Velké technologické akcie, jako je Microsoft, jsou „podhodnocené“

Podle Morgan Stanley by to však mohlo být pro jejich akcie a investory do budoucna dobré.

„Údaje o vlastnictví za 2. čtvrtletí nás nechávají postupně pozitivněji naladěné vůči předním technologickým platformám: MSFT, AAPL, AMZN a GOOGL & META, vzhledem k tomu, že tyto akcie jsou i nadále nedostatečně vlastněny ve srovnání s jejich váhou v indexu S&P 500,“ napsal v úterý klientům analytik Erik Woodring.

Technologické akcie se letos propadly, protože investoři se vyhýbají růstovým oblastem tváří v tvář rostoucí inflaci a vyšším úrokovým sazbám. To srazilo technologický Nasdaq Composite o 24 % a sektor informačních technologií v indexu S&P 500 o 27 % z jejich 52týdenních maxim.

Zdá se, že vyhodnocení nedávných údajů 13F od Morgan Stanley tento trend podporuje, neboť ukazuje, že aktivní manažeři vlastní méně velkých technologických akcií ve srovnání s jejich váhami v indexu S&P 500. Podle banky by to však mohlo být do budoucna pozitivní.

„Kvantitativní analýza těchto historických údajů ukazuje, že v průměru, po úpravě o tržní kapitalizaci a překonání zisků, existuje statisticky významný vztah mezi nízkým aktivním vlastnictvím ve srovnání s indexem S&P 500 a budoucí výkonností akcií,“ napsal Woodring. „To naznačuje, že v průměru se zdá, že akcie zažívají technický tah nahoru, když je aktivní vlastnictví mnohem nižší než trh, a naopak.“

Z údajů vyplývá, že z technologických akcií s velkou tržní kapitalizací byla nejvíce pod vlastnictvím společnost Microsoft, následovaná společnostmi Apple, Nvidia, Amazon a Alphabet. Na opačné straně kralovala jako nejvíce vlastněná akcie společnost Intuit, jejíž váha vůči indexu S&P 500 se oproti minulému čtvrtletí i historickým úrovním zvýšila.

Na konci druhého čtvrtletí dosáhlo rozpětí mezi vlastnictvím velkých technologických společností mezi aktivně spravovanými portfolii oproti jejich váhám v indexu S&P 500 záporných 69 bazických bodů. Tento rozdíl však v průměru zaostával za zbytkem technologických portfolií a jejich váhami v indexu S&P 500, zjistila banka.

Chcete využít této příležitosti?

Přestože se rozpětí u společnosti Apple v posledním čtvrtletí snížilo, stále se může pochlubit největším rozdílem po společnosti Microsoft mezi velkými technologickými akciemi.

„Pro srovnání, rozdíl mezi institucionálním vlastnictvím společnosti Apple a její váhou v indexu S&P 500 za poslední 3 roky činil v průměru 101 bps oproti 125 bps v současnosti,“ napsal Woodring. „Domníváme se, že to do značné míry odráží obavy investorů ze zhoršující se poptávky po spotřební elektronice.“

Apple Inc., dříve Apple Computer Inc., je americká firma se sídlem ve městě Cupertino v Kalifornii. Firma byla založena v roce 1976, specializuje se na hardware a software. V současnosti se jedná o společnost s nejvyšší tržní hodnotou na světě. Jejich nejznámějšími produkty jsou: řada počítačů Mac, sada kapesních počítačů a MP3 přehrávačů iPod, chytrý telefon iPhone, tablet iPad nebo také hodinky Apple Watch. V počítačích Apple je instalován standardně operační systém macOS, iPhony a iPody jsou poháněny operačním systémem iOS a iPady operačním systémem iPad OS vycházejícím z iOS. Dalším známým softwarem je program pro přehrávání a uspořádávání hudební kolekce; iTunes. Mezi další aplikace od firmy Apple se řadí sada kancelářského balíku iWork a sada na vytváření hudby, fotek a videí iLife.

Akcie výrobce iPhonů se v letošním roce propadly o zhruba 11 % a od svých maximálních hodnot je dělí více než 13 %.

Podle Morgan Stanley by to však mohlo být pro jejich akcie a investory do budoucna dobré.„Údaje o vlastnictví za 2. čtvrtletí nás nechávají postupně pozitivněji naladěné vůči předním technologickým platformám: MSFT, AAPL, AMZN a GOOGL & META, vzhledem k tomu, že tyto akcie jsou i nadále nedostatečně vlastněny ve srovnání s jejich váhou v indexu S&P 500,“ napsal v úterý klientům analytik Erik Woodring.Technologické akcie se letos propadly, protože investoři se vyhýbají růstovým oblastem tváří v tvář rostoucí inflaci a vyšším úrokovým sazbám. To srazilo technologický Nasdaq Composite o 24 % a sektor informačních technologií v indexu S&P 500 o 27 % z jejich 52týdenních maxim.Zdroj: Getty ImagesZdá se, že vyhodnocení nedávných údajů 13F od Morgan Stanley tento trend podporuje, neboť ukazuje, že aktivní manažeři vlastní méně velkých technologických akcií ve srovnání s jejich váhami v indexu S&P 500. Podle banky by to však mohlo být do budoucna pozitivní.„Kvantitativní analýza těchto historických údajů ukazuje, že v průměru, po úpravě o tržní kapitalizaci a překonání zisků, existuje statisticky významný vztah mezi nízkým aktivním vlastnictvím ve srovnání s indexem S&P 500 a budoucí výkonností akcií,“ napsal Woodring. „To naznačuje, že v průměru se zdá, že akcie zažívají technický tah nahoru, když je aktivní vlastnictví mnohem nižší než trh, a naopak.“Z údajů vyplývá, že z technologických akcií s velkou tržní kapitalizací byla nejvíce pod vlastnictvím společnost Microsoft, následovaná společnostmi Apple, Nvidia, Amazon a Alphabet. Na opačné straně kralovala jako nejvíce vlastněná akcie společnost Intuit, jejíž váha vůči indexu S&P 500 se oproti minulému čtvrtletí i historickým úrovním zvýšila.Na konci druhého čtvrtletí dosáhlo rozpětí mezi vlastnictvím velkých technologických společností mezi aktivně spravovanými portfolii oproti jejich váhám v indexu S&P 500 záporných 69 bazických bodů. Tento rozdíl však v průměru zaostával za zbytkem technologických portfolií a jejich váhami v indexu S&P 500, zjistila banka.Chcete využít této příležitosti?Přestože se rozpětí u společnosti Apple v posledním čtvrtletí snížilo, stále se může pochlubit největším rozdílem po společnosti Microsoft mezi velkými technologickými akciemi.Zdroj: Getty Images„Pro srovnání, rozdíl mezi institucionálním vlastnictvím společnosti Apple a její váhou v indexu S&P 500 za poslední 3 roky činil v průměru 101 bps oproti 125 bps v současnosti,“ napsal Woodring. „Domníváme se, že to do značné míry odráží obavy investorů ze zhoršující se poptávky po spotřební elektronice.“Apple Inc., dříve Apple Computer Inc., je americká firma se sídlem ve městě Cupertino v Kalifornii. Firma byla založena v roce 1976, specializuje se na hardware a software. V současnosti se jedná o společnost s nejvyšší tržní hodnotou na světě. Jejich nejznámějšími produkty jsou: řada počítačů Mac, sada kapesních počítačů a MP3 přehrávačů iPod, chytrý telefon iPhone, tablet iPad nebo také hodinky Apple Watch. V počítačích Apple je instalován standardně operační systém macOS, iPhony a iPody jsou poháněny operačním systémem iOS a iPady operačním systémem iPad OS vycházejícím z iOS. Dalším známým softwarem je program pro přehrávání a uspořádávání hudební kolekce; iTunes. Mezi další aplikace od firmy Apple se řadí sada kancelářského balíku iWork a sada na vytváření hudby, fotek a videí iLife.Akcie výrobce iPhonů se v letošním roce propadly o zhruba 11 % a od svých maximálních hodnot je dělí více než 13 %.