Analytik John Kernan snížil hodnocení mateřské společnosti Vans a North Face na „Market Perform“ z „Outperform“ a snížil cílovou cenu na 50 USD z 52 USD. Nová cílová cena znamená nárůst o téměř 10 % oproti pátečnímu závěru.
„Vidíme nejistotu spojenou s výhledem managementu a opětovným zrychlením Vans, které je implikováno konsenzuálními odhady do roku 24, protože digitální trendy, které u Vans sledujeme, zůstávají vlažné,“ napsal Kernan v pondělním komentáři. „Konsenzuální předpoklad expanze marží do roku 24 se zdá být vysoký.“
Podle Kernana jsou součástí problému i velké zásoby, které meziročně vzrostly o 92 %. Současně na společnost potenciálně tlačí globální makroekonomická nejistota, problémy s měnovými kurzy, odpisy, produkty a náklady na sourcing.
Zdroj: Getty Images
„Nadále pozorujeme rostoucí náklady na produkty a poruchy související s pracovním kapitálem v celém odvětví, což činí modelování tržeb a hrubé marže náročným,“ napsal Kernan. „Při aktualizaci našeho modelu nyní vidíme větší obtíže při dosahování konsensuální hrubé marže a expanze EBIT marže po roce 23 a v roce 24 (kde konsensus předpokládá návrat k pětiletému maximu EBIT marže v roce 22 ve výši 13,1 %).“
Pod tlakem by mohl být i program zpětného odkupu, protože společnost musí v budoucnu platit vysokou daň. To zatěžuje odhad zisku na akcii společnosti Cowen, což je posouvá dále pod konsensus Wall Street pro značku obuvi.
A konečně, konkurence v oblasti obuvi se zvýšila, což by mohlo akcie do budoucna zatížit.
„Trendy ve vyhledávání Google pro značku Vans jsou do srpna výrazně nižší než v roce 2019,“ napsal Kernan. „Expozice společnosti Vans vůči oživení v Číně a evropskému makru také vytváří větší nejistotu.“
Důležité informace
Upozornění pro uživatele
Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách
Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných
zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem
poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.
Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a
vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení,
investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji
konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy
nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době
jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.
Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota
investic může růst i klesat a návratnost investované částky není
zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před
přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit
vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku,
případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních
služeb.
Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na
základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.
Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory
jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.
Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu
bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem
Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních
službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování
osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou
uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových
stránkách.
U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých
zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují
uvedené tržní údaje.
Podle společnosti Cowen čekají společnost VF Corp. problémy.
Analytik John Kernan snížil hodnocení mateřské společnosti Vans a North Face na "Market Perform" z "Outperform" a snížil cílovou cenu na 50 USD z 52 USD. Nová cílová cena znamená nárůst o téměř 10 % oproti pátečnímu závěru.
"Vidíme nejistotu spojenou s výhledem managementu a opětovným zrychlením Vans, které je implikováno konsenzuálními odhady do roku 24, protože digitální trendy, které u Vans sledujeme, zůstávají vlažné," napsal Kernan v pondělním komentáři. "Konsenzuální předpoklad expanze marží do roku 24 se zdá být vysoký."
Podle Kernana jsou součástí problému i velké zásoby, které meziročně vzrostly o 92 %. Současně na společnost potenciálně tlačí globální makroekonomická nejistota, problémy s měnovými kurzy, odpisy, produkty a náklady na sourcing.
"Nadále pozorujeme rostoucí náklady na produkty a poruchy související s pracovním kapitálem v celém odvětví, což činí modelování tržeb a hrubé marže náročným," napsal Kernan. "Při aktualizaci našeho modelu nyní vidíme větší obtíže při dosahování konsensuální hrubé marže a expanze EBIT marže po roce 23 a v roce 24 (kde konsensus předpokládá návrat k pětiletému maximu EBIT marže v roce 22 ve výši 13,1 %)."
Pod tlakem by mohl být i program zpětného odkupu, protože společnost musí v budoucnu platit vysokou daň. To zatěžuje odhad zisku na akcii společnosti Cowen, což je posouvá dále pod konsensus Wall Street pro značku obuvi.
A konečně, konkurence v oblasti obuvi se zvýšila, což by mohlo akcie do budoucna zatížit.
"Trendy ve vyhledávání Google pro značku Vans jsou do srpna výrazně nižší než v roce 2019," napsal Kernan. "Expozice společnosti Vans vůči oživení v Číně a evropskému makru také vytváří větší nejistotu."
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Bullionářovo odpolední menu
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Výsledky znovu rozhýbaly softwarový sektor Akcie několika amerických softwarových společností v posledních dnech výrazně reagovaly na zveřejněné hospodářské výsledky. Pozornost...
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic. Zadejte své telefonní číslo a získejte originální e-booky ZDARMA!
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
