Ceny piva jsou pod tlakem: Drahý ječmen, hliník a energie

Přestože spotové ceny sladovnického ječmene v posledních měsících sestoupily ze svého maxima, zůstávají evropské ceny podle sdělení, které rozeslali analytici AllianceBernstein pro oblast evropských a amerických alkoholických nápojů, stále tvrdošíjně vysoké (v průměru kolem 70 EUR za tunu).

Ostatní regiony se stále potýkají s tlakem na náklady, ale menším než v Evropě. Mnoho velkých amerických pivovarů umístilo forwardové kontakty na začátku roku před ruskou invazí na Ukrajinu a Severní a Jižní Amerika čelí méně zvýšeným nákladům na energie než Evropa, takže je méně ohrožena.

V důsledku zvýšených evropských cen a probíhající celní války s Austrálií se pivovary v Číně v roce 2023 pravděpodobně vrátí k získávání ječmene z Kanady. Afrika získává většinu ječmene z Evropy, takže v důsledku toho bude trpět vyššími cenami.

„Výhled tlaků na vstupní náklady v roce 2023 je řádově podobný nebo o něco menší než v roce 2022, s obrovskými regionálními rozdíly, přičemž největší napětí bude pravděpodobně v západní Evropě a v menší míře v Africe,“ napsali analytici. „Přestože krmný ječmen následoval pšenici směrem dolů, evropská prémie sladovnického ječmene oproti krmnému zůstala tvrdošíjně vysoká. V důsledku toho jsou evropské ceny sladovnického ječmene nižší než jejich maxima, ale stále velmi vysoké.“

Pozitivní zprávy se však objevily u hliníku, jehož ceny po invazi na Ukrajinu klesly ze svého historického maxima. Současné spoty na úrovni přibližně 2450 USD za tunu budou mít podle analytiků za následek 9% meziroční nárůst pro zajištění v roce 2023 (oproti 20% nárůstu předpovídanému před několika měsíci).

Ani příští čtvrtletí nevěstí nic dobrého – pokud nedojde k nějakému opatření, které by zastavilo potenciální dumping kovu původem z Ruska a pozvedlo čínskou poptávku, a to jak v oblasti rozvoje infrastruktury, tak ve výstavbě nemovitostí. Zatím je jen málo známek toho, že by se čínská poptávka mohla rychle zlepšit, vzhledem k tomu, že prezident Si Ťin-pching na zasedání komunistické strany v Pekingu naznačil, že Čína se bude držet své politiky Covid-zero.

Chcete využít této příležitosti?

Analytici předpovídají pro zajištění hliníku „hru dvou poločasů“, přičemž pivovarníci budou pravděpodobně čelit 37% nárůstu zajištění pro první polovinu roku 2023, než dojde k určité úlevě v druhé polovině roku.

„To je sice stále nárůst, ale přinejmenším je hluboko pod úrovní cenové inflace u sladovnického ječmene,“ napsali. „Pokud navíc zůstane současný spot stabilní, v roce 2024 by došlo k 9% úlevě.“

Jinde se světové ceny pšenice rovněž vrátily na úroveň před invazí, tedy kolem 7,50 USD za bušl, částečně díky bohaté úrodě v Rusku a nižším vývozním daním.

two mugs of brown liquids — Zdroj: Unsplash

Z pivovarů, které AllianceBernstein pokrývá, analytici předpověděli, že největší tlak na náklady pravděpodobně pocítí Carlsberg a Heineken, a to kvůli jejich přítomnosti v Evropě a Africe a v menší míře v Číně.

Americké pivovary jako Anheuser-Busch InBev a Molson Coors pocítí menší dopad na ječmen. Analytici uvádějí, že společnost Molson Coors bude čelit většímu tlaku než její domácí kolegové kvůli vysoké expozici vůči hliníkovým plechovkám a delšímu zajištění.

Podle analytiků přední společnosti zabývající se správou investic čelí pivovary v západní Evropě a Africe největšímu tlaku na vstupní náklady - ceny sladovnického ječmene v Evropě vzrostly od roku 2021 v průměru o 70 %. Přestože spotové ceny sladovnického ječmene v posledních měsících sestoupily ze svého maxima, zůstávají evropské ceny podle sdělení, které rozeslali analytici AllianceBernstein pro oblast evropských a amerických alkoholických nápojů, stále tvrdošíjně vysoké (v průměru kolem 70 EUR za tunu). Ostatní regiony se stále potýkají s tlakem na náklady, ale menším než v Evropě. Mnoho velkých amerických pivovarů umístilo forwardové kontakty na začátku roku před ruskou invazí na Ukrajinu a Severní a Jižní Amerika čelí méně zvýšeným nákladům na energie než Evropa, takže je méně ohrožena. V důsledku zvýšených evropských cen a probíhající celní války s Austrálií se pivovary v Číně v roce 2023 pravděpodobně vrátí k získávání ječmene z Kanady. Afrika získává většinu ječmene z Evropy, takže v důsledku toho bude trpět vyššími cenami. "Výhled tlaků na vstupní náklady v roce 2023 je řádově podobný nebo o něco menší než v roce 2022, s obrovskými regionálními rozdíly, přičemž největší napětí bude pravděpodobně v západní Evropě a v menší míře v Africe," napsali analytici. "Přestože krmný ječmen následoval pšenici směrem dolů, evropská prémie sladovnického ječmene oproti krmnému zůstala tvrdošíjně vysoká. V důsledku toho jsou evropské ceny sladovnického ječmene nižší než jejich maxima, ale stále velmi vysoké." Zdroj: Unsplash Pozitivní zprávy se však objevily u hliníku, jehož ceny po invazi na Ukrajinu klesly ze svého historického maxima. Současné spoty na úrovni přibližně 2450 USD za tunu budou mít podle analytiků za následek 9% meziroční nárůst pro zajištění v roce 2023 (oproti 20% nárůstu předpovídanému před několika měsíci). Ani příští čtvrtletí nevěstí nic dobrého – pokud nedojde k nějakému opatření, které by zastavilo potenciální dumping kovu původem z Ruska a pozvedlo čínskou poptávku, a to jak v oblasti rozvoje infrastruktury, tak ve výstavbě nemovitostí. Zatím je jen málo známek toho, že by se čínská poptávka mohla rychle zlepšit, vzhledem k tomu, že prezident Si Ťin-pching na zasedání komunistické strany v Pekingu naznačil, že Čína se bude držet své politiky Covid-zero. Analytici předpovídají pro zajištění hliníku "hru dvou poločasů", přičemž pivovarníci budou pravděpodobně čelit 37% nárůstu zajištění pro první polovinu roku 2023, než dojde k určité úlevě v druhé polovině roku. "To je sice stále nárůst, ale přinejmenším je hluboko pod úrovní cenové inflace u sladovnického ječmene," napsali. "Pokud navíc zůstane současný spot stabilní, v roce 2024 by došlo k 9% úlevě." Jinde se světové ceny pšenice rovněž vrátily na úroveň před invazí, tedy kolem 7,50 USD za bušl, částečně díky bohaté úrodě v Rusku a nižším vývozním daním. Zdroj: Unsplash Z pivovarů, které AllianceBernstein pokrývá, analytici předpověděli, že největší tlak na náklady pravděpodobně pocítí Carlsberg a Heineken, a to kvůli jejich přítomnosti v Evropě a Africe a v menší míře v Číně. Americké pivovary jako Anheuser-Busch InBev a Molson Coors pocítí menší dopad na ječmen. Analytici uvádějí, že společnost Molson Coors bude čelit většímu tlaku než její domácí kolegové kvůli vysoké expozici vůči hliníkovým plechovkám a delšímu zajištění.