Bank of America snížila rating společnosti Tyson Foods před vyhlášením výsledků

„Od našeho náhledu na výsledky, ve kterém jsme snížili odhady, se fundamentální ukazatele/marže u hovězího masa nadále zhoršují, zatímco ceny/ziskovost komoditních kuřat nadále klesají,“ napsal analytik Peter Galbo.

Slabé jsou také připravené potraviny, které se nadále potýkají s tvrdošíjně vysokými vstupními náklady, jako je hovězí a vepřové maso, což by mohlo zatížit jakoukoli expanzi marží, a to i při určitém uvolnění cen vepřového bůčku. Kromě toho společnost zaznamenala ztráty tržního podílu v oblasti hotových jídel, na jejichž znovuzískání usilovně pracuje.

Nižší cílová cena Bank of America odráží snížené odhady zisku pro příštích několik let.

Hovězí a kuřecí maso
Slabší fundamenty v odvětví hovězího masa budou pro Tyson Foods do budoucna přítěží. V polovině října se marže balírny hovězího masa dokonce na krátkou dobu dostaly do záporných hodnot.

„I když se marže od té doby poněkud zotavily, zůstávají pod úrovní z konce září a očekáváme, že jakmile odezní sezónní vliv dovolených na marže, mohou balírny opět zaznamenat stlačené marže u hovězího masa,“ uvedl Galbo. „Zásoby skotu zůstaly také dostatečné, protože farmáři vzhledem k suchu na Středozápadě rychleji přesouvají skot přes krmné sklady, což by po ukončení mělo v příštím roce vést k vyšším spotovým cenám skotu pro balírny.“

Chcete využít této příležitosti?

Bank of America rovněž předpovídá pokles produkce skotu do roku 2024.

Ceny kuřat se také snížily, protože se zvýšila produkce, což zatížilo marže.

„Bylo by logické, že zvýšení produkce bylo do značné míry funkcí společnosti TSN, která napravila svou produkci kuřat, což by vedlo k výraznému růstu objemu výroby,“ napsal Galbo. „To by také pravděpodobně vedlo k lepší absorpci fixních nákladů v oblasti kuřecího masa společnosti TSN v důsledku vyššího objemu.“

Na druhé straně je pravděpodobné, že lepší produkce společnosti Tyson také sníží ceny komodit.

„Nadále se domníváme, že dramatický nárůst cen kuřecího masa letos v létě byl důsledkem problémů s nabídkou u výrobců, které se nyní dramaticky korigovaly,“ uvedl Galbo.

Připravené potraviny
Společnost nedávno provedla změnu ve své divizi připravených potravin, protože se snaží obnovit ztráty. To však může znamenat, že se situace ještě zhorší, než se zlepší.

„Kromě toho se TSN snaží zmírnit ztráty podílu v segmentu připravených potravin pro stravovací služby; společnost v předchozích hovorech uvedla, že neschopnost řádně obsloužit poptávku během COVID vedla ke ztrátám podílu a společnost se snaží tento obchod získat zpět,“ napsal Galbo.

„Kromě toho se domníváme, že nedávné změny ve vedení, tj. nahrazení Noelle O’Mara finančním ředitelem Stewart Glendinning, naznačují, že zisky by mohly klesnout dříve, než se zlepší,“ uvedl.

Analytici banky ve středu snížili hodnocení společnosti Tyson z neutral na underperform a snížili cílovou cenu na 61 USD ze 73 USD. To znamená pokles o téměř 10 % oproti hodnotě, na které akcie v úterý uzavřely.„Od našeho náhledu na výsledky, ve kterém jsme snížili odhady, se fundamentální ukazatele/marže u hovězího masa nadále zhoršují, zatímco ceny/ziskovost komoditních kuřat nadále klesají,“ napsal analytik Peter Galbo.Slabé jsou také připravené potraviny, které se nadále potýkají s tvrdošíjně vysokými vstupními náklady, jako je hovězí a vepřové maso, což by mohlo zatížit jakoukoli expanzi marží, a to i při určitém uvolnění cen vepřového bůčku. Kromě toho společnost zaznamenala ztráty tržního podílu v oblasti hotových jídel, na jejichž znovuzískání usilovně pracuje.Nižší cílová cena Bank of America odráží snížené odhady zisku pro příštích několik let.Zdroj: ReutersHovězí a kuřecí masoSlabší fundamenty v odvětví hovězího masa budou pro Tyson Foods do budoucna přítěží. V polovině října se marže balírny hovězího masa dokonce na krátkou dobu dostaly do záporných hodnot.„I když se marže od té doby poněkud zotavily, zůstávají pod úrovní z konce září a očekáváme, že jakmile odezní sezónní vliv dovolených na marže, mohou balírny opět zaznamenat stlačené marže u hovězího masa,“ uvedl Galbo. „Zásoby skotu zůstaly také dostatečné, protože farmáři vzhledem k suchu na Středozápadě rychleji přesouvají skot přes krmné sklady, což by po ukončení mělo v příštím roce vést k vyšším spotovým cenám skotu pro balírny.“Chcete využít této příležitosti?Bank of America rovněž předpovídá pokles produkce skotu do roku 2024.Ceny kuřat se také snížily, protože se zvýšila produkce, což zatížilo marže.„Bylo by logické, že zvýšení produkce bylo do značné míry funkcí společnosti TSN, která napravila svou produkci kuřat, což by vedlo k výraznému růstu objemu výroby,“ napsal Galbo. „To by také pravděpodobně vedlo k lepší absorpci fixních nákladů v oblasti kuřecího masa společnosti TSN v důsledku vyššího objemu.“Na druhé straně je pravděpodobné, že lepší produkce společnosti Tyson také sníží ceny komodit.Zdroj: Getty Images„Nadále se domníváme, že dramatický nárůst cen kuřecího masa letos v létě byl důsledkem problémů s nabídkou u výrobců, které se nyní dramaticky korigovaly,“ uvedl Galbo.Připravené potravinySpolečnost nedávno provedla změnu ve své divizi připravených potravin, protože se snaží obnovit ztráty. To však může znamenat, že se situace ještě zhorší, než se zlepší.„Kromě toho se TSN snaží zmírnit ztráty podílu v segmentu připravených potravin pro stravovací služby; společnost v předchozích hovorech uvedla, že neschopnost řádně obsloužit poptávku během COVID vedla ke ztrátám podílu a společnost se snaží tento obchod získat zpět,“ napsal Galbo.„Kromě toho se domníváme, že nedávné změny ve vedení, tj. nahrazení Noelle O’Mara finančním ředitelem Stewart Glendinning, naznačují, že zisky by mohly klesnout dříve, než se zlepší,“ uvedl.