Zisky na trhu pomáhají bohatým. Spotřebitelský sentiment by se mohl zhoršit

To by mohlo být dobrou předzvěstí pro mnoho bohatých Američanů, kteří drží většinu finančních aktiv v zemi, a jejich kupní sílu. Přesto může být předčasné spojovat nedávné tržní zisky s budoucí nadějí pro spotřebitelské výdaje.

V pátek bude zveřejněn předběžný srpnový údaj o spotřebitelském sentimentu, který sleduje Michiganská univerzita. Tento rok přináší měsíc co měsíc historická minima, ale minulý měsíc tento průzkum zaznamenal nárůst na 51,1 bodu, což je nečekané oživení po červnovém poklesu.

Ačkoli prognózy počítají s dalším poklesem na 51 bodů, někteří mohou doufat, že by se mohl udržet na stejné úrovni, nebo že by dokonce mohl pokračovat vzestupný trend, kterému napomohla nedávná rally na trzích.

Po propastném prvním pololetí znamenal červenec náhlý obrat: Dow Jones Industrial Average a S&P 500 zaznamenaly v minulém měsíci největší měsíční bodový a procentní zisk od listopadu 2020 a Nasdaq Composite zaznamenal nejlepší bodovou a procentní změnu od dubna 2020.

Byl to nejlepší červenec indexu Dow od roku 2010, nejlepší červenec indexu S&P 500 od roku 1939 a nejlepší červenec indexu Nasdaq v historii. Tento trend do značné míry pokračoval i v srpnu. Zatímco Dow je tento měsíc v červených číslech, S&P 500 do středečního závěru vzrostl o 1,9 % a Nasdaq vstoupil do teritoria býčího trhu, když od začátku měsíce vzrostl o 3,8 %.

To je důležité, protože pětina amerických domácností na vrcholu příjmového spektra vlastní téměř tři čtvrtiny finančních aktiv. Na ně také připadají dvě pětiny spotřebitelských výdajů. Z toho vyplývá, že když trhy rostou, tento segment pociťuje největší dopad na své bohatství, a proto se může cítit jistější ve své schopnosti dále utrácet. Klíčové povzbuzení nálady by mohla přinést i skutečnost, že inflace nebyla v červenci tak špatná, jak odborníci očekávali.

Vzhledem k tomu, že spotřebitelské výdaje jsou hlavním motorem americké ekonomiky – tvoří více než dvě třetiny hrubého domácího produktu -, mohla by zlepšená nálada mezi nejbohatšími Američany pomoci zemi vyhnout se některým z medvědích scénářů, kterých se investoři obávají.

Mám zájem o více informací

Hlavní výhrada však může pramenit ze samotné rallye, která tak rychle explodovala a rozběhla se tak vysoko.

„To je to poslední, co byste na medvědím trhu chtěli vidět; chcete, aby se chvíli pohyboval do strany nebo pomalu stoupal vzhůru,“ protože hrozí, že velká rally na medvědím trhu jen připraví akcie na další pád, říká Bill Smead, investiční ředitel společnosti Smead Capital Management.

Je to proto, že ačkoli údaje o inflaci tento týden dopadly lépe, než se očekávalo, stále zbývá překonat spoustu překážek, včetně výsledků hospodaření velkých maloobchodních společností Walmart (WMT) a Target (TGT), které příští týden upozorní, že spotřebitelé v diskrečních kategoriích couvají. I kdyby tyto zprávy byly lepší, než se očekávalo, pro trh může být těžké po velkých pohybech vyrazit ještě výše.

„Vzhledem k pokračujícímu zpomalování ekonomiky a riziku růstu zisků zůstává náš názor, že krátkodobý potenciál růstu indexu S&P 500 je pravděpodobně omezen zhruba v rozmezí 4200-4300,“ poznamenává Keith Lerner, jeden z hlavních investičních ředitelů společnosti Truist Advisory Services. Index S&P ve středu uzavřel nad úrovní 4200 a dnes opět roste.

Bohatí Američané mají samozřejmě také více úspor, což jim může pomoci udržet výdaje i v horších časech. Je zde také skutečnost, že ceny benzínu klesají, včetně toho, že poprvé po několika měsících klesly pod 4 dolary, což by mohlo podpořit kupní sílu a celkovou náladu Američanů s nižšími příjmy.

Nakonec však tvůrci politik a investoři budou chtít více než jen měsíc či dva pozitivních údajů, aby se cítili optimističtěji ohledně zdraví spotřebitelů a celkové ekonomiky.

Neboli slovy hlavního investičního stratéga společnosti CFRA Sama Stovalla: „Jedna věc je jistá: srpen by měl dostát své pověsti jednoho z nejvolatilnějších měsíců z hlediska výnosů na akciových trzích.“

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Červenec byl pro akcie skvělým měsícem a mnohé z nich zaznamenaly v srpnu další růst. To by mohlo být dobrou předzvěstí pro mnoho bohatých Američanů, kteří drží většinu finančních aktiv v zemi, a jejich kupní sílu. Přesto může být předčasné spojovat nedávné tržní zisky s budoucí nadějí pro spotřebitelské výdaje. V pátek bude zveřejněn předběžný srpnový údaj o spotřebitelském sentimentu, který sleduje Michiganská univerzita. Tento rok přináší měsíc co měsíc historická minima, ale minulý měsíc tento průzkum zaznamenal nárůst na 51,1 bodu, což je nečekané oživení po červnovém poklesu. Ačkoli prognózy počítají s dalším poklesem na 51 bodů, někteří mohou doufat, že by se mohl udržet na stejné úrovni, nebo že by dokonce mohl pokračovat vzestupný trend, kterému napomohla nedávná rally na trzích. Po propastném prvním pololetí znamenal červenec náhlý obrat: Dow Jones Industrial Average a S&P 500 zaznamenaly v minulém měsíci největší měsíční bodový a procentní zisk od listopadu 2020 a Nasdaq Composite zaznamenal nejlepší bodovou a procentní změnu od dubna 2020. Byl to nejlepší červenec indexu Dow od roku 2010, nejlepší červenec indexu S&P 500 od roku 1939 a nejlepší červenec indexu Nasdaq v historii. Tento trend do značné míry pokračoval i v srpnu. Zatímco Dow je tento měsíc v červených číslech, S&P 500 do středečního závěru vzrostl o 1,9 % a Nasdaq vstoupil do teritoria býčího trhu, když od začátku měsíce vzrostl o 3,8 %. To je důležité, protože pětina amerických domácností na vrcholu příjmového spektra vlastní téměř tři čtvrtiny finančních aktiv. Na ně také připadají dvě pětiny spotřebitelských výdajů. Z toho vyplývá, že když trhy rostou, tento segment pociťuje největší dopad na své bohatství, a proto se může cítit jistější ve své schopnosti dále utrácet. Klíčové povzbuzení nálady by mohla přinést i skutečnost, že inflace nebyla v červenci tak špatná, jak odborníci očekávali. Vzhledem k tomu, že spotřebitelské výdaje jsou hlavním motorem americké ekonomiky - tvoří více než dvě třetiny hrubého domácího produktu -, mohla by zlepšená nálada mezi nejbohatšími Američany pomoci zemi vyhnout se některým z medvědích scénářů, kterých se investoři obávají. Hlavní výhrada však může pramenit ze samotné rallye, která tak rychle explodovala a rozběhla se tak vysoko. "To je to poslední, co byste na medvědím trhu chtěli vidět; chcete, aby se chvíli pohyboval do strany nebo pomalu stoupal vzhůru," protože hrozí, že velká rally na medvědím trhu jen připraví akcie na další pád, říká Bill Smead, investiční ředitel společnosti Smead Capital Management. Je to proto, že ačkoli údaje o inflaci tento týden dopadly lépe, než se očekávalo, stále zbývá překonat spoustu překážek, včetně výsledků hospodaření velkých maloobchodních společností Walmart (WMT) a Target (TGT), které příští týden upozorní, že spotřebitelé v diskrečních kategoriích couvají. I kdyby tyto zprávy byly lepší, než se očekávalo, pro trh může být těžké po velkých pohybech vyrazit ještě výše. "Vzhledem k pokračujícímu zpomalování ekonomiky a riziku růstu zisků zůstává náš názor, že krátkodobý potenciál růstu indexu S&P 500 je pravděpodobně omezen zhruba v rozmezí 4200-4300," poznamenává Keith Lerner, jeden z hlavních investičních ředitelů společnosti Truist Advisory Services. Index S&P ve středu uzavřel nad úrovní 4200 a dnes opět roste. Bohatí Američané mají samozřejmě také více úspor, což jim může pomoci udržet výdaje i v horších časech. Je zde také skutečnost, že ceny benzínu klesají, včetně toho, že poprvé po několika měsících klesly pod 4 dolary, což by mohlo podpořit kupní sílu a celkovou náladu Američanů s nižšími příjmy. Nakonec však tvůrci politik a investoři budou chtít více než jen měsíc či dva pozitivních údajů, aby se cítili optimističtěji ohledně zdraví spotřebitelů a celkové ekonomiky. Neboli slovy hlavního investičního stratéga společnosti CFRA Sama Stovalla: "Jedna věc je jistá: srpen by měl dostát své pověsti jednoho z nejvolatilnějších měsíců z hlediska výnosů na akciových trzích."