Raymond James vidí „vícenásobnou expanzi“ jako hnací sílu výnosů na akciovém trhu – zde jsou 2 akcie

Zatím je zřejmé, že se akcie poněkud odrážejí od dna z roku 2022, a jeden z expertů z Wall Street tvrdí, že je zde další prostor pro zisky.

Když píše o situaci na trhu v roce 2023, Larry Adam, investiční ředitel ze společnosti Raymond James, poznamenává, že loňský rok byl druhým po sobě jdoucím rokem několikanásobné komprese – taková situace se však potřetí opakuje jen zřídka. Předpovídá expanzi násobků, která bude „hnacím motorem výnosů na akciovém trhu“ v budoucnu. Pro představu: „historie naznačuje, že náš pohled na konec mírné recese do konce roku, zmírnění inflačních tlaků, pokles úrokových sazeb a méně agresivní Fed naznačují, že ‚špatné zprávy‘ byly do násobku započítány a vytvářejí vyhlídky na expanzi násobku v roce 2023.“

Adam sice připouští, že zisky v letošním roce pravděpodobně poklesnou, ale i tak si klade za cíl, aby se index S&P 500 na konci roku nacházel na úrovni 4 400, tedy asi 10 % nad současnou úrovní. Na podporu tohoto postoje – s více expanzivními faktory – Adam konkrétně uvádí vyhlídku na snížení inflace, kdy se růst cen zmírní zpět na ~3 %; následné zpomalení růstu úrokových sazeb, protože vyšší sazby nebudou potřeba k boji proti rostoucím cenám; a posun Fedu k pouhým dvěma dalším zvýšením sazby fondů, které se zastaví v březnu.

Podle názoru společnosti Raymond James bychom tedy měli očekávat, že ve druhé polovině letošního roku vstoupí do hry lepší investiční prostředí – a akciový analytik společnosti Andrew Cooper vybral dvě akcie, které vidí jako připravené k růstu, a doporučuje jejich nákup již nyní. Pojďme se na ně podívat blíže.

Natera, Inc. (NTRA)

Začneme společností Natera, biotechnologickou společností působící v oblasti testování bezbuněčné DNA neboli cfDNA. Testy cfDNA jsou minimálně invazivní, založené na jednoduchém odběru krve a zaměřují se na přirozeně se vyskytující fragmenty DNA, které se volně pohybují v krevním řečišti. Technologie společnosti Natera tyto fragmenty zachycuje a využívá je ke genetickému testování.

Testovací platformy společnosti jsou založeny na nových technikách molekulární biologie a bioinformatickém softwaru řízeném umělou inteligencí a dokáží detekovat jednotlivé molekuly DNA ve zkumavce s krevním vzorkem. Společnost Natera využívá tuto technologii k přesnému, neinvazivnímu prenatálnímu testování (platforma Panorama), testování specifických nádorových testů pro individualizovanou léčbu rakoviny (platforma Signatera) a ve své třídě nejlepšímu testování pro posouzení odmítnutí před transplantací ledviny (platforma Prospera).

Diagnostické testování DNA je velký byznys a společnost Natera využívá touhy pacientů po méně invazivní medicíně. Tržby společnosti vykazují v posledních několika letech stabilní růst a v posledním vykázaném čtvrtletí, 3Q22, dosáhla společnost Natera nejvyššího obratu 210,6 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 33 %. Nárůst tržeb byl doplněn 27% nárůstem zpracovaných testů během 3Q22, ze 407 300 na 517 500. Z tohoto celkového počtu zaznamenal nejsilnější růst onkologický segment; společnost ve čtvrtletí zpracovala 53 000 onkologických testů, což představuje 153% meziroční nárůst.

Společnost Natera ve zprávě za 3. čtvrtletí upravila svůj výhled směrem nahoru a předpokládá celoroční tržby v roce 2022 ve výši 810 až 830 milionů USD. USD, což je o 40 milionů USD více než dříve zveřejněný výhled. Očekává se, že společnost oznámí výsledky za 4Q22 koncem února, a tehdy se dozvíme, jak se výhled drží.

Andrew Cooper z Raymond James se připojuje k býkům a zaujímá k této společnosti a jejím akciím optimistický postoj.

„Vzhledem k tomu, že každý z jejích segmentů v blízkém a střednědobém horizontu slušně roste a v roce 2023 má bohaté nastavení katalyzátorů, zejména v onkologii, zvyšujeme rating akcií na Outperform. Vedoucí postavení v rozvíjející se oblasti MRD, kde podle našeho názoru může získat další pokrytí a potenciálně zařazení do směrnic přinejmenším pro CRC, vyvolává nadšení, zatímco stále ziskovější podnikání v oblasti zdraví žen má své vlastní katalyzátory v rozhovoru kolem 22q. To vše při ocenění, které vypadá, alespoň na relativní bázi, přiměřeně vstřícné,“ uvedl analytik.

Cooperův rating Outperform (tj. Buy) pro NTRA je spojen s cílovou cenou 58 USD, což znamená jednoletý potenciál růstu o 35 %.

Celkově tato zajímavá biotechnologická společnost získala 9 nedávných hodnocení analytiků, včetně 8 hodnocení Buys oproti jednomu Hold – což představuje konsenzuální hodnocení Strong Buy. Akcie se obchodují za 42,94 USD a jejich průměrná cílová cena na úrovni 63 USD naznačuje růst o ~47 % v příštích 12 měsících.

Fulgent Genetics, Inc. (FLGT)

Společnost Fulgent, která je druhým tipem společnosti Raymond James, se zaměřuje na komplexní služby v oblasti genomického testování a na zlepšení péče o pacienty v oblasti onkologie, infekčních a vzácných onemocnění a reprodukčního zdraví. Společnost provozuje vlastní technologii, která stojí za její testovací platformou, a vytvořila nabídku testů, která je široká, flexibilní a schopná se rozšiřovat o lepší nabídky s růstem genetické referenční knihovny.

Tato společnost byla založena v roce 2011 a za tu dobu si vybudovala solidní pověst kvalitní společnosti v oblasti genomického testování. Společnost poskytuje pro svou testovací platformu nejlepší podpůrné služby ve své třídě, čímž zajišťuje nejlepší výsledky pro nejlepší péči o pacienty a nejlepší výsledky.

Ve 3Q22, posledním vykázaném čtvrtletí, dosáhla společnost nejvyššího obratu 105,7 milionu USD, což je méně než polovina z 227,9 milionu USD vykázaných ve 3Q21. Pokles tržeb by neměl být překvapivý, vezmeme-li v úvahu, že počet účtovaných testů meziročně klesl z 2,2 milionu na 952 tisíc. Pozitivní je, že hlavní tržby – které nezahrnují produkty a služby testování COVID-19 – meziročně vzrostly o 110 % a dosáhly 56 milionů USD, což je více než polovina celkových tržeb. Příjmy společnosti bez použití metodiky GAAP dosáhly 32 centů na akcii ve srovnání s 4,05 dolaru v předchozím čtvrtletí.

Stručně řečeno, společnosti Fulgent se dařilo v období pandemie, kdy požadavky na testování COVID zvýšily poptávku, a po ústupu pandemie tato poptávka prudce klesla. To sice vedlo k poklesu tržeb, ale společnost má dvě světlé stránky, o které se může opřít: rostoucí hlavní tržby a hotovost, která je dědictvím období boomu COVID. Společnost Fulgent měla na konci 3. čtvrtletí roku 22 hotovost a likvidní aktiva ve výši 918 milionů dolarů.

Při opětovné kontrole u analytika Coopera jsme zjistili, že společnost vidí uprostřed přechodu od ziskového testování COVID z dob pandemie k základně onkologického testování, která zajistí budoucí provoz.

„Díky silné základní technologické základně jak v mokré laboratoři, tak v suché laboratoři a v širších provozech věříme, že společnost může tyto schopnosti úspěšně prodávat křížem, stejně jako přidávat nové zákazníky pro každou z nich. Schopnost škálovat bez ohrožení služeb (kde se společnost může pochlubit konkurenceschopnými, ne-li špičkovými časy) se ukáže jako klíčová pro úspěch společnosti, ale s cíli, které společnost vidí jako 105 miliard dolarů celkového základního testování TAM, je rozjezd značný,“ napsal Cooper.

„Z investičního hlediska pomáhá čistá hotovost ve výši 26 USD na akcii nejen stanovit spodní hranici pro akcie, ale vytváří další možnost využití kapitálu,“ shrnul analytik.

Celkově se Cooper domnívá, že se jedná o akcii, kterou se vyplatí držet. Analytik hodnotí akcie FLGT stupněm Outperform (tj. koupit) a jeho cílová cena 45 USD naznačuje solidní potenciál růstu o 34 %.

Akcie FLGT zvážili pouze 3 analytici a jejich hodnocení zahrnuje 2 nákupy oproti 1 držení, což představuje konsenzuální hodnocení mírného nákupu. Průměrná cílová cena akcie 45 USD se shoduje s Cooperovou cílovou cenou.