Morgan Stanley zlepšila výhled růstu Číny pro rok 2023, očekává silnější a dřívější oživení

Podle výzkumné zprávy, kterou vedl hlavní ekonom společnosti pro Asii Chetan Ahya, zvýšila firma svůj odhad hrubého domácího produktu země v roce 2023 na 5,4 % z předchozího výhledu 5 %.„Dříve jsme očekávali, že se oživení aktivity projeví od konce 2Q23. Nyní předpokládáme zlepšení mobility od začátku března,“ uvádí se v poznámce s tím, že firma očekává, že se „rychlejší a prudší nárůst mobility“ projeví v ekonomice počínaje druhým čtvrtletím.Zvýšení výhledu přichází poté, co firma začátkem tohoto měsíce zvýšila své doporučení pro čínské akcie na „overweight“ z „equal-weight“ na základě optimismu ohledně opětovného otevření trhu, čímž ukončila postoj, který zastávala téměř dva roky.Čínská vláda také přechází na upřednostňování hospodářského růstu, což je další pilíř, který stojí za revidovanou prognózou Morgan Stanley pro hospodářský výhled země.Zdroj: Getty Images„Z našeho pohledu tvůrci politiky přijímají koordinované kroky ke zvýšení růstu na všech frontách,“ uvádí se v poznámce. „Je to poprvé od roku 2019, kdy jsou domácí makropolitiky a řízení Covid v souladu při podpoře růstového oživení, spíše než aby působily jako protiváha.“Agentura Reuters samostatně informovala, že země pracuje na stimulačním balíčku v hodnotě více než 143 miliard USD na podporu polovodičového průmyslu, což by byl jeden z největších balíčků fiskálních pobídek v historii.Chcete využít této příležitosti?Podhodnocený jüanSpolečnost Morgan Stanley rovněž považuje čínské devizové kurzy za podhodnocené.„V případě FX se domníváme, že trh zatím plně neocenil znovuotevření obchodu,“ uvedla poznámka a dodala, že forexoví obchodníci v minulosti převáděli své držení amerického dolaru na čínský jüan, když byla pevninská měna silnější.„Vzhledem k nedávnému zhodnocení CNY mají nyní větší motivaci ke konverzi, což tlačí CNY k posílení, zejména před čínským novým rokem, kdy potřebují vyplatit mzdy a bonusy,“ uvedli ekonomové v poznámce.Ve středu ráno se kurz čínského jüanu vůči americkému dolaru nacházel na úrovni 6,9590, tedy pod klíčovou úrovní 7,0 vůči zelené bankovce, což podle Morgan Stanley zvyšuje atraktivitu pro vývozce, kteří nakupují více čínských jüanů za americké dolary.„Je to proto, že ekonomická slabost se projeví v menším dovozu, což podpoří CNY,“ uvedla poznámka.Řada rizikJedním z rizik, které banka Morgan Stanley připustila, je možné zrušení politické podpory.Během procesu opětovného otevření čínské ekonomiky analytici očekávají prudký nárůst infekcí Covidu. Rychlý nárůst hospitalizací a zatížení systému veřejné zdravotní péče by případně mohly vést k tomu, že úředníci v Číně přehodnotí svůj politický postoj.Zdroj: Getty Images„Dřívější než očekávané ukončení politické podpory – například prudké snížení výdajů na infrastrukturu, zpřísnění měnové politiky nebo zpřísnění regulačních politik – by mohlo oslabit „zvířecí náladu“ a oslabit růst,“ uvedla zpráva.Zpráva uvedla, že další uvolňování restrikcí pravděpodobně povede k výraznému nárůstu případů Covid, i když firma předpověděla, že dopad tohoto nárůstu bude krátkodobý.Další oblastí nejistoty pro výhled růstu podle Morgan Stanley je geopolitika.„Opětovné objevení geopolitického napětí mnohem dříve by také mohlo vyvolat nárůst rizikové prémie čínských akcií,“ uvádí se v poznámce.