Výnosy dluhopisů v eurozóně mají nakročeno k dalšímu týdnu růstu

Investoři očekávají, že ceny dluhopisů zůstanou po svém nedávném poklesu od nynějška až do konce roku v rozmezí, jsou si však vědomi, že trhy jsou i nadále závislé na údajích.

Údaje ze Spojených států ve čtvrtek poukázaly na stále napjatý trh práce, což vyvolalo výprodej dluhopisů na obou stranách Atlantiku.

Výnos německých desetiletých státních dluhopisů se nezměnil a činil 2,37 % a chystal se uzavřít týden růstem o 20,5 pb, poté co v předchozím týdnu vyskočil o 24 pb.

Proces zjišťování budoucí cesty zpřísňování měnové politiky centrálních bank však bude opět probíhat v lednu 2023.

„Je zcela zřejmé, že finanční trhy a ECB v poslední době nejsou na stejné vlně,“ uvedl Massimiliano Maxia, senior specialista na pevné výnosy ve společnosti Allianz Global Investors, a zmínil silnou reakci na ECB.

„Trhy se více zaměřily na slabé ekonomické údaje a rizika, že měnová politika poškodí ekonomiku, než jen na inflaci,“ dodal.

Chcete využít této příležitosti?

Německá výnosová křivka se zploštila, přičemž rozdíl mezi dvouletými a desetiletými výnosy činil -22 bazických bodů. Minulý pátek dosáhla nejhlubší inverze od roku 1992 na úrovni -41,9 bps.

Výnos italských desetiletých státních dluhopisů vzrostl o 3 bb na 4,50 %, což je nejvyšší hodnota od 8. listopadu. Tento týden měl vyskočit o 22 bps poté, co v posledních dnech předchozího týdne vzrostl o 46 bps na 210 bps.

Z nízkých sazeb nejvíce těžily silně zadlužené země, jejichž riziková prémie po jestřábím překvapení ECB vyskočila.

Ostře sledovaný spread mezi italskými a německými desetiletými výnosy se dva dny po zasedání ECB rozšířil o 25 bazických bodů, ale tento týden se měl o 1 bazický bod zúžit.

Výnosové spready Španělska a Portugalska se minulý týden zvýšily o 8 bazických bodů na přibližně 110, resp. 102 bodů a tento týden měly klesnout o 2 bazické body.

Investoři uvedli, že lákavější výnosy v poslední době a pojistka Evropské centrální banky by mohly omezit rizikovou prémii u jihoevropského dluhu, ale skutečnou zkouškou bude až příští rok.

Výnosy státních dluhopisů v eurozóně byly v pátek na cestě k dalšímu týdennímu růstu, protože Evropská centrální banka přislíbila další zvyšování úrokových sazeb a po dobrých údajích z trhu práce ve Spojených státech. Investoři očekávají, že ceny dluhopisů zůstanou po svém nedávném poklesu od nynějška až do konce roku v rozmezí, jsou si však vědomi, že trhy jsou i nadále závislé na údajích. Údaje ze Spojených států ve čtvrtek poukázaly na stále napjatý trh práce, což vyvolalo výprodej dluhopisů na obou stranách Atlantiku. Výnos německých desetiletých státních dluhopisů se nezměnil a činil 2,37 % a chystal se uzavřít týden růstem o 20,5 pb, poté co v předchozím týdnu vyskočil o 24 pb. Proces zjišťování budoucí cesty zpřísňování měnové politiky centrálních bank však bude opět probíhat v lednu 2023. „Je zcela zřejmé, že finanční trhy a ECB v poslední době nejsou na stejné vlně,“ uvedl Massimiliano Maxia, senior specialista na pevné výnosy ve společnosti Allianz Global Investors, a zmínil silnou reakci na ECB. „Trhy se více zaměřily na slabé ekonomické údaje a rizika, že měnová politika poškodí ekonomiku, než jen na inflaci,“ dodal.Chcete využít této příležitosti? Německá výnosová křivka se zploštila, přičemž rozdíl mezi dvouletými a desetiletými výnosy činil -22 bazických bodů. Minulý pátek dosáhla nejhlubší inverze od roku 1992 na úrovni -41,9 bps. Výnos italských desetiletých státních dluhopisů vzrostl o 3 bb na 4,50 %, což je nejvyšší hodnota od 8. listopadu. Tento týden měl vyskočit o 22 bps poté, co v posledních dnech předchozího týdne vzrostl o 46 bps na 210 bps. Z nízkých sazeb nejvíce těžily silně zadlužené země, jejichž riziková prémie po jestřábím překvapení ECB vyskočila. Ostře sledovaný spread mezi italskými a německými desetiletými výnosy se dva dny po zasedání ECB rozšířil o 25 bazických bodů, ale tento týden se měl o 1 bazický bod zúžit. Výnosové spready Španělska a Portugalska se minulý týden zvýšily o 8 bazických bodů na přibližně 110, resp. 102 bodů a tento týden měly klesnout o 2 bazické body. Investoři uvedli, že lákavější výnosy v poslední době a pojistka Evropské centrální banky by mohly omezit rizikovou prémii u jihoevropského dluhu, ale skutečnou zkouškou bude až příští rok.