Reálná poptávka po ropě se však stále zdá být dostatečně silná na to, aby podpořila oživení cen.
Cena mezinárodního benchmarku Brent ve čtvrtek klesla téměř na 70 dolarů za barel poté, co od poloviny dubna ztratila 17 % kvůli obavám z recese v USA a známkám neuspokojivého oživení v Číně. Ropa v New Yorku se při otevření burzy propadla a její pokles za poslední tři týdny dosáhl 20 dolarů, než se zotavila.
Přesto existují známky toho, že základní trh s ropou je odolný. Čína nasává záplavu nákladů, protože se oživuje domácí cestovní ruch, a obchodníci očekávají, že nákupy ropy v této zemi zůstanou v příštích několika měsících vysoké. Zásoby se po celém světě snižují a měly by se vyčerpávat ještě rychleji, jakmile Saúdská Arábie a její spojenci z OPEC+ zavedou nová omezení dodávek.
To uklidňuje i některé z nejmedvědovitějších prognostiků v odvětví, že se blíží deficit nabídky, který vyvolá oživení cen.
„Výprodej byl mnohem větší, než ukazují tržní bilance – konkrétně nižší zásoby s vyhlídkou na jejich čerpání v průběhu léta na severní polokouli,“ uvedl Ed Morse ze společnosti Citigroup Inc. Tato banka zastává v letošním roce jeden z nejopatrnějších cenových výhledů na Wall Street.
Ústup ropy nabízí spotřebitelům určitou úlevu po inflačním šoku způsobeném ruskou invazí na Ukrajinu. Přináší také bolest pro býčí obchodníky s ropou a ohrožuje nečekané zisky, které sklízejí velké ropné společnosti a producentské země, jako je Saúdská Arábie a Irák.
Pokles na trzích s ropou začal fundamentálními faktory.
Nákupy rafinerií v Asii byly v dubnu utlumené, protože marže na výrobu pohonných hmot klesly. Saúdská Arábie ve čtvrtek snížila ceny ropy pro asijské zpracovatele na červen.
Mezitím dodávky z Ruska, které je největším vývozcem, zůstávají na vysoké úrovni, a to i přes hrozby Moskvy, že sníží těžbu v odvetě za sankce za invazi na Ukrajinu.
Trh oslaboval a banka Morgan Stanley, která kdysi stála v čele výzev k růstu na 100 dolarů za barel, v úterý upustila od prognóz výrazného růstu v tomto roce.
Velký propad přišel s obavami o ekonomiku a přetrvávajícími problémy s bankami, které se rozšířily po všech trzích. Prodejci krátkých pozic se poprvé od chvíle, kdy aliance OPEC+ pod vedením Saúdské Arábie na začátku dubna představila nové omezení produkce, vplížili zpět na trh.
Podle UBS Group AG, která ve čtvrtečním sdělení doporučila klientům přidat dlouhé pozice na ropu Brent, se však spotřeba ropy zdá být i nadále zdravá a v nadcházejících měsících může dokonce dále růst. Fyzický trh, na kterém se s ropou skutečně obchoduje, zůstává silný a nabídka je „dosti omezená“, uvedl ve čtvrtek výkonný ředitel společnosti Shell Plc Wael Sawan.
Futures kontrakty na ropu Brent se začaly částečně vracet ke svým ztrátám a v pátek posílily až o 1,9 % a v Londýně se obchodovaly nad 73 USD za barel. Síla trhu se odráží v celé cenové struktuře, přičemž futures na ropu Brent s okamžitým dodáním mají prémii oproti pozdějším měsícům v křivce známé jako backwardation.
„Nemyslím si, že by se něco zásadního změnilo,“ řekl Paul Horsnell, vedoucí výzkumu komodit ve Standard Chartered Bank. Naopak, jsou to „ideální podmínky pro to, aby se obchodování řídilo makrem shora dolů a momentem“.
Indikátory pro Čínu
Zdroj: Getty Images
Zatímco obchodníci stále čekají na to, kolik ropy Asie tento měsíc nakoupí, aby zjistili další informace o poptávce, Čína přitahuje náklad, protože se zbavuje svých restriktivních pravidel Covid. Během pětidenních svátků Svátku práce se v zemi prudce zvýšila letecká doprava, když bylo uskutečněno 9,42 milionu cestujících, což je o 4,2 % více než ve stejném období roku 2019.
Podle Mezinárodní agentury pro energii v Paříži se spotřeba ropy ve světě v letošním roce zvýší o 2 miliony barelů denně na rekordních 101,9 milionu barelů denně.
Pokud by se základní ukazatele zhoršily, Saúdové a jejich kolegové z OPEC+ by pravděpodobně dále zasáhli, aby podpořili ceny, uvedlo několik analytiků.
„Trh s ropou zatím zůstává ve stínu recese,“ uvedla Helima Croftová, hlavní komoditní stratég společnosti RBC Capital Markets. „OPEC je však i nadále plně odhodlán pokusit se o oživení.“
Poslední propad ropy, který přišel jen několik dní po omezení těžby Organizací zemí vyvážejících ropu, je pro tuto skupinu a její partnery varovným signálem. Ti se osobně sejdou na svém příštím měsíčním zasedání, aby podrobně zhodnotili vývoj na trhu.
„Škrty OPEC by měly pomoci zmírnit“ medvědí kontext trhu, řekl Christyan Malek, vedoucí energetické strategie ve společnosti JPMorgan Chase & Co. „Role OPEC jako centrální banky pro energetiku nemůže přijít v kritičtější dobu.“
Trhy s ropou zažily několik katastrofálních týdnů, kdy je táhly dolů obavy z vývoje celé ekonomiky. Reálná poptávka po ropě se však stále zdá být dostatečně silná na to, aby podpořila oživení cen.
Cena mezinárodního benchmarku Brent ve čtvrtek klesla téměř na 70 dolarů za barel poté, co od poloviny dubna ztratila 17 % kvůli obavám z recese v USA a známkám neuspokojivého oživení v Číně. Ropa v New Yorku se při otevření burzy propadla a její pokles za poslední tři týdny dosáhl 20 dolarů, než se zotavila.
Přesto existují známky toho, že základní trh s ropou je odolný. Čína nasává záplavu nákladů, protože se oživuje domácí cestovní ruch, a obchodníci očekávají, že nákupy ropy v této zemi zůstanou v příštích několika měsících vysoké. Zásoby se po celém světě snižují a měly by se vyčerpávat ještě rychleji, jakmile Saúdská Arábie a její spojenci z OPEC+ zavedou nová omezení dodávek.
To uklidňuje i některé z nejmedvědovitějších prognostiků v odvětví, že se blíží deficit nabídky, který vyvolá oživení cen.
"Výprodej byl mnohem větší, než ukazují tržní bilance - konkrétně nižší zásoby s vyhlídkou na jejich čerpání v průběhu léta na severní polokouli," uvedl Ed Morse ze společnosti Citigroup Inc. Tato banka zastává v letošním roce jeden z nejopatrnějších cenových výhledů na Wall Street.
Ústup ropy nabízí spotřebitelům určitou úlevu po inflačním šoku způsobeném ruskou invazí na Ukrajinu. Přináší také bolest pro býčí obchodníky s ropou a ohrožuje nečekané zisky, které sklízejí velké ropné společnosti a producentské země, jako je Saúdská Arábie a Irák.
Poptávka po rafinériích
Zdroj: Shutterstock
Pokles na trzích s ropou začal fundamentálními faktory.
Nákupy rafinerií v Asii byly v dubnu utlumené, protože marže na výrobu pohonných hmot klesly. Saúdská Arábie ve čtvrtek snížila ceny ropy pro asijské zpracovatele na červen.
Mezitím dodávky z Ruska, které je největším vývozcem, zůstávají na vysoké úrovni, a to i přes hrozby Moskvy, že sníží těžbu v odvetě za sankce za invazi na Ukrajinu.
Trh oslaboval a banka Morgan Stanley, která kdysi stála v čele výzev k růstu na 100 dolarů za barel, v úterý upustila od prognóz výrazného růstu v tomto roce.
Velký propad přišel s obavami o ekonomiku a přetrvávajícími problémy s bankami, které se rozšířily po všech trzích. Prodejci krátkých pozic se poprvé od chvíle, kdy aliance OPEC+ pod vedením Saúdské Arábie na začátku dubna představila nové omezení produkce, vplížili zpět na trh.
Podle UBS Group AG, která ve čtvrtečním sdělení doporučila klientům přidat dlouhé pozice na ropu Brent, se však spotřeba ropy zdá být i nadále zdravá a v nadcházejících měsících může dokonce dále růst. Fyzický trh, na kterém se s ropou skutečně obchoduje, zůstává silný a nabídka je "dosti omezená", uvedl ve čtvrtek výkonný ředitel společnosti Shell Plc Wael Sawan.
Futures kontrakty na ropu Brent se začaly částečně vracet ke svým ztrátám a v pátek posílily až o 1,9 % a v Londýně se obchodovaly nad 73 USD za barel. Síla trhu se odráží v celé cenové struktuře, přičemž futures na ropu Brent s okamžitým dodáním mají prémii oproti pozdějším měsícům v křivce známé jako backwardation.
"Nemyslím si, že by se něco zásadního změnilo," řekl Paul Horsnell, vedoucí výzkumu komodit ve Standard Chartered Bank. Naopak, jsou to "ideální podmínky pro to, aby se obchodování řídilo makrem shora dolů a momentem".
Indikátory pro Čínu
Zdroj: Getty Images
Zatímco obchodníci stále čekají na to, kolik ropy Asie tento měsíc nakoupí, aby zjistili další informace o poptávce, Čína přitahuje náklad, protože se zbavuje svých restriktivních pravidel Covid. Během pětidenních svátků Svátku práce se v zemi prudce zvýšila letecká doprava, když bylo uskutečněno 9,42 milionu cestujících, což je o 4,2 % více než ve stejném období roku 2019.
Podle Mezinárodní agentury pro energii v Paříži se spotřeba ropy ve světě v letošním roce zvýší o 2 miliony barelů denně na rekordních 101,9 milionu barelů denně.
Pokud by se základní ukazatele zhoršily, Saúdové a jejich kolegové z OPEC+ by pravděpodobně dále zasáhli, aby podpořili ceny, uvedlo několik analytiků.
"Trh s ropou zatím zůstává ve stínu recese," uvedla Helima Croftová, hlavní komoditní stratég společnosti RBC Capital Markets. "OPEC je však i nadále plně odhodlán pokusit se o oživení."
Poslední propad ropy, který přišel jen několik dní po omezení těžby Organizací zemí vyvážejících ropu, je pro tuto skupinu a její partnery varovným signálem. Ti se osobně sejdou na svém příštím měsíčním zasedání, aby podrobně zhodnotili vývoj na trhu.
"Škrty OPEC by měly pomoci zmírnit" medvědí kontext trhu, řekl Christyan Malek, vedoucí energetické strategie ve společnosti JPMorgan Chase & Co. "Role OPEC jako centrální banky pro energetiku nemůže přijít v kritičtější dobu."
