Izraelský technologický sektor se vzpamatovává z pádu SVB a navrhované reformy soudnictví

Izraelská ekonomika, přezdívaná „Startup Nation“, se nese na vlně technologického úspěchu a odvětví, které zaměstnává pouhých 10 % pracovní síly v zemi, se podílí přibližně 15 % na ekonomické produkci, více než polovinou na vývozu a čtvrtinou na daňových příjmech.

Návrhy tvrdé pravicové koalice premiéra Benjamina Netanjahua, aby vláda měla větší vliv na výběr soudců a zároveň omezila pravomoc Nejvyššího soudu rušit zákony, však znepokojují současné i potenciální investory.

„Odvětví špičkových technologií potřebuje stabilitu, potřebuje jasná pravidla hry, potřebuje jistotu, že… bude mít soud, na který se může obrátit,“ řekl Karnit Flug, bývalý guvernér Izraelské banky, který je nyní viceprezidentem Izraelského demokratického institutu, a dodal, že jinak by se investoři zdráhali věnovat finanční prostředky.

Existuje také riziko, že se urychlí odliv mozků. Odhaduje se, že v kalifornském Silicon Valley již žije a pracuje 100 000 Izraelců a mnoho dalších se přestěhovalo do Evropy. Podle vládních údajů je v odvětví s přibližně 400 000 zaměstnanci v současné době přibližně 6 000 volných pracovních míst v oblasti technologií.

„Tento sektor… by jim vzal jejich mozky… jejich nápady, jejich podnikavost a v některých zemích by pro ně byl připraven červený koberec,“ řekl Flug v rozhovoru pro Izraelskou radu pro zahraniční vztahy.

Parlament navrhovanou legislativu, kterou její zastánci označují za nezbytnou k omezení podle nich aktivistického soudnictví, které zasahuje do politiky, zatímco odpůrci ji označují za hrozbu pro demokracii, předběžně schválil, ale konečné schválení bylo po rozsáhlých protestech o měsíc odloženo.

Řada špičkových technologických firem, jako je americko-izraelský startup Wiz, uvedla, že v případě přijetí reforem stáhne peníze z Izraele a zabrání vstupu finančních prostředků do země, zatímco šéf poskytovatele cloudového softwaru NICE uvedl, že významní investoři situaci pečlivě sledují.

Šekel mezitím klesl na tříleté minimum vůči americkému dolaru kvůli očekávání poklesu přímých zahraničních investic z loňských 15 miliard dolarů na rekordních 27 miliard dolarů v roce 2021.

Podle výzkumného střediska IVC a společnosti LeumiTech získaly izraelské high-tech firmy v prvním čtvrtletí 1,7 miliardy dolarů, což je o 70 % méně než 5,8 miliardy dolarů v prvních třech měsících roku 2022 a nejnižší čtvrtletní úroveň získávání prostředků za poslední čtyři roky.

Chcete využít této příležitosti?

BANKA GO-TO A IZRAELSKÝ TECHNOLOGICKÝ A STARTUP SEKTOR

K obavám technologického sektoru přispěl i pád americké úvěrové společnosti SVB, kterou Jon Medved, výkonný ředitel investiční společnosti OurCrowd, označil za „banku, do které chodí“ izraelské startupy – 7000členná skupina zahrnující „jednorožce“ s hodnotou nejméně 1 miliardy dolarů a menší společnosti s maximálně 50 zaměstnanci.

Podle společností a investorů rizikového kapitálu měla více než polovina začínajících podniků v zemi účet u SVB, v některých případech se jednalo o jejich jediný bankovní účet v USA, ačkoli výše těchto částek není zcela známa.

Mickey Balter, výkonný ředitel startupu Oriient, který se zabývá navigací v interiérech, uvedl, že SVB byla jedinou americkou bankou firmy a že se jí poštěstilo převést 70 % z milionů dolarů, které tam měla, zpět do Izraele a zbytek nechat v SVB.

Zpočátku se Balter domníval, že zbývajících 30 % je ztraceno, ale jakmile se jich ujaly regulační orgány, přístup k nim získal zpět. „Bylo by to velmi bolestivé,“ řekl. „Než (regulační orgány převzaly kontrolu), předvídal jsem scénář, kdy přijdeme o většinu provozní hotovosti.“

Izraelská Bank Leumi uvedla, že se jí podařilo přesunout 1 miliardu dolarů zpět na místní účty, než nad ní americké regulační orgány převzaly kontrolu, což je podle odhadů investorů přibližně polovina částky, která měla být vrácena.

Technologické společnosti i investoři uvedli, že SVB je v bankovním sektoru raritou, která zná izraelský technologický ekosystém a nabízí úvěrové podmínky, jež jsou nesrovnatelné s jinými bankami.

„Tito lidé byli velmi profesionální a dobře se s nimi pracovalo… Banky dnes bývají otravné… Tito lidé nebyli,“ řekl Medved.

Adam Fisher, partner investiční společnosti Bessemer Venture Partners, s odkazem na soudní reformy uvedl, že méně amerických bank může být ochotno půjčovat izraelským společnostem, což znamená menší konkurenci a přísnější podmínky.

„Místní podniky do jisté míry zasáhnou, ale nemohou své úvěrové portfolio rozšířit ze dne na den,“ řekl.

Jeden z vedoucích představitelů izraelské banky rovněž uvedl, že ačkoli vidí příležitost k posílení úvěrů pro začínající podniky, místní banky samy o sobě nebudou schopny zaplnit vakuum po SVB.

„Nemáme ambice v řádu miliard dolarů, ale určitě máme ambice zdvojnásobit nebo ztrojnásobit portfolio,“ řekl.

Izraelské technologické společnosti se proto pravděpodobně budou chtít registrovat jako americké společnosti, zatímco výzkum a vývoj si ponechají doma, uvedl Yaron Samid, řídící partner fondu TechAviv Founder Partners.

Několik velkých amerických bank nabídlo vkladové účty osobám postiženým úpadkem SVB, uvedl Samid, zatímco fintechová společnost Brex uvedla, že také. Jiné nabídly nouzovou likviditu, ale za vyšší sazby.

„Není pochyb o tom, že existuje řada společností, které přežily jen díky úvěrovým možnostem SVB,“ řekl Samid. „Dojde k určitému prořezávání. Už k němu docházelo kvůli makrodynamice a trhům soukromého kapitálu, ale tohle ho jen urychlí.“

Samid odmítl jmenovat konkrétní společnosti na jejich vlastní žádost a uvedl, že někteří izraelští zakladatelé startupů byli v „pokročilé fázi“ vyjednávání o investicích, ale potenciální sponzoři se kvůli navrhovaným reformám stáhli nebo požádali o více času.

„Dobré společnosti přežijí,“ dodal. „Ale společnosti, které nejsou tak zdravé, nepřežijí.“

Izraelský technologický sektor, který překonal recesi a válečné konflikty, možná čeká zatím největší zkouška, protože krach banky Silicon Valley Bank (SVB) odstranil klíčový zdroj financování a navrhovaná revize soudnictví ohrožuje základ podnikového práva. Izraelská ekonomika, přezdívaná "Startup Nation", se nese na vlně technologického úspěchu a odvětví, které zaměstnává pouhých 10 % pracovní síly v zemi, se podílí přibližně 15 % na ekonomické produkci, více než polovinou na vývozu a čtvrtinou na daňových příjmech. Návrhy tvrdé pravicové koalice premiéra Benjamina Netanjahua, aby vláda měla větší vliv na výběr soudců a zároveň omezila pravomoc Nejvyššího soudu rušit zákony, však znepokojují současné i potenciální investory. "Odvětví špičkových technologií potřebuje stabilitu, potřebuje jasná pravidla hry, potřebuje jistotu, že... bude mít soud, na který se může obrátit," řekl Karnit Flug, bývalý guvernér Izraelské banky, který je nyní viceprezidentem Izraelského demokratického institutu, a dodal, že jinak by se investoři zdráhali věnovat finanční prostředky. Existuje také riziko, že se urychlí odliv mozků. Odhaduje se, že v kalifornském Silicon Valley již žije a pracuje 100 000 Izraelců a mnoho dalších se přestěhovalo do Evropy. Podle vládních údajů je v odvětví s přibližně 400 000 zaměstnanci v současné době přibližně 6 000 volných pracovních míst v oblasti technologií. "Tento sektor... by jim vzal jejich mozky... jejich nápady, jejich podnikavost a v některých zemích by pro ně byl připraven červený koberec," řekl Flug v rozhovoru pro Izraelskou radu pro zahraniční vztahy. Parlament navrhovanou legislativu, kterou její zastánci označují za nezbytnou k omezení podle nich aktivistického soudnictví, které zasahuje do politiky, zatímco odpůrci ji označují za hrozbu pro demokracii, předběžně schválil, ale konečné schválení bylo po rozsáhlých protestech o měsíc odloženo. Zdroj: Getty Images Řada špičkových technologických firem, jako je americko-izraelský startup Wiz, uvedla, že v případě přijetí reforem stáhne peníze z Izraele a zabrání vstupu finančních prostředků do země, zatímco šéf poskytovatele cloudového softwaru NICE uvedl, že významní investoři situaci pečlivě sledují. Šekel mezitím klesl na tříleté minimum vůči americkému dolaru kvůli očekávání poklesu přímých zahraničních investic z loňských 15 miliard dolarů na rekordních 27 miliard dolarů v roce 2021. Podle výzkumného střediska IVC a společnosti LeumiTech získaly izraelské high-tech firmy v prvním čtvrtletí 1,7 miliardy dolarů, což je o 70 % méně než 5,8 miliardy dolarů v prvních třech měsících roku 2022 a nejnižší čtvrtletní úroveň získávání prostředků za poslední čtyři roky. BANKA GO-TO A IZRAELSKÝ TECHNOLOGICKÝ A STARTUP SEKTOR K obavám technologického sektoru přispěl i pád americké úvěrové společnosti SVB, kterou Jon Medved, výkonný ředitel investiční společnosti OurCrowd, označil za "banku, do které chodí" izraelské startupy - 7000členná skupina zahrnující "jednorožce" s hodnotou nejméně 1 miliardy dolarů a menší společnosti s maximálně 50 zaměstnanci. Podle společností a investorů rizikového kapitálu měla více než polovina začínajících podniků v zemi účet u SVB, v některých případech se jednalo o jejich jediný bankovní účet v USA, ačkoli výše těchto částek není zcela známa. Mickey Balter, výkonný ředitel startupu Oriient, který se zabývá navigací v interiérech, uvedl, že SVB byla jedinou americkou bankou firmy a že se jí poštěstilo převést 70 % z milionů dolarů, které tam měla, zpět do Izraele a zbytek nechat v SVB. Zpočátku se Balter domníval, že zbývajících 30 % je ztraceno, ale jakmile se jich ujaly regulační orgány, přístup k nim získal zpět. "Bylo by to velmi bolestivé," řekl. "Než (regulační orgány převzaly kontrolu), předvídal jsem scénář, kdy přijdeme o většinu provozní hotovosti." Zdroj: Getty Images Izraelská Bank Leumi uvedla, že se jí podařilo přesunout 1 miliardu dolarů zpět na místní účty, než nad ní americké regulační orgány převzaly kontrolu, což je podle odhadů investorů přibližně polovina částky, která měla být vrácena. Technologické společnosti i investoři uvedli, že SVB je v bankovním sektoru raritou, která zná izraelský technologický ekosystém a nabízí úvěrové podmínky, jež jsou nesrovnatelné s jinými bankami. "Tito lidé byli velmi profesionální a dobře se s nimi pracovalo... Banky dnes bývají otravné... Tito lidé nebyli," řekl Medved. Adam Fisher, partner investiční společnosti Bessemer Venture Partners, s odkazem na soudní reformy uvedl, že méně amerických bank může být ochotno půjčovat izraelským společnostem, což znamená menší konkurenci a přísnější podmínky. "Místní podniky do jisté míry zasáhnou, ale nemohou své úvěrové portfolio rozšířit ze dne na den," řekl. Jeden z vedoucích představitelů izraelské banky rovněž uvedl, že ačkoli vidí příležitost k posílení úvěrů pro začínající podniky, místní banky samy o sobě nebudou schopny zaplnit vakuum po SVB. "Nemáme ambice v řádu miliard dolarů, ale určitě máme ambice zdvojnásobit nebo ztrojnásobit portfolio," řekl. Zdroj: Unsplash Izraelské technologické společnosti se proto pravděpodobně budou chtít registrovat jako americké společnosti, zatímco výzkum a vývoj si ponechají doma, uvedl Yaron Samid, řídící partner fondu TechAviv Founder Partners. Několik velkých amerických bank nabídlo vkladové účty osobám postiženým úpadkem SVB, uvedl Samid, zatímco fintechová společnost Brex uvedla, že také. Jiné nabídly nouzovou likviditu, ale za vyšší sazby. "Není pochyb o tom, že existuje řada společností, které přežily jen díky úvěrovým možnostem SVB," řekl Samid. "Dojde k určitému prořezávání. Už k němu docházelo kvůli makrodynamice a trhům soukromého kapitálu, ale tohle ho jen urychlí." Samid odmítl jmenovat konkrétní společnosti na jejich vlastní žádost a uvedl, že někteří izraelští zakladatelé startupů byli v "pokročilé fázi" vyjednávání o investicích, ale potenciální sponzoři se kvůli navrhovaným reformám stáhli nebo požádali o více času. "Dobré společnosti přežijí," dodal. "Ale společnosti, které nejsou tak zdravé, nepřežijí."