Ceny zemního plynu prudce klesají a těžaři omezují těžbu

Drahý zemní plyn v posledních dvou letech významně přispíval k inflaci, protože zvyšoval ceny elektřiny a tepla i výrobní náklady na hnojiva, ocel, sklo, hliník, plasty a lepenku.

Nyní se výrobci snaží zabránit zahlcení trhu, zatímco obchodníci a analytici počítají, jak nízko budou muset ceny klesnout, aby podnítily správnou kombinaci omezení a poptávky k dosažení rovnováhy na trhu.

Američtí plátci účtů by z toho měli mít prospěch, zejména jakmile začne klimatizační sezóna. Nižší ceny zemního plynu by také podpořily hospodářské výsledky společností, které byly narušeny rostoucími vstupními náklady. Ziskové marže společností v indexu S&P 500 jsou na cestě k poklesu již šesté čtvrtletí v řadě, což ohrožuje oživení akcií.

Futures na zemní plyn s dodáním v březnu skončily ve středu na 2,174 USD za milion britských termálních jednotek, což je o 53 % méně než před rokem. Na začátku obchodování se futures ponořily pod 2 USD, což je hranice, která byla za posledních 20 let překonána jen zřídka.

Nehledě na vánoční sněhové bouře a sněhovou vánici z tohoto týdne nebyla tuto zimu velká poptávka po vytápění, která by snížila zásoby. Zásoby plynu v USA se překlopily do nesezónního přebytku poté, co byly letos v létě ve výrazném deficitu oproti normálním úrovním, kdy velkoobchodní ceny vylétly na nejvyšší hodnoty v břidlicové éře nad 9 USD za milion BTU.

Těžba obvykle nedokáže v zimě uspokojit poptávku, takže se plyn čerpá ze zásobníků, aby se vyrovnal nedostatek. Během obzvláště mírného období na začátku letošního roku produkce převýšila poptávku a objem plynu ve skladech vzrostl, což byl jediný případ lednového nárůstu zásob v týdenních údajích Úřadu pro energetické informace od začátku roku 2010.

Mám zájem o více informací

Trh je v současné době předzásoben přibližně 5 miliardami kubických stop denně a bez omezení produkce ze strany producentů by zásoby v USA před příští zimou vzrostly nad rámec skladovacích kapacit, uvedl Ryan Smith, viceprezident konzultační společnosti East Daley Analytics, která se zabývá energetickými daty. „Ceny mohou být stále ještě trochu rizikové,“ řekl.

Analytici a vedoucí pracovníci v energetice tvrdí, že producenti musí snížit produkci, aby podpořili ceny. Očekávají, že těžební aktivita nejvíce poklesne v Haynesville Shale, kde jsou rentabilní náklady na těžbu vyšší než v Appalačské oblasti Marcellus Shale, a v západním Texasu, kde je plyn hojným vedlejším produktem těžby ropy.

Haynesville leží pod východním Texasem a severní Louisianou. Od uzavření těžby zde došlo k rozmachu vrtů, které zásobují vývozní terminály zkapalněného zemního plynu a výrobce chemikálií na pobřeží Mexického zálivu. Velcí producenti v regionu však již odstavují vrtné soupravy.

Chesapeake Energy Corp. ve středu oznámila, že v letošním roce zruší tři ze 14 vrtných souprav na svých pozemcích, počínaje jedním vrtem v Haynesville v tomto čtvrtletí. Společnost z Oklahomy uvedla, že očekává, že v roce 2023 bude těžba nižší než v loňském roce.

„Rozumným krokem je projevit kapitálovou disciplínu a snížit úroveň naší aktivity,“ uvedl generální ředitel Nick Dell’Osso. „Vzhledem k nastavení cen, které je nyní před námi, budeme očekávat, že v ramenní sezóně omezíme část plynu.“

Společnost Comstock Resources Inc., která je velkým producentem v Haynesville a kterou ovládá majitel Dallas Cowboys Jerry Jones, minulý týden uvedla, že snižuje počet dvou z devíti vrtných souprav, které má v nájmu v Haynesville, a že partneři společnosti v dalších vrtech ji následují.

„Všichni, se kterými jsme mluvili, ruší vrtné soupravy,“ řekl generální ředitel Jay Allison.

EQT Corp., největší americký producent plynu, uvedl, že v letošním roce plánuje udržet těžbu na stejné úrovni.

Podle analytiků společnosti Evercore ISI získali producenti v lednu celkově méně než polovinu povolení k těžbě v břidlicích Haynesville a Marcellus než v prosinci.

Analytici Bank of America tento týden klientům sdělili, že se domnívají, že ceny dosáhly svého dna a v první polovině roku budou v průměru činit 2,45 USD za milion BTU a ve druhé polovině roku se zvýší. Napsali, že jedním z rizik jejich výhledu je to, že výrobci, kteří jsou spláchnuti z loňského roku, by mohli být schopni lépe přečkat nízké ceny a pomalu omezovat výrobu.

Poptávka by měla v příštích týdnech stoupnout, protože společnost Freeport LNG znovu spustí texaské exportní zařízení, které je od červnového požáru mimo provoz. Výpadek jednoho z největších terminálů na vývoz plynu v zemi způsobil, že na domácím trhu zůstalo mnoho plynu, který by se přepravoval do zahraničí. Velké zvýšení cen se však očekává až v příštím roce, kdy se začne otevírat řada nových vývozních terminálů, které zvýší vývozní kapacitu USA o 40 %.

„Podle konsensu je plyn mrtvý až do konce roku 2024, začátku roku 2025,“ řekl analytik společnosti Truist Securities Neal Dingmann. „Je těžké ukázat na něco jiného, dokud se koncem příštího roku nezačnou realizovat velké projekty LNG.“

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Ceny zemního plynu klesly od poloviny prosince o více než 65 % a tento týden se dostaly na nejnižší úroveň od pandemické výluky v roce 2020, což vedlo producenty k omezení vrtů v důsledku dramatického obratu na trhu s palivem pro vytápění a výrobu elektřiny. Drahý zemní plyn v posledních dvou letech významně přispíval k inflaci, protože zvyšoval ceny elektřiny a tepla i výrobní náklady na hnojiva, ocel, sklo, hliník, plasty a lepenku. Nyní se výrobci snaží zabránit zahlcení trhu, zatímco obchodníci a analytici počítají, jak nízko budou muset ceny klesnout, aby podnítily správnou kombinaci omezení a poptávky k dosažení rovnováhy na trhu. Američtí plátci účtů by z toho měli mít prospěch, zejména jakmile začne klimatizační sezóna. Nižší ceny zemního plynu by také podpořily hospodářské výsledky společností, které byly narušeny rostoucími vstupními náklady. Ziskové marže společností v indexu S&P 500 jsou na cestě k poklesu již šesté čtvrtletí v řadě, což ohrožuje oživení akcií. Futures na zemní plyn s dodáním v březnu skončily ve středu na 2,174 USD za milion britských termálních jednotek, což je o 53 % méně než před rokem. Na začátku obchodování se futures ponořily pod 2 USD, což je hranice, která byla za posledních 20 let překonána jen zřídka. Nehledě na vánoční sněhové bouře a sněhovou vánici z tohoto týdne nebyla tuto zimu velká poptávka po vytápění, která by snížila zásoby. Zásoby plynu v USA se překlopily do nesezónního přebytku poté, co byly letos v létě ve výrazném deficitu oproti normálním úrovním, kdy velkoobchodní ceny vylétly na nejvyšší hodnoty v břidlicové éře nad 9 USD za milion BTU. Těžba obvykle nedokáže v zimě uspokojit poptávku, takže se plyn čerpá ze zásobníků, aby se vyrovnal nedostatek. Během obzvláště mírného období na začátku letošního roku produkce převýšila poptávku a objem plynu ve skladech vzrostl, což byl jediný případ lednového nárůstu zásob v týdenních údajích Úřadu pro energetické informace od začátku roku 2010. Trh je v současné době předzásoben přibližně 5 miliardami kubických stop denně a bez omezení produkce ze strany producentů by zásoby v USA před příští zimou vzrostly nad rámec skladovacích kapacit, uvedl Ryan Smith, viceprezident konzultační společnosti East Daley Analytics, která se zabývá energetickými daty. "Ceny mohou být stále ještě trochu rizikové," řekl. Analytici a vedoucí pracovníci v energetice tvrdí, že producenti musí snížit produkci, aby podpořili ceny. Očekávají, že těžební aktivita nejvíce poklesne v Haynesville Shale, kde jsou rentabilní náklady na těžbu vyšší než v Appalačské oblasti Marcellus Shale, a v západním Texasu, kde je plyn hojným vedlejším produktem těžby ropy. Haynesville leží pod východním Texasem a severní Louisianou. Od uzavření těžby zde došlo k rozmachu vrtů, které zásobují vývozní terminály zkapalněného zemního plynu a výrobce chemikálií na pobřeží Mexického zálivu. Velcí producenti v regionu však již odstavují vrtné soupravy. Chesapeake Energy Corp. ve středu oznámila, že v letošním roce zruší tři ze 14 vrtných souprav na svých pozemcích, počínaje jedním vrtem v Haynesville v tomto čtvrtletí. Společnost z Oklahomy uvedla, že očekává, že v roce 2023 bude těžba nižší než v loňském roce. "Rozumným krokem je projevit kapitálovou disciplínu a snížit úroveň naší aktivity," uvedl generální ředitel Nick Dell'Osso. "Vzhledem k nastavení cen, které je nyní před námi, budeme očekávat, že v ramenní sezóně omezíme část plynu." Společnost Comstock Resources Inc., která je velkým producentem v Haynesville a kterou ovládá majitel Dallas Cowboys Jerry Jones, minulý týden uvedla, že snižuje počet dvou z devíti vrtných souprav, které má v nájmu v Haynesville, a že partneři společnosti v dalších vrtech ji následují. "Všichni, se kterými jsme mluvili, ruší vrtné soupravy," řekl generální ředitel Jay Allison. EQT Corp., největší americký producent plynu, uvedl, že v letošním roce plánuje udržet těžbu na stejné úrovni. Podle analytiků společnosti Evercore ISI získali producenti v lednu celkově méně než polovinu povolení k těžbě v břidlicích Haynesville a Marcellus než v prosinci. Analytici Bank of America tento týden klientům sdělili, že se domnívají, že ceny dosáhly svého dna a v první polovině roku budou v průměru činit 2,45 USD za milion BTU a ve druhé polovině roku se zvýší. Napsali, že jedním z rizik jejich výhledu je to, že výrobci, kteří jsou spláchnuti z loňského roku, by mohli být schopni lépe přečkat nízké ceny a pomalu omezovat výrobu. Poptávka by měla v příštích týdnech stoupnout, protože společnost Freeport LNG znovu spustí texaské exportní zařízení, které je od červnového požáru mimo provoz. Výpadek jednoho z největších terminálů na vývoz plynu v zemi způsobil, že na domácím trhu zůstalo mnoho plynu, který by se přepravoval do zahraničí. Velké zvýšení cen se však očekává až v příštím roce, kdy se začne otevírat řada nových vývozních terminálů, které zvýší vývozní kapacitu USA o 40 %. "Podle konsensu je plyn mrtvý až do konce roku 2024, začátku roku 2025," řekl analytik společnosti Truist Securities Neal Dingmann. "Je těžké ukázat na něco jiného, dokud se koncem příštího roku nezačnou realizovat velké projekty LNG."