Referenční index je v současné době oceněn na 21násobku poměru forwardové ceny k zisku (P/E), a to i po poklesu o 2,4 % v minulém týdnu. Pro srovnání, podle Nilese, který spravuje fond The Satori Fund, se index v posledních sedmi letech, kdy inflace dosahovala 3 %, v průměru obchodoval za 19násobek forwardového P/E.
Známý tržní medvěd uvedl, že vidí několik makroekonomických protivětrů, které činí ocenění indexu S&P 500 na současných úrovních „mnohem obtížnějším“.
„Nepřekvapilo by mě, kdybychom do konce roku viděli 10% korekci,“ řekl portfolio manažer v pátek v pořadu „Squawk Box“ na CNBC.
Zdroj: Getty Images
Přestože celková míra inflace v červnu klesla směrem k 2% cíli Federálního rezervního systému, Niles uvedl, že silný trh práce, růst průměrných hodinových výdělků a prudký růst cen ropy přispívají k tlakům, které by mohly v budoucnu tento trend zvrátit.
Ministerstvo práce uvedlo, že i když počet volných pracovních míst v červnu klesl, stále jich bylo ve Spojených státech přibližně dvakrát více než počet nezaměstnaných. Statistický úřad ministerstva práce samostatně uvedl, že od inflace očištěné hodinové výdělky se v květnu ve srovnání s loňským rokem rovněž zvýšily v průměru o 0,2 %.
„Takže aby se [index] vrátil jen k průměru, pokud se obáváte, že inflace možná tikne výše, než si lidé myslí po 10 měsících překvapení směrem dolů u celkového indexu spotřebitelských cen, znamená to 10% korekci násobku, což je 10% korekce cen akcií,“ dodal.
Jak s tím pracovat Niles, jehož fond drží koncentrované portfolio 20-40 akcií, také prozradil, že má krátkou pozici na Apple (AAPL) a dlouhou na Amazon (AMZN).
V investorském žargonu platí, že ti, kteří mají „krátkou“ pozici, profitují, když akcie klesá, zatímco ti, kteří mají „dlouhou“ pozici, profitují, když akcie roste.
Podle manažera hedgeového fondu se ocenění společnosti Apple na úrovni 30x P/E stalo neudržitelným poté, co výrobce iPhonů vykázal tři po sobě jdoucí čtvrtletí poklesu tržeb a čistého zisku. Niles naznačil, že expanze násobku akcie přispěla k tomu, že její cena letos vzrostla o 40 %.
„Násobek stále roste. To je skvělé, pokud ho vlastníte, ale není to hra, kterou bych chtěl hrát, když počítám s tím, že expanze násobku kompenzuje pokles zisků,“ dodal Niles.
Niles naopak poukázal na Amazon – jehož akcie podle něj porostou – jako na společnost s rostoucími horními i dolními řádky.
Tento gigant v oblasti cloud computingu a internetového obchodu vykázal meziroční nárůst tržeb o 11 % na 134 miliard USD. Wall Street z výsledků za druhé čtvrtletí jásala a akcie vzrostly o 8 %.
„Jsem dlouhý Amazon. Je to největší pozice v mém fondu. A to na pozadí, kde se obávám této několikanásobné expanze,“ dodal Niles.
Na začátku roku tento hedgeový manažer označil společnost Meta Platforms (META) za svůj „top pick“ pro letošní rok. Akcie letos vzrostly o 158 %.
Důležité informace
Upozornění pro uživatele
Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách
Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných
zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem
poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.
Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a
vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení,
investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji
konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy
nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době
jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.
Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota
investic může růst i klesat a návratnost investované částky není
zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před
přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit
vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku,
případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních
služeb.
Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na
základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.
Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory
jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.
Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu
bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem
Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních
službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování
osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou
uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových
stránkách.
U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých
zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují
uvedené tržní údaje.
Podle manažera hedgeového fondu Dana Nilese by index S&P 500 mohl do konce roku klesnout o 10 %, aby se napravil nedávný nárůst násobků ocenění.
Referenční index je v současné době oceněn na 21násobku poměru forwardové ceny k zisku (P/E), a to i po poklesu o 2,4 % v minulém týdnu. Pro srovnání, podle Nilese, který spravuje fond The Satori Fund, se index v posledních sedmi letech, kdy inflace dosahovala 3 %, v průměru obchodoval za 19násobek forwardového P/E.
Známý tržní medvěd uvedl, že vidí několik makroekonomických protivětrů, které činí ocenění indexu S&P 500 na současných úrovních "mnohem obtížnějším".
"Nepřekvapilo by mě, kdybychom do konce roku viděli 10% korekci," řekl portfolio manažer v pátek v pořadu "Squawk Box" na CNBC.
Přestože celková míra inflace v červnu klesla směrem k 2% cíli Federálního rezervního systému, Niles uvedl, že silný trh práce, růst průměrných hodinových výdělků a prudký růst cen ropy přispívají k tlakům, které by mohly v budoucnu tento trend zvrátit.
Ministerstvo práce uvedlo, že i když počet volných pracovních míst v červnu klesl, stále jich bylo ve Spojených státech přibližně dvakrát více než počet nezaměstnaných. Statistický úřad ministerstva práce samostatně uvedl, že od inflace očištěné hodinové výdělky se v květnu ve srovnání s loňským rokem rovněž zvýšily v průměru o 0,2 %.
"Takže aby se [index] vrátil jen k průměru, pokud se obáváte, že inflace možná tikne výše, než si lidé myslí po 10 měsících překvapení směrem dolů u celkového indexu spotřebitelských cen, znamená to 10% korekci násobku, což je 10% korekce cen akcií," dodal.
Jak s tím pracovatNiles, jehož fond drží koncentrované portfolio 20-40 akcií, také prozradil, že má krátkou pozici na Apple (AAPL) a dlouhou na Amazon (AMZN).
V investorském žargonu platí, že ti, kteří mají "krátkou" pozici, profitují, když akcie klesá, zatímco ti, kteří mají "dlouhou" pozici, profitují, když akcie roste.
Podle manažera hedgeového fondu se ocenění společnosti Apple na úrovni 30x P/E stalo neudržitelným poté, co výrobce iPhonů vykázal tři po sobě jdoucí čtvrtletí poklesu tržeb a čistého zisku. Niles naznačil, že expanze násobku akcie přispěla k tomu, že její cena letos vzrostla o 40 %.
"Násobek stále roste. To je skvělé, pokud ho vlastníte, ale není to hra, kterou bych chtěl hrát, když počítám s tím, že expanze násobku kompenzuje pokles zisků," dodal Niles.
Niles naopak poukázal na Amazon - jehož akcie podle něj porostou - jako na společnost s rostoucími horními i dolními řádky.
Tento gigant v oblasti cloud computingu a internetového obchodu vykázal meziroční nárůst tržeb o 11 % na 134 miliard USD. Wall Street z výsledků za druhé čtvrtletí jásala a akcie vzrostly o 8 %.
"Jsem dlouhý Amazon. Je to největší pozice v mém fondu. A to na pozadí, kde se obávám této několikanásobné expanze," dodal Niles.
Na začátku roku tento hedgeový manažer označil společnost Meta Platforms (META) za svůj "top pick" pro letošní rok. Akcie letos vzrostly o 158 %.
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Bullionářovo odpolední menu
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Jedna ze dvou veřejně obchodovaných sportovních společností Atlanta Braves Holdings (BATRK) patří mezi pouhé dvě veřejně obchodované společnosti zaměřené na...
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic. Zadejte své telefonní číslo a získejte originální e-booky ZDARMA!
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
