Výkonný správce aktiv vybírá akcie, které budou vítězit, protože se snižují marže

Patrick Armstrong, investiční ředitel společnosti Plurimi Wealth, se domnívá, že toto je „největší riziko“ pro akcie do budoucna. Uvedl, že tržní očekávání zisků indexu S&P 500 v příštím roce se vzhledem k hrozícím tlakům jeví jako příliš vysoká.„Snížení ratingu může být masivní. Konsensus je stále příliš vysoký. Největším rizikem pro akcie je stlačení marží,“ uvedl Armstrong v poznámkách, které sdílel s televizí CNBC.„Nemyslím si, že jdeme do prostředí, kde budou mít společnosti stejnou cenovou sílu, jaké se těšily v tomto roce,“ dodal ve středečním pořadu Pro Talks na CNBC. „Spotřebitelé budou tahat za své peněženky kvůli účtům za veřejné služby, vyšším nákladům na hypotéky, vyšším cenám benzínu a dojde ke stlačení marží.“Přichází poté, co John Waldron, prezident a provozní ředitel Goldman Sachs, minulý měsíc pro CNBC uvedl, že inflace je „jediným největším problémem, který nyní musíme všichni řešit“. Uvedl, že tlak na mzdy a vyšší ceny komodit jsou obzvláště náročné a mohou společnostem ubírat na maržích.Zdroj: AP PhotoPodle Armstronga, jehož fond Plurimi AI Global Equity Strategy překonal index MSCI World a v říjnu vzrostl o 8,2 %, by však některé společnosti mohly tento trend překonat.„Vlastněte sektory s obhajitelnými maržemi nebo ty, které jinde vytvářejí stlačování marží,“ řekl Armstrong.Chcete využít této příležitosti?AgropodnikáníJedním z odvětví, které má správce aktiv v oblibě, je agrobyznys. „Spotřebitelé budou čelit obtížnému rozhodování, kde utrácet, ale jídlo bude jedna z věcí, za kterou budou chtít utrácet peníze vždy,“ řekl.Mezi jeho hlavní tipy v této oblasti patří potravinářská společnost Archer-Daniels-Midland, výrobce hnojiv Mosaic Co, zemědělská chemická a semenářská společnost Corteva a také výrobce zemědělských strojů Deere & Co.„Myslím, že ceny obilí se pravděpodobně budou i nadále pohybovat výše. A zemědělci budou hledat každý akr orné půdy, který mají. Takže více pesticidů, více hnojiv, intenzivnější hospodaření a také peněžní toky na nákup zemědělského vybavení,“ dodal Armstrong.Zdroj: BloombergZdravotní péčeLíbí se mu také zdravotnictví, které označil za „velmi stabilní“ sektor s „předvídatelnými peněžními toky“. Dodal, že se také obchoduje za rozumné násobky. Mezi jeho nejlepší tipy v této oblasti patří švýcarská farmaceutická společnost Roche pro její „stabilní peněžní toky“ a „atraktivní“ výnosy, stejně jako dánská společnost Novo Nordisk pro její vedoucí postavení v oblasti léčby cukrovky.LuxusLuxusní akcie jsou pro Armstronga další oblíbenou položkou. „Luxusní spotřebitelé netrpí stejnými problémy jako spotřebitelé na masovém trhu. Nejsou tlačeni účty za komunální služby, cenami benzínu a náklady na hypotéky,“ řekl.Navíc „masivní“ ziskové marže luxusních společností jsou také izolovány od růstu cen vstupů, dodal. Armstrongův fond v této oblasti vlastní francouzské společnosti LVMH a Hermes, které vyrábějí luxusní zboží, vzhledem k jejich „obhajitelným maržím“ a schopnosti určovat ceny.Zdroj: Getty ImagesEnergieEnergetický sektor je sice letos zdaleka nejvýkonnějším odvětvím, ale Armstrong se domnívá, že některé energetické tituly jsou „stále levné“.Mezi jeho nejlepší tipy patří rafinérská společnost Equinor, břidlicový operátor EOG Resources, stejně jako BP a Shell. Poznamenal, že tyto firmy „splácejí dluh, odkupují akcie a vyplácejí dividendy“.