Citi tvrdí, že evropské banky se pravděpodobně nebudou potýkat s problémy jako SVB, a jmenuje tři nejvýznamnější banky

Podle analytiků investiční banky Citi, kteří jmenovali tři nejlepší akcie v tomto sektoru, je nepravděpodobné, že by se evropské banky potýkaly s problémy, jaké měla americká Silicon Valley Bank. Rozhodnutí SVB prodat dluhopisy v hodnotě 21 miliard USD se ztrátou 1,8 miliardy USD, aby podpořila svou rozvahu kvůli vyššímu počtu výběrů od klientů, patřilo k faktorům, které vedly k runu na banku a nakonec k jejímu krachu. Dluhopisy v držení SVB ztrácely na hodnotě již od počátku roku 2022, kdy Federální rezervní systém začal zvyšovat sazby, ale ztráty byly rozpoznány až při prodeji a odhaleny minulý týden. Ve zprávě klientům z 12. března analytici Citi uvedli, že existuje "velmi omezená možnost přenosu" na evropský bankovní sektor kvůli rozdílům v rezervním kapitálu a regulačním rámci. "Evropské banky mají menší koncentraci vkladů, stále zaznamenávají relativně zdravé toky vkladů, operují s velkými portfolii likvidity a zůstávají dobře kapitalizované," uvedli analytici pod vedením Andrewa Coombse, ředitele týmu pro akciový výzkum evropských bank v Citi. Poukázali na to, že jedním z jedinečných rysů modelu shromažďování vkladů SVB je koncentrace vkladů ve výši 175 miliard USD v pouhých 20 pobočkách v USA se zaměřením na komerční klientelu. Odhadli, že 88 % účtů mělo zůstatky vyšší než 250 000 USD, což je limit pojištění FDIC, a 40 % vkladů bylo soustředěno v technologických společnostech v počáteční fázi vývoje a ve společnostech zabývajících se vědou o živé přírodě/zdravotnictvím. "V Evropě si nejsme vědomi žádné banky s tak vysokým rizikem koncentrace vkladů," dodali analytici Citi. Akcie evropských bank k nákupuAnalytici Citi převážili akcie evropských bank a uvedli, že BBVA, Lloyds a Intesa jsou jejich "top výběry". Analytici Bank of America mají podobný názor jako Citi a poznamenávají, že evropské banky nepředpokládaly, že příliv vkladů zůstane trvale stabilní, a neinvestovaly je do dlouhodobých dluhopisů. Místo toho se rozhodly pro budování méně rizikových hotovostních vkladů, poznamenali analytici ve zprávě pro své klienty z 10. března. To podle analytiků znamená, že evropské banky nezaznamenaly velký odliv kapitálu v důsledku změny hodnoty dluhopisů. Jejich výzkum uvádí banku HSBC, která převzala britskou část SVB, jako banku, která v první polovině loňského roku zaznamenala významné čerpání kapitálu, avšak s malými neblahými dopady. Krize SVB ukazuje, jak tvrdé mohou být vyšší sazby - ale tyto 3 akcie jsou odolné, říká stratég Podle Anthonyho Doyla, vedoucího investiční strategie ve společnosti Firetrail Investments, bude pro mnoho společností prostředí vyšších úrokových sazeb velmi obtížné - jak ukázala krize Silicon Valley Bank. Investoři by podle něj měli zpozornět a místo toho zaujmout aktivní přístup k výběru akcií. "Není vhodná doba na to, abychom se ve světě vyšších úrokových sazeb a vyšších nákladů na kapitál vystavovali beta a indexovým expozicím," řekl Doyle v pondělí v pořadu "Street Signs Asia" na CNBC. "Budou vítězové a budou poražení a součástí výzvy pro investory je dnes identifikovat, které jsou ty společnosti, pro které bude toto prostředí mnohem obtížnější než ve světě nulových úrokových sazeb." Zpráva přichází poté, co finanční regulátoři uzavřeli Silicon Valley Bank a převzali kontrolu nad jejími vklady, což je největší bankovní úpadek v USA od globální finanční krize před více než deseti lety. SVB byla významnou bankou pro technologické a rizikové společnosti, které jsou pod tlakem kvůli vyšším úrokovým sazbám. Americký Federální rezervní systém za posledních 12 měsíců osmkrát zvýšil sazby. Výběr akciíDoyle uvedl, že je nyní v oblasti technologií opatrný a jeho firma má v tomto sektoru podváženou pozici, ale identifikoval tři akcie v této oblasti, na které má býčí náladu. Jednou z nich je společnost Microsoft (MSFT), kterou označil za "kvalitní společnost defenzivního typu" s jejím cloudovým byznysem. Další dvě jsou polovodičové firmy: Micron Technology (MU) a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM). "Očekáváme, že se trh zpevní navzdory určitému přetlaku polovodičů, který jsme v poslední době zaznamenali. Očekáváme, že tento trh se velmi, velmi rychle utáhne a strukturální poptávka po těchto produktech zůstane zachována po mnoho dalších let," řekl Doyle.