Očekává se, že průmyslová poptávka po tomto kovu bude silná, a to především díky pokračující elektrifikaci vozidel a sílícímu globálnímu zaměření na ekologickou infrastrukturu. Očekává se, že blížící se nerovnováha mezi poptávkou a nabídkou pomůže zvýšit ceny stříbra.
Doporučujeme sledovat společnosti jako MAG Silver (MAG), Endeavour Silver (EXK) a Avino Silver Mines (ASM), které jsou připraveny těžit z vyšší provozní efektivity, disciplinovaného řízení nákladů a solidních projektů.
O odvětví
Odvětví Zacks Mining – Silver zahrnuje společnosti, které se zabývají průzkumem, vývojem a těžbou stříbra. Patří mezi ně velcí i malí hráči provozující doly nejrůznějších typů a rozsahu. Stříbronosné rudy se těží povrchovým nebo podzemním způsobem a poté se drtí a melou. Těžaři neustále hledají příležitosti k rozšíření svých zásob a zdrojů prostřednictvím cíleného průzkumu v blízkosti dolů a rozvoje podnikání. Snaží se modernizovat a zkvalitňovat svá stávající aktiva, a to jak interně, tak prostřednictvím akvizic. Pouze 20 % stříbra pochází z těžební činnosti, při níž je stříbro hlavním zdrojem příjmů. Zbytek pochází z projektů, kde je stříbro vedlejším produktem těžby jiných kovů, jako je měď, olovo a zinek. Proto se několik společností v odvětví těžby stříbra zabývá také těžbou jiných kovů.
Zdroj: Getty Images
Co určuje budoucnost těžebního průmyslu stříbra
Poptávka zůstane silná: Poptávka po stříbře dosáhla v roce 2022 celosvětového rekordu ve výši 1,242 miliardy uncí. Průmyslová poptávka (téměř polovina celkové poptávky po stříbře) meziročně vzrostla o 5 %, poptávka po špercích se zvýšila o 29 % a poptávka po stříbrných výrobcích prudce vzrostla o 80 %. Fyzické investice do stříbra vzrostly již pátý rok po sobě na vysokou hodnotu 332,9 milionu uncí, přičemž Indie zaznamenala 188% nárůst. Očekává se, že poptávka po stříbře zůstane v Indii solidní i v roce 2023, neboť zaměstnanost a příjmy se vrátily na úroveň před pandemií. Institut pro stříbro očekává, že průmyslová výroba dosáhne v roce 2023 historického maxima, k čemuž přispěje pokračující růst fotovoltaických (PV) aplikací, jakož i dalších průmyslových segmentů. Očekává se, že poptávka v průmyslu poroste, protože pokračující elektrifikace vozidel, rostoucí zavádění technologií 5G a vládní zaměření na ekologickou infrastrukturu budou hnacím motorem poptávky. Fyzické investice do stříbra budou i nadále podporovány přetrvávajícími makroekonomickými nejistotami a inflačními tlaky. Změny v technologii solárních panelů urychlují poptávku po stříbře a podle Silver Institute budou v letošním roce tvořit 14 % spotřeby stříbra. Nárůst bude pramenit především z Číny, protože se očekává, že tato země letos nainstaluje více panelů. Očekává se, že solidní poptávka ve všech klíčových odvětvích při omezené nabídce podpoří ceny stříbra.
Rostoucí ceny stříbra jsou dobrou předzvěstí: Ceny stříbra se na začátku roku 2023 pohybovaly kolem 24 dolarů za unci. Stejně se v současné době pohybují na úrovni 24,58 dolaru za unci. Stříbro letos zatím zaznamenalo 2,4% nárůst a pohybuje se od minima 19,83 USD po maximum 26,44 USD. Ceny začátkem letošního roku rostly, protože otřesy ve finančním sektoru USA přiměly investory k přílivu bezpečných aktiv, jako je zlato a stříbro. Solidní poptávka při očekávání omezené nabídky bude ceny udržovat. Loňský rozdíl mezi nabídkou a poptávkou činil rekordních 253 milionů uncí. V letošním roce se pravděpodobně schyluje k deficitu 99 milionů uncí.
Zdroj: Getty Images
Snaha o boj s inflačními náklady na podporu marží: Hráči v odvětví se potýkají s rostoucími výrobními náklady, včetně nákladů na elektřinu, mzdy, vodu a materiál. Těžební společnosti jsou významnými spotřebiteli energie, přičemž přibližně 50 % jejich výrobních nákladů úzce souvisí s cenami energie. Nedostatek kvalifikované pracovní síly prudce zvýšil mzdy. Vzhledem k tomu, že ceny stříbra nelze ovlivnit, musí se odvětví zaměřit na zvyšování objemu prodeje a zároveň na nákladovou efektivitu. Hráči investují velké prostředky do výzkumu a vývoje a uchylují se k technologickým inovacím, které jsou nutné téměř na všech úrovních provozu, aby zvýšili efektivitu, udrželi růst a omezili náklady.
Než si představíme několik akcií těžebního a stříbrného průmyslu, které si lze ponechat ve svém portfoliu, stojí za to podívat se na výkonnost akciového trhu a obraz ocenění tohoto odvětví.
Odvětví versus širší trh
Těžební a stříbrný průmysl v uplynulém roce nedosáhl výkonnosti indexu S&P 500 ani svého sektoru. Akcie tohoto odvětví v uplynulém roce společně vzrostly o 12,8 % ve srovnání s růstem indexu Zacks S&P 500 o 16,8 % a růstem sektoru Zacks Basic Material o 20,7 %.
3 akcie těžebního průmyslu a stříbra, na které je dobré vsadit
Endeavour Silver Corp. (EXK): Společnost nedávno oznámila, že ve druhém čtvrtletí roku 2023 vytěžila 2,3 milionu uncí stříbrného ekvivalentu, což je meziročně o 9,5 % více. Konsolidovaná produkce stříbra meziročně vzrostla o 10 %, k čemuž přispěla zvýšená produkce stříbra v dole Guanacevi. Produkce zlata meziročně vzrostla o 6 %, k čemuž přispělo zvýšení výkonu dolů Guanacevi a Bolanitos. S podporou dosavadních výsledků v roce 2023 společnost očekává, že v tomto roce dosáhne 8,6-9,5 milionu uncí ekvivalentu stříbra. Očekává se, že lepší kvality v dole Guanacevi zvýší produkci. Společnost nedávno poskytla aktuální informace o výstavbě svého projektu Terronera ve státě Jalisco v Mexiku. Podle EXK je stavba dokončena z 30 % a první zpřístupnění rudy se očekává v prvním čtvrtletí roku 2024. Očekává se, že důl zdvojnásobí produkci společnosti. Vysoká kvalita a nízké náklady činí projekt atraktivním. Akcie společnosti si za rok připsaly 5,4 %.
Odhad Zacks Consensus Estimate pro zisk společnosti Endeavour Silver ve fiskálním roce 2023 naznačuje meziroční růst o 275 %. Za posledních 90 dní se konsenzuální známka posunula o 25 %. EXK má v současné době Zacks Rank #1 (Strong Buy).
Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM): Společnost nedávno oznámila, že její produkce stříbrného ekvivalentu v první polovině roku 2023 činila 1265 564 uncí, což znamenalo 14% nárůst oproti minulému roku. Produkce stříbra se zvýšila o 20 %, zatímco zlato vzrostlo o 77 %. Společnost ASM uvedla, že produkce v dole Avino byla v poslední době ovlivněna těžbou v oblastech s nižší kvalitou a zpožděním dodávek některých mlýnských zařízení, které by však napříště neměly produkci poškodit. Společnost provádí modernizaci odvozní rampy, která jí pomohla překonat původní maximální rychlost odvozu v podzemí. Díky těmto modernizacím společnost ASM očekává, že se produkce ve druhé polovině roku zvýší. Společnost rovněž oznámila výsledky tří vrtů z prostoru pod úrovní 17, což je v současnosti nejhlubší pracoviště v oblasti Elena Tolosa („ET“) systému Avino. Tento mineralizovaný záchyt je mimořádně široký, má vysoké obsahy stříbra, zlata a mědi a je považován za nejlepší vrtný záchyt v historii společnosti na dole Avino. Díky tomuto vývoji si akcie společnosti ASM za poslední rok připsaly 21,7 %.
Zdroj: Getty Images
Odhad Zacks Consensus Estimate pro zisk tohoto hráče se sídlem ve Vancouveru v Kanadě v roce 2023 se za posledních 90 dní posunul o 17 %. ASM má v současné době Zacks Rank 2 (Buy).
MAG Silver Corp. (MAG): Hlavním aktivem společnosti MAG je vysoce maržový podzemní stříbrný projekt Juanicipio v mexickém státě Zacatecas, v němž má 44% podíl, zbývajících 56 % drží společnost Fresnillo Plc (FNLPF). Projekt Juanicipio dosáhl komerční produkce 1. června 2023, což je pro společnost milník, který znamená její přechod od developera k producentovi. Podle zpráv společnosti Fresnillo bylo ve druhém čtvrtletí v závodech Juanicipio, Saucito a Fresnillo zpracováno 377 018 tun mineralizovaného materiálu při průměrné hodnotě stříbrné frakce 498 gramů na tunu. Celková produkce za čtvrtletí činila 5 275 tisíc uncí stříbra, 10 639 uncí zlata, 3 402 tun olova a 5 418 tun zinku. Produkce se postupně zvýšila u všech kovů, v čele se stříbrem, jehož produkce se postupně zvýšila o 134 %. Továrna Juanicipio v současné době pracuje zhruba na 85 % své projektované kapacity 4 000 tun denně, přičemž výtěžnost stříbra trvale překračuje 88 %. Společnost MAG předpokládá, že výroba bude postupně narůstat až do třetího čtvrtletí roku 2023, kdy bude závod pracovat na plnou kapacitu.
Odhad Zacks Consensus Estimate pro zisk tohoto hráče se sídlem v kanadském Vancouveru na rok 2023 naznačuje 339% nárůst oproti vykázanému roku. MAG má v současné době Zacks Rank 2 (Buy).
Očekává se, že průmyslová poptávka po tomto kovu bude silná, a to především díky pokračující elektrifikaci vozidel a sílícímu globálnímu zaměření na ekologickou infrastrukturu. Očekává se, že blížící se nerovnováha mezi poptávkou a nabídkou pomůže zvýšit ceny stříbra.Doporučujeme sledovat společnosti jako MAG Silver , Endeavour Silver a Avino Silver Mines , které jsou připraveny těžit z vyšší provozní efektivity, disciplinovaného řízení nákladů a solidních projektů.O odvětvíOdvětví Zacks Mining – Silver zahrnuje společnosti, které se zabývají průzkumem, vývojem a těžbou stříbra. Patří mezi ně velcí i malí hráči provozující doly nejrůznějších typů a rozsahu. Stříbronosné rudy se těží povrchovým nebo podzemním způsobem a poté se drtí a melou. Těžaři neustále hledají příležitosti k rozšíření svých zásob a zdrojů prostřednictvím cíleného průzkumu v blízkosti dolů a rozvoje podnikání. Snaží se modernizovat a zkvalitňovat svá stávající aktiva, a to jak interně, tak prostřednictvím akvizic. Pouze 20 % stříbra pochází z těžební činnosti, při níž je stříbro hlavním zdrojem příjmů. Zbytek pochází z projektů, kde je stříbro vedlejším produktem těžby jiných kovů, jako je měď, olovo a zinek. Proto se několik společností v odvětví těžby stříbra zabývá také těžbou jiných kovů.Co určuje budoucnost těžebního průmyslu stříbraPoptávka zůstane silná: Poptávka po stříbře dosáhla v roce 2022 celosvětového rekordu ve výši 1,242 miliardy uncí. Průmyslová poptávka meziročně vzrostla o 5 %, poptávka po špercích se zvýšila o 29 % a poptávka po stříbrných výrobcích prudce vzrostla o 80 %. Fyzické investice do stříbra vzrostly již pátý rok po sobě na vysokou hodnotu 332,9 milionu uncí, přičemž Indie zaznamenala 188% nárůst. Očekává se, že poptávka po stříbře zůstane v Indii solidní i v roce 2023, neboť zaměstnanost a příjmy se vrátily na úroveň před pandemií. Institut pro stříbro očekává, že průmyslová výroba dosáhne v roce 2023 historického maxima, k čemuž přispěje pokračující růst fotovoltaických aplikací, jakož i dalších průmyslových segmentů. Očekává se, že poptávka v průmyslu poroste, protože pokračující elektrifikace vozidel, rostoucí zavádění technologií 5G a vládní zaměření na ekologickou infrastrukturu budou hnacím motorem poptávky. Fyzické investice do stříbra budou i nadále podporovány přetrvávajícími makroekonomickými nejistotami a inflačními tlaky. Změny v technologii solárních panelů urychlují poptávku po stříbře a podle Silver Institute budou v letošním roce tvořit 14 % spotřeby stříbra. Nárůst bude pramenit především z Číny, protože se očekává, že tato země letos nainstaluje více panelů. Očekává se, že solidní poptávka ve všech klíčových odvětvích při omezené nabídce podpoří ceny stříbra.Rostoucí ceny stříbra jsou dobrou předzvěstí: Ceny stříbra se na začátku roku 2023 pohybovaly kolem 24 dolarů za unci. Stejně se v současné době pohybují na úrovni 24,58 dolaru za unci. Stříbro letos zatím zaznamenalo 2,4% nárůst a pohybuje se od minima 19,83 USD po maximum 26,44 USD. Ceny začátkem letošního roku rostly, protože otřesy ve finančním sektoru USA přiměly investory k přílivu bezpečných aktiv, jako je zlato a stříbro. Solidní poptávka při očekávání omezené nabídky bude ceny udržovat. Loňský rozdíl mezi nabídkou a poptávkou činil rekordních 253 milionů uncí. V letošním roce se pravděpodobně schyluje k deficitu 99 milionů uncí.Snaha o boj s inflačními náklady na podporu marží: Hráči v odvětví se potýkají s rostoucími výrobními náklady, včetně nákladů na elektřinu, mzdy, vodu a materiál. Těžební společnosti jsou významnými spotřebiteli energie, přičemž přibližně 50 % jejich výrobních nákladů úzce souvisí s cenami energie. Nedostatek kvalifikované pracovní síly prudce zvýšil mzdy. Vzhledem k tomu, že ceny stříbra nelze ovlivnit, musí se odvětví zaměřit na zvyšování objemu prodeje a zároveň na nákladovou efektivitu. Hráči investují velké prostředky do výzkumu a vývoje a uchylují se k technologickým inovacím, které jsou nutné téměř na všech úrovních provozu, aby zvýšili efektivitu, udrželi růst a omezili náklady.Než si představíme několik akcií těžebního a stříbrného průmyslu, které si lze ponechat ve svém portfoliu, stojí za to podívat se na výkonnost akciového trhu a obraz ocenění tohoto odvětví.Odvětví versus širší trhTěžební a stříbrný průmysl v uplynulém roce nedosáhl výkonnosti indexu S&P 500 ani svého sektoru. Akcie tohoto odvětví v uplynulém roce společně vzrostly o 12,8 % ve srovnání s růstem indexu Zacks S&P 500 o 16,8 % a růstem sektoru Zacks Basic Material o 20,7 %.3 akcie těžebního průmyslu a stříbra, na které je dobré vsaditEndeavour Silver Corp. : Společnost nedávno oznámila, že ve druhém čtvrtletí roku 2023 vytěžila 2,3 milionu uncí stříbrného ekvivalentu, což je meziročně o 9,5 % více. Konsolidovaná produkce stříbra meziročně vzrostla o 10 %, k čemuž přispěla zvýšená produkce stříbra v dole Guanacevi. Produkce zlata meziročně vzrostla o 6 %, k čemuž přispělo zvýšení výkonu dolů Guanacevi a Bolanitos. S podporou dosavadních výsledků v roce 2023 společnost očekává, že v tomto roce dosáhne 8,6-9,5 milionu uncí ekvivalentu stříbra. Očekává se, že lepší kvality v dole Guanacevi zvýší produkci. Společnost nedávno poskytla aktuální informace o výstavbě svého projektu Terronera ve státě Jalisco v Mexiku. Podle EXK je stavba dokončena z 30 % a první zpřístupnění rudy se očekává v prvním čtvrtletí roku 2024. Očekává se, že důl zdvojnásobí produkci společnosti. Vysoká kvalita a nízké náklady činí projekt atraktivním. Akcie společnosti si za rok připsaly 5,4 %.Odhad Zacks Consensus Estimate pro zisk společnosti Endeavour Silver ve fiskálním roce 2023 naznačuje meziroční růst o 275 %. Za posledních 90 dní se konsenzuální známka posunula o 25 %. EXK má v současné době Zacks Rank #1 .Avino Silver & Gold Mines Ltd. : Společnost nedávno oznámila, že její produkce stříbrného ekvivalentu v první polovině roku 2023 činila 1265 564 uncí, což znamenalo 14% nárůst oproti minulému roku. Produkce stříbra se zvýšila o 20 %, zatímco zlato vzrostlo o 77 %. Společnost ASM uvedla, že produkce v dole Avino byla v poslední době ovlivněna těžbou v oblastech s nižší kvalitou a zpožděním dodávek některých mlýnských zařízení, které by však napříště neměly produkci poškodit. Společnost provádí modernizaci odvozní rampy, která jí pomohla překonat původní maximální rychlost odvozu v podzemí. Díky těmto modernizacím společnost ASM očekává, že se produkce ve druhé polovině roku zvýší. Společnost rovněž oznámila výsledky tří vrtů z prostoru pod úrovní 17, což je v současnosti nejhlubší pracoviště v oblasti Elena Tolosa systému Avino. Tento mineralizovaný záchyt je mimořádně široký, má vysoké obsahy stříbra, zlata a mědi a je považován za nejlepší vrtný záchyt v historii společnosti na dole Avino. Díky tomuto vývoji si akcie společnosti ASM za poslední rok připsaly 21,7 %.Odhad Zacks Consensus Estimate pro zisk tohoto hráče se sídlem ve Vancouveru v Kanadě v roce 2023 se za posledních 90 dní posunul o 17 %. ASM má v současné době Zacks Rank 2 .MAG Silver Corp. : Hlavním aktivem společnosti MAG je vysoce maržový podzemní stříbrný projekt Juanicipio v mexickém státě Zacatecas, v němž má 44% podíl, zbývajících 56 % drží společnost Fresnillo Plc . Projekt Juanicipio dosáhl komerční produkce 1. června 2023, což je pro společnost milník, který znamená její přechod od developera k producentovi. Podle zpráv společnosti Fresnillo bylo ve druhém čtvrtletí v závodech Juanicipio, Saucito a Fresnillo zpracováno 377 018 tun mineralizovaného materiálu při průměrné hodnotě stříbrné frakce 498 gramů na tunu. Celková produkce za čtvrtletí činila 5 275 tisíc uncí stříbra, 10 639 uncí zlata, 3 402 tun olova a 5 418 tun zinku. Produkce se postupně zvýšila u všech kovů, v čele se stříbrem, jehož produkce se postupně zvýšila o 134 %. Továrna Juanicipio v současné době pracuje zhruba na 85 % své projektované kapacity 4 000 tun denně, přičemž výtěžnost stříbra trvale překračuje 88 %. Společnost MAG předpokládá, že výroba bude postupně narůstat až do třetího čtvrtletí roku 2023, kdy bude závod pracovat na plnou kapacitu.Odhad Zacks Consensus Estimate pro zisk tohoto hráče se sídlem v kanadském Vancouveru na rok 2023 naznačuje 339% nárůst oproti vykázanému roku. MAG má v současné době Zacks Rank 2 .
$5.40
