Investiční banky hodnotí společnosti Vulcan Materials a American Homes 4 Rent

Banka JPMorgan zvýšila hodnocení této akcie na trhu s materiály, tvrdí, že může přečkat pokles bytové výstavby Podle banky JPMorgan lze očekávat, že akcie společnosti Vulcan Materials (VMC) budou dosahovat lepších výsledků, protože jejich hodnota se zvyšuje a jejich podnikání je více chráněno před ochlazováním bytové výstavby než u konkurence. Stratég Adrian Huerta zvýšil hodnocení akcií na overweight z neutral s cílovou cenou 200 USD, což znamená nárůst o 11,7 % oproti středečnímu závěru. "Společnost má mezi americkými kolegy nejvyšší expozici vůči agregátům, což je produkt, který nejvíce upřednostňujeme, přičemž její geografická pozice je rovněž atraktivní a do značné míry diverzifikovaná," uvedl v poznámce klientům. "Má také největší expozici vůči infrastruktuře." Hnacím motorem pro zvýšení ocenění byla skutečnost, že Huerta již nevidí, že by se akcie obchodovaly s prémií oproti konkurenční společnosti Martin Marietta Materials. Ta se snížila navzdory větší expozici vůči kamenivu, alternativě k cementu, která je příznivá, protože je více upřednostňována v rámci veřejné výstavby a má defenzivnější ceny. Podle něj se očekává, že ceny kameniva v průběhu roku vzrostou přibližně o 9 % díky nárůstům, přičemž existuje prostor pro další růst. Huerta má tuto materiálovou společnost rád také proto, že má ve srovnání s konkurenčními společnostmi největší expozici v oblasti infrastruktury. Očekává se, že objem infrastruktury v příštím roce vzroste o 3 až 5 %. zatímco objem rezidenční výstavby by měl klesnout o 10 až 15 %. Nebytové stavby budou mít přibližně stejnou výkonnost, přičemž objem se bude pravděpodobně pohybovat někde mezi ztrátou nebo ziskem 3 %. Zdroj: Getty Images Dodal, že geografická expozice je "atraktivní a do značné míry diverzifikovaná", což je pro akcie výhodou, protože objemy se v USA liší, například Texas, Colorado, Florida a některé státy slunečního pásu jsou podle něj považovány za defenzivnější trhy. Na druhou stranu Kalifornie by byla více zasažena - a již nyní zaznamenává pokles poptávky - ochlazením bytové výstavby. Akcie společnosti Vulcan v předobchodní fázi vzrostly o více než 1 %. Od začátku roku se propadly o více než 13 %, což však stále překonává 17,5% pokles indexu S&P 500. Huerta ponechal akcie konkurentů Vulcan, společností Martin Marietta Materials a Summit Materials, na stupni overweight a akcie Eagle Materials na neutrálním ratingu. Podle Goldman Sachs by tento realitní titul mohl s rostoucí poptávkou po pronájmech rodinných domů posílit o 19 % Realitní investiční fond American Homes 4 Rent (AMH) má podle Goldman Sachs dobrou pozici, protože poptávka po pronájmech rodinných domů roste. Analytik Chandni Luthra zvýšil hodnocení akcií z neutrální na kupovat s odkazem na zaměření společnosti na oblast pronájmů, která se v měnící se ekonomice stane žhavější. Její cílová cena 39 USD znamená 19,1% nárůst oproti středeční uzavírací hodnotě. "Zůstáváme konstruktivní, pokud jde o silnou poptávku po bydlení uprostřed krize jeho nedostatku, a nájemní společnost pro jednu rodinu (SFR) má dobrou pozici, protože vlastnictví domů je stále velmi drahé, což je dobrým předzvěstním pro dlouhodobý fundament," uvedla ve zprávě klientům. Stavitelé domů zpomalili výstavbu nových domů kvůli inflaci a problémům v dodavatelském řetězci. Potenciální zájemce o bydlení mohou také odrazovat zvýšené hypotéky, které jsou důsledkem vyšších úrokových sazeb. Všechny tyto faktory podle Luthra pomáhají pronájmům rodinných domů, protože stále více lidí je od koupě odstrčeno, ale bydlení stále potřebují. Ačkoli ceny nájmů klesají z pandemických maxim, podle Luthraho by je společnost American Homes 4 Rent měla být schopna udržet nad úrovní před pandemií. Společnost American Homes 4 Rent zvýšila počet nových domů, a to z přibližně 600 v roce 2018 na téměř 2 150 v roce 2022. Tyto nově postavené domy jsou také levnější na údržbu, uvedl Luthra, což může snížit náklady. Zdroj: Getty Images Mezitím společnost pociťuje úlevu v nákladech na pracovní sílu a vstupy, protože poptávka po stavbě domů klesá. Luthra však uvedl, že inflace přetrvává v nákladech spojených se stavebními procesy, které přicházejí po instalaci sádrokartonových desek. V porovnání s tím Luthra uvedla, že vidí jasnější příběh růstu společnosti American Homes 4 Rent než u konkurentů, jako jsou Invitation Homes a Tricon Residential, přestože obě společnosti rovněž těží ze zaměření na pronájem rodinných domů. Společnost Invitation byla poškozena nedobytnými pohledávkami, vyššími daněmi z nemovitostí a probíhajícími soudními spory, uvedla. Vyšší zadlužení a úrokové sazby spolu se zpomaleným růstem bez akvizic brzdily společnost Tricon.