Čínské makro prostředí dělá investorům starosti. Zde jsou některé akcie, které by mohly být v bezpečí

Čínské akcie se v letošním roce dostaly pod tlak, protože Peking se potýká s problémy v sektoru nemovitostí a pomalejším než očekávaným zotavením z pandemie Covid-19. ETF iShares MSCI China letos klesl o více než 7 %. Pro srovnání, index S&P 500 za stejné období vzrostl o 16 %.Existují i další obavy: Země se potýká s vysokou mírou nezaměstnanosti mladých lidí, spotřebitelské výdaje jsou slabé a ekonomika vykazuje jen nevýrazný růst.I přesto však existují skvělé nápady na akcie, pokud investoři na rozvíjejících se trzích vědí, kde hledat, tvrdí Ben Kirby, spoluvedoucí investičního oddělení společnosti Thornburg Investment Management.„Čína bude v budoucnu pomaleji rostoucí zemí, než tomu bylo v minulosti. Myslím, že to je ve hře,“ řekl Kirby. „Ale to neznamená, že tam nemůžete najít skvělé investiční příležitosti.“Sázky na růst spotřebitelůKirby jmenoval jako jeden z nápadů na kvalitní akcie společnost Yum China. Duke MBA očekává, že společnost s rychlým občerstvením, která stojí za KFC a Pizza Hut, bude těžit ze sekulárních trendů a v příštím desetiletí zdvojnásobí počet svých prodejen v Číně, a „možná ještě rychleji“.Chcete využít této příležitosti?Očekává také, že Yum China by mohla ještě těžit z oživení spotřebitelských výdajů v Číně. Jistě, oživení po pandemii trvá déle, než obchodníci doufali, ale manažer fondu tvrdí, že k němu stále dochází – což znamená, že spotřebitelské hry jako Yum China nakonec zaznamenají růst tržeb.„Když se podíváte na konsenzus, odhady prodejců, v podstatě předpovídají růst tržeb ve stejných prodejnách společnosti Yum China o 2 až 3 %, což je to, co byste očekávali v normálním roce, 2 až 3 %. Je to prostě taková základní linie,“ řekl Kirby.„V tomto roce by to mělo být mnohem více a v příštím roce by to mělo být mnohem více, protože lidé, kteří byli doma a nyní mohou jít a něco podniknout, mají odloženou poptávku,“ dodal Kirby.Další příležitost „mimo vyšlapané cesty“ vidí Kirby ve společnosti Imeik Technology Development, která se zabývá péčí o zdraví spotřebitelů. Výrobce kyseliny hyaluronové a dalších biomedicínských materiálů bude generovat tržby, protože spotřebitelé střední třídy stále více utrácejí za kosmetické a wellness procedury. Jedná se o kategorii výdajů, u které manažer fondu neočekává, že by utrpěla jakýmkoli oslabením v makroprostředí.„Před patnácti lety jsme hovořili o spotřebě oceli v Číně a o tom, že čínská ekonomika potřebuje daleko větší spotřebu oceli. Nyní mluvíme o spotřebě botoxu v Číně,“ řekl Kirby. „Ekonomika se tedy dramaticky vyvinula.“„Celková spotřeba těchto druhů výrobků pro zdraví a krásu je v Číně stále jen zlomkem toho, co je na americkém trhu,“ dodal Kirby. „Je to tedy další příklad společnosti, kde čínská ekonomika může v makroprostoru růst o 4 %, 3 % nebo 5 %. Pravděpodobně to neovlivní příběh růstu penetrace společnosti, jako je tato.“Kirby očekává, že obě společnosti jsou „poměrně izolované“ od makroekonomického vývoje, a uvedl, že obě se obchodují za atraktivní ocenění. Yum China je letos výše o více než 4 %. Imeik se obchoduje pouze lokálně a v roce 2023 klesá o 23 %.Portfolio manažer Lazard Investment James Donald rovněž trvá na tom, že do Číny lze i nadále investovat, a jako atraktivní tip uvádí společnost Lenovo, která vyrábí spotřební elektroniku. Jako nadnárodní společnost je Lenovo více vystaveno globální ekonomice, než pouze domácí ekonomice. Akcie společnosti kótované na burze v USA letos vzrostly o 23 %.Zatímco obavy kolem čínského akciového trhu stále přetrvávají, Kirby z Thornburgu investorům doporučil, aby si místo nákupu indexu vybírali jednotlivé příběhy.„Na úrovni indexu nejsem příliš optimistický,“ řekl Kirby. „Ale v rámci všech kótovaných společností je spousta velkých příležitostí.“