Dividendové akcie jsou obětí úspěchu AI. Je čas nakupovat

Zároveň se z nich stávají výhodné obchody.

Příslib umělé inteligence a její schopnost snižovat náklady a zdokonalovat produkty nutí investory snít o novém technologickém supercyklu. Akcie investora ChatGPT, společnosti Microsoft (ticker: MSFT), vzrostly v roce 2023 o 31 %, zatímco akcie společnosti Nvidia (NVDA) vzrostly asi o 110 % díky nadějím, že AI zvýší poptávku po jejích čipech. Je to také hlavní důvod, proč technologický Nasdaq 100 letos posílil o 25 % a nechal zbytek akciového trhu v prachu.

To zahrnuje i dividendové akcie, tedy společnosti s pravidelnými výplatami, které pomáhají stabilním dlouhodobým výnosům. Burzovně obchodovaný fond iShares Select Dividend (DVY) od začátku roku klesl o téměř 8 %, přestože jeho výnos činí přibližně 4,7 %. Dokonce i fond ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL), který obsahuje akcie, jež zvyšují výplaty již 25 a více let po sobě, získal pouze 0,1 %.

Akcie technologických společností se rozpadly těsně předtím, než Federální rezervní systém začal na začátku roku 2022 zvyšovat sazby, protože růst sazeb poškozuje růstové akcie. Investoři nyní vyhlížejí očekávané ukončení cyklu zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. Podle Justina Walterse, spoluzakladatele společnosti Bespoke Investment Group, proto akcie bez dividend nebo s nízkými dividendami – často technologické a další růstové akcie – letos vzrostly o 10 %, zatímco akcie s nejvyššími výnosy klesly přibližně o 6 %. To je rozdíl 16 procentních bodů. Rozdíl mezi Nasdaq 100, který vynáší přibližně 0,8 %, a dividendovým indexem iShares Select je ještě větší a činí neuvěřitelných 33 procentních bodů.

To je příliš velký rozdíl, a proto je nyní pro investory obzvláště atraktivní doba, aby věnovali pozornost výnosům. Rozdíl ve výkonnosti mezi iShares Select Dividend a Nasdaq 100 zvětšil i rozdíl v ocenění. Mediánová akcie ETF iShares se obchoduje za přibližně 12násobek zisku v roce 2024, zatímco Nasdaq 100 za přibližně 21násobek. Nakonec lze očekávat, že relativní atraktivita dividendových akcií přiláká nové investory.

Ano, dividendové akcie by mohly vypadat ještě atraktivněji, pokud by se jejich výkonnost snížila o dalších 10 až 15 procentních bodů, což by z nich učinilo nejatraktivnější akcie v porovnání s růstovými akciemi kdykoli za posledních pět let. A ano, existuje řada problémů, se kterými se potýkají dividendové akcie s vysokým výnosem: Akcie bank byly těžce zasaženy otřesy v regionálních bankách a energetické společnosti byly oslabeny nižšími cenami ropy. Krátkodobé státní dluhopisy s výnosem zhruba 5 % by mezitím mohly nabídnout bezpečnější alternativu.

Výnosy krátkodobých státních dluhopisů však nebudou vypadat tak atraktivně, jakmile Fed ukončí zpřísňování sazeb. A na výběr je spousta dividendových akcií, které nejsou bankami nebo energetickými společnostmi.

Mám zájem o více informací

Investoři, kteří se obávají o bezpečnost dividend v iShares Select Dividend ETF, mohou místo toho sáhnout po ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats. Ačkoli jeho výnos činí pouze 2,5 % a obchoduje se za 21násobek zisku za rok 2024, nabízí oproti akciím s nejvyššími výnosy určitou úroveň kvality, která může být „levná z nějakého důvodu“, píše Chris Senyek, hlavní investiční stratég společnosti Wolfe Research. Dividendové akcie by mohly těžit také v případě, že Fed nepřestane snižovat úrokové sazby – jak tento týden navrhli někteří guvernéři Fedu – a ekonomika bude nadále zpomalovat.

„Během ekonomického zpomalení nebo recese je naší oblíbenou strategií zaměřenou na výnosy nákup společností s dlouhodobou historií konzistentního zvyšování dividend,“ píše Senyek. „Tato skupina akcií obecně dosahuje lepších výsledků při vstupu do recese i při jejím ukončení.“

Mějte také na paměti, že dividendy tvořily za posledních 100 let zhruba 40 % výnosů akcií.

Na dividendách vždy záleží – bez ohledu na to, jaká je další žhavá technologie.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Nápor na umělou inteligenci, nejnovější novinku na trhu, způsobil, že dividendové akcie vypadají strnule a nemilovaně. Zároveň se z nich stávají výhodné obchody. Příslib umělé inteligence a její schopnost snižovat náklady a zdokonalovat produkty nutí investory snít o novém technologickém supercyklu. Akcie investora ChatGPT, společnosti Microsoft (ticker: MSFT), vzrostly v roce 2023 o 31 %, zatímco akcie společnosti Nvidia (NVDA) vzrostly asi o 110 % díky nadějím, že AI zvýší poptávku po jejích čipech. Je to také hlavní důvod, proč technologický Nasdaq 100 letos posílil o 25 % a nechal zbytek akciového trhu v prachu. To zahrnuje i dividendové akcie, tedy společnosti s pravidelnými výplatami, které pomáhají stabilním dlouhodobým výnosům. Burzovně obchodovaný fond iShares Select Dividend (DVY) od začátku roku klesl o téměř 8 %, přestože jeho výnos činí přibližně 4,7 %. Dokonce i fond ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL), který obsahuje akcie, jež zvyšují výplaty již 25 a více let po sobě, získal pouze 0,1 %. Akcie technologických společností se rozpadly těsně předtím, než Federální rezervní systém začal na začátku roku 2022 zvyšovat sazby, protože růst sazeb poškozuje růstové akcie. Investoři nyní vyhlížejí očekávané ukončení cyklu zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. Podle Justina Walterse, spoluzakladatele společnosti Bespoke Investment Group, proto akcie bez dividend nebo s nízkými dividendami - často technologické a další růstové akcie - letos vzrostly o 10 %, zatímco akcie s nejvyššími výnosy klesly přibližně o 6 %. To je rozdíl 16 procentních bodů. Rozdíl mezi Nasdaq 100, který vynáší přibližně 0,8 %, a dividendovým indexem iShares Select je ještě větší a činí neuvěřitelných 33 procentních bodů. To je příliš velký rozdíl, a proto je nyní pro investory obzvláště atraktivní doba, aby věnovali pozornost výnosům. Rozdíl ve výkonnosti mezi iShares Select Dividend a Nasdaq 100 zvětšil i rozdíl v ocenění. Mediánová akcie ETF iShares se obchoduje za přibližně 12násobek zisku v roce 2024, zatímco Nasdaq 100 za přibližně 21násobek. Nakonec lze očekávat, že relativní atraktivita dividendových akcií přiláká nové investory. Ano, dividendové akcie by mohly vypadat ještě atraktivněji, pokud by se jejich výkonnost snížila o dalších 10 až 15 procentních bodů, což by z nich učinilo nejatraktivnější akcie v porovnání s růstovými akciemi kdykoli za posledních pět let. A ano, existuje řada problémů, se kterými se potýkají dividendové akcie s vysokým výnosem: Akcie bank byly těžce zasaženy otřesy v regionálních bankách a energetické společnosti byly oslabeny nižšími cenami ropy. Krátkodobé státní dluhopisy s výnosem zhruba 5 % by mezitím mohly nabídnout bezpečnější alternativu. Výnosy krátkodobých státních dluhopisů však nebudou vypadat tak atraktivně, jakmile Fed ukončí zpřísňování sazeb. A na výběr je spousta dividendových akcií, které nejsou bankami nebo energetickými společnostmi. Investoři, kteří se obávají o bezpečnost dividend v iShares Select Dividend ETF, mohou místo toho sáhnout po ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats. Ačkoli jeho výnos činí pouze 2,5 % a obchoduje se za 21násobek zisku za rok 2024, nabízí oproti akciím s nejvyššími výnosy určitou úroveň kvality, která může být "levná z nějakého důvodu", píše Chris Senyek, hlavní investiční stratég společnosti Wolfe Research. Dividendové akcie by mohly těžit také v případě, že Fed nepřestane snižovat úrokové sazby - jak tento týden navrhli někteří guvernéři Fedu - a ekonomika bude nadále zpomalovat. "Během ekonomického zpomalení nebo recese je naší oblíbenou strategií zaměřenou na výnosy nákup společností s dlouhodobou historií konzistentního zvyšování dividend," píše Senyek. "Tato skupina akcií obecně dosahuje lepších výsledků při vstupu do recese i při jejím ukončení." Mějte také na paměti, že dividendy tvořily za posledních 100 let zhruba 40 % výnosů akcií. Na dividendách vždy záleží - bez ohledu na to, jaká je další žhavá technologie.