K problémům s IPO se přidává i vyřazování akcií z burzy v Londýně

Americký technologický investor Allied Minds Plc ve středu oznámil, že chce ukončit svůj vstup na londýnskou burzu a obvinil z toho „neúměrně vysoké“ náklady na udržení prémiového kótování. Těžařský gigant BHP Group se na začátku tohoto roku vzdal své kotace na nejvyšší úrovni ve Spojeném království ve prospěch primární kotace v Austrálii, čímž se vzdal svého místa v britském indexu blue-chip FTSE 100.

Tyto odchody z burzy brání snahám o zvýšení prestiže Londýna jako globálního finančního uzlu a hlavního místa kótování. Vláda se obzvláště intenzivně snaží získat začínající a technologické společnosti, poskytuje jim daňové úlevy a usnadňuje jim cestu na veřejné trhy. Od hlasování o brexitu v roce 2016 však Spojené království trápí zpomalující se aktivita v oblasti IPO, propadáky na vysoké úrovni a politické nepokoje.

„Nelze popřít, že brexit způsobil, že administrativní a nákladová stránka vstupu na burzu v Londýně se stala větším problémem,“ řekla Sophie Lund-Yatesová, vedoucí akciová analytička společnosti Hargreaves Lansdown Plc. „I když by se Spojené království rádo znovu stalo útočištěm zejména pro rychle rostoucí a podnětné technologické příběhy, jsme od toho ještě daleko.“

Irská diskontní letecká společnost Ryanair Holdings Plc se loni v listopadu stala první velkou společností, která svůj odchod z londýnské burzy přičítá brexitu. A komerční pronajímatel Hammerson Plc a provozovatel skladů Segro Plc usilovali o sekundární kotaci na burzách kontinentální Evropy, aby si zachovali přístup na širší trh.

Britské akcie v posledních šesti letech zaostávaly za ostatními hlavními akciovými benchmarky v Evropě. Levné ocenění rozpoutalo záplavu zpětných odkupů akcií ze strany britských společností a povzbudilo zahraniční kupce a soukromé kapitálové společnosti k tomu, aby se vrhli na výhodné nákupy, což pomohlo indexu FTSE 100 v letošním roce překonat ostatní rozvinuté trhy.

Snaha britské vlády o rozsáhlé změny londýnských pravidel pro kótování akcií, včetně zrušení dvoustupňového systému standardních a prémiových kotací, přilákat do City více emitentů se zrovna nevyplácí. Zatímco rok 2021 byl pro londýnské IPO hitem, katastrofální výsledky nováčků, jako jsou Deliveroo Plc, THG Plc a Wise Plc, odrazují investory i zájemce o vstup na burzu.

Chcete využít této příležitosti?

Nyní se Spojené království snaží prosadit na mnohem náročnějším tržním pozadí. Výnosy z IPO činí v roce 2022 zatím jen 1,5 miliardy dolarů, což je 91% pokles oproti loňskému roku touto dobou, vyplývá z údajů agentury Bloomberg. Zatímco celosvětově se aktivita v oblasti kotací zastavila, Londýn zaostává za dalšími evropskými místy, jako je Milán a Curych.

Přesto existuje naděje, že se nyní prováděné změny v dlouhodobém horizontu vyplatí. City je stále finančním srdcem Evropy, má zdaleka nejhlubší zásobu kapitálu a silný ekosystém investičních bank, právních firem, makléřů a poradců.

„Vzhledem ke značné nejistotě ve světě budeme pravděpodobně procházet obdobím útlumu londýnských kotací – bez ohledu na to, jaké změny pravidel budou přijaty,“ řekl Nick Bryans, partner londýnské pobočky advokátní kanceláře Baker McKenzie. Ale až se znovu otevře okno pro IPO, „mít flexibilní režim kotace s prvky, které trh chce, může Londýnu jen pomoci konkurovat,“ řekl.

Nárůst počtu společností, které utíkají z britského akciového trhu, je další ranou pro postavení Londýna jako předního evropského finančního centra a přispívá ke sklíčenosti z nedostatku prvotních veřejných nabídek akcií. Americký technologický investor Allied Minds Plc ve středu oznámil, že chce ukončit svůj vstup na londýnskou burzu a obvinil z toho "neúměrně vysoké" náklady na udržení prémiového kótování. Těžařský gigant BHP Group se na začátku tohoto roku vzdal své kotace na nejvyšší úrovni ve Spojeném království ve prospěch primární kotace v Austrálii, čímž se vzdal svého místa v britském indexu blue-chip FTSE 100. Tyto odchody z burzy brání snahám o zvýšení prestiže Londýna jako globálního finančního uzlu a hlavního místa kótování. Vláda se obzvláště intenzivně snaží získat začínající a technologické společnosti, poskytuje jim daňové úlevy a usnadňuje jim cestu na veřejné trhy. Od hlasování o brexitu v roce 2016 však Spojené království trápí zpomalující se aktivita v oblasti IPO, propadáky na vysoké úrovni a politické nepokoje. "Nelze popřít, že brexit způsobil, že administrativní a nákladová stránka vstupu na burzu v Londýně se stala větším problémem," řekla Sophie Lund-Yatesová, vedoucí akciová analytička společnosti Hargreaves Lansdown Plc. "I když by se Spojené království rádo znovu stalo útočištěm zejména pro rychle rostoucí a podnětné technologické příběhy, jsme od toho ještě daleko." Irská diskontní letecká společnost Ryanair Holdings Plc se loni v listopadu stala první velkou společností, která svůj odchod z londýnské burzy přičítá brexitu. A komerční pronajímatel Hammerson Plc a provozovatel skladů Segro Plc usilovali o sekundární kotaci na burzách kontinentální Evropy, aby si zachovali přístup na širší trh. Zdroj: Getty Image Britské akcie v posledních šesti letech zaostávaly za ostatními hlavními akciovými benchmarky v Evropě. Levné ocenění rozpoutalo záplavu zpětných odkupů akcií ze strany britských společností a povzbudilo zahraniční kupce a soukromé kapitálové společnosti k tomu, aby se vrhli na výhodné nákupy, což pomohlo indexu FTSE 100 v letošním roce překonat ostatní rozvinuté trhy. Snaha britské vlády o rozsáhlé změny londýnských pravidel pro kótování akcií, včetně zrušení dvoustupňového systému standardních a prémiových kotací, přilákat do City více emitentů se zrovna nevyplácí. Zatímco rok 2021 byl pro londýnské IPO hitem, katastrofální výsledky nováčků, jako jsou Deliveroo Plc, THG Plc a Wise Plc, odrazují investory i zájemce o vstup na burzu. Nyní se Spojené království snaží prosadit na mnohem náročnějším tržním pozadí. Výnosy z IPO činí v roce 2022 zatím jen 1,5 miliardy dolarů, což je 91% pokles oproti loňskému roku touto dobou, vyplývá z údajů agentury Bloomberg. Zatímco celosvětově se aktivita v oblasti kotací zastavila, Londýn zaostává za dalšími evropskými místy, jako je Milán a Curych. Přesto existuje naděje, že se nyní prováděné změny v dlouhodobém horizontu vyplatí. City je stále finančním srdcem Evropy, má zdaleka nejhlubší zásobu kapitálu a silný ekosystém investičních bank, právních firem, makléřů a poradců. "Vzhledem ke značné nejistotě ve světě budeme pravděpodobně procházet obdobím útlumu londýnských kotací - bez ohledu na to, jaké změny pravidel budou přijaty," řekl Nick Bryans, partner londýnské pobočky advokátní kanceláře Baker McKenzie. Ale až se znovu otevře okno pro IPO, "mít flexibilní režim kotace s prvky, které trh chce, může Londýnu jen pomoci konkurovat," řekl.