Dosáhly čínské akcie dna? Alibaba a NIO v centru pozornosti

Všechny vydatně krvácely poté, co si prezident Si Ťin-pching svým obratem k absolutní moci zajistil bezprecedentní třetí funkční období v čele Číny. Trh, který napěchoval svůj hlavní tým „ano“ a veřejně ponížil svého předchůdce Chu Ťin-tchaa tím, že ho vyvedl ze shromáždění komunistické strany, se rozrušil kvůli obavám, že se dálněvýchodní gigant ještě více odklání od politiky, která je považována za vstřícnou vůči trhům, podnikům a celkovému růstu.

Ne snad, že by čínské akcie byly předtím na vzestupu, mnohé z nich již za poslední rok o velké částky ustoupily. Ale vzhledem k tomu, že několik čínských technologických gigantů dosáhlo mnohaletých minim, je otázkou, zda čínské akcie nyní dosáhly svého dna.

Investoři spěchali k únikovým branám, ale hlavní stratég pro globální trhy banky J.P. Morgan Marko Kolanovic označil výprodej za „odtržený od fundamentů“ a rozhodně si myslí, že nyní je vhodná doba přiklonit se k čínským akciím.

„Údaje o růstu v Číně o víkendu pozitivně překvapily, ale jejich akciový trh se silně vyprodává,“ řekl Kolanovic. „Domníváme se, že vzhledem k očekávanému oživení růstu, postupnému otevírání COVID a měnovým a fiskálním stimulům je to dobrá příležitost k přidání.“

S tímto vědomím se ponořme do databáze TipRanks a podívejme se na dvě akcie, které se prudce prodávaly, ale jejichž vyhlídky jsou podle odborníků stále dobré. Akcie společnosti Alibaba se v rámci propadu propadly o 12,5 %, zatímco akcie společnosti Nio ztratily 16 %. Obě jsou však podle konsensu analytiků hodnoceny jako Strong Buys a podle předpovědí by měly v příštím roce dosáhnout trojciferných výnosů. Podívejme se, proč se analytici staví za tyto dvě oslabené společnosti.

Nio (NIO)

Začneme v rychle rostoucím čínském sektoru elektromobilů, kde společnost Nio již čtyři roky dodává funkční elektromobily. V současné době má Nio na trhu šest modelů elektromobilů, od sedanů střední velikosti až po pětimístná SUV, a společnost je také průkopníkem technologie výměny baterií jako služby (BaaS), která zákazníkům šetří čas a peníze. Společnost Nio v posledních několika letech těžila z aktivní politiky čínské vlády na podporu používání a přechodu zákazníků na elektromobily a její celkové dodávky v loňském roce, 91 429 kusů, vzrostly meziročně o 109 %.

Akcie společnosti Nio v New Yorku zároveň od počátku roku poklesly o 70 %. K těmto ztrátám akcií došlo, zatímco společnost Nio si v období od 4. čtvrtletí 21. do 2. čtvrtletí 22. roku udržovala stabilní tržby na úrovni 1,55 miliardy USD nebo blízko této úrovně. V září zveřejněná čísla za 2. čtvrtletí ukázala 1,54 miliardy dolarů na horním řádku, ale čistou ztrátu 412 milionů dolarů, což je nejhlubší čtvrtletní ztráta od 3. čtvrtletí 21. roku. Dodávky vozů za 2. čtvrtletí, které byly vykázány ve výši 25 059 kusů, byly meziročně nižší o 2,8 % – meziročně však vzrostly o více než 14 %.

V novějších údajích, které byly zveřejněny začátkem tohoto měsíce, společnost Nio uvedla měsíční dodávky za září a celkové dodávky za 3. čtvrtletí. Za září společnost dodala 10 878 vozů, což je o něco více než 1/3 z celkových dodávek za 3. čtvrtletí, které činily 31 607 vozů. Celkový počet za 3. čtvrtletí byl pro společnost čtvrtletním rekordem a oproti 3Q21 vzrostl o 29,3 %.

Analytik Edison Yu si ve svém zpravodajství o akciích Nio pro Deutsche Bank všímá silných prodejů Nio a vidí, že akcie budou do budoucna získávat na síle.

„Domníváme se, že společnost NIO bude mít lepší výkonnost díky dvěma faktorům, které jí umožní stát se lídrem mezi začínajícími výrobci elektromobilů. Zaprvé, sedan střední třídy ET5 by se mohl v krátké době stát nejprodávanějším prémiovým modelem (mezi EV a ICE), přičemž první přijetí zákazníky bude mimořádně pozitivní a výroba bude využívat nový závod společnosti NIO. Za druhé, ačkoli jsou stávající produkty NIO generace 1 starší a dražší než konkurenční produkty, stále dosahují relativně stabilních objemů; domníváme se, že to představuje promyšlenou cenovou politiku a důraz na značku a služby,“ uvedl Yu.

„Domníváme se, že úsilí společnosti v oblasti uživatelských zkušeností, výměny baterií, zahraniční expanze a vývoje interních bateriových článků je velmi nedoceněné a nakonec se projeví jasnou diferenciací, protože místní čínský trh se stává stále více konkurenčním,“ dodal analytik.

Yuův optimistický postoj k akciím NIO podporuje jeho rating Buy a jeho cílová cena 39 USD naznačuje, že v příštím roce věří v silný růst o 290 %.

Celkově je konsenzuální hodnocení Strong Buy pro akcie Nio podpořeno jednomyslně pozitivním hodnocením 7 analytiků. Akcie společnosti Nio se obchodují za 10,09 USD a jejich průměrná cílová hodnota 32,97 USD znamená 226% růst v příštích 12 měsících.

Alibaba Holdings (BABA)

Druhá akcie, na kterou se podíváme, je z odvětví online maloobchodu, kde si společnost Alibaba vybudovala pověst čínského giganta v oblasti elektronického obchodování. Čína má sice nižší penetraci internetu než většina západních zemí, ale díky mnohem většímu počtu obyvatel přesahuje domácí základna zákazníků společnosti Alibaba 800 milionů.

Extrémní politika proti šíření internetu, kterou Čína zavedla v letošním roce, společnosti Alibaba uškodila, stejně jako čínské ekonomice obecně, a prognózy pro poslední vykazované čtvrtletí společnosti – 1. čtvrtletí fiskálního roku 2023, tedy čtvrtletí končící 30. června – byly plné zmaru a sklíčenosti. Společnost Alibaba však vykázala za 1. čtvrtletí nejvyšší zisk ve výši 30,7 miliardy USD, čímž překonala prognózu o něco málo přes 1 %. Nicméně jako odraz obtížného provozního prostředí byl tisk tržeb poprvé v historii společnosti meziročně nulový.

Celkové číslo tržeb bylo negativně ovlivněno 1% poklesem v čínském elektronickém obchodě, který je největším segmentem společnosti, ale ten byl částečně kompenzován 10% nárůstem v segmentu cloudových služeb. Tyto výsledky přinesly společnosti zisk na akcii (americké depozitní akcie, obchodované v New Yorku) ve výši 1,62 USD, což je výsledek, který byl meziročně o 29 % nižší – ale zároveň o 47 % vyšší než v předchozím čtvrtletí, které se vyznačovalo rozsáhlejšími omezeními souvisejícími s COVID.

Vrátíme-li se k Deutsche Bank, podíváme se na Leo Chianga, který o společnosti BABA píše: „Domníváme se, že globální makroproblémy nadále zatěžovaly růst horní linie společnosti BABA v různých oblastech jejího podnikání (např. čínský elektronický obchod, cloud a mezinárodní obchod) v září t. r. Očekáváme však významné zlepšení marží (díky optimalizaci nákladů prostřednictvím nových iniciativ), díky čemuž se adj. EBITA v tomto čtvrtletí dostane do kladných meziročních čísel (dříve, než jsme očekávali).“

„V krátkodobém horizontu se sice domníváme, že oživení horní linie společnosti BABA může nadále kolísat v důsledku makro nejistot, ale i nadále jsme přesvědčeni o odolnosti jejích zisků, k čemuž přispívají její silné snahy o optimalizaci nákladů…. vidíme potenciál růstu díky rychlejšímu než očekávanému zlepšení makroekonomických podmínek,“ dodal analytik.

Za tímto účelem Chiang uděluje akciím BABA rating Buy spolu s cílovou cenou 140 USD, která naznačuje 121% růst v ročním horizontu.

Podobně se to líbí i dalším analytikům z Wall Street. Všech 11 nedávných hodnocení analytiků, která jsou pro akcie Alibaba k dispozici, je pozitivních, což podporuje konsenzuální hodnocení akcií Strong Buy. Akcie se obchodují za 63,20 USD a jejich průměrná cílová cena 144,18 USD znamená v příštím roce zisk 127 %.