Investiční pohled na společnost Netflix a oblíbené hotovostní akcie od analytiků

Akcie Netflixu se od května zdvojnásobily, ale jeden z analytiků tvrdí, že je stále „příliš brzy na nákup“

S pátečním závěrem na ceně 342,50 USD za akcii se Netflix více než zdvojnásobil od svého minima z května 2022 na úrovni 166,37 USD. Akcie však stále ztrácí zhruba 50 % ze svého rekordního maxima 690 USD za akcii, kterého dosáhla v listopadu 2021.

A přestože analytici a investoři začínají být optimističtí v souvislosti s novými iniciativami v oblasti ziskovosti, jako je omezení sdílení hesel a nedávno spuštěná úroveň podporovaná reklamou, jeden z pozorovatelů odvětví varuje, že společnost musí investorům dokázat ještě mnohem více.

„Myslíme si, že na nákup NFLX je ještě příliš brzy,“ napsala v pátek Laura Martinová ze společnosti Needham v nové zprávě pro klienty.

Analytička uvedla několik obav, které společnost v roce 2023 čekají, včetně zvýšeného odlivu zákazníků v následujících dvou čtvrtletích v souvislosti s omezením sdílení hesel, a navíc více spotřebitelů, kteří kvůli zvýšení cen přejdou na levnější tarif podporovaný reklamou.

Martinová zdůraznila, že minimalizace odlivu bude pro všechny streamovací společnosti v roce 2023 nejdůležitější a pro Netflix představuje největší riziko. Zejména proto, že její denní míra zapojení zhruba 2 hodiny denně zaostává za konkurenty, jako je Roku (ROKU), který se může pochlubit průměrnou mírou zapojení 4 hodiny denně.

Chcete využít této příležitosti?

Společnost Netflix přiznala zvýšenou míru odlivu uživatelů během testování prolomení sdílení hesel v Latinské Americe, ale poznamenala, že angažovanost se postupem času neustále zvyšovala, jak se dlužníci přihlašovali k vlastním účtům a jak byl uvolňován nový obsah.

Martinová také upozornila na přiznání Netflixu, že příjmy z reklamy nebudou mít v roce 2023 význam. Místo toho společnost označila tuto iniciativu za dlouhodobé úsilí.

„Je to několikaletá cesta,“ řekl finanční ředitel Spencer Neumann investorům v hovoru k výsledkům a zašel tak daleko, že řekl, že reklamní byznys Netflixu by mohl být nakonec větší než u Hulu.

„Nebudeme větší než Hulu v prvním roce, ale doufejme, že během několika příštích let můžeme být přinejmenším stejně velcí,“ řekl. Neumann dodal, že cílem Netflixu je, aby reklama byla „větší než alespoň 10 % našich příjmů a doufejme, že časem mnohem více“.

Přesto Martinová tvrdí, že to nestačí k tomu, aby to ospravedlnilo nákup akcií na současných úrovních, a na rovinu prohlásila: „Domníváme se, že současné odhady a ocenění pro rok 2023 jsou pro NFLX příliš vysoké.“

„Z hlediska ocenění se obáváme, že násobek společnosti NFLX je příliš vysoký, protože její růst se opírá především o růst cen,“ uvedla analytička. „To znamená, že dílčí reklamy v posledních 6 čtvrtletích zpomalovaly každé čtvrtletí a ve 4Q22 dosáhly 4% meziročního růstu.“

„Proto, aby společnost od nynějška dosáhla dvouciferného růstu tržeb, musí zvyšovat ceny o 6 až 8 % ročně v závislosti na [směnných kurzech], a to i v letech recese,“ dodala Martinová a upozornil, že streamovací společnost pravděpodobně čeká dlouhá a hrbolatá cesta.

Analytici milují tyto akcie, které jsou plné hotovosti – což dává více než 75% nárůst

Investoři se připravují na chmurné období roku 2023 a zdvojnásobují své investice do společností s bohatou hotovostí.

„Dáváme přednost společnostem generujícím hotovost před těmi, které potřebují kapitál k růstu. Nejenže sazby pravděpodobně zůstanou vyšší než v nedávné minulosti, ale pravděpodobně opouštíme éru hyperakomodativní měnové politiky,“ uvedla Bank of America ve zprávě z 16. ledna.

Čím vyšší je výnos z volných peněžních toků, tím lepší je pozice společnosti při plnění dluhových závazků. Společnost s vysokým volným peněžním tokem je také schopna rychleji získat přístup k hotovosti v případě mimořádné události nebo příležitosti.

„Společnosti, které vyplácejí dividendy, společnosti s velkým cash flow, kvalitními rozvahami, mezinárodními akciemi – zejména mezinárodními hodnotovými – to je to, kam už puk zamířil, a myslím, že to bude pokračovat,“ řekl minulý týden pro CNBC Josh Brown, generální ředitel společnosti Ritholtz Wealth Management.

Na základě údajů společnosti FactSet provedl server CNBC Pro screening akcií, které se mohou pochlubit velkým množstvím hotovosti a mohly by mít dobrou pozici pro letošní rok.

Použita byla tato kritéria:

Akcie s vysokým výnosem z volných peněžních toků vyšším než 10 %.
Nízká volatilita (beta nižší než 1).
Potenciální růst cílové ceny.
Nákupní rating alespoň 40 %.

Mezi akciemi, které se objevily na obrazovce níže, jsou akcie z odvětví telekomunikací, zdravotní péče a spotřebního zboží, které jsou obecně považovány za bezpečné útočiště v době poklesu.

Jedinou energetickou akcií, která se objevila na obrazovce, byla americká společnost Chesapeake Energy Corporation (CHK) s výnosem z volného peněžního toku téměř 14 %. Analytici jí přisoudili 53,7% růst a většina (76,5 %) jí udělila hodnocení „koupit“.

Akcii se podobně jako většině energetických firem v uplynulém roce dařilo – její hodnota se vyšplhala již na zhruba 40 %. Minulý týden firma oznámila, že se dohodla na prodeji části svých aktivit v jižním Texasu za 1,43 miliardy dolarů v hotovosti.

Do žebříčku se dostaly také firmy z oblasti zdravotnictví nebo farmaceutického průmyslu, například americké společnosti Bristol-Myers Squibb (BMY) a CVS Health (CVS).

Finanční společnost Cantor Fitzgerald ve své zprávě ze 17. ledna uvedla, že rok 2023 by mohl být pro Bristol-Myers Squibb „rokem zlomu“, a udělila akciím rating „overweight“.

„BMY má jeden z nejlepších růstových profilů pro rok 2023E z americké farmaceutické skupiny … což vynikne v roce recese,“ napsala společnost Cantor.

Kanadská finanční společnost Fairfax vynikala nejvyšším výnosem FCF v seznamu – 30,4 %, zatímco hongkongská WH Group – největší producent vepřového masa na světě – obdržela nejvyšší nákupní rating na úrovni 94 %.

Dvě telekomunikační firmy – britská Vodafone Group a německá Deutsche Telekom – měly jeden z nejvyšších výnosů FCF ve výši 27 %, resp. 23,7 %.

Společnost Argus Research ve zprávě z 20. ledna uvedla, že akcie Vodafone v posledních třech měsících překonaly benchmark. Dodala, že její současné ocenění je vzhledem k výhledu pomalého růstu přiměřené.

Akcie Netflixu se od května zdvojnásobily, ale jeden z analytiků tvrdí, že je stále „příliš brzy na nákup“S pátečním závěrem na ceně 342,50 USD za akcii se Netflix více než zdvojnásobil od svého minima z května 2022 na úrovni 166,37 USD. Akcie však stále ztrácí zhruba 50 % ze svého rekordního maxima 690 USD za akcii, kterého dosáhla v listopadu 2021.A přestože analytici a investoři začínají být optimističtí v souvislosti s novými iniciativami v oblasti ziskovosti, jako je omezení sdílení hesel a nedávno spuštěná úroveň podporovaná reklamou, jeden z pozorovatelů odvětví varuje, že společnost musí investorům dokázat ještě mnohem více.„Myslíme si, že na nákup NFLX je ještě příliš brzy,“ napsala v pátek Laura Martinová ze společnosti Needham v nové zprávě pro klienty.Analytička uvedla několik obav, které společnost v roce 2023 čekají, včetně zvýšeného odlivu zákazníků v následujících dvou čtvrtletích v souvislosti s omezením sdílení hesel, a navíc více spotřebitelů, kteří kvůli zvýšení cen přejdou na levnější tarif podporovaný reklamou.Martinová zdůraznila, že minimalizace odlivu bude pro všechny streamovací společnosti v roce 2023 nejdůležitější a pro Netflix představuje největší riziko. Zejména proto, že její denní míra zapojení zhruba 2 hodiny denně zaostává za konkurenty, jako je Roku , který se může pochlubit průměrnou mírou zapojení 4 hodiny denně.Chcete využít této příležitosti?Společnost Netflix přiznala zvýšenou míru odlivu uživatelů během testování prolomení sdílení hesel v Latinské Americe, ale poznamenala, že angažovanost se postupem času neustále zvyšovala, jak se dlužníci přihlašovali k vlastním účtům a jak byl uvolňován nový obsah.Martinová také upozornila na přiznání Netflixu, že příjmy z reklamy nebudou mít v roce 2023 význam. Místo toho společnost označila tuto iniciativu za dlouhodobé úsilí.„Je to několikaletá cesta,“ řekl finanční ředitel Spencer Neumann investorům v hovoru k výsledkům a zašel tak daleko, že řekl, že reklamní byznys Netflixu by mohl být nakonec větší než u Hulu.„Nebudeme větší než Hulu v prvním roce, ale doufejme, že během několika příštích let můžeme být přinejmenším stejně velcí,“ řekl. Neumann dodal, že cílem Netflixu je, aby reklama byla „větší než alespoň 10 % našich příjmů a doufejme, že časem mnohem více“.Přesto Martinová tvrdí, že to nestačí k tomu, aby to ospravedlnilo nákup akcií na současných úrovních, a na rovinu prohlásila: „Domníváme se, že současné odhady a ocenění pro rok 2023 jsou pro NFLX příliš vysoké.“„Z hlediska ocenění se obáváme, že násobek společnosti NFLX je příliš vysoký, protože její růst se opírá především o růst cen,“ uvedla analytička. „To znamená, že dílčí reklamy v posledních 6 čtvrtletích zpomalovaly každé čtvrtletí a ve 4Q22 dosáhly 4% meziročního růstu.“„Proto, aby společnost od nynějška dosáhla dvouciferného růstu tržeb, musí zvyšovat ceny o 6 až 8 % ročně v závislosti na [směnných kurzech], a to i v letech recese,“ dodala Martinová a upozornil, že streamovací společnost pravděpodobně čeká dlouhá a hrbolatá cesta.Analytici milují tyto akcie, které jsou plné hotovosti – což dává více než 75% nárůstInvestoři se připravují na chmurné období roku 2023 a zdvojnásobují své investice do společností s bohatou hotovostí.„Dáváme přednost společnostem generujícím hotovost před těmi, které potřebují kapitál k růstu. Nejenže sazby pravděpodobně zůstanou vyšší než v nedávné minulosti, ale pravděpodobně opouštíme éru hyperakomodativní měnové politiky,“ uvedla Bank of America ve zprávě z 16. ledna.Čím vyšší je výnos z volných peněžních toků, tím lepší je pozice společnosti při plnění dluhových závazků. Společnost s vysokým volným peněžním tokem je také schopna rychleji získat přístup k hotovosti v případě mimořádné události nebo příležitosti.„Společnosti, které vyplácejí dividendy, společnosti s velkým cash flow, kvalitními rozvahami, mezinárodními akciemi – zejména mezinárodními hodnotovými – to je to, kam už puk zamířil, a myslím, že to bude pokračovat,“ řekl minulý týden pro CNBC Josh Brown, generální ředitel společnosti Ritholtz Wealth Management.Na základě údajů společnosti FactSet provedl server CNBC Pro screening akcií, které se mohou pochlubit velkým množstvím hotovosti a mohly by mít dobrou pozici pro letošní rok.Použita byla tato kritéria:Akcie s vysokým výnosem z volných peněžních toků vyšším než 10 %.Nízká volatilita .Potenciální růst cílové ceny.Nákupní rating alespoň 40 %.Mezi akciemi, které se objevily na obrazovce níže, jsou akcie z odvětví telekomunikací, zdravotní péče a spotřebního zboží, které jsou obecně považovány za bezpečné útočiště v době poklesu.Jedinou energetickou akcií, která se objevila na obrazovce, byla americká společnost Chesapeake Energy Corporation s výnosem z volného peněžního toku téměř 14 %. Analytici jí přisoudili 53,7% růst a většina jí udělila hodnocení „koupit“.Akcii se podobně jako většině energetických firem v uplynulém roce dařilo – její hodnota se vyšplhala již na zhruba 40 %. Minulý týden firma oznámila, že se dohodla na prodeji části svých aktivit v jižním Texasu za 1,43 miliardy dolarů v hotovosti.Do žebříčku se dostaly také firmy z oblasti zdravotnictví nebo farmaceutického průmyslu, například americké společnosti Bristol-Myers Squibb a CVS Health .Finanční společnost Cantor Fitzgerald ve své zprávě ze 17. ledna uvedla, že rok 2023 by mohl být pro Bristol-Myers Squibb „rokem zlomu“, a udělila akciím rating „overweight“.„BMY má jeden z nejlepších růstových profilů pro rok 2023E z americké farmaceutické skupiny … což vynikne v roce recese,“ napsala společnost Cantor.Kanadská finanční společnost Fairfax vynikala nejvyšším výnosem FCF v seznamu – 30,4 %, zatímco hongkongská WH Group – největší producent vepřového masa na světě – obdržela nejvyšší nákupní rating na úrovni 94 %.Dvě telekomunikační firmy – britská Vodafone Group a německá Deutsche Telekom – měly jeden z nejvyšších výnosů FCF ve výši 27 %, resp. 23,7 %.Společnost Argus Research ve zprávě z 20. ledna uvedla, že akcie Vodafone v posledních třech měsících překonaly benchmark. Dodala, že její současné ocenění je vzhledem k výhledu pomalého růstu přiměřené.