Čínské akcie se v letošním roce dostaly pod tlak, protože Peking se potýká s problémy v sektoru nemovitostí a pomalejším než očekávaným zotavením z pandemie Covid-19. ETF iShares MSCI China
$49.29
Existují i další obavy: Země se potýká s vysokou mírou nezaměstnanosti mladých lidí, spotřebitelské výdaje jsou slabé a ekonomika vykazuje jen nevýrazný růst.
I přesto však existují skvělé nápady na akcie, pokud investoři na rozvíjejících se trzích vědí, kde hledat, tvrdí Ben Kirby, spoluvedoucí investičního oddělení společnosti Thornburg Investment Management.
„Čína bude v budoucnu pomaleji rostoucí zemí, než tomu bylo v minulosti. Myslím, že to je ve hře,“ řekl Kirby. „Ale to neznamená, že tam nemůžete najít skvělé investiční příležitosti.“
Sázky na růst spotřebitelů
Kirby jmenoval jako jeden z nápadů na kvalitní akcie společnost Yum China. Duke MBA očekává, že společnost s rychlým občerstvením, která stojí za KFC a Pizza Hut, bude těžit ze sekulárních trendů a v příštím desetiletí zdvojnásobí počet svých prodejen v Číně, a „možná ještě rychleji“.
Očekává také, že Yum China by mohla ještě těžit z oživení spotřebitelských výdajů v Číně. Jistě, oživení po pandemii trvá déle, než obchodníci doufali, ale manažer fondu tvrdí, že k němu stále dochází – což znamená, že spotřebitelské hry jako Yum China nakonec zaznamenají růst tržeb.
„Když se podíváte na konsenzus, odhady prodejců, v podstatě předpovídají růst tržeb ve stejných prodejnách společnosti Yum China o 2 až 3 %, což je to, co byste očekávali v normálním roce, 2 až 3 %. Je to prostě taková základní linie,“ řekl Kirby.
„V tomto roce by to mělo být mnohem více a v příštím roce by to mělo být mnohem více, protože lidé, kteří byli doma a nyní mohou jít a něco podniknout, mají odloženou poptávku,“ dodal Kirby.
Další příležitost „mimo vyšlapané cesty“ vidí Kirby ve společnosti Imeik Technology Development, která se zabývá péčí o zdraví spotřebitelů. Výrobce kyseliny hyaluronové a dalších biomedicínských materiálů bude generovat tržby, protože spotřebitelé střední třídy stále více utrácejí za kosmetické a wellness procedury. Jedná se o kategorii výdajů, u které manažer fondu neočekává, že by utrpěla jakýmkoli oslabením v makroprostředí.
„Před patnácti lety jsme hovořili o spotřebě oceli v Číně a o tom, že čínská ekonomika potřebuje daleko větší spotřebu oceli. Nyní mluvíme o spotřebě botoxu v Číně,“ řekl Kirby. „Ekonomika se tedy dramaticky vyvinula.“
„Celková spotřeba těchto druhů výrobků pro zdraví a krásu je v Číně stále jen zlomkem toho, co je na americkém trhu,“ dodal Kirby. „Je to tedy další příklad společnosti, kde čínská ekonomika může v makroprostoru růst o 4 %, 3 % nebo 5 %. Pravděpodobně to neovlivní příběh růstu penetrace společnosti, jako je tato.“
Kirby očekává, že obě společnosti jsou „poměrně izolované“ od makroekonomického vývoje, a uvedl, že obě se obchodují za atraktivní ocenění. Yum China je letos výše o více než 4 %. Imeik se obchoduje pouze lokálně a v roce 2023 klesá o 23 %.
Portfolio manažer Lazard Investment James Donald rovněž trvá na tom, že do Číny lze i nadále investovat, a jako atraktivní tip uvádí společnost Lenovo, která vyrábí spotřební elektroniku. Jako nadnárodní společnost je Lenovo více vystaveno globální ekonomice, než pouze domácí ekonomice. Akcie společnosti kótované na burze v USA letos vzrostly o 23 %.
Zatímco obavy kolem čínského akciového trhu stále přetrvávají, Kirby z Thornburgu investorům doporučil, aby si místo nákupu indexu vybírali jednotlivé příběhy.
„Na úrovni indexu nejsem příliš optimistický,“ řekl Kirby. „Ale v rámci všech kótovaných společností je spousta velkých příležitostí.“
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
