Analytik Julien Dumoulin-Smith po posledních výsledcích hospodaření společnosti First Solar zvýšil svůj cenový cíl a potvrdil nákupní doporučení pro tuto arizonskou společnost. Výsledky společnosti First Solar za třetí čtvrtletí sice zaostaly za odhady zisku a tržeb, nicméně ukázaly, že důvody pro růstové vyhlídky solární společnosti zůstávají nedotčeny, uvedl analytik.
„Ačkoli výsledky za 3Q/FY22 zklamaly, očekávali jsme to a pro rok 2023 vidíme podle našeho názoru pozitivnější náběh, než jaký v současnosti oceňuje ulice,“ napsal Dumoulin-Smith v pátečním komentáři.
„Vše řečeno, aktualizace za 3. čtvrtletí ukázala, že nastává nové pozadí dodávek solárních panelů v USA, kdy pobídky v rámci zákona o snížení inflace (IRA) a obchodní otázky poskytují prémiové ceny těm výrobcům, kteří jsou schopni nabídnout vývojářům jistotu ohledně dlouhodobých dodávek panelů. Potvrzujeme naše nákupní doporučení pro FSLR, protože očekáváme, že nejnovější ceny a poptávka podpoří významný růst jádrových zisků do roku 2027+,“ dodal Dumoulin-Smith.
Někteří investoři vyjádřili obavy, že růstová očekávání společnosti First Solar mohou být přehnaná poté, co akcie solární společnosti letos vzrostly o více než 60 %. Tvrdili, že výrobce zařízení pro alternativní zdroje energie nemusí být schopen konkurovat čínským solárním společnostem, pokud by došlo ke zlepšení obchodních vztahů mezi USA a Čínou nebo ke zvýšení čínských investic v USA.
Zdroj: Getty Images
Přesto Bank of America zůstává vůči First Solar optimistická, protože má „téměř plně rezervovanou kapacitu do roku 2026“ a rozšiřuje svou „konkurenční pozici“ v zahraničí. Dumoulin-Smith zvýšil cílovou cenu ze 138 dolarů na 165 dolarů, což představuje zhruba 24,4% nárůst oproti páteční zavírací ceně 132,67 dolarů. Během pondělního obchodování akcie vzrostly o téměř 11 %.
Analytik navíc uvedl, že společnost First Solar možná nebude muset získat nový vlastní kapitál na investici ve výši 1,5 miliardy dolarů na vybudování své kapacity v USA. First Solar může podle poznámky využít předplacené platby od zákazníků a roční cash flow, aby vyrovnala případný nedostatek.
„I když očekáváme, že společnost First Solar (FSLR) získá miliardy v hotovosti z daňových úlev na výrobu (PTC), je nepravděpodobné, že by se PTC dostaly do rozvahy společnosti FSLR nejdříve v roce 2024. Proto existuje finanční mezera mezi získáním daňových úlev a kapitálovými výdaji společnosti FSLR v letech 2023/2024 na podporu rozšíření kapacity o 4,4 GW a nejnovějšího výzkumného a vývojového centra v Ohiu,“ uvedl analytik.
Předplacené platby zákazníků a zhruba 1,8 miliardy dolarů čisté hotovosti na konci roku 2022 plus roční cash flow z provozu však znamenají, že společnost First Solar „nebude potřebovat získat nový vlastní kapitál na financování krátkodobých investičních výdajů. Pokud něco, očekáváme, že společnost FSLR využije překlenovací financování, aby si zajistila krátkodobou likviditu, kterou splatí po obdržení PTC. To je podceňovaný pozitivní diferenciační faktor,“ uvedla Bank of America.
First Solar je společnost vyrábějící solární články. Výrobní závody má v USA, v Malajsii a Německu. Výkon vyrobených článků překonal v roce 2009 jeden gigawatt. Vyráběné fotovoltaické články jsou založeny na technologii tenkovrstvých polovodičů s využitím toxického kadmium telluridu.
Společnost First Solar má podle Bank of America i po letošním růstu o více než 60 % ještě prostor k růstu.
Analytik Julien Dumoulin-Smith po posledních výsledcích hospodaření společnosti First Solar zvýšil svůj cenový cíl a potvrdil nákupní doporučení pro tuto arizonskou společnost. Výsledky společnosti First Solar za třetí čtvrtletí sice zaostaly za odhady zisku a tržeb, nicméně ukázaly, že důvody pro růstové vyhlídky solární společnosti zůstávají nedotčeny, uvedl analytik.
"Ačkoli výsledky za 3Q/FY22 zklamaly, očekávali jsme to a pro rok 2023 vidíme podle našeho názoru pozitivnější náběh, než jaký v současnosti oceňuje ulice," napsal Dumoulin-Smith v pátečním komentáři.
"Vše řečeno, aktualizace za 3. čtvrtletí ukázala, že nastává nové pozadí dodávek solárních panelů v USA, kdy pobídky v rámci zákona o snížení inflace (IRA) a obchodní otázky poskytují prémiové ceny těm výrobcům, kteří jsou schopni nabídnout vývojářům jistotu ohledně dlouhodobých dodávek panelů. Potvrzujeme naše nákupní doporučení pro FSLR, protože očekáváme, že nejnovější ceny a poptávka podpoří významný růst jádrových zisků do roku 2027+," dodal Dumoulin-Smith.
Někteří investoři vyjádřili obavy, že růstová očekávání společnosti First Solar mohou být přehnaná poté, co akcie solární společnosti letos vzrostly o více než 60 %. Tvrdili, že výrobce zařízení pro alternativní zdroje energie nemusí být schopen konkurovat čínským solárním společnostem, pokud by došlo ke zlepšení obchodních vztahů mezi USA a Čínou nebo ke zvýšení čínských investic v USA.
Zdroj: Getty Images
Přesto Bank of America zůstává vůči First Solar optimistická, protože má "téměř plně rezervovanou kapacitu do roku 2026" a rozšiřuje svou "konkurenční pozici" v zahraničí. Dumoulin-Smith zvýšil cílovou cenu ze 138 dolarů na 165 dolarů, což představuje zhruba 24,4% nárůst oproti páteční zavírací ceně 132,67 dolarů. Během pondělního obchodování akcie vzrostly o téměř 11 %.
Analytik navíc uvedl, že společnost First Solar možná nebude muset získat nový vlastní kapitál na investici ve výši 1,5 miliardy dolarů na vybudování své kapacity v USA. First Solar může podle poznámky využít předplacené platby od zákazníků a roční cash flow, aby vyrovnala případný nedostatek.
"I když očekáváme, že společnost First Solar (FSLR) získá miliardy v hotovosti z daňových úlev na výrobu (PTC), je nepravděpodobné, že by se PTC dostaly do rozvahy společnosti FSLR nejdříve v roce 2024. Proto existuje finanční mezera mezi získáním daňových úlev a kapitálovými výdaji společnosti FSLR v letech 2023/2024 na podporu rozšíření kapacity o 4,4 GW a nejnovějšího výzkumného a vývojového centra v Ohiu," uvedl analytik.
Předplacené platby zákazníků a zhruba 1,8 miliardy dolarů čisté hotovosti na konci roku 2022 plus roční cash flow z provozu však znamenají, že společnost First Solar "nebude potřebovat získat nový vlastní kapitál na financování krátkodobých investičních výdajů. Pokud něco, očekáváme, že společnost FSLR využije překlenovací financování, aby si zajistila krátkodobou likviditu, kterou splatí po obdržení PTC. To je podceňovaný pozitivní diferenciační faktor," uvedla Bank of America.
First Solar je společnost vyrábějící solární články. Výrobní závody má v USA, v Malajsii a Německu. Výkon vyrobených článků překonal v roce 2009 jeden gigawatt. Vyráběné fotovoltaické články jsou založeny na technologii tenkovrstvých polovodičů s využitím toxického kadmium telluridu.
