Levnější způsob, jak vsadit na umělou inteligenci, než investovat do společnosti Nvidia

V době zlaté horečky prodávejte krumpáče a lopaty. Pokud chcete opravdu hrát trojrozměrné šachy, kupte společnost, která tyto krumpáče a lopaty vyrábí.

Čipový gigant Nvidia získává významnou podporu z boomu umělé inteligence. Všechny technologické firmy od Microsoftu po Google se vrhly do šílenství, které vyvolal úspěch ChatGPT. Dalším významným příjemcem by však mohla být společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, která vyrábí čipy umělé inteligence společnosti Nvidia.

Akcie společnosti Nvidia ve středu po skončení obchodování vyskočily o 25 % a zvýšily její tržní kapitalizaci o téměř 190 miliard dolarů poté, co v aktuálním čtvrtletí končícím v červenci předpokládala meziroční nárůst tržeb o více než 64 % na 11 miliard dolarů. Tento odhad – o více než 50 % vyšší než očekávání analytiků společnosti S&P Global Market Intelligence – by pro společnost znamenal nejvyšší čtvrtletní tržby v historii. Hlavním důvodem pro takovou předpověď je rostoucí poptávka po čipech Nvidia, které se používají v datových centrech pro výpočty umělé inteligence.

Pokud se očekává, že společnost Nvidia prodá o tolik více čipů, měla by společnost TSMC, která tyto čipy skutečně vyrábí, rovněž zaznamenat nárůst objednávek. Akcie společnosti TSMC kótované na Tchaj-wanu ve čtvrtek vzrostly o 3,4 %. Segment vysoce výkonných počítačů společnosti TSMC, který vyrábí čipy pro datová centra, jako jsou čipy společnosti Nvidia, ale také produkty více zaměřené na spotřebitele, jako jsou procesory pro osobní počítače, je největším zdrojem příjmů společnosti a v minulém čtvrtletí tvořil 44 % celkových tržeb. V hovoru k výsledkům minulý měsíc šéf TSMC C. C. Wei uvedl, že umělá inteligence je strukturálním megatrendem pro růst společnosti, ale řekl, že je příliš brzy na kvantitativní odpověď ohledně skutečného přínosu.

V nejbližší době nemusí být podpora umělé inteligence dostatečná, aby vyvážila slabiny v jiných oblastech, jako jsou chytré telefony a osobní počítače, kde trh stále ještě tráví zásoby čipů nahromaděné v posledních několika letech. Společnost TSMC minulý měsíc uvedla, že očekává, že její tržby v roce 2023 meziročně klesnou o nízké až střední jednociferné procento.

Růžový výhled společnosti Nvidia by však měl investorům dodat větší důvěru, že boom umělé inteligence se promítne do konkrétnějšího růstu zisků společnosti TSMC – pravděpodobně mnohem dříve, než většina účastníků trhu předpokládala. A Nvidia nebude jediným zákazníkem pro čipy s umělou inteligencí. I další společnosti, které budou chtít navrhovat vlastní čipy, budou pravděpodobně potřebovat TSMC vzhledem k jejímu vedoucímu postavení ve výrobě čipů a také k novým technologiím v oblasti pokročilého balení. Být víceméně jediným dodavatelem zbraní potřebných pro epickou bitvu o nadvládu nad umělou inteligencí mezi Googlem, Microsoftem a téměř všemi dalšími velkými technologickými firmami je docela záviděníhodná pozice, jak jasně ukazuje sama Nvidia.

Podle společnosti S&P Global Market Intelligence se akcie společnosti TSMC obchodují na 17násobku zisků v příštích 12 měsících, což je mírně pod pětiletým průměrem 19násobku. Pro srovnání, u společnosti Nvidia je to 61násobek. Je zřejmé, že společnost TSMC není čistě umělou inteligencí, což znamená, že možná nedosáhne tak explozivního růstu jako Nvidia, a je také kapitálově náročnější.

Může to však být levnější sázka na boom umělé inteligence, zejména pokud celý cyklus cen čipů dosáhne svého dna v druhé polovině roku 2023.

TSMC, zkratka pro Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, je světovým lídrem ve výrobě polovodičů. Společnost TSMC byla založena v roce 1987 a stala se největší nezávislou slévárnou polovodičů na světě. Společnost sídlí v Hsinchu na Tchaj-wanu a provozuje moderní výrobní zařízení, známá jako továrny, na Tchaj-wanu, v Číně a ve Spojených státech.

Hlavní činností společnosti TSMC je výroba integrovaných obvodů (IC) pro širokou škálu zákazníků, včetně společností vyrábějících polovodiče bez továrny a výrobců integrovaných zařízení (IDM). Společnost nabízí komplexní portfolio procesů výroby polovodičů, od vyspělých technologií až po nejmodernější uzly, které zákazníkům umožňují navrhovat a vyrábět čipy pro různé aplikace, jako je spotřební elektronika, automobilový průmysl, průmyslová a datová centra.