Výnosy společností, červencová zpráva o pracovních místech: Co se dozvíme tento týden

Zprávy dvou největších světových společností a červencová zpráva o zaměstnanosti zahájí tento týden pro obchodníky nový měsíc, protože třetí čtvrtletí vstupuje do svého druhého měsíce. Čtvrtletní zprávy společností Apple (AAPL) a Amazon (AMZN) jsou hlavními zprávami tohoto týdne, zatímco červencová zpráva o zaměstnanosti bude zveřejněna v pátek ráno. Na jiných místech programu budou v ekonomickém kalendáři hlavní zprávy o aktivitě ve výrobním sektoru a v sektoru služeb, jakož i nejnovější údaje o počtu volných pracovních míst. Co se týče hospodářských výsledků, budou na stále nabitém programu výsledky společností AMD (AMD), Starbucks (SBUX), Pfizer (PFE) a Uber (UBER). Trhy vstupují do měsíce srpna s pokračujícím působením ekonomických údajů, kdy překvapivé zrychlení hospodářského růstu ve druhém čtvrtletí a ochlazení inflace poslalo akcie výše, zatímco Federální rezervní systém zvýšil úrokové sazby na nejvyšší úroveň od roku 2001. Všechny tři hlavní indexy uzavřely minulý týden se ziskem, když optimistické výsledky a prognózy společností Alphabet (GOOG, GOOGL) a Meta (META) vedly k růstu technologického Nasdaqu. Za celý rok je Nasdaq Composite (^IXIC) výše o téměř 37 %, zatímco S&P 500 (^GSPC) vzrostl o 19 % a Dow Jones Industrial Average (^DJI), který čerstvě zaznamenal historickou sérii 13 pozitivních obchodních seancí, si připsal téměř 7 %. Vzhledem k tomu, že ekonomické údaje nadále překvapují pozitivně a inflace klesá, roste mezi ekonomy nálada, že nejenže nedojde k široce předpokládané recesi v roce 2023, ale recese, o které se mnozí domnívali, že přijde po cyklu zvyšování úrokových sazeb Fedu, může být výrazně utlumena, pokud k ní vůbec dojde. Takzvané "měkké přistání" v závěru cyklu zvyšování úrokových sazeb Fedu, kdy se inflace stabilizuje, aniž by došlo k výraznému poklesu hospodářského růstu, získává mezi některými ekonomy další podporu. "Stále se domníváme, že zpožděné efekty předchozího zpřísňování se projevují a ekonomika zpomalí později v letošním roce nebo na začátku příštího roku v souladu s naší prognózou," napsal v pátek v týdenní poznámce ekonom americké Bank of America Michael Gapen. "Zachováváme náš odhad mírného poklesu v roce 2024, i když poznamenáváme, že příchozí údaje nadále vychylují rizika směrem k měkčímu přistání." Předseda Fedu J. Powell, který dlouhodobě považuje měkké přistání za realistický výsledek pro ekonomiku, minulý týden uvedl, že Fed zpomalení inflace bez vyvolání recese "stále vidí". Toto vyprávění bude opět podrobeno testu v pátek, kdy má Úřad pro statistiku práce zveřejnit červencovou zprávu o zaměstnanosti. Ekonomové jako Gapen opakovaně poukazují na sílu trhu práce jako na motor, který pohání odolného spotřebitele a udržuje růst ekonomiky. Podle údajů agentury Bloomberg se očekává, že červencová zpráva o pracovních místech ukáže, že v minulém měsíci přibylo v americké ekonomice 200 000 pracovních míst mimo zemědělství, přičemž nezaměstnanost zůstala beze změny na historicky nízké úrovni 3,6 %. V červnu v americké ekonomice přibylo 209 000 pracovních míst, zatímco míra nezaměstnanosti klesla o 0,1 %. Červnová zpráva poprvé po 15 měsících zaostala za očekáváním a ekonomové ji interpretovali jako zprávu ukazující "vlažný" trh práce. "Růst počtu pracovních míst zpomaluje, ale jen pozvolna a pravděpodobně příliš pomalu na to, aby se to líbilo představitelům Fedu," napsal v pátek hlavní ekonom JPMorgan Michael Feroli. "Očekáváme, že zpomalování bude pokračovat i příští týden a očekáváme růst o 175 000 pracovních míst, z toho 140 000 v soukromém sektoru." Než páteční zpráva o zaměstnanosti udá tón další diskusi o cyklu zvyšování sazeb Fedu, investory čeká řada firemních zpráv, přičemž podle FactSet bude tento týden reportovat 170 společností z indexu S&P 500. Mezi těmito zprávami vynikají společnosti Apple a Amazon, které se zaměřují na stav spotřebitelů, výdaje mezi podniky v oblasti cloudových služeb a umělou inteligenci. Akcie společnosti Apple letos před zveřejněním zprávy vzrostly téměř o 50 %, nedávno překonaly tržní kapitalizaci 3 biliony dolarů a obchodují se poblíž historického maxima. Ačkoli se rozvíjí diskuse o tom, zda akcie Applu, podobně jako akcie dalších technologických gigantů, nebyly při vstupu do zisku nabízeny příliš vysoko, analytik Goldman Sachs Michael Ng vidí, že výrobce iPhonů dosáhne zisku nad konsensuálními odhady. "Vzhledem k tomu, že společnost AAPL od počátku roku vzrostla o 48 %, a to výhradně díky násobné expanzi, uvědomujeme si obavy investorů ohledně ocenění a rizik poklesu, ale nadále věříme, že rostoucí instalovaná základna iPhonů Apple slouží jako základ pro rostoucí monetizaci na uživatele, která je způsobena růstem ASP (průměrné prodejní ceny)," napsal Ng v náhledu na výsledky 25. července. V případě Amazonu se pozornost pravděpodobně zaměří na jednotku Amazon Web Services a na to, zda se růst této cloudové jedničky opět zrychlí. Společnost Microsoft (MSFT) minulý týden uvedla, že očekává, že růst tržeb z Azure a dalších cloudových služeb se bude v aktuálním čtvrtletí nadále ochlazovat. Mezitím tržby Google Cloud vzrostly o 28 % a překonaly tak odhady odborníků. "Pokles Azure ve 3. čtvrtletí vnímáme jako mírně opatrné čtení pro AWS, zejména proto, že u AWS začala optimalizace později než u Azure," napsal 26. července ve svém komentáři analytik UBS Lloyd Walmsley. Zhruba polovina indexu S&P 500 již vykázala své výsledky, takže jsme se dostali do poloviny výsledkové sezóny za druhé čtvrtletí a podle očekávání již třetí čtvrtletí po sobě klesají. Smíšené výsledky společnosti FactSet, které kombinují společnosti, které již reportovaly, a odhady těch, které ještě ne, ukazují na 7,3% pokles zisku za čtvrtletí. To by znamenalo největší pokles zisků od druhého čtvrtletí roku 2020. Společnosti však stále překonávají očekávání ulice, neboť 80 % společností z indexu S&P 500 vykázalo zisk na akcii nad odhady, což je podle FactSet nad pětiletým průměrem 78 %. Mezitím 64 % společností vykázalo tržby nad odhady, což je pod pětiletým průměrem 69 %, ale nad desetiletým průměrem 63 %. Referenční index S&P 500 nyní vzrostl o 1,6 % oproti hodnotě, na které uzavřel ve čtvrtek 13. července, tedy den předtím, než banka JPMorgan a další banky zahájily výsledkovou sezónu za druhé čtvrtletí. "Všechny oči by měly být upřeny na zisky nejen proto, že jsme uprostřed výsledkové sezóny, ale také proto, že předchozí pohyb trhu vzhůru implicitně zvýšil růstová očekávání," uvedl výkonný ředitel Citi Scott Chronert. "Dobrou zprávou je, že společnosti zatím na tento vyšší strašák narážejí." PondělíVýnosy: Avis Budget Group (CAR), Diamondback Energy (FANG), SoFi Technologies (SOFI), Zoominfo (ZI) Úterý:Výnosy: Advanced Micro Devices (AMD), Caterpillar (CAT), Devon Energy (DVN), e.l.f Beauty (ELF), JetBlue (JBLU), MicroStrategy (MSTR), Merck (MRK), Pfizer (PFE), Pinterest (Pins), Starbucks (SBUX), Uber Technologies (UBER) StředaVýnosy: CVS Health (CVS), Etsy (ETSY), Kraft Heinz (KHC), Generac (GNRC), Humana (HUM), Occidental Petroleum (OXY), PayPal (PYPL), Qualcomm (QCOM), Robinhood (HOOD), Shopify (SHOP) ČtvrtekVýnosy: (AAPL), Airbnb (ABNB), Anheuser-Busch InBev (BUD), Amazon (AMZN), Block (SQ), Coinbase (COIN), ConocoPhillips (COP), DraftKings (DKNG), Expedia (EXPE), Moderna (MRNA), Hasbro (HAS), Warner Bros. Discovery (WBD), Wayfair (W) PátekVýnosy: (FSR), Frontier Communications (FYBR), fuboTV (FUBO), Nikola (NKLA)