ve čtvrtek uzavřely na nejnižší úrovni za posledních téměř devět let a ani tak nemusí být levné.
Akcie mediálního konglomerátu zůstávají pod tlakem v souvislosti s řadou problémů a analytik společnosti KeyBanc Capital Markets Brandon Nispel je stále považuje za drahé v porovnání s konkurenčními společnostmi, a to i přes výprodej, který srazil cenu akcií o 59 % z historického zavíracího maxima společnosti The Walt Disney Company (DIS) stanoveného na začátku roku 2021.
„Z našeho pohledu má Disney problémy téměř ve všech svých podnicích,“ řekl Nispel pro MarketWatch. Patří mezi ně klesající lineární televizní byznys, komplikovaný posun směrem ke streamování, nevýkonná jednotka studií a pokles byznysu s parky, protože počáteční období postpandemického bujení slábne.
Problémy společnosti Disney v oblasti lineární televize a streamingu jdou ruku v ruce. Počet předplatitelů placené televize klesá tempem 6 až 7 %, což má vliv na příjmy z reklamy a partnerských programů. Mediální společnosti mezitím v honbě za úspěchem streamingu vyčerpaly své lineární nabídky, ale streamovací byznys je ztrátový, což se společnosti snaží zvrátit.
Zdroj: Shutterstock
Tato snaha však není tak jednoduchá. „Lidé nebudou oceňovat zisky, které začnou přicházet z tohoto byznysu, pokud to nebude spojeno s nějakým růstem počtu předplatitelů,“ řekl Nispel a zdůraznil několikanásobnou kompresi u srovnatelných společností, jako je Netflix (NFLX), která je zisková, ale počet předplatitelů jí roste mnohem pomaleji než kdysi.
Mezitím studiová činnost společnosti Disney „vypadá, že bude navždy ztrátová“, což podle Nispela, který má na akcie sektorově vážený rating, nebylo vždy pravidlem. Společnost Disney vynaložila velké prostředky na filmy jako „Elementál“ a „Indiana Jones“ jen proto, aby sledovala jejich propad.
I když se nyní obecně zdá, že filmová studia mají větší potíže s vytvářením hitů, soupeři měli o něco větší štěstí a „Disney byl jedinečný v tom, že se jeho obsahovému byznysu nedařilo,“ řekl.
Nispel si také myslí, že společnost Disney „pravděpodobně přehodnotila“ svůj byznys s parky, protože těžila ze silné domácí poptávky po obnovení ekonomiky, aby v poslední době zaznamenala útlum. To je potenciálně znepokojující oblast, protože zisky z parků byly pro společnost Disney klíčové v době, kdy se v jiných oblastech podnikání dosahuje zisků obtížněji, i když Nispel uznal, že mezinárodním parkům společnosti Disney se v současné době daří dobře.
Zdroj: Getty Images
Navzdory jejich poklesu nejsou akcie společnosti Disney z pohledu Nispela „nutně levné“. Jeho odhady jsou nižší než konsenzuální názor a tento konsenzus se mu zdá vysoký i pro příští rok. Společnost bude mít v letošním roce problém překonat jednociferný růst tržeb a celkových provozních výnosů a implicitní očekávání růstu v příštím roce ve výši středních 20 % se zdají naznačovat „masivní“ a „obtížné“ zrychlení.
Disney je „drahá akcie ve srovnání se vším ostatním v médiích, které je velmi levné,“ řekl. Akcie se obchodují za 10,5násobek jeho celoročního očekávání zisku před úroky, zdaněním a odpisy, zatímco srovnatelné akcie se obchodují za 6 až 8násobek.
Akcie společnosti Disney ve čtvrtek klesly o 3,9 % a den zakončily na 82,47 USD. To znamenalo nejnižší uzavírací hodnotu akcií od 16. října 2014, kdy podle Dow Jones Market Data zakončily seanci na 81,74 USD.
Akcie společnosti Disney klesly o 59 % ze svého historického zavíracího maxima 201,91 USD, které bylo stanoveno 8. března 2021.
ve čtvrtek uzavřely na nejnižší úrovni za posledních téměř devět let a ani tak nemusí být levné.Akcie mediálního konglomerátu zůstávají pod tlakem v souvislosti s řadou problémů a analytik společnosti KeyBanc Capital Markets Brandon Nispel je stále považuje za drahé v porovnání s konkurenčními společnostmi, a to i přes výprodej, který srazil cenu akcií o 59 % z historického zavíracího maxima společnosti The Walt Disney Company stanoveného na začátku roku 2021.„Z našeho pohledu má Disney problémy téměř ve všech svých podnicích,“ řekl Nispel pro MarketWatch. Patří mezi ně klesající lineární televizní byznys, komplikovaný posun směrem ke streamování, nevýkonná jednotka studií a pokles byznysu s parky, protože počáteční období postpandemického bujení slábne.Problémy společnosti Disney v oblasti lineární televize a streamingu jdou ruku v ruce. Počet předplatitelů placené televize klesá tempem 6 až 7 %, což má vliv na příjmy z reklamy a partnerských programů. Mediální společnosti mezitím v honbě za úspěchem streamingu vyčerpaly své lineární nabídky, ale streamovací byznys je ztrátový, což se společnosti snaží zvrátit.Tato snaha však není tak jednoduchá. „Lidé nebudou oceňovat zisky, které začnou přicházet z tohoto byznysu, pokud to nebude spojeno s nějakým růstem počtu předplatitelů,“ řekl Nispel a zdůraznil několikanásobnou kompresi u srovnatelných společností, jako je Netflix , která je zisková, ale počet předplatitelů jí roste mnohem pomaleji než kdysi.Mezitím studiová činnost společnosti Disney „vypadá, že bude navždy ztrátová“, což podle Nispela, který má na akcie sektorově vážený rating, nebylo vždy pravidlem. Společnost Disney vynaložila velké prostředky na filmy jako „Elementál“ a „Indiana Jones“ jen proto, aby sledovala jejich propad.I když se nyní obecně zdá, že filmová studia mají větší potíže s vytvářením hitů, soupeři měli o něco větší štěstí a „Disney byl jedinečný v tom, že se jeho obsahovému byznysu nedařilo,“ řekl.Chcete využít této příležitosti?Nispel si také myslí, že společnost Disney „pravděpodobně přehodnotila“ svůj byznys s parky, protože těžila ze silné domácí poptávky po obnovení ekonomiky, aby v poslední době zaznamenala útlum. To je potenciálně znepokojující oblast, protože zisky z parků byly pro společnost Disney klíčové v době, kdy se v jiných oblastech podnikání dosahuje zisků obtížněji, i když Nispel uznal, že mezinárodním parkům společnosti Disney se v současné době daří dobře.Navzdory jejich poklesu nejsou akcie společnosti Disney z pohledu Nispela „nutně levné“. Jeho odhady jsou nižší než konsenzuální názor a tento konsenzus se mu zdá vysoký i pro příští rok. Společnost bude mít v letošním roce problém překonat jednociferný růst tržeb a celkových provozních výnosů a implicitní očekávání růstu v příštím roce ve výši středních 20 % se zdají naznačovat „masivní“ a „obtížné“ zrychlení.Disney je „drahá akcie ve srovnání se vším ostatním v médiích, které je velmi levné,“ řekl. Akcie se obchodují za 10,5násobek jeho celoročního očekávání zisku před úroky, zdaněním a odpisy, zatímco srovnatelné akcie se obchodují za 6 až 8násobek.Akcie společnosti Disney ve čtvrtek klesly o 3,9 % a den zakončily na 82,47 USD. To znamenalo nejnižší uzavírací hodnotu akcií od 16. října 2014, kdy podle Dow Jones Market Data zakončily seanci na 81,74 USD.Akcie společnosti Disney klesly o 59 % ze svého historického zavíracího maxima 201,91 USD, které bylo stanoveno 8. března 2021.
