Twilio: poskytovatel cloudového softwaru konečně zapůsobil na trh

Tržby poskytovatele cloudového komunikačního softwaru Twilio (TWLO) meziročně vzrostly o 22 % na 1,02 miliardy USD, což překonalo odhady analytiků o 20 milionů USD. Na organické bázi, která nezahrnuje nedávné akvizice, vzrostly tržby o 21 %. V konečném součtu společnost Twilio vykázala upravený čistý zisk ve výši 41 milionů USD oproti čisté ztrátě ve výši 36 milionů USD o rok dříve, neboť její upravený zisk ve výši 0,22 USD na akcii snadno překonal konsenzuální předpověď o 0,30 USD. Na základě obecně uznávaných účetních zásad (GAAP) se její čistá ztráta snížila z 291 milionů USD na 229 milionů USD. Za celý rok vzrostly tržby společnosti Twilio o 35 % na 3,83 miliardy dolarů, což představuje ochlazení oproti 61% růstu v roce 2021. Její upravená čistá ztráta se snížila ze 43 milionů na 27 milionů dolarů, ale čistá ztráta podle GAAP se zvýšila z 950 milionů na 1,26 miliardy dolarů. Společnost Twilio stále roste, ale měli byste si její akcie koupit i po posledním růstu? Pokud jste někdy kontaktovali řidiče Lyftu nebo hostitele Airbnb přímo prostřednictvím jejich mobilních aplikací, využili jste služeb společnosti Twilio. Cloudová platforma Twilio funguje v zákulisí a umožňuje vývojářům snadno integrovat hovory, textové zprávy a další komunikační funkce do svých aplikací pomocí několika řádků kódu. To je mnohem jednodušší než vytvářet tyto funkce od začátku, což může být chybové a obtížně škálovatelné, když aplikace získává více uživatelů. Společnost Twilio nabízí své služby prostřednictvím flexibilního modelu založeného na používání, který zákazníkům účtuje pouze za služby, které využívají, namísto omezujícího předplatného. Zdroj: Unsplash Díky výhodě, kterou společnost Twilio získala na tomto úzce vymezeném trhu, se zpočátku rozrůstala. V uplynulém roce se však růst aktivních účtů a organických příjmů ochladil, protože čistá míra expanze v dolarech (DBNER) - neboli meziroční růst na jednoho stávajícího zákazníka - se snížila. Během prezentace v roce 2020 na dni pro investory společnost Twilio odvážně prohlásila, že by mohla do roku 2024 zvyšovat své organické příjmy nejméně o 30 % ročně. Loni v listopadu však v reakci na nedávné problémy tento výhled stáhla. Mezi tyto výzvy patří náročné makro prostředí, které zpožďuje velké softwarové transakce, a slabé využívání aplikací na trzích s kryptoměnami, spotřebitelskými aplikacemi na vyžádání, sociálními službami, maloobchodem a elektronickým obchodem. Čelí také tvrdé konkurenci agresivních rivalů, jako jsou MessageBird, Bandwidth a Vonage společnosti Ericsson. Aby toho nebylo málo, společnost Twilio a její kolegové byli v posledním roce tlačeni vyššími poplatky operátorů - které si telekomunikační společnosti účtují vždy, když externí aplikace přistupují k jejich mobilním sítím. Tyto poplatky spolu s makroekonomickými a konkurenčními faktory, které snižují její cenovou sílu, snížily upravenou hrubou marži společnosti Twilio z 53 % v roce 2021 na 51 % v roce 2022. Její upravená provozní marže se za celý rok rovněž dostala do záporných hodnot. Zdroj: Unsplash Společnost Twilio se letos připravuje na další problémy Společnost Twilio loni propustila 11 % svých zaměstnanců, aby tomuto tlaku čelila, a letos plánuje propustit dalších 17 % zaměstnanců. Spustila však také nový plán zpětného odkupu akcií v hodnotě 1 miliardy USD, který má pravděpodobně za cíl kompenzovat rozmělnění způsobené kompenzacemi na základě akcií (které v roce 2022 spotřebovaly 21 % jejích příjmů), místo aby zvýšil zisk na akcii (EPS). Společnost Twilio očekává, že v prvním čtvrtletí její tržby meziročně vzrostou o 14 % až 15 %, což je méně, než očekávali analytici, kteří předpokládali 17% růst. Očekává však také, že vykáže upravený zisk na akcii ve výši 0,18 až 0,22 USD, zatímco před rokem dosáhla nulového zisku na akcii a konsenzuální předpověď činila jeden cent na akcii. Za celý rok analytici očekávají, že tržby společnosti Twilio vzrostou o 17 % na 4,4 miliardy USD a že se vrátí k ziskovosti mimo GAAP s upraveným ziskem na akcii ve výši 0,23 USD. Zdroj: Getty Images Současná hodnota společnosti Twilio je přibližně 9 miliard dolarů, což znamená, že její hodnota je o něco vyšší než dvojnásobek letošních tržeb. To z ní dělá velmi levnou společnost ve srovnání s dalšími akciemi cloudových komunikačních společností, jako je Salesforce, která roste podobným tempem, ale obchoduje se na pětinásobku letošních tržeb, a Five9, která roste pomaleji než Twilio, ale obchoduje se na šestinásobku odhadovaných tržeb v roce 2023. Společnost Twilio by se však mohla i nadále obchodovat s tímto diskontem oproti svým konkurentům, dokud se její organické tržby zpomalují, její DBNER se zmenšuje a její hrubá marže je stlačována vyššími poplatky operátorů. Společnost Twilio očekává, že všechny tři nepříznivé faktory budou přetrvávat po celý rok 2023, a aby jim čelila, zaměří se především na snižování nákladů. Proto může být růstový potenciál společnosti Twilio v příštích několika čtvrtletích omezený. S nákupem dalších akcií bych nespěchal, když je stále v prodeji spousta jiných kvalitních technologických akcií.