Díky potenciálu vysokých výnosů a stabilních příjmů se nemovitostní investiční fondy staly oblíbeným investičním nástrojem. Ne všechny REITs jsou však stejné, zvláště když nad nimi visí potenciální recese. V dnešním seznamu se podívám na tři REIT, které je třeba prodat.
Důvodem mého medvědího postoje k těmto konkrétním REIT je skutečnost, že oblast jejich zaměření – hotely a letoviska – má v současném ekonomickém prostředí omezený růst a velké riziko poklesu. Sektor ubytování vykazuje po pandemii známky zlepšení, ale ještě není z nejhoršího venku.
Míra obsazenosti zůstává pod úrovní před pandemií a hrozí, že inflace a recese zastaví oživení v jeho počátcích. Vzhledem k tomu, že spotřebitelé nadále omezují diskreční výdaje, je méně pravděpodobné, že budou utrácet peníze za cestování, což snižuje poptávku po ubytování.
Park Hotels & Resorts (PK)
Park Hotels & Resorts (NYSE:PK) je jednou z největších veřejně obchodovaných společností REIT v oblasti ubytování, která podle společnosti disponuje „49 hotely a resorty prémiové značky s více než 30 000 pokoji, které se nacházejí především v nejlepších lokalitách v centrech měst a letoviscích“.
Zdroj: Shutterstock
REIT zažil po pandemii oživení, ale jeho poslední výsledky ukazují, že úroveň obsazenosti a výnosů na dostupný pokoj zůstává pod úrovní roku 2019. Zároveň rostou provozní náklady, které se ve 2. čtvrtletí meziročně zvýšily o 54 %.
Hlavním problémem, kterému firma čelí, je však drtivé množství dluhů, které nahromadila. K 30. červnu měla společnost Park Hotels čistý dluh ve výši 4 miliard USD a její úrokové náklady dosáhly v prvním pololetí 124 milionů USD. Na konci druhého čtvrtletí měl Park na účtech 109 milionů dolarů omezené hotovosti. Vysoká úroveň zadlužení pravděpodobně omezí jeho schopnost realizovat v příštích několika letech nové investice.
Po poklesu o 40 % od začátku roku a téměř o 20 % v září se PK v současné době obchoduje se slevou oproti účetní hodnotě. Mezitím ve druhém čtvrtletí vyhlásila mizernou dividendu ve výši 1 centu na akcii, což představuje forwardový roční výnos pouhých 0,3 %.
Očekávám, že PK bude i nadále vykazovat horší výsledky, protože se její finanční situace dále zhoršuje, a proto se ocitla na tomto seznamu REIT k prodeji.
Host Hotels & Resorts (HST)
Společnost Host Hotels & Resorts (NASDAQ:HST) se zaměřuje na trh luxusních a luxusnějších hotelů, kde provozuje 73 nemovitostí v USA a pět mezinárodních nemovitostí s celkovým počtem přibližně 42 300 pokojů. Stejně jako Park Hotels & Resorts zaznamenala pomalé oživení po pandemii a růst nákladů.
Tržby za druhé čtvrtletí se meziročně více než zdvojnásobily na téměř 1,4 miliardy dolarů, zůstávají však zhruba 7 % pod úrovní roku 2019. Provozní náklady vzrostly oproti předchozímu roku o 47 % a očekává se, že budou i nadále růst.
Zdroj: Unsplash
Společnost REIT je zatížena obrovským dluhem ve výši 4,2 miliardy USD. V posledních letech prodala několik nemovitostí, ale takováto dočasná opatření jsou neudržitelná a mohla by omezit budoucí zisky.
Za celý rok HST klesla pouze o 9 %, ale v poslední době se jí nedaří lépe než širšímu trhu. V září akcie klesly o 10,6 % ve srovnání s 8% ztrátou indexu S&P 500. REIT nedávno zvýšil čtvrtletní dividendu na 12 centů na akcii, což představuje budoucí roční výnos 3 %, ale nejsem si jistý, že bude schopen tuto výplatu udržet, pokud budou ekonomické problémy Spojených států přetrvávat.
Tyto realitní investiční fondy v současnosti nezažívají právě to nejlepší období. A čekáme navíc ještě další propad.
Díky potenciálu vysokých výnosů a stabilních příjmů se nemovitostní investiční fondy staly oblíbeným investičním nástrojem. Ne všechny REITs jsou však stejné, zvláště když nad nimi visí potenciální recese. V dnešním seznamu se podívám na tři REIT, které je třeba prodat.
Důvodem mého medvědího postoje k těmto konkrétním REIT je skutečnost, že oblast jejich zaměření - hotely a letoviska - má v současném ekonomickém prostředí omezený růst a velké riziko poklesu. Sektor ubytování vykazuje po pandemii známky zlepšení, ale ještě není z nejhoršího venku.
Míra obsazenosti zůstává pod úrovní před pandemií a hrozí, že inflace a recese zastaví oživení v jeho počátcích. Vzhledem k tomu, že spotřebitelé nadále omezují diskreční výdaje, je méně pravděpodobné, že budou utrácet peníze za cestování, což snižuje poptávku po ubytování.
Park Hotels & Resorts (PK)
Park Hotels & Resorts (NYSE:PK) je jednou z největších veřejně obchodovaných společností REIT v oblasti ubytování, která podle společnosti disponuje "49 hotely a resorty prémiové značky s více než 30 000 pokoji, které se nacházejí především v nejlepších lokalitách v centrech měst a letoviscích".
Zdroj: Shutterstock
REIT zažil po pandemii oživení, ale jeho poslední výsledky ukazují, že úroveň obsazenosti a výnosů na dostupný pokoj zůstává pod úrovní roku 2019. Zároveň rostou provozní náklady, které se ve 2. čtvrtletí meziročně zvýšily o 54 %.
Hlavním problémem, kterému firma čelí, je však drtivé množství dluhů, které nahromadila. K 30. červnu měla společnost Park Hotels čistý dluh ve výši 4 miliard USD a její úrokové náklady dosáhly v prvním pololetí 124 milionů USD. Na konci druhého čtvrtletí měl Park na účtech 109 milionů dolarů omezené hotovosti. Vysoká úroveň zadlužení pravděpodobně omezí jeho schopnost realizovat v příštích několika letech nové investice.
Po poklesu o 40 % od začátku roku a téměř o 20 % v září se PK v současné době obchoduje se slevou oproti účetní hodnotě. Mezitím ve druhém čtvrtletí vyhlásila mizernou dividendu ve výši 1 centu na akcii, což představuje forwardový roční výnos pouhých 0,3 %.
Očekávám, že PK bude i nadále vykazovat horší výsledky, protože se její finanční situace dále zhoršuje, a proto se ocitla na tomto seznamu REIT k prodeji.
Host Hotels & Resorts (HST)
Společnost Host Hotels & Resorts (NASDAQ:HST) se zaměřuje na trh luxusních a luxusnějších hotelů, kde provozuje 73 nemovitostí v USA a pět mezinárodních nemovitostí s celkovým počtem přibližně 42 300 pokojů. Stejně jako Park Hotels & Resorts zaznamenala pomalé oživení po pandemii a růst nákladů.
Tržby za druhé čtvrtletí se meziročně více než zdvojnásobily na téměř 1,4 miliardy dolarů, zůstávají však zhruba 7 % pod úrovní roku 2019. Provozní náklady vzrostly oproti předchozímu roku o 47 % a očekává se, že budou i nadále růst.
Zdroj: Unsplash
Společnost REIT je zatížena obrovským dluhem ve výši 4,2 miliardy USD. V posledních letech prodala několik nemovitostí, ale takováto dočasná opatření jsou neudržitelná a mohla by omezit budoucí zisky.
Za celý rok HST klesla pouze o 9 %, ale v poslední době se jí nedaří lépe než širšímu trhu. V září akcie klesly o 10,6 % ve srovnání s 8% ztrátou indexu S&P 500. REIT nedávno zvýšil čtvrtletní dividendu na 12 centů na akcii, což představuje budoucí roční výnos 3 %, ale nejsem si jistý, že bude schopen tuto výplatu udržet, pokud budou ekonomické problémy Spojených států přetrvávat.
