„Zahraniční investoři se vracejí“: Japonské akcie vzrostly na nejvyšší úroveň od roku 1990

Tokijský cenový index, známý také jako Topix, si od počátku roku připsal více než 6 %. Tento široce založený index, který se skládá z přibližně 2 000 složek, překonal své regionální protějšky v asijsko-pacifickém regionu.

V úterý index Topix vzrostl o 0,6 % a ve středu pokračoval v obchodování na vyšší úrovni v čele s utilitami, spotřebními cyklickými produkty, technologiemi a finančními společnostmi. Akcie společností Tokyo Electron, Oriental Land, Softbank Group, Sony a Nintendo patřily ve středu ráno k nejziskovějším.

„Zahraniční investoři se vracejí – což něco vypovídá o povaze oživení na japonském akciovém trhu,“ uvedli v úterní zprávě asijští akcioví stratégové Societe Generale Frank Benzimra a Tsutomu Saito.

„To je méně z obchodování na dobu trvání než široce založený vzestup založený na fundamentech, robustní domácí poptávce a velkorysejší distribuční politice (zrychlení zpětného odkupu akcií),“ napsal.

Firma poznamenala, že zahraniční investoři nakoupili v dubnu japonské akcie v čisté hodnotě 2,1 bilionu jenů (15,4 miliardy USD) – a dodala, že japonský podnikový sektor zůstává největším čistým kupcem japonských akcií s objemem 1,1 bilionu jenů od začátku roku.

Index Nikkei 225 rovněž vzrostl na nejvyšší hodnotu od listopadu 2021, a to rovněž v čele s průmyslovými jmény včetně společností NSK, Mitsubishi Materials a Nippon Sheet Glass. Index ve středu ráno překonal psychologickou hranici 30 000 bodů.

Začátkem tohoto roku zaznamenaly akcie pěti největších japonských obchodních domů růst cen poté, co předseda představenstva a generální ředitel společnosti Berkshire Hathaway Warren Buffett zvýšil své podíly v těchto firmách a naznačil, že by mohl své podíly ještě zvýšit.

Jesper Koll ze společnosti Monex Group řekl televizi CNBC, že Buffettova nedávná cesta do Japonska na setkání s obchodními společnostmi byla považována za „razítko schválení“ investic v Japonsku.

Zaměření centrální banky
Stratégové Societe Generale dodali, že jejich nadvážená pozice na japonských akciích zůstává nezměněna.

Očekávají, že centrální banka rozšíří kontrolní pásmo výnosové křivky na 100 bazických bodů nad a pod svůj cíl pro desetileté japonské státní dluhopisy ve výši 0 %.

Takový krok by „byl býčí pro jen, ale ne automaticky medvědí pro ceny akcií, protože jen zůstává v hluboce podhodnoceném teritoriu,“ napsali stratégové a dodali, že podnikový sektor by měl konkurenční výhodu pro rozšíření pásma YCC.

Japonská centrální banka šokovala dluhopisové trhy v prosinci, kdy naposledy rozšířila pásmo z 25 bazických bodů na 50 bazických bodů.

Japonský jen se ve středu vůči zelené měně obchodoval na mírně slabších úrovních na 136,43.

Na prvním zasedání Kazuo Uedy ve funkci guvernéra centrální banky Bank of Japan neprovedla žádné změny ve své měnové politice a zároveň oznámila, že ji čeká revize měnové politiky.

Stratégové SocGen uvedli, že změna měnové politiky BOJ bude pravděpodobně „velmi postupným procesem, přičemž v příštích dvou letech se neočekává odstranění politiky YCC [Yield Curve Control] a zvýšení úrokových sazeb“.

„Udržujte nadváženou pozici v japonských akciích, nezajištěnou, a zaměřenou na banky, finance a hodnotu,“ napsali.

Větší prostor pro růst
Goldman Sachs ve zprávě z 12. května uvedla, že investiční banka vidí „řadu důvodů“, které podporují její býčí postoj k japonským akciím.

„Konkrétně si všímáme solidních fundamentů ve srovnání s akciemi na zámořských trzích a také si myslíme, že očekávání strukturálních změn/reforem by mohlo japonské akcie posunout ještě více vzhůru,“ napsal japonský akciový stratég Kazunori Tatebe.

S poukazem na to, že existuje šance, že nás strukturální reformy čekají, dodal: „Domníváme se, že hlavní rizika pro náš býčí pohled na japonské akcie představují zámořské faktory, jako je problém s dluhovým stropem USA, riziko recese a geopolitické riziko.“

Japonský index Nikkei poprvé po 20 měsících uzavírá nad hranicí 30 000 bodů

Japonský akciový průměr Nikkei ve středu poprvé od září 2021 uzavřel nad klíčovou psychologickou úrovní 30 000, podpořen slabším jenem a impulsem z dobré domácí výsledkové sezóny.

Nikkei zakončil den růstem o 0,84 % na 30 093,59 bodu poté, co v odpolední seanci dosáhl maxima 30 115,32 bodu.

Referenční index nyní v každé z posledních čtyř seancí vzrostl o 0,73 % až 0,9 %, přičemž začátek této série se shoduje s pátečním vrcholem výsledkové sezóny.

Širší index Topix posílil o skromnějších 0,3 % na 2 133,61 bodu, ale obnovil 33leté maximum dosažené v úterý, když na začátku odpoledního obchodování vzrostl až na 2 136,39 bodu.

„Vítr v zádech tokijské burzy stále trvá, ale je cítit přehřátí,“ uvedl Kazuo Kamitani, akciový stratég společnosti Nomura Securities.

„Ať už to bude dnes, zítra nebo příští týden, Nikkei čeká zdravá korekce směrem dolů“, potenciálně až na úroveň kolem 28 700 bodů, dodal.

Nikkei od čtvrtečního závěru vzrostl o více než 3 %, přičemž jeho složky s velkým podílem vývozců podpořil pokles jenu vůči dolaru, který zvýšil výnosy o celá 2,2 %.

Domácí výsledková sezóna z velké části skončila v pondělí a během týdenního období byla přerušena řadou silných výsledků a několika zpětnými odkupy akcií.

Stratég společnosti Daiwa Securities Kendži Abe rovněž upozornil na silnou zahraniční poptávku po japonských akciích od dubna, která byla způsobena snahou tokijské burzy o lepší správu a řízení společností, dodatečnými investicemi Warrena Buffetta do japonských obchodních společností a holubičím postojem nového guvernéra Bank of Japan Kazuo Uedy.

Abe uvedl, že Nikkei by mohl tento měsíc dosáhnout 31 000 bodů, ale poté by následovalo oslabení směrem k létu, kdy by se index mohl dotknout 27 000 bodů, protože se objeví další známky zpomalení růstu v USA.