Palantir: Snížení o 80 % – postupujte pomalu, určete velikost a diverzifikujte

Společnost Palantir se oproti svému historickému maximu propadla o 80 %. Dolů o 80 %Společnost Palantir (NYSE:PLTR) se propadla o 80 % oproti svému historickému maximu. Vlastně, abychom byli velmi přesní, PLTR klesl o 81 %, ale co je 1 % mezi přáteli? Citi snížila doporučení pro Palantir na prodejní před zablokováním a zpomalením růstu. Přesto jsme byli ve dnech, kdy sázky na Wall Street šílely. A klíčové na začátku roku 2021 bylo, že PLTR se vezl na vysoké úrovni sentimentu a maloobchodu. Zdroj: Getty Images Maloobchodní obchodování rozhodně mění způsob fungování trhů, ale zdá se, že skutečně důležité je, že nyní máme poprvé od dot-com bubliny trh pro výběr akcií. To znamená, že akcie mohou být méně citlivé na širší ekonomiku než dříve, zatímco profesionálové musí věnovat pozornost nové generaci investorů, která vstoupila na scénu po nástupu obchodování bez poplatků. Namísto sledování mnoha upgradů a downgradů na Wall Street si dělají vlastní průzkum na platformách, jako je Seeking Alpha, a signalizují novou éru atmosféry DIY investování. Samozřejmě, že i z těch nejzákladnějších grafů víme, že maloobchodní obchodování šlo do kytek a vládu prozatím převzalo makro: úrokové sazby, inflace, válka, abychom jmenovali jen několik faktorů, které se prosadily. V květnu 2022 jsem se o tom vyjádřil poměrně jasně: Největší makro příběh z loňského roku do letošního roku byl ten, že růst se přesouvá k hodnotě. PLTR samozřejmě jednoznačně patří do růstové kategorie. V tuto chvíli tu však máme dokonalou bouři inflace, problémů s dodavatelským řetězcem, růstu v nemilosti a mnohem více. Z celkového pohledu je prostě všechno proti PLTR. Jsme opravdu dole o 80 %? Tady se věci stávají složitějšími. Jsem dole asi o 35 %, protože moje nákladová báze je vyšší než 11 USD. Není příliš těžké matematicky zjistit, jak moc je investor dole. Není také matematicky těžké zjistit, kolik je potřeba, abychom se dostali zpět na vyrovnanou úroveň. Problém je v tom, že je psychologicky obtížné dát dohromady ztráty a zisky. Mám na mysli toto: Jedním z nejpřesvědčivějších aspektů investování je matematika zisků a ztrát. Velmi zjednodušeně řečeno, 50% zisk neumožňuje portfoliu zotavit se z 50% ztráty. Ve skutečnosti je k obnovení 50% ztráty zapotřebí 100% zisk. Zde je přesvědčivý obrázek pro lepší pochopení toho, jak to funguje: Zdroj: Getty Images Důležité je, že to platí i pro každou jednotlivou akcii. Matematika se nemění jen proto, že se díváme na index S&P 500 (SPY) nebo PLTR. Když to vezmu osobně, jsem v mínusu 35 %, takže PLTR musí odtud získat přibližně 54 %, abych se dostal zpět na vyrovnanou úroveň své investice. V době, kdy toto píšu, se PLTR obchoduje za 7,40 USD, takže mohu vynásobit 1,54 (tj. 54 %), abych viděl, že se tak dostanu zpět na svou nákladovou bázi 11,40 USD. Opět musím zdůraznit, že matematika není příliš složitá. Pokles se dá snadno vypočítat. A zisk je snadné vypočítat. Ale stane se to, že se ukotvíme na naší počáteční ceně, takže zotavení je mimořádně bolestivé. Bolest a potěšení nejsou symetrické. Pokud vás pronásleduje tygr versus kufr plný peněz před vámi, co by průměrného člověka motivovalo k rychlému jednání? Vyhnutí se určité okamžité bolesti vždy vítězí nad získáním okamžitého potěšení. Studie opakovaně prokázaly, že lidé udělají mnohem více, aby se vyhnuli krátkodobé bolesti, než aby získali krátkodobé potěšení. Proto je tak důležité mít dlouhodobý pohled na investici. Čím více kontrolujete své investice, například PLTR, tím větší je pravděpodobnost, že se budete cítit špatně. To platí, i když akcie většinou rostou, protože každé tiknutí dolů je 2-3x bolestivější než jedno tiknutí nahoru. Kromě toho to také částečně vysvětluje, proč je rozhodující mít portfolio, které vám dělá dobře. Jinými slovy, diverzifikace pomáhá mírnit pocity, protože poměrně často alespoň některé investice jdou nahoru. Uvedení "ztráty" do perspektivy Moje malá lekce z psychologie je zde nesmírně důležitá. Pokud věříte, že PLTR je memetická akcie, pak budete o PLTR uvažovat jako o krátkodobé hře. Je dost pravděpodobné, že k prodeji dojde při velkých poklesech a bude to bolestivé. Na druhou stranu, pokud věříte Alexi Karpovi, že PLTR je dlouhodobá hra, pak vaše trpělivost výrazně vzroste. Klobouk dolů před Samuelem Smithem za upřesnění, pokud jde o vystoupení Karpa na Světovém ekonomickém fóru: Vzhledem k požadovanému rozsahu, působnosti a síle podnikových softwarových produktů trvá PLTR obvykle až 5 let, než je plně vybuduje. V důsledku toho se skutečná hodnota PLTR v jakémkoli okamžiku často plně ocení až po ~5 letech. Světlou stránkou této skutečnosti však je, že vzhledem k délce doby potřebné k úplnému vybudování a implementaci nového podnikového softwarového produktu mají tyto produkty na trhu často ještě delší trvání. Nemyslím si, že bych někdy skutečně tvrdil, že PLTR je krátká hra. Moje minimum je téměř vždy 2-3 roky, často mnohem déle. Když koupíte PLTR, raději si naplánujte, že budete držet dlouho, jinak budete téměř jistě prodávat. Tady vám s tím pomůžu pomocí jednoduchého vizuálu.