Index S&P 500 vyskočil o 9 % a NASDAQ vzrostl o téměř 17 %. To sice nezvrátilo loňské ztráty, ale zisky, vyvolané několika zveřejněnými pozitivními ekonomickými údaji, naznačují posun k pozitivnější náladě investorů.
Vždy se však ozve varovný hlas, který dnes zaznívá od stratéga banky JPMorgan Marko Kolanoviče, který varuje, že akciová rally pravděpodobně nevydrží – a že pouze oddálila, nikoli ukončila riziko recese na konci tohoto roku.
Kolanovic vidí v současných ekonomických podmínkách základní slabost, kterou ještě zhoršuje politika zvyšování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému. Klíčová úroková sazba centrální banky je v současné době stanovena v rozmezí 4,5 % až 4,75 %, a to po zvýšení o 25 bazických bodů, které bylo oznámeno 1. února.
„Pokud Fed nezačne snižovat své nominální úrokové sazby, budou tyto restriktivní reálné sazby představovat trvalý protivítr a udržovat riziko případné recese v pozdějším období roku na relativně vysoké úrovni,“ domnívá se Kolanovič.
Zdroj: Getty Images
Z praktického investičního hlediska to popisuje situaci jako stvořenou pro defenzivní portfolia. Analytici JPM si to zjevně myslí, protože jako pravděpodobné nákupy vytipovali spolehlivé dividendové akcie.
Ponořili jsme se do údajů, abychom zjistili nejnovější podrobnosti o dvou vybraných akciích JPM; obě se vyznačují spolehlivou výplatní historií, podpořenou pevným firemním závazkem udržet dividendu. Pojďme se na ně podívat blíže.
První akcií, na kterou se podíváme, je Brookfield Renewable, čistě energetická platforma pro obnovitelné zdroje – a největší taková společnost na světě. Společnost Brookfield Renewable, kterou ze 60 % vlastní společnost Brookfield Asset Management s majetkem 75 miliard dolarů, se zaměřuje na budování portfolia větrných, vodních a solárních zařízení pro veřejnou energetiku spolu s aktivy pro skladování energie. Společnost působí v Americe, v Evropě a v Asii; provozuje přibližně 25 400 megawattů instalovaného výrobního výkonu a dokáže ročně vyrobit 8 milionů tun uhlíku.
Společnost Brookfield Renewable právě zveřejnila výsledky za 4Q22 a celý rok 2022. Tržby za čtvrtletí byly uvedeny ve výši ~1,2 miliardy USD, což je meziroční nárůst o ~10 %. Zisk za 4Q22 dosáhl ztráty 16 centů na akcii, což je o 33 % hlouběji než ztráta 12 centů ze 4Q21 a mírně horší než konsenzuální odhady (0,15). Společnost však vykázala solidní prostředky z provozní činnosti, které ve výši 225 milionů USD vzrostly o 11 milionů USD oproti předchozímu čtvrtletí. V přepočtu na akcii dosáhly FFO 35 centů oproti 33 centům v předchozím roce.
Zdroj: Getty Images
V posledním sledovaném čtvrtletí pokračovala společnost Brookfield v expanzi a uvedla do provozu nové projekty o celkovém výkonu přibližně 3 500 megawattů.
Tato společnost se zavázala vyplácet – a udržet – spolehlivou výplatu dividend kmenovým akcionářům. Poslední vyhlášení dividendy ve výši 0,3375 na akcii bylo provedeno spolu se zveřejněním výsledků za 4. čtvrtletí a bude vyplacena 31. března 2023. Dividenda činí ročně 1,35 USD na kmenovou akcii a poskytuje výnos 4,3 %, což je přibližně dvojnásobek průměrného výnosu zjištěného mezi plátci divident na širších trzích. Společnost Brookfield Renewables v posledních několika letech postupně zvyšuje výplatu dividendy.
Analytik JPM Mark Strouse, který má v TipRanks pětihvězdičkové hodnocení, upozorňuje, že obnovitelné zdroje energie jsou rychle se rozvíjejícím oborem a že Brookfield Renewable Corporation v něm zaujímá přední pozici. Píše: „Domníváme se, že BEPC je spolu se spřízněnou společností Brookfield Renewable Partners (BEP) nejlepší ve své třídě v oblasti rozvoje a vlastnictví projektů obnovitelných zdrojů, nabízí vysoce kvalitní peněžní výnos a dobrou viditelnost růstu. Domníváme se, že tato akcie by měla zaujmout investory, kteří hledají dlouhodobou expozici v tématu sekulárního růstu obnovitelných zdrojů energie.“
Na základě tohoto názoru Strouse hodnotí akcie BEPC stupněm Overweight (tj. Buy) a jeho cílová cena, která je nyní stanovena na 39 USD, znamená pro akcie jednoletý potenciál růstu ve výši ~25 %. Na základě současného dividendového výnosu a očekávaného růstu ceny má akcie ~30% profil potenciálního celkového výnosu.
Celkově se této akcii podařilo proklouznout pod radarem a v souboru jsou pouze 2 nedávné recenze analytiků – oba se však shodují, že se jedná o akcii ke koupi, takže konsenzus mírného nákupu je jednomyslný. Akcie se obchodují za 31,27 USD a jejich průměrná cílová cena 38 USD naznačuje, že společnost BEPC čeká 21,5% růst.
Oneok, Inc. (OKE)
Nyní se zaměříme z obnovitelných zdrojů na uhlovodíky. Společnost Oneok je středně velkou společností působící v odvětví zemního plynu, kde její síť aktiv spojuje dodavatele kapalného zemního plynu v oblastech Skalistých hor, Středního kontinentu a Permské pánve s důležitými marketingovými a distribučními centry. Kromě toho společnost rozšiřuje svou působnost o operace v bohaté oblasti Bakken na severu planin. Aktiva společnosti Oneok zahrnují infrastrukturu pro shromažďování, zpracování, skladování a přepravu kapalného zemního plynu.
Společnost v uplynulém roce zaznamenala obecně rostoucí tržby a zisk. Na nejnovější čtvrtletní výsledky si budeme muset počkat do 27. února, ale poslední zpráva z 3Q22 vykázala čistý zisk 431,8 milionu USD, což je meziroční nárůst o 10 %. V přepočtu na akcii byl zisk podobný, neboť zředěný zisk na akcii vzrostl meziročně o 9 % a dosáhl 96 centů. Tyto zisky byly podpořeny solidním nárůstem v regionálním podniku společnosti ve Skalistých horách, kde došlo k 9% nárůstu objemu zpracovaného zemního plynu a 17% nárůstu objemů surové suroviny NGL.
Zdroj: Getty Images
Náznakem toho, že současná výkonnost zůstává dobrá, je nedávné vyhlášení dividendy na kmenové akcie, která bude vyplacena 14. února. Výplata 95,5 centů na kmenovou akcii představuje 2% nárůst výplaty oproti předchozímu čtvrtletí. Při současné výši dividendy činí anualizovaně 3,82 USD na akcii a dává výnos 5,6 %. To je téměř trojnásobek celkového průměrného dividendového výnosu a více než trojnásobek výnosu zjištěného u srovnatelných společností. Ještě důležitější je, že historie dividend společnosti Oneok sahá desítky let do minulosti a společnost má pověst společnosti, která vždy vyplácí čtvrtletní dividendy.
Do budoucna může Oneok očekávat hladký průběh, protože minulý měsíc společnost oznámila pojistné vyrovnání, které uzavře všechny nároky související s „incidentem v Medfordu“. Tato událost – výbuch a požár v plynárně v Medfordu ve státě Oklahoma, který si vynutil evakuaci domů a podniků – tíží společnost Oneok od loňského léta. Pojistné vyrovnání v celkové výši 930 milionů dolarů oficiálně ukončuje všechny nároky.
Pro investory to znamená, že Oneok je nyní mnohem spolehlivější akcií než před šesti měsíci. Jeremy Tonet z JPM vysvětluje: „V rámci významného snížení rizika společnost OKE také oznámila vyřešení incidentu v zařízení v Medfordu, čímž nejen odstranila převis nad akcií, ale také podle našeho názoru překvapila očekávání směrem vzhůru….. Přestože se akcie OKE v současné době obchodují s poněkud plnějším oceněním, pákový efekt společnosti OKE na oblast Bakken s příznivým fundamentálním prostředím pro tuto pánev a opcí na zvýšení ceny etanu představuje podle našeho názoru příznivý profil výnosu z rizika, zejména vzhledem k absenci přímé expozice vůči cenám zemního plynu.“
Tento příznivý profil rizika a odměny vynesl akciím rating Overweight (tj. Buy) od společnosti Tonet, jejíž cílová cena 75 USD naznačuje roční zisk akcií ve výši 9 %.
Celkově je konsenzuální hodnocení akcie OKE na úrovni mírného nákupu založeno na 4 bodech „Kupuje“ a 8 bodech „Drží“. Akcie se aktuálně obchodují za 68,71 USD a průměrná cílová hodnota 72,83 USD naznačuje ~6% růst.
Tento rok začal pro investory na akciových trzích dobře, o tom není pochyb. Index S&P 500 vyskočil o 9 % a NASDAQ vzrostl o téměř 17 %. To sice nezvrátilo loňské ztráty, ale zisky, vyvolané několika zveřejněnými pozitivními ekonomickými údaji, naznačují posun k pozitivnější náladě investorů.
Vždy se však ozve varovný hlas, který dnes zaznívá od stratéga banky JPMorgan Marko Kolanoviče, který varuje, že akciová rally pravděpodobně nevydrží - a že pouze oddálila, nikoli ukončila riziko recese na konci tohoto roku.
Kolanovic vidí v současných ekonomických podmínkách základní slabost, kterou ještě zhoršuje politika zvyšování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému. Klíčová úroková sazba centrální banky je v současné době stanovena v rozmezí 4,5 % až 4,75 %, a to po zvýšení o 25 bazických bodů, které bylo oznámeno 1. února.
"Pokud Fed nezačne snižovat své nominální úrokové sazby, budou tyto restriktivní reálné sazby představovat trvalý protivítr a udržovat riziko případné recese v pozdějším období roku na relativně vysoké úrovni," domnívá se Kolanovič.
Zdroj: Getty Images
Z praktického investičního hlediska to popisuje situaci jako stvořenou pro defenzivní portfolia. Analytici JPM si to zjevně myslí, protože jako pravděpodobné nákupy vytipovali spolehlivé dividendové akcie.
Ponořili jsme se do údajů, abychom zjistili nejnovější podrobnosti o dvou vybraných akciích JPM; obě se vyznačují spolehlivou výplatní historií, podpořenou pevným firemním závazkem udržet dividendu. Pojďme se na ně podívat blíže.
Brookfield Renewable Corporation (BEPC)
První akcií, na kterou se podíváme, je Brookfield Renewable, čistě energetická platforma pro obnovitelné zdroje - a největší taková společnost na světě. Společnost Brookfield Renewable, kterou ze 60 % vlastní společnost Brookfield Asset Management s majetkem 75 miliard dolarů, se zaměřuje na budování portfolia větrných, vodních a solárních zařízení pro veřejnou energetiku spolu s aktivy pro skladování energie. Společnost působí v Americe, v Evropě a v Asii; provozuje přibližně 25 400 megawattů instalovaného výrobního výkonu a dokáže ročně vyrobit 8 milionů tun uhlíku.
Společnost Brookfield Renewable právě zveřejnila výsledky za 4Q22 a celý rok 2022. Tržby za čtvrtletí byly uvedeny ve výši ~1,2 miliardy USD, což je meziroční nárůst o ~10 %. Zisk za 4Q22 dosáhl ztráty 16 centů na akcii, což je o 33 % hlouběji než ztráta 12 centů ze 4Q21 a mírně horší než konsenzuální odhady (0,15). Společnost však vykázala solidní prostředky z provozní činnosti, které ve výši 225 milionů USD vzrostly o 11 milionů USD oproti předchozímu čtvrtletí. V přepočtu na akcii dosáhly FFO 35 centů oproti 33 centům v předchozím roce.
Zdroj: Getty Images
V posledním sledovaném čtvrtletí pokračovala společnost Brookfield v expanzi a uvedla do provozu nové projekty o celkovém výkonu přibližně 3 500 megawattů.
Tato společnost se zavázala vyplácet - a udržet - spolehlivou výplatu dividend kmenovým akcionářům. Poslední vyhlášení dividendy ve výši 0,3375 na akcii bylo provedeno spolu se zveřejněním výsledků za 4. čtvrtletí a bude vyplacena 31. března 2023. Dividenda činí ročně 1,35 USD na kmenovou akcii a poskytuje výnos 4,3 %, což je přibližně dvojnásobek průměrného výnosu zjištěného mezi plátci divident na širších trzích. Společnost Brookfield Renewables v posledních několika letech postupně zvyšuje výplatu dividendy.
Analytik JPM Mark Strouse, který má v TipRanks pětihvězdičkové hodnocení, upozorňuje, že obnovitelné zdroje energie jsou rychle se rozvíjejícím oborem a že Brookfield Renewable Corporation v něm zaujímá přední pozici. Píše: "Domníváme se, že BEPC je spolu se spřízněnou společností Brookfield Renewable Partners (BEP) nejlepší ve své třídě v oblasti rozvoje a vlastnictví projektů obnovitelných zdrojů, nabízí vysoce kvalitní peněžní výnos a dobrou viditelnost růstu. Domníváme se, že tato akcie by měla zaujmout investory, kteří hledají dlouhodobou expozici v tématu sekulárního růstu obnovitelných zdrojů energie."
Na základě tohoto názoru Strouse hodnotí akcie BEPC stupněm Overweight (tj. Buy) a jeho cílová cena, která je nyní stanovena na 39 USD, znamená pro akcie jednoletý potenciál růstu ve výši ~25 %. Na základě současného dividendového výnosu a očekávaného růstu ceny má akcie ~30% profil potenciálního celkového výnosu.
Celkově se této akcii podařilo proklouznout pod radarem a v souboru jsou pouze 2 nedávné recenze analytiků - oba se však shodují, že se jedná o akcii ke koupi, takže konsenzus mírného nákupu je jednomyslný. Akcie se obchodují za 31,27 USD a jejich průměrná cílová cena 38 USD naznačuje, že společnost BEPC čeká 21,5% růst.
Oneok, Inc. (OKE)
Nyní se zaměříme z obnovitelných zdrojů na uhlovodíky. Společnost Oneok je středně velkou společností působící v odvětví zemního plynu, kde její síť aktiv spojuje dodavatele kapalného zemního plynu v oblastech Skalistých hor, Středního kontinentu a Permské pánve s důležitými marketingovými a distribučními centry. Kromě toho společnost rozšiřuje svou působnost o operace v bohaté oblasti Bakken na severu planin. Aktiva společnosti Oneok zahrnují infrastrukturu pro shromažďování, zpracování, skladování a přepravu kapalného zemního plynu.
Společnost v uplynulém roce zaznamenala obecně rostoucí tržby a zisk. Na nejnovější čtvrtletní výsledky si budeme muset počkat do 27. února, ale poslední zpráva z 3Q22 vykázala čistý zisk 431,8 milionu USD, což je meziroční nárůst o 10 %. V přepočtu na akcii byl zisk podobný, neboť zředěný zisk na akcii vzrostl meziročně o 9 % a dosáhl 96 centů. Tyto zisky byly podpořeny solidním nárůstem v regionálním podniku společnosti ve Skalistých horách, kde došlo k 9% nárůstu objemu zpracovaného zemního plynu a 17% nárůstu objemů surové suroviny NGL.
Zdroj: Getty Images
Náznakem toho, že současná výkonnost zůstává dobrá, je nedávné vyhlášení dividendy na kmenové akcie, která bude vyplacena 14. února. Výplata 95,5 centů na kmenovou akcii představuje 2% nárůst výplaty oproti předchozímu čtvrtletí. Při současné výši dividendy činí anualizovaně 3,82 USD na akcii a dává výnos 5,6 %. To je téměř trojnásobek celkového průměrného dividendového výnosu a více než trojnásobek výnosu zjištěného u srovnatelných společností. Ještě důležitější je, že historie dividend společnosti Oneok sahá desítky let do minulosti a společnost má pověst společnosti, která vždy vyplácí čtvrtletní dividendy.
Do budoucna může Oneok očekávat hladký průběh, protože minulý měsíc společnost oznámila pojistné vyrovnání, které uzavře všechny nároky související s "incidentem v Medfordu". Tato událost - výbuch a požár v plynárně v Medfordu ve státě Oklahoma, který si vynutil evakuaci domů a podniků - tíží společnost Oneok od loňského léta. Pojistné vyrovnání v celkové výši 930 milionů dolarů oficiálně ukončuje všechny nároky.
Pro investory to znamená, že Oneok je nyní mnohem spolehlivější akcií než před šesti měsíci. Jeremy Tonet z JPM vysvětluje: "V rámci významného snížení rizika společnost OKE také oznámila vyřešení incidentu v zařízení v Medfordu, čímž nejen odstranila převis nad akcií, ale také podle našeho názoru překvapila očekávání směrem vzhůru….. Přestože se akcie OKE v současné době obchodují s poněkud plnějším oceněním, pákový efekt společnosti OKE na oblast Bakken s příznivým fundamentálním prostředím pro tuto pánev a opcí na zvýšení ceny etanu představuje podle našeho názoru příznivý profil výnosu z rizika, zejména vzhledem k absenci přímé expozice vůči cenám zemního plynu."
Tento příznivý profil rizika a odměny vynesl akciím rating Overweight (tj. Buy) od společnosti Tonet, jejíž cílová cena 75 USD naznačuje roční zisk akcií ve výši 9 %.
Celkově je konsenzuální hodnocení akcie OKE na úrovni mírného nákupu založeno na 4 bodech "Kupuje" a 8 bodech "Drží". Akcie se aktuálně obchodují za 68,71 USD a průměrná cílová hodnota 72,83 USD naznačuje ~6% růst.
