Proč je 7. říjen dalším velkým dnem pro akcie společnosti Mullen?

Další "velká událost" pro společnost Mullen Automotive (MULN) nastane dnes, kdy je naplánována konkurzní dražba společnosti Electric Last Mile (ELMSQ). Další velkou událostí pro společnost Mullen Automotive (NASDAQ:MULN) je konkurzní dražba společnosti Electric Last Mile (OTCMKTS:ELMSQ), která se uskuteční 7. října. Otázkou je, zda tato událost vytvoří pro akcie MULN více pozitiv nebo negativ. Společnost Mullen, začínající výrobce elektromobilů (neboli EV), podala nabídku na "pronásledování" aktiv společnosti Electric Last Mile, která zahrnují výrobní závod Electric Last Mile, její zásoby a také duševní vlastnictví. Na první pohled se může zdát, že tato transakce by mohla akcie společnosti MULN (které za poslední rok klesly o více než 95 %) opět nasměrovat správným směrem. Koneckonců, společnost se snaží přejít do fáze výroby a opustit fázi před dosažením příjmů. Nezdá se však pravděpodobné, že by to byla dobrá zpráva pro akcionáře, pokud Mullen tuto aukci vyhraje. Ve skutečnosti je tomu právě naopak. Pojďme se do toho ponořit a podívejme se, proč by tato událost mohla být pro investory velkým negativem. Akcie MULN a konkurzní dražba Nedávno jsme se zabývali podrobnostmi nabídky společnosti Mullen na aktiva společnosti Electric Last Mile. Nabídka společnosti se skládá z 55 milionů dolarů v hotovosti a převzetí závazků ve výši 37 milionů dolarů, celkem tedy 92 milionů dolarů. Společnost Mullen zatím nabídla nejvyšší cenu. To se však může změnit, až se za dva dny uskuteční dražba. Jak 19. září informovala agentura Bloomberg, 39 potenciálních kupců oslovených konkurzním soudem si dalo tu práci, že podepsali dohody o mlčenlivosti a provedli due diligence. Zdroj: Mullen To neznamená, že na dražbě vypukne nabídková válka, ale může to naznačovat, že Mullen Automotive by nakonec za aktiva mohl zaplatit více. I kdyby však zvítězila nabídka pronásledovatele a společnost nemusela za aktiva zaplatit ani o haléř více, mohlo by takové "vítězství" znamenat další zdrcující ránu pro investory do akcií společnosti MULN. Rizika ředění spojená s nízkou kapitalizací této společnosti byla hlavním důvodem, proč jsem byl vůči těmto akciím medvědí. Vzhledem k tomu, že má nedostatek hotovosti, skutečnost, že vedení agresivně usiluje o tuto transakci, naznačuje, že se chystá další navyšování kapitálu, což je špatná zpráva pro stávající akcionáře. Akcionáři společnosti Mullen budou pravděpodobně i nadále ztrácet Za pokračující pokles akcií společnosti MULN můžete vinit mnoho faktorů. Jednak vypouštění "bubliny elektromobilů", jednak klesající atraktivitu růstových akcií ve světle vyšších úrokových sazeb a obav z recese. Vedle těchto vnějších faktorů však hraje obrovskou roli také rozmělňování akcií, které poslalo akcie MULN z úrovně 15,89 USD za akcii na konci loňského roku až na dnešních zhruba 35 centů za akcii. V tomto časovém rámci společnost neustále prodávala další akcie a konvertibilní dluh, aby dostála svým finančním závazkům. V důsledku toho se počet akcií společnosti Mullen nafoukl. Zdroj: Mullen V prosinci loňského roku měla společnost Mullen přibližně 23,4 milionu akcií v oběhu. Dnes je počet akcií přibližně 509,3 milionu. Rozkrájíme-li koláč na téměř 22násobné množství dílků, není divu, že se akcie nyní obchodují za méně než pět procent svého 52týdenního maxima. A co hůř, navzdory tomuto naředění zůstává Mullen bez hotovosti. Potřebuje získat další peníze, aby mohla financovat tuto nabídku a také udržet v chodu své stávající provozy. S tím lze očekávat další emisi akcií/konvertibilního dluhu. Počet akcií společnosti Mullen se bude dále rozšiřovat, což bude tlačit akcie ještě níže. Tato akcie může při současných cenách vypadat levně, ale nepředpokládejte, že odtud je minimální pokles. Mezi současným záporným provozním cash flow (přibližně 18,3 milionu USD za čtvrtletí), stávajícím seznamem fúzí (dohoda s Bollinger Motors) a nyní potenciální dohodou s Electric Last Mile, Mullen pravděpodobně potřebuje získat hotovost daleko vyšší, než je jeho současná tržní kapitalizace (přibližně 165 milionů USD). Další 22násobný nárůst počtu jejích akcií ji možná nečeká, ale počet akcií MULN by se mohl dále násobit. To sníží hodnotu akcie na akcii a omezí potenciál růstu v případě, že se tento nováček vzepře osudu a stane se zavedenou značkou v oblasti elektromobilů. Pokud tento výrobce elektromobilů 7. října vyhraje aukci Electric Last Mile, bude ještě více důvodů, proč se akciím MULN vyhnout.