,23 miliardy jüanů (770,21 milionu USD). Zdroj: Getty Images V letošním roce se však akcie propadly. Akcie společnosti kótované na burze v Hongkongu se za poslední tři měsíce propadly přibližně o 24 %. Podle zprávy banky Ganfeng i Glodon překonaly výkonnost indexu MSCI China od doby, kdy je banka Morgan Stanley zařadila na seznam akcií, na které se zaměřuje. Komunální služby: Kunlun EnergyPotenciální růst: 47,3 % Kunlun Energy se zaměřuje na zpracování a přepravu zemního plynu. Společnost je kontrolována státní společností China National Petroleum Corporation. Společnost Kunlun uvedla, že její zisk připadající na akcionáře v loňském roce vzrostl o téměř 280 % na 23,02 miliardy jüanů. Akcie společnosti obchodované v Hongkongu za poslední tři měsíce poklesly o přibližně 12 %. Zdroj: Getty Images Morgan Stanley snižuje rating diskontního řetězce Grocery Outlet s tím, že je jeho cena ideální Podle Morgan Stanley Grocery Outlet Holding Corp. předbíhá sám sebe. Banka v úterý snížila hodnocení řetězce diskontních prodejen potravin na underweight z equal weight. Morgan Stanley však zvýšila cílovou cenu pro akcie na 33 USD za akcii z 29 USD, ačkoli nová cílová cena stále znamená pokles o více než 20 % oproti pondělní zavírací ceně. Morgan Stanley uvedla, že snížení ratingu je založeno na dvou faktorech: Odhady pro rok 2023 jsou ohroženy poklesem a odhady pro rok 2022 nejsou tak vysoké, jak se předpokládá. A dále, akcie letos vzrostly o 48 %, čímž překonaly širší trh, což je ve srovnání s ostatními podobnými společnostmi v pokrytí banky vysoká hodnota. Nový rating neodráží základní ukazatele společnosti Grocery Outlet, její dlouhodobý růst ani krátkodobé základní ukazatele, napsal v úterý analytik Simeon Gutman. "Akcie spíše předběhly své fundamenty a zdají se být oceněny jako dokonalé, což vede k negativnímu vychýlení poměru rizika a výnosu a ~20% poklesu našeho PT na 33 USD (z 29 USD po výsledcích za 2. čtvrtletí)," uvedl. Společnost byla v zajímavé pozici během pandemie, kdy se spotřebitelé odklonili od diskontních prodejců, uvedl Gutman. Nyní však inflační tlaky pomáhají společnostem jako Grocery Outlet, které by měly zůstat podporovány až do konce roku. Zdroj: Getty Images Přesto, protože má tento obchod s potravinami relativně nízké marže, nemusí podle Gutmana krátkodobý růst tržeb vést k výrazně vyšší ziskové síle. "V důsledku toho vidíme pouze mírné zvýšení zisku na akcii v roce 22, a to i v případě, že tržby budou nadále překonávat výkonnost," uvedl a dodal: "Podle našeho názoru akcie oceňují výraznější krátkodobé překonání výkonnosti na úrovni EBITDA/EPS, což je podle našeho názoru obtížné upsat. Vezměme v úvahu, že akcie po výsledcích za 2. čtvrtletí klesly o ~6,5 %, přestože společnost dosáhla ~10%/~20% překonání EBITDA/EPS."