Dluhopisy zemí s největšími zásobami ropy mohou být novou příležitostí

Dluhopisy, které země před téměř pěti lety nesplatila, se obchodují kolem rekordních minim, přičemž některé ropné dluhy jsou k dispozici za 2 centy. K rizikům se přidává i to, že na vládu jsou uvaleny sankce, které zakazují americkým investorům tyto dluhopisy nakupovat.

Lee Robinson nicméně uvedl, že nedávné jednání mezi Washingtonem a venezuelským prezidentem Nicolasem Madurem signalizuje případné zmírnění sankcí, což by vládě otevřelo dveře k restrukturalizaci 60 miliard dolarů plus úroky, které dluží držitelům dluhopisů. Jeho společnost Altana Wealth se sídlem v Londýně se od roku 2020, kdy založila speciální venezuelský dluhový fond, snaží do těchto cenných papírů investovat a nedávno zdvojnásobila svou investici na zhruba 40 milionů dolarů.

„V konečném důsledku se jedná o binární událost. Je úplně jedno, jestli to kupujete za 7, 8, 9 nebo 10. To je ale jenom otázka času. Na konci dne dostanete násobky této částky zpět téměř v jakémkoli scénáři zrušení sankcí,“ řekl v rozhovoru.

USA a Venezuela tento měsíc provedly vzácnou výměnu vězňů a ministr zahraničí Antony Blinken uvedl, že USA jsou ochotny přehodnotit sankce, pokud Maduro podnikne „konstruktivní kroky“ k obnovení demokracie. Prezident Joe Biden vyslal delegaci na vysoké úrovni na návštěvu Madura v březnu, kdy na počátku války na Ukrajině prudce vzrostly ceny ropy. Od té doby obě vlády jednají.

Robinson, který dříve pracoval pro Paula Tudora Jonese, v roce 2008 shortoval trh s bydlením a v roce 2014 založil fond digitálních měn, který se snažil dosáhnout čtyřciferných výnosů z bitcoinu. Altana, kterou založil v roce 2011, spravuje aktiva v hodnotě přibližně 500 milionů dolarů.

Předpovídá, že USA zmírní některé sankce po listopadových volbách v polovině volebního období, kdy se politické sázky na přijetí takového rozhodnutí budou demokratům jevit jako nižší. Vzhledem k tomu, že jeho fond sídlí mimo USA, nepodléhá sankcím, které omezují nákup dluhu americkými osobami.

Chcete využít této příležitosti?

„Kdybyste se mě zeptali loni touto dobou, řekl bych: ‚Možná se něco stane před rokem 2024 kvůli volbám, ale to vám nemohu říct,'“ řekl. „Věci se změnily. Věci se zrychlily.“

Robinson není ve své prognóze sám. Analytička společnosti Medley Advisors Pilar Navarrová vidí úlevu před koncem prvního čtvrtletí roku 2023.

Robinsonův fond Altana Credit Opportunities Fund se sídlem na Kajmanských ostrovech byl podle newsletteru zaslaného investorům, který viděla agentura Bloomberg, od srpna letošního roku o 27 % výše. To je srovnatelné s průměrnými ztrátami více než 20 % v indexu Bloomberg dluhopisů rozvojových zemí. Pokud má pravdu, pokud jde o Venezuelu, bude to mít podle něj za následek velkou výplatu.

„Je to fantastická příležitost,“ řekl. „Možná nikdy nebudete chtít investovat do Venezuely, ale pokud chcete investovat do Venezuely, musíte to udělat brzy, protože po osmém listopadu se může stát cokoli.“

Manažer hedgeového fondu, který před osmi lety správně načasoval krach amerického trhu s bydlením a rallye kryptoměn, si myslí, že našel svou další přehlíženou investici: Venezuelský dluh. Dluhopisy, které země před téměř pěti lety nesplatila, se obchodují kolem rekordních minim, přičemž některé ropné dluhy jsou k dispozici za 2 centy. K rizikům se přidává i to, že na vládu jsou uvaleny sankce, které zakazují americkým investorům tyto dluhopisy nakupovat. Lee Robinson nicméně uvedl, že nedávné jednání mezi Washingtonem a venezuelským prezidentem Nicolasem Madurem signalizuje případné zmírnění sankcí, což by vládě otevřelo dveře k restrukturalizaci 60 miliard dolarů plus úroky, které dluží držitelům dluhopisů. Jeho společnost Altana Wealth se sídlem v Londýně se od roku 2020, kdy založila speciální venezuelský dluhový fond, snaží do těchto cenných papírů investovat a nedávno zdvojnásobila svou investici na zhruba 40 milionů dolarů. "V konečném důsledku se jedná o binární událost. Je úplně jedno, jestli to kupujete za 7, 8, 9 nebo 10. To je ale jenom otázka času. Na konci dne dostanete násobky této částky zpět téměř v jakémkoli scénáři zrušení sankcí," řekl v rozhovoru. USA a Venezuela tento měsíc provedly vzácnou výměnu vězňů a ministr zahraničí Antony Blinken uvedl, že USA jsou ochotny přehodnotit sankce, pokud Maduro podnikne "konstruktivní kroky" k obnovení demokracie. Prezident Joe Biden vyslal delegaci na vysoké úrovni na návštěvu Madura v březnu, kdy na počátku války na Ukrajině prudce vzrostly ceny ropy. Od té doby obě vlády jednají. Zdroj: reuters Robinson, který dříve pracoval pro Paula Tudora Jonese, v roce 2008 shortoval trh s bydlením a v roce 2014 založil fond digitálních měn, který se snažil dosáhnout čtyřciferných výnosů z bitcoinu. Altana, kterou založil v roce 2011, spravuje aktiva v hodnotě přibližně 500 milionů dolarů. Předpovídá, že USA zmírní některé sankce po listopadových volbách v polovině volebního období, kdy se politické sázky na přijetí takového rozhodnutí budou demokratům jevit jako nižší. Vzhledem k tomu, že jeho fond sídlí mimo USA, nepodléhá sankcím, které omezují nákup dluhu americkými osobami. "Kdybyste se mě zeptali loni touto dobou, řekl bych: 'Možná se něco stane před rokem 2024 kvůli volbám, ale to vám nemohu říct,'" řekl. "Věci se změnily. Věci se zrychlily." Robinson není ve své prognóze sám. Analytička společnosti Medley Advisors Pilar Navarrová vidí úlevu před koncem prvního čtvrtletí roku 2023. Robinsonův fond Altana Credit Opportunities Fund se sídlem na Kajmanských ostrovech byl podle newsletteru zaslaného investorům, který viděla agentura Bloomberg, od srpna letošního roku o 27 % výše. To je srovnatelné s průměrnými ztrátami více než 20 % v indexu Bloomberg dluhopisů rozvojových zemí. Pokud má pravdu, pokud jde o Venezuelu, bude to mít podle něj za následek velkou výplatu. "Je to fantastická příležitost," řekl. "Možná nikdy nebudete chtít investovat do Venezuely, ale pokud chcete investovat do Venezuely, musíte to udělat brzy, protože po osmém listopadu se může stát cokoli."