Podle správce aktiv vypadá jedna akcie FAANG ve střednědobém horizontu „velmi atraktivně“
Jde o společnost Alphabet, která je podle něj jeho oblíbenou akcií ze skupiny FAANG, do níž patří Meta, Amazon, Apple, Netflix a Alphabet, mateřská společnost Googlu.
„Alphabet má všechny výhody distribuce, digitální distribuce, velmi malé mezní náklady spojené s příjmy s velmi silnou pozicí na trhu. Pevné rozvahy,“ řekl na konci týdne v rozhovoru pro CNBC Pro Talks.
Veitch uvedl, že přestože je „trochu konzervativnější ohledně Meta“, obecně se mu akcie FAANG líbí. To je v rozporu s tržním trendem: technologické společnosti se letos propadly, protože americký Federální rezervní systém zvýšil sazby a investoři se odklonili od růstových akcií.
Technologický Nasdaq se od počátku roku propadl přibližně o 30 %. Společnost Alphabet tyto ztráty do značné míry kopíruje a ve stejném období se propadla o 31 %.
Firma vykázala za druhé čtvrtletí slabší než očekávané zisky a tržby. Růst tržeb se zpomalil na 13 % z 62 % o rok dříve, kdy společnost těžila z pandemického oživení a spotřebitelské výdaje rostly.
Generální ředitel Alphabetu Sundar Pichai však na začátku září uvedl, že chce společnost zefektivnit o 20 %. To by mohlo zahrnovat snížení počtu zaměstnanců, protože firma čelí řadě ekonomických problémů a vyrovnává se s roky rychlého náboru zaměstnanců.
Obecněji Veitch uvedl, že bude opatrný vůči drahým růstovým akciím, zejména těm s velmi vysokými násobky, které „vypadají zranitelně v novém režimu charakterizovaném vyšší inflací posledních 10 let“.
Jako příklad akcie, která se nyní jeví jako drahá, uvedl společnost Tesla a argumentoval tím, že poměr rizika a odměny je neatraktivní. Připustil však, že se v minulosti v případě tohoto giganta v oblasti elektromobilů „strašně mýlil“.
Dan Niles předpovídá, kdy by mohl index S&P 500 dosáhnout dna, a prozrazuje, jak letos vydělal
Manažer hedgeového fondu Dan Niles odhalil svůj výhled pro index S&P 500 poté, co Federální rezervní systém potřetí za sebou zvýšil sazby o 75 bazických bodů.
Zakladatel fondu The Satori Fund uvedl, že očekává, že index do konce příštího roku klesne o 30 až 50 % ze svého posledního vrcholu.
Index S&P 500 dosáhl v lednu letošního roku historického maxima 4 797 bodů a od té doby klesl o více než 20 %.
„Náš jediný bodový cíl je 3 000 na S&P,“ řekl a zopakoval tak výzvu investičního ředitele Morgan Stanley Mikea Wilsona ze začátku tohoto roku.
Niles, který je také senior portfolio manažerem ve svém hedgeovém fondu, uvedl, že očekává pokles zisku na akcii v indexu velkých akcií na 200 USD do poloviny až konce roku 2023. Očekává také, že poměr ceny k zisku klesne na 15násobek budoucích zisků.
Podle nejnovějšího průzkumu analytiků společnosti S&P se pro rok 2023 očekává zisk na akcii ve výši 239,03 USD, přičemž násobek PE by měl činit 16,13.
Správce dlouhých akciových fondů uvedl, že akcie budou pravděpodobně klesat více, než trh očekává, protože Federální rezervní systém na rozdíl od minulosti nadále zpřísňuje finanční podmínky.
„Problém je v tom, že všichni byli za posledních 13 let odkázáni na to, že pokaždé, když akciový trh klesne, Fed pak sám zařadí zpátečku,“ řekl. „Takže to je to, čeho byste se měli obávat, tedy že Fed bude muset ponechat sazby na vyšší úrovni delší dobu, aby tento problém vyřešil.“
Niles rovněž varoval, že při poklesu indexu S&P 500 na úroveň 3 600 se pravděpodobně objeví i medvědí trh. „Nepřekvapilo by mě, kdybychom se dočkali dalšího,“ dodal.
Jak budou reagovat dluhopisy?
Rostoucí úrokové sazby budou pravděpodobně také tlačit výnosy dluhopisů nahoru
Na otázku, zda vidí růst dvouletého výnosu státních dluhopisů na 5,5 %, odpověděl Dan Niles důrazně: „rozhodně“. Dokonce naznačil, že v příštích měsících je možný scénář, kdy výnosy budou vyšší než inflace.
Dvouletý výnos Treasury se v pátek obchodoval kolem 4,26 %, zatímco desetiletý kolem 3,695 %. Americká inflace v srpnu vzrostla více, než se očekávalo, a to o 8,3 % oproti předchozímu roku.
K výkonnosti svého fondu Niles uvedl: „V současné době je na trhu více než polovina dluhopisů: Nilese: „Za celý rok jsme v plusu, ale není to díky našim dlouhým pozicím. Je to díky našim šortům.“ Shortování je strategie, při níž investoři sázejí na to, že cena akcie klesne.
Niles uvedl, že pokles akciového trhu na začátku letošního roku byl způsoben snížením forwardových zisků; očekává, že další pokles bude způsoben poklesem tržeb společnosti.
Manažer hedgeového fondu měl pro investory strohý, ale jasný vzkaz: „Nic není bezpečné. Zůstaňte u hotovosti.“
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
