Pohled na dvě bankovní akcie a technologické akcie od známého investora
Podle banky UBS se zdá, že několik bankovních akcií bude v dubnu připraveno na oživení, protože selhání banky Silicon Valley se vytratí z myslí investorů.
UBS vidí před sebou rally těchto bankovních akcií, protože se zdá, že bankovní krize je zažehnána
Nejnovější údaje Federálního rezervního systému ukazují, že půjčky od centrální banky se minulý týden mírně snížily, což naznačuje, že problémy s likviditou způsobené kolapsem Silicon Valley Bank se mohou zmírňovat. Analytička UBS Erika Najarianová v poznámce klientům uvedla, že dalším krokem by mohlo být oživení bankovních akcií.
„Při každé špatné nehodě bývá hodně gumových krků a my cítíme, že účast na trhu (dlouhá i krátká) v bankách je širší než obvykle. I když se domníváme, že pravidelně zapojení investoři z hedgeových fondů pochopili, že riziko nákazy se zdá být omezené, nadále se setkáváme s dotazy na extrémnější scénáře týkající se likvidity a úniku vkladů. Vidíme tedy, že se připravuje půda pro rally do zisku,“ řekla Najarianová.
Zdroj: Getty Images
Vzhledem k tomu, že mnohé z těchto akcií od kolapsu stále prudce klesají, nadcházející výsledková sezóna by mohla být pro akcie regionálních bank „zúčtovací událostí“, uvedla Najarianová.
Dvě z akcií, na které UBS upozornila, jsou Comerica (CMA) a Western Alliance (WAL), které v březnu klesly o zhruba 38 %, resp. 52 %.
Banky, které sídlí na západním pobřeží, včetně Western Alliance, First Republic a PacWest, byly během výprodeje zasaženy obzvláště silně kvůli obavám, že jsou více vystaveny rizikovým zákazníkům, jako měla SVB.
Comerica oznámí své poslední výsledky 20. dubna a Western Alliance pravděpodobně zveřejní své výsledky přibližně ve stejnou dobu.
Najarianová pro jistotu upozornila, že odrazy by mohly najít strop, protože krize regionálního bankovnictví tento měsíc vyvolala otázky ohledně budoucí ziskovosti sektoru.
„Nedostatek důvěry v konsenzuální odhady je obzvláště akutní u regionálních bank a očekáváme, že násobky P/E u bank s aktivy v rozmezí 100-700 miliard USD budou omezeny obavami z revize čistých úrokových výnosů v krátkodobém horizontu (protože mnozí předpokládají, že megakapitály měly lví podíl na výhodách z realokace vkladů) a přísnější regulací v dlouhodobém horizontu,“ řekla Najarianová.
Potenciál přísnější regulace vedl mnoho analytiků k tomu, že největší banky budou dlouhodobými vítězi této krize. Najarianová poukázala na Bank of America jako na jednu z akcií, která by mohla růst i po dosažení zisku, a to díky relativnímu ocenění vůči konkurenční JPMorgan Chase.
Investorovi Danu Nilesovi se na začátku druhého čtvrtletí líbí tyto technologické akcie
Rally na trhu brzy odezní, ale podle manažera hedgeového fondu Dana Nilese jsou některé technologické firmy připraveny dosáhnout lepších výsledků.
Akciový trh končí první čtvrtletí růstem, v čele s technologickými akciemi. ETF Technology Select SPDR vzrostl v březnu o 9 %, což je více než kterýkoli jiný sektorový ETF.
Jedním ze jmen v tomto sektoru, které se Nilesovi již delší dobu líbí, je Meta (META). Akcie mateřské společnosti Facebooku nakoupil poté, co koncem října došlo k propadu akcií v důsledku prognózy „strašlivého růstu nákladů“, jak uvedl v pátečním rozhovoru pro pořad „Squawk on the Street“ na CNBC.
Od snížení výdajů prostřednictvím propouštění a restrukturalizace však akcie vzrostly a od začátku roku se zvýšily o téměř 75 %.
Z umělé inteligence budou těžit i některé společnosti. Velkým vítězem bude podle něj společnost Nvidia (NVDA).
Společnost nedávno na své vývojářské konferenci představila nové produkty v oblasti partnerství a uvedla na trh službu DGX Cloud, kterou lze využít k trénování modelů stojících za aplikacemi generativní umělé inteligence.
„Budeme také potřebovat výkonnější mikroprocesory a Intel (INTC) je velmi, velmi levný,“ řekl Niles.
Podle něj budou údaje o výdělcích společnosti Intel „v pořádku“, protože v tomto čtvrtletí směřují k drakonickým škrtům.
Mimo oblast technologií vidí Niles příležitost ve společnosti DraftKings (DKNG), která se zabývá sportovními sázkami.
Celkově očekává, že rally na trhu bude mít krátké trvání. Dne 14. dubna začíná výsledková sezóna, kdy budou reportovat velké banky včetně JPMorgan Chase.
„To je tak trochu datum, kdy se tato rally může prodat,“ řekl.
„Zisky bank se budou muset snížit o 10 až 20 % jen proto, že se hodně zvýšily sazby z vkladů, což snižuje jejich čisté úrokové marže,“ řekl Niles.
UBS vidí před sebou rally těchto bankovních akcií, protože se zdá, že bankovní krize je zažehnána
Podle banky UBS se zdá, že několik bankovních akcií bude v dubnu připraveno na oživení, protože selhání banky Silicon Valley se vytratí z myslí investorů.
Nejnovější údaje Federálního rezervního systému ukazují, že půjčky od centrální banky se minulý týden mírně snížily, což naznačuje, že problémy s likviditou způsobené kolapsem Silicon Valley Bank se mohou zmírňovat. Analytička UBS Erika Najarianová v poznámce klientům uvedla, že dalším krokem by mohlo být oživení bankovních akcií.
"Při každé špatné nehodě bývá hodně gumových krků a my cítíme, že účast na trhu (dlouhá i krátká) v bankách je širší než obvykle. I když se domníváme, že pravidelně zapojení investoři z hedgeových fondů pochopili, že riziko nákazy se zdá být omezené, nadále se setkáváme s dotazy na extrémnější scénáře týkající se likvidity a úniku vkladů. Vidíme tedy, že se připravuje půda pro rally do zisku," řekla Najarianová.
Zdroj: Getty Images
Vzhledem k tomu, že mnohé z těchto akcií od kolapsu stále prudce klesají, nadcházející výsledková sezóna by mohla být pro akcie regionálních bank "zúčtovací událostí", uvedla Najarianová.
Dvě z akcií, na které UBS upozornila, jsou Comerica (CMA) a Western Alliance (WAL), které v březnu klesly o zhruba 38 %, resp. 52 %.
Banky, které sídlí na západním pobřeží, včetně Western Alliance, First Republic a PacWest, byly během výprodeje zasaženy obzvláště silně kvůli obavám, že jsou více vystaveny rizikovým zákazníkům, jako měla SVB.
Comerica oznámí své poslední výsledky 20. dubna a Western Alliance pravděpodobně zveřejní své výsledky přibližně ve stejnou dobu.
Najarianová pro jistotu upozornila, že odrazy by mohly najít strop, protože krize regionálního bankovnictví tento měsíc vyvolala otázky ohledně budoucí ziskovosti sektoru.
"Nedostatek důvěry v konsenzuální odhady je obzvláště akutní u regionálních bank a očekáváme, že násobky P/E u bank s aktivy v rozmezí 100-700 miliard USD budou omezeny obavami z revize čistých úrokových výnosů v krátkodobém horizontu (protože mnozí předpokládají, že megakapitály měly lví podíl na výhodách z realokace vkladů) a přísnější regulací v dlouhodobém horizontu," řekla Najarianová.
Potenciál přísnější regulace vedl mnoho analytiků k tomu, že největší banky budou dlouhodobými vítězi této krize. Najarianová poukázala na Bank of America jako na jednu z akcií, která by mohla růst i po dosažení zisku, a to díky relativnímu ocenění vůči konkurenční JPMorgan Chase.
Investorovi Danu Nilesovi se na začátku druhého čtvrtletí líbí tyto technologické akcie
Rally na trhu brzy odezní, ale podle manažera hedgeového fondu Dana Nilese jsou některé technologické firmy připraveny dosáhnout lepších výsledků.
Akciový trh končí první čtvrtletí růstem, v čele s technologickými akciemi. ETF Technology Select SPDR vzrostl v březnu o 9 %, což je více než kterýkoli jiný sektorový ETF.
Jedním ze jmen v tomto sektoru, které se Nilesovi již delší dobu líbí, je Meta (META). Akcie mateřské společnosti Facebooku nakoupil poté, co koncem října došlo k propadu akcií v důsledku prognózy "strašlivého růstu nákladů", jak uvedl v pátečním rozhovoru pro pořad "Squawk on the Street" na CNBC.
Od snížení výdajů prostřednictvím propouštění a restrukturalizace však akcie vzrostly a od začátku roku se zvýšily o téměř 75 %.
Z umělé inteligence budou těžit i některé společnosti. Velkým vítězem bude podle něj společnost Nvidia (NVDA).
Společnost nedávno na své vývojářské konferenci představila nové produkty v oblasti partnerství a uvedla na trh službu DGX Cloud, kterou lze využít k trénování modelů stojících za aplikacemi generativní umělé inteligence.
"Budeme také potřebovat výkonnější mikroprocesory a Intel (INTC) je velmi, velmi levný," řekl Niles.
Podle něj budou údaje o výdělcích společnosti Intel "v pořádku", protože v tomto čtvrtletí směřují k drakonickým škrtům.
Mimo oblast technologií vidí Niles příležitost ve společnosti DraftKings (DKNG), která se zabývá sportovními sázkami.
Celkově očekává, že rally na trhu bude mít krátké trvání. Dne 14. dubna začíná výsledková sezóna, kdy budou reportovat velké banky včetně JPMorgan Chase.
"To je tak trochu datum, kdy se tato rally může prodat," řekl.
"Zisky bank se budou muset snížit o 10 až 20 % jen proto, že se hodně zvýšily sazby z vkladů, což snižuje jejich čisté úrokové marže," řekl Niles.
