3 velké chyby, kterým se v letošní výsledkové sezóně rozhodně vyhněte

Výsledková sezóna je v plném proudu, investoři zpracovávají čtvrtletní zprávy a analytici upravují své předpovědi na další čtvrtletí. Výsledková sezóna je pro investory skvělou příležitostí, jak se naladit na komentáře vedení, ať už prostřednictvím konferenčního hovoru, webového vysílání nebo přepisu výsledkového hovoru (případně všech tří). Je to však také období zvýšené volatility a prudkých výkyvů cen akcií. Při takovém množství hluku je snadné udělat chybu. Zde jsou tři velké chyby, kterých byste se měli v letošní výsledkové sezóně vyvarovat. Hodnocení příjmů bez kontextu Každá společnost může vykázat špatné čtvrtletí nebo dvě. Vytržení výsledkové zprávy z kontextu je velkou chybou, která může vést k promeškání nákupní příležitosti nebo k prodeji v nevhodnou dobu. Někdy se stane, že akcie po výsledkové zprávě klesnou, protože společnost nesplnila očekávání, přestože samotná čísla jsou dobrá. Nebo bylo čtvrtletí dobré, ale výhled je špatný. A možná je výhled špatný pouze ve vztahu k dosavadním výsledkům v letošním nebo loňském roce. Vezmeme-li zprávu o výsledcích a zasadíme ji do širšího kontextu investiční teze, zajistíme, že dané 13týdenní období nebude přehnané. Například akcie Microsoftu (MSFT) jsou od zveřejnění výsledkové zprávy za 3. čtvrtletí 2022 pod tlakem, přestože samotná čísla byla působivá a základní investiční teze a dlouhodobé vyhlídky růstu zůstávají nedotčeny. Hedgeový fond může přijít o klienty kvůli špatným výsledkům za rok nebo může být vyměněn vedoucí pracovník C-Suite, pokud cena akcií společnosti nesplní očekávání. Jako individuální investor si můžete dovolit luxus a fungovat podle vlastního časového plánu a vlastních měřítek. A z tohoto důvodu můžete vzít zprávu o výsledcích hospodaření a zpracovat ji v kontextu několikaletého období držení akcií. Panikaření Panické nákupy a panické prodeje jsou nebezpečným pokušením. Na druhou stranu mohou mít investoři strach, že něco promeškají (FOMO), což může vést k přeplácení akcií. Na druhé straně může den za dnem blikající červená barva vést k prodeji pozice v nevhodnou dobu. Své emoce nemůžeme v danou chvíli ovládat. Můžeme si však vytvořit plán, abychom byli připraveni na neočekávané události. Jedním ze způsobů, jak omezit náhodnost, je zprůměrovat náklady v dolarech do akcií, které se vám v průběhu času líbí. Průměrování nákladů na akcie zahrnuje postupné hromadění akcií společností tím, že každé období - například každé dva týdny nebo každý měsíc - vyčleníte určitou částku investovatelných dolarů. Když jsou ceny akcií vyšší, tyto dolary se nedostanou tak daleko. Když jsou však akcie ve slevě, může investor za stejné množství peněz nashromáždit více akcií. Výhodou průměrování dolarových nákladů je, že zabraňuje časování trhu, zabraňuje panice a v podstatě automatizuje obchodní stránku investování. Investor nemusí vždy získat nejlepší nabídku. Ale pravděpodobně se vyhne velkým chybám, které přináší panické nakupování a prodávání. Ukotvení ceny akcie podle předchozích maxim Jen za poslední rok nebo dva poklesly některé akcie o více než 90 % z historických maxim. A mnoho dalších utrpělo ztráty, které jsou mnohem vyšší než poklesy indexů S&P 500 nebo Nasdaq Composite. A přestože by se mnohé z těchto akcií mohly zotavit ze svých minim, bylo by chybou předpokládat, že by se mohly vrátit na svá historická maxima. To, že akcie v určitém okamžiku měla určitou cenu, neznamená, že je tato cena spravedlivá nebo přesná. Chybně oceněná aktiva jsou na akciovém trhu běžným jevem. Týká se to obou směrů, jak na vzestupu, tak na pádu. Na rozdíl od jiných tříd aktiv je akciový trh jedinečný, protože je vysoce likvidní a ceny jsou kótovány v reálném čase pět dní v týdnu. Jako individuální investor nemusíte s cenou v reálném čase souhlasit nebo jí dokonce věnovat pozornost, pokud nechcete. Když už kupujete akcie nějaké společnosti, je nejlepší to udělat z konkrétního důvodu, který nezávisí jen na tom, že si myslíte, že cena akcií poroste. Možná je to kvůli stálému toku pasivního příjmu z rostoucí dividendy. Nebo kvůli zajímavému novému produktu či službě, kvůli investici na novém trhu, v novém odvětví nebo v nové zeměpisné oblasti. Jde o to, že to není dostatečně dobrý důvod k nákupu akcie jen proto, že doufáte, že se může vrátit na historické maximum. Mnohá z historických maxim za posledních několik let byla dosažena za podmínek, které zahrnovaly jedinečnou kombinaci nízkých úrokových sazeb, spekulací a vzkvétající ekonomiky. V konečném důsledku společnost odvozuje svou hodnotu od toho, co vlastní, a od budoucích peněžních toků, které bude produkovat. Provedení vlastního průzkumu a vypracování vlastních důvodů pro nákup akcie nezávisle na předchozím vývoji ceny vám může pomoci vyhnout se velké chybě.