Obavy z recese stále více zatěžovaly širší tržní index, který v roce 2022 klesl o více než 19 %. To je horší než 9% pokles indexu Dow Jones Industrial Average a lepší než zhruba 33% pokles indexu Nasdaq Composite.
Podle hlavního investičního stratéga společnosti CFRA Sama Stovalla to znamená, že širší tržní index má nakročeno ke čtvrtému nejhoršímu kalendářnímu roku od druhé světové války. Větší poklesy zaznamenaly pouze roky 2008, 1974 a 2002.
Přesto má Stovall na rok 2023 pozitivnější výhled, protože trhy po roce poklesu historicky rostou. Strateg má 12měsíční cíl pro index S&P 500 na úrovni 4 575, což znamená přibližně 19% nárůst oproti čtvrtečnímu závěru.
„Jsme přesvědčeni, že vzhledem k tomu, že Fed někdy v prvním čtvrtletí přestane zvyšovat sazby, investoři se začnou dívat přes údolí, jak tomu říkáme, a rozhodnou se znovu nakupovat akcie, protože Fed pravděpodobně připravil – ne měkké přistání, ale alespoň mírnou recesi – a zároveň zkrotil inflaci,“ řekl Stovall.
„I když nám Fed řekl, že ve skutečnosti neplánuje snižovat sazby v roce 2023, přiznal, že je závislý na datech, a protože kvůli této závislosti na datech nakonec příliš dlouho čekal, než začal zvyšovat sazby, nepřekvapilo by mě, kdyby kvůli této závislosti na datech nakonec snížil sazby rychleji, než se očekávalo,“ dodal.
Rozložení Část letošních rozdílů mezi hlavními indexy lze vysvětlit složením.
Index S&P 500 je ve srovnání s Dowem méně vystaven sektorům, které dosahují slabších výsledků, jako jsou technologie, ale více než Nasdaq Composite. Index Dow je naopak více vystaven vítězným sektorům, jako je energetika.
Zdroj: Getty Images
V indexu S&P 500 letos nejvíce zaostávaly akcie komunikačních služeb, spotřebního zboží, informačních technologií a nemovitostí, které poklesly o přibližně 41 %, 38 %, 29 % a 28 %. Investoři se zbavovali rizikovějších aktiv před obavami z růstu v roce 2023.
Obvykle se nejhůře výkonným sektorům v roce poklesu daří lépe než v roce následujícím. Stovall očekává, že výhled na rok 2023 bude pozitivnější pro akcie spotřebního sektoru a informačních technologií. Domnívá se však, že komunikační služby budou i v příštím roce čelit výzvám vzhledem k pokračující regulační kontrole po celém světě.
Mezitím by akcie energetických společností, které letos indexu dominovaly, mohly v roce 2023 dále růst, protože znovuotevření trhu v Číně zvyšuje poptávku po ropě. Tento sektor byl jediným z jedenácti, který byl v roce 2022 vyšší, a letos získal více než 58 %.
Zde jsou nejlepší a nejhorší akcie v indexu S&P 500.
Největší vítězové Occidental Petroleum (OXY) byla v roce 2022 nejlepší akcií, která vzrostla o více než 114 % v nejlepším roce přinejmenším od roku 1972. Jejím dalším nejlepším rokem byl rok 1979, kdy si akcie připsaly 72,2 %. Akcie se začaly obchodovat v roce 1964.
Podle konsensuálních odhadů společnosti FactSet však analytici akcie drží. Analytici společnosti Piper Sandler v listopadu snížili hodnocení akcií na neutrální a uvedli, že po nedávném výkonu akcií „vidí větší růst jinde“.
Bez ohledu na to průměrná cílová cena 76,64 USD podle FactSet znamená více než 20% nárůst ke čtvrteční zavírací ceně.
Akcie First Solar (FSLR) jsou také v první desítce nejvýkonnějších akcií v indexu S&P 500. Někteří lidé na Wall Street očekávají, že by mohly v příštím roce dále růst. Banka Goldman Sachs nedávno označila solární akcie za jeden ze svých nejlepších tipů pro rok 2023 s tím, že by mohly i nadále získávat na síle po přijetí zákona o snížení inflace.
„Zatímco solární akcie v roce 2022 oproti R2K překonaly výkonnost, akcie jsou stále ~20 % pod úrovní vrcholu z počátku roku 21 a ocenění zůstává pod úrovní před zavedením IRZ,“ napsal analytik Goldman Sachs Brian Lee.
Mezi další velké vítěze patří společnosti Hess, Marathon Petroleum a Exxon Mobil.
Největší poklesy Naopak nejhůře si letos vedla akcie společnosti Generac(GNRC), která se ke čtvrtečnímu závěru obchodování propadla o 70 %. V listopadu Jefferies snížila hodnocení akcií na „underperform“ z „hold“. Investiční společnost uvedla, že rostoucí rozšíření obousměrného nabíjení u elektromobilů by mohlo do budoucna představovat hrozbu pro výrobce záložních generátorů.
Tesla (TSLA) byla letos čtvrtou nejhůře se zhodnocující akcií. Akcie se propadly o zhruba 65 %, protože investoři se obávají slabší poptávky po elektromobilech v budoucnu a také řízení Twitteru generálním ředitelem Elonem Muskem.
Dokonce i jeden z největších zastánců Tesly na Wall Street, analytik Morgan Stanley Adam Jonas, nedávno snížil svá očekávání pro akcie, ačkoli podle něj bude výrobce elektromobilů stále v čele konkurentů v tomto odvětví.
Mezi další nejhorší výsledky v indexu S&P 500 patří akcie společností Match Group, Align Technology a SVB Financial Group.
Index S&P 500 možná směřuje k nejhoršímu ročnímu výkonu od roku 2008, ale některé akcie přesto letos dosáhly lepších výsledků.
Obavy z recese stále více zatěžovaly širší tržní index, který v roce 2022 klesl o více než 19 %. To je horší než 9% pokles indexu Dow Jones Industrial Average a lepší než zhruba 33% pokles indexu Nasdaq Composite.
Podle hlavního investičního stratéga společnosti CFRA Sama Stovalla to znamená, že širší tržní index má nakročeno ke čtvrtému nejhoršímu kalendářnímu roku od druhé světové války. Větší poklesy zaznamenaly pouze roky 2008, 1974 a 2002.
Přesto má Stovall na rok 2023 pozitivnější výhled, protože trhy po roce poklesu historicky rostou. Strateg má 12měsíční cíl pro index S&P 500 na úrovni 4 575, což znamená přibližně 19% nárůst oproti čtvrtečnímu závěru.
"Jsme přesvědčeni, že vzhledem k tomu, že Fed někdy v prvním čtvrtletí přestane zvyšovat sazby, investoři se začnou dívat přes údolí, jak tomu říkáme, a rozhodnou se znovu nakupovat akcie, protože Fed pravděpodobně připravil - ne měkké přistání, ale alespoň mírnou recesi - a zároveň zkrotil inflaci," řekl Stovall.
"I když nám Fed řekl, že ve skutečnosti neplánuje snižovat sazby v roce 2023, přiznal, že je závislý na datech, a protože kvůli této závislosti na datech nakonec příliš dlouho čekal, než začal zvyšovat sazby, nepřekvapilo by mě, kdyby kvůli této závislosti na datech nakonec snížil sazby rychleji, než se očekávalo," dodal.
RozloženíČást letošních rozdílů mezi hlavními indexy lze vysvětlit složením.
Index S&P 500 je ve srovnání s Dowem méně vystaven sektorům, které dosahují slabších výsledků, jako jsou technologie, ale více než Nasdaq Composite. Index Dow je naopak více vystaven vítězným sektorům, jako je energetika.
Zdroj: Getty Images
V indexu S&P 500 letos nejvíce zaostávaly akcie komunikačních služeb, spotřebního zboží, informačních technologií a nemovitostí, které poklesly o přibližně 41 %, 38 %, 29 % a 28 %. Investoři se zbavovali rizikovějších aktiv před obavami z růstu v roce 2023.
Obvykle se nejhůře výkonným sektorům v roce poklesu daří lépe než v roce následujícím. Stovall očekává, že výhled na rok 2023 bude pozitivnější pro akcie spotřebního sektoru a informačních technologií. Domnívá se však, že komunikační služby budou i v příštím roce čelit výzvám vzhledem k pokračující regulační kontrole po celém světě.
Mezitím by akcie energetických společností, které letos indexu dominovaly, mohly v roce 2023 dále růst, protože znovuotevření trhu v Číně zvyšuje poptávku po ropě. Tento sektor byl jediným z jedenácti, který byl v roce 2022 vyšší, a letos získal více než 58 %.
Zde jsou nejlepší a nejhorší akcie v indexu S&P 500.
Největší vítězovéOccidental Petroleum (OXY) byla v roce 2022 nejlepší akcií, která vzrostla o více než 114 % v nejlepším roce přinejmenším od roku 1972. Jejím dalším nejlepším rokem byl rok 1979, kdy si akcie připsaly 72,2 %. Akcie se začaly obchodovat v roce 1964.
Podle konsensuálních odhadů společnosti FactSet však analytici akcie drží. Analytici společnosti Piper Sandler v listopadu snížili hodnocení akcií na neutrální a uvedli, že po nedávném výkonu akcií "vidí větší růst jinde".
Bez ohledu na to průměrná cílová cena 76,64 USD podle FactSet znamená více než 20% nárůst ke čtvrteční zavírací ceně.
Akcie First Solar (FSLR) jsou také v první desítce nejvýkonnějších akcií v indexu S&P 500. Někteří lidé na Wall Street očekávají, že by mohly v příštím roce dále růst. Banka Goldman Sachs nedávno označila solární akcie za jeden ze svých nejlepších tipů pro rok 2023 s tím, že by mohly i nadále získávat na síle po přijetí zákona o snížení inflace.
"Zatímco solární akcie v roce 2022 oproti R2K překonaly výkonnost, akcie jsou stále ~20 % pod úrovní vrcholu z počátku roku 21 a ocenění zůstává pod úrovní před zavedením IRZ," napsal analytik Goldman Sachs Brian Lee.
Mezi další velké vítěze patří společnosti Hess, Marathon Petroleum a Exxon Mobil.
Největší poklesyNaopak nejhůře si letos vedla akcie společnosti Generac (GNRC), která se ke čtvrtečnímu závěru obchodování propadla o 70 %. V listopadu Jefferies snížila hodnocení akcií na "underperform" z "hold". Investiční společnost uvedla, že rostoucí rozšíření obousměrného nabíjení u elektromobilů by mohlo do budoucna představovat hrozbu pro výrobce záložních generátorů.
Tesla (TSLA) byla letos čtvrtou nejhůře se zhodnocující akcií. Akcie se propadly o zhruba 65 %, protože investoři se obávají slabší poptávky po elektromobilech v budoucnu a také řízení Twitteru generálním ředitelem Elonem Muskem.
Dokonce i jeden z největších zastánců Tesly na Wall Street, analytik Morgan Stanley Adam Jonas, nedávno snížil svá očekávání pro akcie, ačkoli podle něj bude výrobce elektromobilů stále v čele konkurentů v tomto odvětví.
Mezi další nejhorší výsledky v indexu S&P 500 patří akcie společností Match Group, Align Technology a SVB Financial Group.
