Charlie Munger (2015) je průvodcem, který vám pomůže pochopit strategie a zásady, jimiž se po léta řídil finanční partner Warrena Buffetta Charlie Munger, považovaný za jednoho z nejúspěšnějších investorů na světě.
Tyto mžiky vás seznámí s Grahamovým systémem hodnotového investování, který Munger používá, vysvětlí vám důležitost trpělivosti a odvahy a ukáží vám, jak dělat chytrá rozhodnutí s využitím mezioborových znalostí.
Munger se řídí systémem investování, který se zaměřuje na jednoduchost a staví na tom, co už znáte.
Investoři jako Munger, Buffett, Irving Kahn a Seth Klarman přísahají na jednu metodu: Grahamův hodnotový investiční systém, který vymyslel Benjamin Graham, americký ekonom a profesionální investor.
Proč je tento systém mezi nejlepšími světovými investory tak oblíbený?
Tento systém je založen na jednoduchosti. Hlavním cílem systému Graham value investing je dělat věci pouze v rámci svých kompetencí. Jak Buffett rád říká, investování je jednoduché, ale ne snadné.
Munger se domnívá, že Grahamův systém hodnotového investování může dodržovat téměř každý, protože jeho zásady jsou velmi jednoduché a snadno aplikovatelné.
Sám Munger se řídí čtyřmi důležitými zásadami, které si snadno osvojí každý hodnotový investor.
Zaprvé, považujte vlastnictví akcií za vlastnictví podniku. Hodnotu svých akcií nepochopíte, pokud skutečně neznáte společnost, do které investujete. Jakékoli ocenění akcie musí začít oceněním hlavního podniku.
Zdroj: Bloomberg
Za druhé, nakupujte se slevou, abyste si zajistili bezpečnostní rezervu. Bezpečnostní marže je rozdíl mezi současnou tržní cenou akcie a její vnitřní hodnotou, tj. budoucím peněžním tokem.
Zatřetí, vždy se držte na správné straně trhu. Grahamovský hodnotový investor umí rozpoznat nesprávně oceněná aktiva a rozpoznat podivné, dokonce bipolární chování „pana trhu“, zosobnění investorského stáda. Někdy je v depresi a prodává aktiva za výhodnou cenu, zatímco jindy je nadšený a platí mnohem více, než by měl.
A za čtvrté, zůstaňte racionální. To je těžší, než se zdá. Vaším úkolem je zůstat při výběru investičních příležitostí bez emocí. Investovat podle své nálady je pošetilé a v horším případě nebezpečné.
Nestačí mít jen skvělou investiční strategii, ale je třeba si vypěstovat i osobnostní vlastnosti, které vás udrží na cestě k úspěchu.
Pro přehled: Munger věří, že trpělivost a odvaha jsou základními vlastnostmi každého skvělého investora.
Nejlepší investiční příležitosti se objevují, když se trh bojí. To je důležité vědět!
Jde však o to, že předpovědět, kdy trh dostane trému, je nemožné. Jediné, co můžete udělat, je počkat, až se výhodná nabídka ukáže, a čas během čekání strávit získáváním užitečných informací o dalších investičních příležitostech.
Jinými slovy, přístup „neseď tam, ale něco dělej!“ je v rozporu s filozofií Grahamova hodnotového investování. Přesto může být čekání náročné, pokud si čekání spojujete s neproduktivitou!
Tato strategie se podobá hraní pokeru. Ne každý může hru vyhrát, prostě to není možné. Totéž platí pro investování – je matematicky nemožné, aby každý investor překonal trh.
Zdroj: Getty Images
Musíte si zachovat nezávislou mysl a vědět, kdy se oddělit od skupiny. Tímto způsobem se nejhorší časy pro ostatní investory stávají nejlepšími časy pro hodnotové investory Grahama.
A nakonec nezapomeňte, že nikdo není dokonalý – ani Charlie Munger nebo Warren Buffett! Všichni děláme chyby. Ale pěstováním disciplíny a odvahy a každodenním tlakem na učení se novým věcem se budete vždy zlepšovat a vašim investicím se bude dařit.
Grahamův systém hodnotového investování není jediným rámcem, kterým se Munger řídí. Při každém svém investičním rozhodnutí se řídí také principy světské moudrosti.
Světská moudrost je jedinečný rámec, který využívá soubor mentálních modelů neboli způsobů myšlení napříč různými obory.
Psychologie, historie, matematika, fyzika, filozofie a biologie – Munger věří, že všechny tyto obory disponují moudrostí, která vychází z jedinečného způsobu vidění světa v každém z nich.
Zkoumáním chování těmito různými optikami může bystrý investor rozpoznat podobnosti a vzorce tam, kde je jiní méně prozíraví investoři nepostřehnou.
Jak tedy pěstovat interdisciplinární moudrost? Věnujte čas poznávání různých oborů, ale ne jen shromažďováním spousty faktů a informací.
Místo toho se zaměřte na základní myšlenky jednotlivých oborů – proč lidé v jednotlivých oborech studují to, co studují? Jakým způsobem strukturují své znalosti? A jak je používají? Tyto otázky vám pomohou najít moudrost téměř v každé společenské nebo přírodní vědě.
Jakmile to uděláte, jste připraveni začít tyto moudrosti vzájemně propojovat. Právě to vám jako investorovi pomůže při rozhodování.
Tyto mžiky vás seznámí s Grahamovým systémem hodnotového investování, který Munger používá, vysvětlí vám důležitost trpělivosti a odvahy a ukáží vám, jak dělat chytrá rozhodnutí s využitím mezioborových znalostí.Munger se řídí systémem investování, který se zaměřuje na jednoduchost a staví na tom, co už znáte.Investoři jako Munger, Buffett, Irving Kahn a Seth Klarman přísahají na jednu metodu: Grahamův hodnotový investiční systém, který vymyslel Benjamin Graham, americký ekonom a profesionální investor.Proč je tento systém mezi nejlepšími světovými investory tak oblíbený?Tento systém je založen na jednoduchosti. Hlavním cílem systému Graham value investing je dělat věci pouze v rámci svých kompetencí. Jak Buffett rád říká, investování je jednoduché, ale ne snadné.Munger se domnívá, že Grahamův systém hodnotového investování může dodržovat téměř každý, protože jeho zásady jsou velmi jednoduché a snadno aplikovatelné.Sám Munger se řídí čtyřmi důležitými zásadami, které si snadno osvojí každý hodnotový investor.Chcete využít této příležitosti?Zaprvé, považujte vlastnictví akcií za vlastnictví podniku. Hodnotu svých akcií nepochopíte, pokud skutečně neznáte společnost, do které investujete. Jakékoli ocenění akcie musí začít oceněním hlavního podniku.Za druhé, nakupujte se slevou, abyste si zajistili bezpečnostní rezervu. Bezpečnostní marže je rozdíl mezi současnou tržní cenou akcie a její vnitřní hodnotou, tj. budoucím peněžním tokem.Zatřetí, vždy se držte na správné straně trhu. Grahamovský hodnotový investor umí rozpoznat nesprávně oceněná aktiva a rozpoznat podivné, dokonce bipolární chování „pana trhu“, zosobnění investorského stáda. Někdy je v depresi a prodává aktiva za výhodnou cenu, zatímco jindy je nadšený a platí mnohem více, než by měl.A za čtvrté, zůstaňte racionální. To je těžší, než se zdá. Vaším úkolem je zůstat při výběru investičních příležitostí bez emocí. Investovat podle své nálady je pošetilé a v horším případě nebezpečné.Nestačí mít jen skvělou investiční strategii, ale je třeba si vypěstovat i osobnostní vlastnosti, které vás udrží na cestě k úspěchu.Pro přehled: Munger věří, že trpělivost a odvaha jsou základními vlastnostmi každého skvělého investora.Nejlepší investiční příležitosti se objevují, když se trh bojí. To je důležité vědět!Jde však o to, že předpovědět, kdy trh dostane trému, je nemožné. Jediné, co můžete udělat, je počkat, až se výhodná nabídka ukáže, a čas během čekání strávit získáváním užitečných informací o dalších investičních příležitostech.Jinými slovy, přístup „neseď tam, ale něco dělej!“ je v rozporu s filozofií Grahamova hodnotového investování. Přesto může být čekání náročné, pokud si čekání spojujete s neproduktivitou!Tato strategie se podobá hraní pokeru. Ne každý může hru vyhrát, prostě to není možné. Totéž platí pro investování – je matematicky nemožné, aby každý investor překonal trh.Musíte si zachovat nezávislou mysl a vědět, kdy se oddělit od skupiny. Tímto způsobem se nejhorší časy pro ostatní investory stávají nejlepšími časy pro hodnotové investory Grahama.A nakonec nezapomeňte, že nikdo není dokonalý – ani Charlie Munger nebo Warren Buffett! Všichni děláme chyby. Ale pěstováním disciplíny a odvahy a každodenním tlakem na učení se novým věcem se budete vždy zlepšovat a vašim investicím se bude dařit.Grahamův systém hodnotového investování není jediným rámcem, kterým se Munger řídí. Při každém svém investičním rozhodnutí se řídí také principy světské moudrosti.Světská moudrost je jedinečný rámec, který využívá soubor mentálních modelů neboli způsobů myšlení napříč různými obory.Psychologie, historie, matematika, fyzika, filozofie a biologie – Munger věří, že všechny tyto obory disponují moudrostí, která vychází z jedinečného způsobu vidění světa v každém z nich.Zkoumáním chování těmito různými optikami může bystrý investor rozpoznat podobnosti a vzorce tam, kde je jiní méně prozíraví investoři nepostřehnou.Jak tedy pěstovat interdisciplinární moudrost? Věnujte čas poznávání různých oborů, ale ne jen shromažďováním spousty faktů a informací.Místo toho se zaměřte na základní myšlenky jednotlivých oborů – proč lidé v jednotlivých oborech studují to, co studují? Jakým způsobem strukturují své znalosti? A jak je používají? Tyto otázky vám pomohou najít moudrost téměř v každé společenské nebo přírodní vědě.Jakmile to uděláte, jste připraveni začít tyto moudrosti vzájemně propojovat. Právě to vám jako investorovi pomůže při rozhodování.
Během technologického boomu, který definoval druhou dekádu tohoto století, byla uniformou Silicon Valley obyčejná mikina s kapucí. Tento symbol ležérnosti...
