Investiční pohled na společnosti U.S. Bancorp a Enphase Energy

Podle společnosti Baird mohou tyto akcie vzrůst o více než 50 %, protože lidé se po pádu SVB obracejí k větším regionálním bankám Podle společnosti Baird by společnost U.S. Bancorp (USB) mohla profitovat z toho, že bankovní krize přiměje vkladatele k přesunu vkladů do větších regionálních bank. Analytik Baird David George zvýšil hodnocení akcií na outperform z neutral. Georgeova cílová cena 52 USD naznačuje, že akcie by mohly vzrůst o 57,8 % z hodnoty, na které v pátek uzavřely. Banky byly v uplynulém týdnu poškozeny uzavřením Silicon Valley Bank a Signature Bank v USA spolu s akvizicí Credit Suisse bankou UBS v Evropě, což vyvolalo obavy z rostoucí krize ve finančním sektoru. ETF SPDR S&P Regional Banking (KRE) skončil minulý týden poklesem o 14,3 %, zatímco US Bank ztratil v průběhu minulého týdne 18,9 %. Díky tomuto poklesu se "jedná o vzácnou příležitost zaujmout pozici v této vysoce kvalitní regionální bance s malým nebo žádným poklesem a ~50% nárůstem v čase," uvedl George v pondělním sdělení klientům. Akcie označil za "vysoce kvalitní franšízu, která je konečně na prodej". George uvedl, že US Bank a další "superregionální banky", což je termín pro větší regionální banky, budou pravděpodobně získávat vklady, protože zákazníci se budou odvracet od menších bank kvůli obavám z budoucího bankovního úpadku. Podle něj by měla pomoci i akvizice Union Bank. Analytik rovněž poukázal na atraktivní ocenění akcií, které se obchodují s násobkem ceny k zisku výrazně pod úrovní indexu S&P 500. Čisté příjmy společnosti před tvorbou opravných položek podle něj rovněž ukazují na 40-50% slevu oproti historickým oceněním. Čisté výnosy před tvorbou opravných položek představují kombinaci čistých mezibankovních příjmů a neúrokových příjmů po odečtení nákladů před úpravou o opravné položky na ztráty. George uvedl, že trh se v současné době zaměřuje spíše na "příběh" banky než na její ocenění, ale pokles v rámci odvětví by investoři do bank neměli brát jako předzvěst pro celé odvětví. "Vždy jsme věřili, že budoucí výnosy jsou funkcí ceny, kterou člověk platí, a ocenění je dnes nejnižší od finanční krize," řekl George. "To byla skutečně krize. Dnešní období jím není." "Akcie jsou dnes levnější, než byly v době pandemie," řekl, "a pokud nekoupíte banky teď, nejsme si jisti, kdy je koupíte." Raymond James říká, že tato vyprodaná solární akcie by se mohla vrátit na scénu Podle Raymond James se vyplatí koupit zlevněnou společnost Enphase (ENPH), protože její evropský byznys se stává větším větrem v zádech. Analytik Pavel Molchanov zvýšil hodnocení solární akcie na outperform z market perform. Cílovou cenu stanovil na 225 USD, což znamená, že akcie by mohly vzrůst o 22,5 % z hodnoty, na které v pátek uzavřely. "Poprvé od roku 2013, tj. podle standardů solárního průmyslu dávné historie, jsme na Enphase pozitivní," uvedl v pondělním sdělení klientům. "Toto zvýšení je částečně oportunistické a částečně tematické." Molchanov uvedl, že se snaží chytit "příslovečný padající nůž" uprostřed toho, co nazval risk-off obchodem v širším odvětví, ale v Enphase vidí příležitost poté, co akcie letos klesly o 30,7 %. Uvedl také, že násobky jsou opět v rozumných mezích, přičemž konkrétně poukázal na násobek ceny k zisku v roce 2024 ve výši 26 oproti 40 na začátku roku 2021. Pro srovnání uvedl, že mnoho akcií v oblasti čistých technologií má násobek ceny k zisku, který se pohybuje někde mezi 20x a 30x. I když je podle Molchanova tento obchod stále více přeplněný než jiné, dodal, že je to částečně způsobeno tím, že se jedná o jednu z mála akcií čistých technologií v indexu S&P 500. Uvedl také, že potenciální zpětný odkup akcií nebo dividenda se poprvé stávají možnými, protože společnost dosahuje výnosu z volného peněžního toku ve výši 4 %. Podle Molchanova společnosti Enphase také pomohl úspěšný vstup do Evropy, což může být ještě větším přínosem v souvislosti s obavami z posunů na kalifornském trhu s potenciálními změnami regulace. Kalifornie tvořila v loňském roce pouze pětinu prodejního mixu společnosti Enphase, zatímco na širším americkém trhu tvořila třetinu. Evropa se na prodejích společnosti Enphase podílela 19 %, což je nárůst ze 14 % v roce 2021, a očekává se, že letos překročí 25 %. Podle Molchanova společnosti s velkým obchodním podílem v Evropě těží z její silné klimatické politiky a zaměření na energetickou bezpečnost po ruské invazi na Ukrajinu. Navzdory zadním větrům Molčanov uvedl, že sleduje, jak se časem budou pohybovat firemní náklady a marže. Poznamenal, že výkonnost společnosti by mohla být ovlivněna změnami v oblasti konkurence. Akcie společnosti před zahájením obchodování vzrostly o 1,2 %.