Důvodem je převážně oživení kanadské produkce a také to, že Rusko v této sezóně vyprodukovalo rekordní sklizeň přesahující 90 mil. tun. I přes růst nabídky se však očekává, že se celosvětové konečné zásoby pšenice pro rok 2022/23 sníží na o něco méně než 268mt, což je nejnižší úroveň od roku 2016/17.
Vzhledem ke značnému objemu zásob v Číně jsou zásoby mimo Čínu výrazně nižší a dosahují přibližně 123mt – nejnižší úrovně od roku 2007/08.
Je zřejmé, že ukrajinská produkce pšenice v letošní sezóně utrpěla. Kvůli probíhající válce by nebyla sklizena veškerá plocha. Ukrajina pro sezónu 2022/23 osázela více než 6 mil. ha ozimé pšenice, ale sklizeno bylo jen asi 4,6 mil. ha. V důsledku toho se ukrajinská produkce pšenice odhaduje na 20 mil. t, což je méně než 33 mil. t v předchozí sezóně. Je však zřejmé, že problém kolem ukrajinské nabídky v této sezóně se netýká pouze produkce, ale i schopnosti vývozu. Černomorská obilná iniciativa umožnila větší objemy vývozu. Přestože vývoz pšenice stále meziročně klesá přibližně o 55 %, očekává se, že vývoz za celou sezónu se meziročně sníží o 42 % na celkových 11 mil. tun. I když byla nedávno obnovena dohoda o dodávkách obilí z Černého moře, stále existuje velké riziko dodávek z Černého moře.
Zdroj: Unsplash
Produkce pšenice v Rusku se však letos vyvíjí velmi dobře a očekává se, že zemědělci sklidí rekordní úrodu přesahující 90mt. Je to výsledek dobrých pěstitelských podmínek. Ruský vývoz měl zpočátku sezóny problémy, ale zdá se, že v poslední době se tempo zrychlilo. Ačkoli proti vývozu ruských potravinářských výrobků nejsou zavedeny žádné zvláštní sankce, bude zde poměrně velká míra samosankcí, a tak bude potenciálně obtížnější získat pro tento obchod financování, přepravu a pojištění. Odhaduje se, že Rusko by mohlo v sezoně 2022/23 vyvézt 42 mil. tun, což je nárůst oproti 33 mil. tunám v minulé sezoně. Tento vývoz by byl stále nižší než plný potenciál, a proto se očekává, že Rusko bude mít v příští sezóně větší zásoby.
Ve Spojených státech se očekává, že celková produkce pšenice v roce 2022/23 zůstane oproti roku 2021/22 v podstatě nezměněna. A to i přes výrazné oživení produkce jarní pšenice. Produkce v roce 2022/23 se odhaduje na 1,65 mld. bušlů (44,9 mil. t), což je meziročně o 0,2 % více, i když je to stále pod úrovní z posledních let. V důsledku toho se očekává, že konečné zásoby v USA v roce 2022/23 budou nejnižší od roku 2007/08.
Sušší počasí v Evropě zatížilo výnosy pšenice v Evropské unii. Tyto nižší výnosy kompenzovaly větší výměru ploch v regionu. V důsledku toho se odhaduje, že celková produkce v EU v roce 2022/23 meziročně poklesla o téměř 3 % na 134 mil. t. Očekává se, že tato nižší produkce povede k výraznému poklesu konečných zásob v EU.
Co se týče Indie, začátkem letošního roku se hodně mluvilo o tom, že vláda zavedla zákaz vývozu pšenice. Důvodem byly obavy z domácí vlny veder a širší obavy z růstu cen potravin po ruské invazi na Ukrajinu. Indie je sice velkým producentem pšenice (více než 100 mil. tun), ale je okrajovým vývozcem. Proto by Indie bez ohledu na zákaz vývozu nemohla hrát významnou roli při kompenzaci ukrajinských ztrát v dodávkách.
V Austrálii se v roce 2022/23 očekává druhá největší úroda pšenice v historii, přičemž se předpokládá sklizeň 34,5 mil. tun. V současné době probíhá sklizeň. A přestože díky vydatným srážkám po většinu roku vyhlídky na úrodu v průběhu roku rostou, tyto srážky budou vyvolávat určité obavy ohledně kvality. Kromě toho, i když je Austrálie na cestě k druhé velké úrodě za sebou, existují omezení vývozní kapacity, která omezí, kolik z tohoto objemu může být včas vyvezeno.
Za současného stavu se rizika přiklánějí k napjatější bilanci v hospodářském roce 2023/24. Klíčová nejistota panuje kolem Ukrajiny, a to nejen pokud jde o to, kolik pšenice se vyprodukuje, ale také zda bude možné tuto nabídku vyvézt. Iniciativa Černé moře byla obnovena na 120 dní, ale je zřejmé, že rizika pro tyto toky zůstávají. Kromě toho bude jako obvykle hrát důležitou roli počasí a již nyní existují obavy o příští úrodu ozimé pšenice v USA. Je také důležité mít na paměti možnost nižší spotřeby hnojiv, což způsobí, že výnosy plodin budou v příštím roce zranitelnější.
V Americe Ministerstvo zemědělství Spojených států (USDA) očekává, že osevní plochy pšenice v roce 2023 meziročně vzrostou o 3,9 % na 47,5 mil. akrů. Obecně silné ceny pšenice, které byli letos zaznamenány, by měly být pro výsadbu podpůrné. Nicméně již nyní se objevují obavy ohledně americké ozimé pšenice. Ozimá pšenice je v nejhorším stavu, jaký byl v tomto ročním období nejméně za posledních 20 let – o něco více než 30 % úrody ozimé pšenice je hodnoceno jako dobrá až výborná. Horší stav plodiny je způsoben suchem, kdy 75 % plochy ozimé pšenice je v současné době pod suchem, přičemž více než 50 % plochy plodiny trpí alespoň silným suchem.
To skutečně naznačuje, že bychom mohli být svědky určitého snížení výnosů ozimé pšenice, což je pro celkovou produkci USA klíčové vzhledem k tomu, že ozimá pšenice tvoří v průměru přibližně 70 % celkové produkce pšenice. Tento špatný stav porostů však nezaručuje, že výnosy budou nižší, ale rozhodně roste riziko, že se bilance domácí pšenice v USA v příští sezóně dále zhorší.
Na Ukrajině by se kvůli probíhající válce snížila výsadba ozimé pšenice pro sezonu 2023/24. Podle údajů ministerstva se očekává, že plocha ozimé pšenice pro příští sezónu bude činit 3,8 mil. ha, což je o 38 % méně než v letošním roce. I když ne všechny plochy pšenice v této sezóně by byly sklizeny. Pokud bychom porovnali předpokládanou osevní plochu pro příští sezónu s odhadovanou sklizenou plochou pro současnou sezónu, jednalo by se o 17% pokles. Ukrajina tedy v příští sezóně zaznamená menší úrodu pšenice. U jarních plodin je samozřejmě mnohem větší nejistota, protože bude záležet na tom, jak se bude v příštích měsících vyvíjet válka.
Zdroj: Unsplash
Zdá se, že zopakovat současnou rekordní sklizeň bude pro Rusko výzvou. Vydatné srážky zpozdily výsadbu ozimů, zatímco slabší ceny v ruském rublu a vývozní daně nepomáhají. Proto je pravděpodobné, že se plocha v příští sezóně zmenší. První odhady naznačují, že produkce pšenice v Rusku by se v příští sezóně mohla snížit o 10-15 %.
První odhady naznačují, že bychom mohli být svědky dalšího zhoršení globální bilance v období 2023/24, což naznačuje, že ceny pšenice pravděpodobně zůstanou poměrně vysoké a dobře podporované. Klíčovým rizikem tohoto pohledu by byla deeskalace války mezi Ruskem a Ukrajinou, protože by to pravděpodobně odstranilo poměrně velkou rizikovou prémii na trhu.
Důvodem je převážně oživení kanadské produkce a také to, že Rusko v této sezóně vyprodukovalo rekordní sklizeň přesahující 90 mil. tun. I přes růst nabídky se však očekává, že se celosvětové konečné zásoby pšenice pro rok 2022/23 sníží na o něco méně než 268mt, což je nejnižší úroveň od roku 2016/17.Vzhledem ke značnému objemu zásob v Číně jsou zásoby mimo Čínu výrazně nižší a dosahují přibližně 123mt – nejnižší úrovně od roku 2007/08.Je zřejmé, že ukrajinská produkce pšenice v letošní sezóně utrpěla. Kvůli probíhající válce by nebyla sklizena veškerá plocha. Ukrajina pro sezónu 2022/23 osázela více než 6 mil. ha ozimé pšenice, ale sklizeno bylo jen asi 4,6 mil. ha. V důsledku toho se ukrajinská produkce pšenice odhaduje na 20 mil. t, což je méně než 33 mil. t v předchozí sezóně. Je však zřejmé, že problém kolem ukrajinské nabídky v této sezóně se netýká pouze produkce, ale i schopnosti vývozu. Černomorská obilná iniciativa umožnila větší objemy vývozu. Přestože vývoz pšenice stále meziročně klesá přibližně o 55 %, očekává se, že vývoz za celou sezónu se meziročně sníží o 42 % na celkových 11 mil. tun. I když byla nedávno obnovena dohoda o dodávkách obilí z Černého moře, stále existuje velké riziko dodávek z Černého moře.Zdroj: UnsplashProdukce pšenice v Rusku se však letos vyvíjí velmi dobře a očekává se, že zemědělci sklidí rekordní úrodu přesahující 90mt. Je to výsledek dobrých pěstitelských podmínek. Ruský vývoz měl zpočátku sezóny problémy, ale zdá se, že v poslední době se tempo zrychlilo. Ačkoli proti vývozu ruských potravinářských výrobků nejsou zavedeny žádné zvláštní sankce, bude zde poměrně velká míra samosankcí, a tak bude potenciálně obtížnější získat pro tento obchod financování, přepravu a pojištění. Odhaduje se, že Rusko by mohlo v sezoně 2022/23 vyvézt 42 mil. tun, což je nárůst oproti 33 mil. tunám v minulé sezoně. Tento vývoz by byl stále nižší než plný potenciál, a proto se očekává, že Rusko bude mít v příští sezóně větší zásoby.Ve Spojených státech se očekává, že celková produkce pšenice v roce 2022/23 zůstane oproti roku 2021/22 v podstatě nezměněna. A to i přes výrazné oživení produkce jarní pšenice. Produkce v roce 2022/23 se odhaduje na 1,65 mld. bušlů , což je meziročně o 0,2 % více, i když je to stále pod úrovní z posledních let. V důsledku toho se očekává, že konečné zásoby v USA v roce 2022/23 budou nejnižší od roku 2007/08.Sušší počasí v Evropě zatížilo výnosy pšenice v Evropské unii. Tyto nižší výnosy kompenzovaly větší výměru ploch v regionu. V důsledku toho se odhaduje, že celková produkce v EU v roce 2022/23 meziročně poklesla o téměř 3 % na 134 mil. t. Očekává se, že tato nižší produkce povede k výraznému poklesu konečných zásob v EU.Co se týče Indie, začátkem letošního roku se hodně mluvilo o tom, že vláda zavedla zákaz vývozu pšenice. Důvodem byly obavy z domácí vlny veder a širší obavy z růstu cen potravin po ruské invazi na Ukrajinu. Indie je sice velkým producentem pšenice , ale je okrajovým vývozcem. Proto by Indie bez ohledu na zákaz vývozu nemohla hrát významnou roli při kompenzaci ukrajinských ztrát v dodávkách.V Austrálii se v roce 2022/23 očekává druhá největší úroda pšenice v historii, přičemž se předpokládá sklizeň 34,5 mil. tun. V současné době probíhá sklizeň. A přestože díky vydatným srážkám po většinu roku vyhlídky na úrodu v průběhu roku rostou, tyto srážky budou vyvolávat určité obavy ohledně kvality. Kromě toho, i když je Austrálie na cestě k druhé velké úrodě za sebou, existují omezení vývozní kapacity, která omezí, kolik z tohoto objemu může být včas vyvezeno.Chcete využít této příležitosti?Celosvětové konečné zásoby Zdroj: UnsplashZa současného stavu se rizika přiklánějí k napjatější bilanci v hospodářském roce 2023/24. Klíčová nejistota panuje kolem Ukrajiny, a to nejen pokud jde o to, kolik pšenice se vyprodukuje, ale také zda bude možné tuto nabídku vyvézt. Iniciativa Černé moře byla obnovena na 120 dní, ale je zřejmé, že rizika pro tyto toky zůstávají. Kromě toho bude jako obvykle hrát důležitou roli počasí a již nyní existují obavy o příští úrodu ozimé pšenice v USA. Je také důležité mít na paměti možnost nižší spotřeby hnojiv, což způsobí, že výnosy plodin budou v příštím roce zranitelnější.V Americe Ministerstvo zemědělství Spojených států očekává, že osevní plochy pšenice v roce 2023 meziročně vzrostou o 3,9 % na 47,5 mil. akrů. Obecně silné ceny pšenice, které byli letos zaznamenány, by měly být pro výsadbu podpůrné. Nicméně již nyní se objevují obavy ohledně americké ozimé pšenice. Ozimá pšenice je v nejhorším stavu, jaký byl v tomto ročním období nejméně za posledních 20 let – o něco více než 30 % úrody ozimé pšenice je hodnoceno jako dobrá až výborná. Horší stav plodiny je způsoben suchem, kdy 75 % plochy ozimé pšenice je v současné době pod suchem, přičemž více než 50 % plochy plodiny trpí alespoň silným suchem.To skutečně naznačuje, že bychom mohli být svědky určitého snížení výnosů ozimé pšenice, což je pro celkovou produkci USA klíčové vzhledem k tomu, že ozimá pšenice tvoří v průměru přibližně 70 % celkové produkce pšenice. Tento špatný stav porostů však nezaručuje, že výnosy budou nižší, ale rozhodně roste riziko, že se bilance domácí pšenice v USA v příští sezóně dále zhorší.Na Ukrajině by se kvůli probíhající válce snížila výsadba ozimé pšenice pro sezonu 2023/24. Podle údajů ministerstva se očekává, že plocha ozimé pšenice pro příští sezónu bude činit 3,8 mil. ha, což je o 38 % méně než v letošním roce. I když ne všechny plochy pšenice v této sezóně by byly sklizeny. Pokud bychom porovnali předpokládanou osevní plochu pro příští sezónu s odhadovanou sklizenou plochou pro současnou sezónu, jednalo by se o 17% pokles. Ukrajina tedy v příští sezóně zaznamená menší úrodu pšenice. U jarních plodin je samozřejmě mnohem větší nejistota, protože bude záležet na tom, jak se bude v příštích měsících vyvíjet válka.Zdroj: UnsplashZdá se, že zopakovat současnou rekordní sklizeň bude pro Rusko výzvou. Vydatné srážky zpozdily výsadbu ozimů, zatímco slabší ceny v ruském rublu a vývozní daně nepomáhají. Proto je pravděpodobné, že se plocha v příští sezóně zmenší. První odhady naznačují, že produkce pšenice v Rusku by se v příští sezóně mohla snížit o 10-15 %.První odhady naznačují, že bychom mohli být svědky dalšího zhoršení globální bilance v období 2023/24, což naznačuje, že ceny pšenice pravděpodobně zůstanou poměrně vysoké a dobře podporované. Klíčovým rizikem tohoto pohledu by byla deeskalace války mezi Ruskem a Ukrajinou, protože by to pravděpodobně odstranilo poměrně velkou rizikovou prémii na trhu.
