Podle stratéga klesne S&P 500 pod 3000 bodů a Powell prý dluží omluvu za Fed
Index S&P 500 by mohl klesnout až do pásma 3000 bodů, protože recese zisků se zdá být "nevyhnutelná", ale trh by pak nemusel zůstat dole dlouho, uvedl Mike Wilson, hlavní americký akciový stratég Morgan Stanley, který do tohoto pro trhy těžkého roku správně vstoupil s medvědími názory.
Stratég Morgan Stanley, který označil medvědí trh, tvrdí, že index S&P by mohl klesnout až na úroveň 3000 bodů
„Jsme v cyklickém útlumu růstu, a to je do puntíku příběh ohně a ledu, že ano – zpřísňování politiky a zpomalování růstu,“ řekl v pondělí v pořadu „Squawk Box“ na CNBC. „A podle našeho odhadu jsme ještě neskončili.“
Pozorovatelé trhu si kladou otázku, kde bude „dno“ trhu nyní, když se zdá, že Federální rezervní systém je ochoten tolerovat recesi, aby vyhrál svůj boj proti inflaci.
Wilsonův medvědí scénář pro index S&P 500 se pohybuje kolem 3 000 bodů, přičemž jeho základní scénář je 3 400 bodů. Stratég uvedl, že vidí potenciál pro oba případy s tím, že měkké přistání pro zisky je nyní méně pravděpodobné. Tyto odhady představují pokles o přibližně 8 až 18 % oproti současné úrovni indexu S&P 500.
Dalším špatným znamením byl podle stratéga rychlý pohyb sazeb, když výnos jednoletých pokladničních poukázek v pondělí překročil 4 %.
Zdroj: Unsplash
Podle Wilsona by se mohlo jednat o neobvyklý okamžik na trhu. Situace v oblasti zaměstnanosti může vyvolat zmatek ohledně stavu ekonomiky, protože nedostatek pracovních sil udržuje mzdy nahoře, což se obvykle v období recese neprojevuje.
Wilson také poznamenal, že ve srovnání s jinými obdobími s ekonomickým poklesem „se kolem nás točí tolik peněz“, ale nepoužíval by to k sázkám na to, kam se trh vydá.
Uvedl, že snaha o omezení inflace je „lékem“ na to, aby se země dostala z „dluhové pasti“, ze které se snaží vymanit od recese v roce 2008. Trh podle něj potřebuje čas, aby se znovu přizpůsobil protivětru, jakým je snaha Fedu kontrolovat inflaci prostřednictvím zvyšování sazeb.
Pro jistotu Wilson uvedl, že se blížíme k bodu obratu, a chystá se k akci, jakmile trh dosáhne cíle firmy. Index S&P 500 je oproti svému maximu níže o 23 % a blíží se nejnižším hodnotám za poslední dva roky.
„Blížíme se ke konci,“ řekl. „Škody už byly napáchány. … Nyní se vlastně začínáme připravovat na to, že budeme agresivnější. Podle našeho názoru prostě ještě nenastal čas a být předčasný může být docela nákladné.“
Siegel z Whartonské univerzity říká, že Jerome Powell dluží „americkému lidu omluvu“ za špatnou politiku Fedu
Zdroj: CNBC
Profesor Wharton Business School Jeremy Siegel v pondělí kritizoval Federální rezervní systém a jeho předsedu Jerome Powella a uvedl, že americká centrální banka postupuje v boji proti inflaci příliš agresivně a poškodí tím americké zaměstnance.
Siegel v pořadu „Squawk Box“ televize CNBC uvedl, že přetrvávající vysoká inflace v roce 2022 je z velké části způsobena chybami, kterých se Fed dopustil po pandemii koronaviru, jež způsobila výpadky ekonomiky po celém světě a velké propady na světových trzích, a že obrat Fedu k rychlému zvyšování sazeb způsobí další ekonomické škody.
„Upřímně řečeno si myslím, že předseda Powell by měl nabídnout americkému lidu omluvu za tak špatnou měnovou politiku, kterou v posledních letech prováděl on a Fed,“ řekl Siegel.
Tyto komentáře přicházejí po dalším zvýšení úrokových sazeb Fedu o 0,75 procentního bodu v minulém týdnu, čímž se cílové rozpětí základní úrokové sazby centrální banky dostalo na 3-3,25 %. Projekce tvůrců politiky centrální banky na zasedání minulý týden ukázaly, že sazba by mohla v příštích měsících vyskočit výrazně nad 4 %.
Siegel uvedl, že Fed „mluví příliš tvrdě“ a měl by se více obávat způsobení recese než se soustředit na zpožděné údaje o inflaci. Uvedl také, že Fed je nedůsledný v tom, jak používá některé ekonomické údaje.
Zdroj: Bloomberg
„Předseda Powell poměrně dost hovořil o údajích JOLTS – údajích o otevírání pracovních míst a fluktuaci pracovních sil. O tom, jak je to napjaté. … Zajímavé je, že když se podívám rok zpátky na září, bylo to přesně tak těsné jako dnes. A nikdy neřekl nic o inflaci. Co ho přimělo změnit názor? Jsou to stejné údaje,“ řekl Siegel.
Inflace po většinu letošního roku dosahovala nejrychlejšího tempa od počátku 80. let. Část růstu cen byla způsobena faktory, jako jsou problémy dodavatelského řetězce Covid a ruská invaze na Ukrajinu, které zvýšily ceny komodit. V posledních zprávách se však zdálo, že se inflace rozšiřuje, i když cena ropy prudce klesla.
Jedním ze zdrojů inflace, který nyní znepokojuje některé ekonomy a tvůrce politik, je hrozba ze strany rostoucích mezd, které mohou vytvořit tzv. mzdově-cenovou spirálu, kdy vyšší ceny vyvolávají vyšší mzdy, které pak posilují ještě vyšší ceny.
Siegel však uvedl, že si nemyslí, že mzdy jsou tentokrát skutečnou hnací silou inflace, a řekl, že nedávné zvyšování mezd zaměstnanců se zdá být spíše „doháněním“ než impulsem.
Stratég Morgan Stanley, který označil medvědí trh, tvrdí, že index S&P by mohl klesnout až na úroveň 3000 bodů
Index S&P 500 by mohl klesnout až do pásma 3000 bodů, protože recese zisků se zdá být "nevyhnutelná", ale trh by pak nemusel zůstat dole dlouho, uvedl Mike Wilson, hlavní americký akciový stratég Morgan Stanley, který do tohoto pro trhy těžkého roku správně vstoupil s medvědími názory.
"Jsme v cyklickém útlumu růstu, a to je do puntíku příběh ohně a ledu, že ano - zpřísňování politiky a zpomalování růstu," řekl v pondělí v pořadu "Squawk Box" na CNBC. "A podle našeho odhadu jsme ještě neskončili."
Pozorovatelé trhu si kladou otázku, kde bude "dno" trhu nyní, když se zdá, že Federální rezervní systém je ochoten tolerovat recesi, aby vyhrál svůj boj proti inflaci.
Wilsonův medvědí scénář pro index S&P 500 se pohybuje kolem 3 000 bodů, přičemž jeho základní scénář je 3 400 bodů. Stratég uvedl, že vidí potenciál pro oba případy s tím, že měkké přistání pro zisky je nyní méně pravděpodobné. Tyto odhady představují pokles o přibližně 8 až 18 % oproti současné úrovni indexu S&P 500.
Dalším špatným znamením byl podle stratéga rychlý pohyb sazeb, když výnos jednoletých pokladničních poukázek v pondělí překročil 4 %.
Zdroj: Unsplash
Podle Wilsona by se mohlo jednat o neobvyklý okamžik na trhu. Situace v oblasti zaměstnanosti může vyvolat zmatek ohledně stavu ekonomiky, protože nedostatek pracovních sil udržuje mzdy nahoře, což se obvykle v období recese neprojevuje.
Wilson také poznamenal, že ve srovnání s jinými obdobími s ekonomickým poklesem "se kolem nás točí tolik peněz", ale nepoužíval by to k sázkám na to, kam se trh vydá.
Uvedl, že snaha o omezení inflace je "lékem" na to, aby se země dostala z "dluhové pasti", ze které se snaží vymanit od recese v roce 2008. Trh podle něj potřebuje čas, aby se znovu přizpůsobil protivětru, jakým je snaha Fedu kontrolovat inflaci prostřednictvím zvyšování sazeb.
Pro jistotu Wilson uvedl, že se blížíme k bodu obratu, a chystá se k akci, jakmile trh dosáhne cíle firmy. Index S&P 500 je oproti svému maximu níže o 23 % a blíží se nejnižším hodnotám za poslední dva roky.
"Blížíme se ke konci," řekl. "Škody už byly napáchány. … Nyní se vlastně začínáme připravovat na to, že budeme agresivnější. Podle našeho názoru prostě ještě nenastal čas a být předčasný může být docela nákladné."
Siegel z Whartonské univerzity říká, že Jerome Powell dluží "americkému lidu omluvu" za špatnou politiku Fedu
Zdroj: CNBC
Profesor Wharton Business School Jeremy Siegel v pondělí kritizoval Federální rezervní systém a jeho předsedu Jerome Powella a uvedl, že americká centrální banka postupuje v boji proti inflaci příliš agresivně a poškodí tím americké zaměstnance.
Siegel v pořadu "Squawk Box" televize CNBC uvedl, že přetrvávající vysoká inflace v roce 2022 je z velké části způsobena chybami, kterých se Fed dopustil po pandemii koronaviru, jež způsobila výpadky ekonomiky po celém světě a velké propady na světových trzích, a že obrat Fedu k rychlému zvyšování sazeb způsobí další ekonomické škody.
"Upřímně řečeno si myslím, že předseda Powell by měl nabídnout americkému lidu omluvu za tak špatnou měnovou politiku, kterou v posledních letech prováděl on a Fed," řekl Siegel.
Tyto komentáře přicházejí po dalším zvýšení úrokových sazeb Fedu o 0,75 procentního bodu v minulém týdnu, čímž se cílové rozpětí základní úrokové sazby centrální banky dostalo na 3-3,25 %. Projekce tvůrců politiky centrální banky na zasedání minulý týden ukázaly, že sazba by mohla v příštích měsících vyskočit výrazně nad 4 %.
Siegel uvedl, že Fed "mluví příliš tvrdě" a měl by se více obávat způsobení recese než se soustředit na zpožděné údaje o inflaci. Uvedl také, že Fed je nedůsledný v tom, jak používá některé ekonomické údaje.
Zdroj: Bloomberg
"Předseda Powell poměrně dost hovořil o údajích JOLTS - údajích o otevírání pracovních míst a fluktuaci pracovních sil. O tom, jak je to napjaté. … Zajímavé je, že když se podívám rok zpátky na září, bylo to přesně tak těsné jako dnes. A nikdy neřekl nic o inflaci. Co ho přimělo změnit názor? Jsou to stejné údaje," řekl Siegel.
Inflace po většinu letošního roku dosahovala nejrychlejšího tempa od počátku 80. let. Část růstu cen byla způsobena faktory, jako jsou problémy dodavatelského řetězce Covid a ruská invaze na Ukrajinu, které zvýšily ceny komodit. V posledních zprávách se však zdálo, že se inflace rozšiřuje, i když cena ropy prudce klesla.
Jedním ze zdrojů inflace, který nyní znepokojuje některé ekonomy a tvůrce politik, je hrozba ze strany rostoucích mezd, které mohou vytvořit tzv. mzdově-cenovou spirálu, kdy vyšší ceny vyvolávají vyšší mzdy, které pak posilují ještě vyšší ceny.
Siegel však uvedl, že si nemyslí, že mzdy jsou tentokrát skutečnou hnací silou inflace, a řekl, že nedávné zvyšování mezd zaměstnanců se zdá být spíše "doháněním" než impulsem.
