Co může ztráta vestavěného vyhledávače v zařízeních Samsung znamenat pro akcie Googlu?

Víkendová zpráva deníku The New York Times uvádí, že Samsung uvažuje o změně svého výchozího vyhledávače na Bing od společnosti Microsoft. Podle společnosti Barclays představuje Samsung zhruba 27 % trhu s chytrými telefony a má 60 % podíl na telefonech se systémem Android. Akcie společnosti Alphabet v pondělí uzavřely o více než 2 % níže a v úterý klesly o necelé 1 %.

Barclays odhaduje, že Samsung představuje zhruba 20 miliard dolarů hrubých příjmů společnosti Google a 7,3 miliardy dolarů provozních příjmů. Pokud by se výrobce mobilních telefonů od vyhledávače odklonil, společnost Google by možná musela získat zpět 70 % ztracených dotazů organickou cestou, aby získala zpět ztracené provozní příjmy, zjistila firma.

Analytici firem včetně UBS a Evercore ISI však zůstávají ohledně akcií společnosti Alphabet optimističtí. Poznamenávají, že společnost Samsung by mohla být pouze pozérská, aby v posledním kole vyjednávání získala od společnosti Google lepší nabídku.

„Riziko vidíme jako nízké, protože 1) pokud se spotřebitelé přesunou zpět ke Googlu, hrozí, že Samsung nezíská žádný podíl na tržbách, a 2) myslíme si, že Microsoft by měl problémy s monetizací jako Google – vzhledem k rozsahu jeho reklamního byznysu (UBS Software Team odhaduje hrubé tržby Bingu na 10,5 miliardy dolarů v roce 23), zejména mimo USA,“ napsal v pondělní poznámce analytik UBS Lloyd Walmsley.

UBS ponechala nákupní doporučení pro Alphabet s cílovou cenou 123 USD za akcii, což představuje zhruba 16% nárůst oproti pondělní závěrečné ceně.

Na jiném místě Mark Mahaney z Evercore ISI v úterý potvrdil pro Alphabet rating outperform. Domnívá se, že Google zůstane těžkou vahou vyhledávače a úspěšně integruje Bard, aby mohl soupeřit s Bingem pomocí ChatGPT.

„Domníváme se, že trh může podcenit sílu stávajících LLM (velkých jazykových modelů) společnosti Google, jako je Bard (které jsme testovali v posledních několika týdnech), a náš pracovní předpoklad je, že společnost Google úspěšně přebuduje svůj vyhledávač tak, aby v případě potřeby zahrnoval odpovědi LLM, a udrží si tak podíl na trhu vyhledávání i velmi ziskovou ekonomiku jednotky,“ uvedl Mahaney. Společnost Evercore stanovila cílovou cenu společnosti Alphabet na 125 USD za akcii, což odpovídá zhruba 18% nárůstu oproti pondělnímu závěru.

Bank of America rovněž setrvává na svém nákupním ratingu pro Alphabet a má cílovou cenu 125 USD. Firma má na akcie býčí náladu, ale upozornila na potenciální dlouhodobé překážky, které by přinesla dohoda mezi společnostmi Microsoft a Samsung.

„Zatím je vliv integrace chatu s umělou inteligencí na budoucí podíl vyhledávání otevřený k diskusi, ale změna velké distribuční dohody by mohla podpořit medvědí postoj ke společnosti Google,“ napsal v pondělí analytik výzkumu Bank of America Justin Post. „Přinejmenším by se Apple a Samsung mohli pokusit využít obnovený Bing k lepší ekonomice proti Googlu, takže silnou hodnotu značky Google pro spotřebitele a vysoce postavený pokrok Googlu ve výsledcích vyhledávání považujeme za nezbytnost.“

Barclays hodnotí Alphabet jako převáženou s nejvíce býčím výhledem pro akcie s cílovou cenou 160 USD, což představuje více než 50% nárůst. Firma předpokládá, že Samsung by mohl udělat ještě další krok v odklonu od Googlu vzhledem k tomu, že Microsoft by mohl spustit nový obchod s aplikacemi, i když na předpovědi je možná příliš brzy.

„Je možné, že se Samsung právě od Googlu zcela odkloní, a to s ohledem na možnost zániku ekonomiky Androidu,“ napsal v pondělí internetový analytik společnosti Barclays Ross Sandler. „Nabízí se však také otázka, zda budou vlády na celém světě považovat partnerství Samsungu a Microsoftu za dobrou zprávu z hlediska hospodářské soutěže, nebo zda jde jen o další dva technologické megahráče, kteří uzavírají vázané dohody.“

Bank of America potvrdila, že Apple je neutrální

Bank of America tvrdí, že Apple by mohl být příjemcem poté, co se v pondělí v New York Times objevily zprávy, že by Samsung mohl změnit své výchozí vyhledávání od společnosti Alphabet.

„Google byl dominantní možností vyhledávání (zejména napříč mobilními zařízeními). Nedávná zpráva v médiích poznamenala, že společnost Samsung zvažuje změnu výchozího vyhledávání ze společnosti Google na Microsoft Bing. To je pro Apple relevantní, protože odhadujeme, že Google platí Applu ~20 miliard dolarů za to, že je výchozím vyhledávačem v zařízeních se systémem iOS.“